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连云港市(海州区、灌云县、赣榆区、东海县、连云区、灌南县)

临沧市(耿马傣族佤族自治县、凤庆县、临翔区、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县、沧源佤族自治县、镇康县)

随州市(随县、广水市、曾都区)

楚雄彝族自治州(元谋县、双柏县、牟定县、姚安县、大姚县、永仁县、禄丰市、南华县、楚雄市、武定县)  大同市(灵丘县、阳高县、左云县、平城区、天镇县、云冈区、浑源县、新荣区、广灵县、云州区)

仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

温州市(苍南县、文成县、瑞安市、平阳县、乐清市、洞头区、泰顺县、永嘉县、龙港市、龙湾区、瓯海区、鹿城区)

扬州市(江都区、广陵区、高邮市、邗江区、仪征市、宝应县)

丽水市(莲都区、青田县、景宁畲族自治县、松阳县、缙云县、庆元县、云和县、龙泉市、遂昌县)  黔西南布依族苗族自治州(普安县、兴仁市、册亨县、晴隆县、兴义市、贞丰县、安龙县、望谟县)

南充市(高坪区、南部县、蓬安县、嘉陵区、仪陇县、阆中市、顺庆区、西充县、营山县)

六盘水市(六枝特区、水城区、盘州市、钟山区)

潍坊市(寿光市、昌乐县、安丘市、昌邑市、诸城市、高密市、潍城区、临朐县、青州市、寒亭区、坊子区、奎文区)

安康市(平利县、宁陕县、镇坪县、旬阳市、汉阴县、石泉县、白河县、汉滨区、岚皋县、紫阳县)

信阳市(光山县、新县、潢川县、固始县、罗山县、息县、淮滨县、浉河区、平桥区、商城县)

芜湖市(鸠江区、无为市、湾沚区、镜湖区、南陵县、弋江区、繁昌区)

铁岭市(调兵山市、昌图县、清河区、银州区、开原市、铁岭县、西丰县)

荆州市(松滋市、沙市区、公安县、洪湖市、监利市、荆州区、石首市、江陵县)

烟台市(海阳市、龙口市、招远市、栖霞市、芝罘区、莱山区、莱州市、福山区、莱阳市、牟平区、蓬莱区)

鞍山市(立山区、铁西区、铁东区、台安县、海城市、千山区、岫岩满族自治县)

渭南市(蒲城县、韩城市、华阴市、临渭区、大荔县、澄城县、富平县、白水县、合阳县、潼关县、华州区)

杭州市(萧山区、余杭区、拱墅区、淳安县、上城区、临平区、西湖区、富阳区、桐庐县、建德市、临安区、钱塘区、滨江区)

塔城地区(托里县、裕民县、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、塔城市、沙湾市)

忻州市(神池县、静乐县、五寨县、定襄县、忻府区、偏关县、原平市、宁武县、繁峙县、岢岚县、五台县、河曲县、代县、保德县)

七台河市(茄子河区、桃山区、勃利县、新兴区)

文山壮族苗族自治州(马关县、丘北县、文山市、西畴县、砚山县、广南县、富宁县、麻栗坡县)

吕梁市(岚县、离石区、交口县、文水县、临县、交城县、柳林县、方山县、汾阳市、孝义市、兴县、石楼县、中阳县)

宁德市(蕉城区、福鼎市、霞浦县、柘荣县、寿宁县、古田县、周宁县、福安市、屏南县)

嘉兴市(海盐县、平湖市、南湖区、海宁市、嘉善县、桐乡市、秀洲区)

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宝鸡市(岐山县、陇县、千阳县、金台区、陈仓区、渭滨区、凤县、扶风县、麟游县、眉县、凤翔区、太白县)

庆阳市(环县、正宁县、宁县、西峰区、华池县、合水县、庆城县、镇原县)

丽江市(古城区、宁蒗彝族自治县、永胜县、华坪县、玉龙纳西族自治县)

株洲市(炎陵县、醴陵市、荷塘区、天元区、渌口区、茶陵县、攸县、石峰区、芦淞区)  淮安市(淮阴区、淮安区、盱眙县、金湖县、洪泽区、涟水县、清江浦区)

青岛市(市南区、平度市、胶州市、莱西市、李沧区、崂山区、城阳区、市北区、黄岛区、即墨区)

衡阳市(衡山县、石鼓区、祁东县、衡东县、南岳区、耒阳市、蒸湘区、雁峰区、衡阳县、珠晖区、常宁市、衡南县)

甘孜藏族自治州(得荣县、雅江县、新龙县、理塘县、丹巴县、稻城县、泸定县、石渠县、道孚县、甘孜县、康定市、九龙县、色达县、德格县、乡城县、白玉县、巴塘县、炉霍县)南阳市(新野县、西峡县、内乡县、淅川县、镇平县、邓州市、社旗县、方城县、唐河县、宛城区、卧龙区、南召县、桐柏县)

儋州市  黄山市(屯溪区、歙县、黟县、休宁县、徽州区、黄山区、祁门县)

新乡市(卫辉市、牧野区、凤泉区、封丘县、长垣市、原阳县、红旗区、获嘉县、新乡县、延津县、卫滨区、辉县市)

张家界市(永定区、桑植县、武陵源区、慈利县)

江门市(江海区、恩平市、台山市、新会区、蓬江区、开平市、鹤山市)济宁市(汶上县、金乡县、嘉祥县、任城区、邹城市、鱼台县、泗水县、兖州区、微山县、曲阜市、梁山县)

新余市(分宜县、渝水区)

兰州市(红古区、安宁区、西固区、皋兰县、城关区、榆中县、七里河区、永登县)

玉树藏族自治州(治多县、曲麻莱县、称多县、玉树市、杂多县、囊谦县)

眉山市(仁寿县、东坡区、青神县、丹棱县、洪雅县、彭山区)

普洱市(思茅区、孟连傣族拉祜族佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、澜沧拉祜族自治县)

舟山市(嵊泗县、岱山县、普陀区、定海区)

通辽市(扎鲁特旗、库伦旗、奈曼旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市、科尔沁区、开鲁县)

广西壮族自治区

日喀则市(桑珠孜区、定结县、拉孜县、萨嘎县、萨迦县、聂拉木县、仲巴县、仁布县、岗巴县、谢通门县、吉隆县、康马县、白朗县、定日县、江孜县、昂仁县、南木林县、亚东县)

马鞍山市(博望区、雨山区、当涂县、和县、含山县、花山区)

盘锦市(兴隆台区、大洼区、双台子区、盘山县)

张掖市(民乐县、山丹县、高台县、甘州区、肃南裕固族自治县、临泽县)

百色市(乐业县、凌云县、那坡县、田阳区、靖西市、德保县、平果市、田东县、田林县、隆林各族自治县、右江区、西林县)

东营市(东营区、河口区、垦利区、广饶县、利津县)

长治市(黎城县、武乡县、襄垣县、沁县、沁源县、上党区、平顺县、屯留区、潞州区、壶关县、长子县、潞城区)

汕头市(潮南区、潮阳区、濠江区、金平区、南澳县、澄海区、龙湖区)

美联储理事阿德里安娜·库格勒周二表示，关税可能会给物价带来上行压力，并产生比此前预期更大的经济影响。库格勒重申，她支持维持借贷成本稳定，直到通胀风险减弱，同时经济活动和就业保持稳定。

库格勒周二在明尼阿波利斯明尼苏达大学一场活动上表示：“经济正面临高度不确定性，通胀面临上行风险，而就业面临下行风险。”

她表示：“本月，我们了解到关税上调幅度远超此前预期。因此，关税的经济影响和相关的不确定性也可能比预期的要大。”

本月早些时候，美国总统唐纳德·特朗普宣布对贸易伙伴征收全面关税，同时对中国征收超过100%的关税。尽管关税仍存在相当大的不确定性，但经济学家普遍预计，关税将拖累美国经济增长并推高通胀。

库格勒表示，她不认为最近的市场动荡是公众对美联储失去信心的迹象。

库格勒表示：“不确定性不是来自我们。”

库格勒的讲话重点关注货币政策传导。她强调了美联储政策对经济产生作用所需的时间，并补充说，这种滞后是官员们必须积极主动地了解不同冲击影响的关键。

库格勒表示：“对货币政策制定者来说，重要的是广泛地研究所有可用的信息，包括基于市场的指标、调查和轶事报告，以便尽早了解经济状况，因为正如我所讨论的，政策产生影响需要时间。”

　　4月20日，长春高新披露2024年年报，公司2024年营收同比下滑7.55%，净利润暴跌43.01%；2025年一季度，公司业绩颓势延续，净利润跌幅扩大至44.95%。这家曾被称为“东北药茅”的医药巨头，在生长激素业务受集采重创、带状疱疹疫苗增长乏力的双重打击下，正经历上市28年来的至暗时刻。

　　营收、利润双双大幅下降一季度仍未见企稳信号

　　长春高新2024年财报显示，公司全年营收134.66亿元，同比下降7.55%；归母净利润25.83亿元，同比暴跌43.01%。结合往期业绩表现看，这是自2004年以来首次年度营收负增长，净利润则倒退至2019年水平。更严峻的是，2025年一季度营收继续下降5.66%，净利润跌幅扩大至44.95%。

　　将业绩拆分至各个子公司来看，长春高新旗下主要有金赛药业、百克生物、华康药业、高新地产等子公司。具体而言，四家公司分别从事基因工程生物药品、人用疫苗、中成药和化药的研发生产和销售以及房地产的开发销售。其中，金赛药业、百克生物为核心子公司，为长春高新贡献了主要的营收及利润。

　　2024年，金赛药业实现收入106.71亿元，较上年同期降低3.73%；实现归属于母公司所有者的净利润26.78亿元，较上年同期降低40.67%。百克生物实现收入12.29亿元，较上年同期降低32.64%；实现归属于母公司所有者的净利润2.32亿元，较上年同期降低53.67%。

　　业绩披露次日，长春高新股价盘中逼近跌停，收盘跌幅5.27%，市值蒸发近20亿元。与2021年历史高点相比，股价跌幅超80%，市值蒸发逾千亿。曾被捧为“医药茅台”的明星股，如今已跌破2017年水平。

　　短效水针集采影响显现长效水针竞争加剧

　　从上述数据不难看出，长春高新业绩下滑的主要原因在于贡献主要收入来源的核心子公司金赛药业利润出现较大降幅。结合往期业绩来看，2018年-2023年间，金赛药业营收复合增速达到28.2%，高于长春高新整体收入增速，2023年，金赛药业的净利润占长春高新净利润的99.60%，是长春高新的业绩“主力军”。

　　金赛药业核心产品为生长激素类产品，包括注射用重组人生长激素（粉针剂）、重组人生长激素注射液（水针剂）、聚乙二醇重组人生长激素注射液（长效水针剂）等。2023年金赛药业收入占长春高新总营收的比例约90%。

　　一直以来，金赛药业都被视为长春高新的“现金奶牛”。根据Wind医药库样本医院数据统计，2023年金赛药业生长激素行业市占率达到84.2%，市场地位领先。然而，随着竞品研发进展的推进以及受集采影响，生长激素生意正变得越来越难做。

　　2022年起，短效粉针产品陆续被纳入多省集采，长春高新业绩增速显著放缓，但仍能维持正增长，或由于短效水针产品作为市场主流产品，彼时尚未纳入集采。

　　资料显示，三类生长激素产品中，短效粉针2022年集采后价格具备显著优势，但长期使用可能影响疗效和安全，使用前需溶解，可能产生抗体，引起局部或全身性过敏反应。长效水针具备最佳的疗效和便利性，但年治疗费用最高，在15万元以上。而短效水针凭借着性价比优势，在国内生长激素市场中占据主导地位，2022年市场份额超60%。

　　从竞争格局看，在粉针剂市场，金赛药业以超50%的市场份额稳居第一，安科生物和联合赛尔紧随其后；而在水针剂市场，金赛药业市场份额更是高达99%，安科生物及诺和诺德合计占比不足1%。

　　2023年11月17日浙江省第四批集采中，金赛药业短效水针中标，2024年将首年执行集采，这也或是导致公司2024年业绩大幅下滑的主要成因。短效水针被纳入集采之后，长春高新仍具备想象空间的生长激素产品仅剩下了长效水针生长激素产品金赛增。

　　过去很长一段时间，金赛增是国内唯一一款长效生长激素产品，凭借更好的患者依从性以及更高的售价，依然可以讲出渗透率+高单价的商业化故事。然而，这一垄断地位也随着同类竞品的出现而面临极大挑战。目前，特宝生物、维昇药业、诺和诺德的长效水针已进入上市申请阶段，预计未来一两年内将集中获批。

　　带状疱疹疫苗高开低走 

　　除了生长激素之外，百克生物的带状疱疹疫苗曾被视为长春高新第二增长曲线。2023年，百克生物国产首款带状疱疹疫苗“感维”放量迅猛，公司当期实现营收18.25亿元，同比增长70.30%；归母净利润5.01亿元，同比增长175.98%。

　　然而，公司业绩高光时刻并未能持续。2024年，百克生物实现营收12.29亿元，同比下降32.64%；归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比下降53.67%。2025年一季度，公司实现营收1.62亿元，同比下降39.96%；归属于上市公司股东的净利润106.4万元，同比下降98.24%。

　　百克生物业绩大幅下滑主要由于带状疱疹疫苗销售收入下降所致。2024年，公司水痘疫苗和鼻喷流感疫苗的营收均有所增长，而带状疱疹疫苗营收2.51亿元，同比下降71.54%；销售量同比减少69.8%，同时库存增加79.97%。