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西安市(周至县、灞桥区、莲湖区、未央区、长安区、碑林区、鄠邑区、新城区、临潼区、高陵区、雁塔区、阎良区、蓝田县)

揭阳市(揭西县、揭东区、榕城区、惠来县、普宁市)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

乌鲁木齐市(米东区、头屯河区、天山区、水磨沟区、新市区、乌鲁木齐县、沙依巴克区、达坂城区)  防城港市(港口区、东兴市、上思县、防城区)

伊春市(伊美区、金林区、丰林县、汤旺县、铁力市、嘉荫县、乌翠区、南岔县、友好区、大箐山县)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

深圳市(坪山区、南山区、盐田区、龙华区、罗湖区、龙岗区、宝安区、福田区、光明区)定西市(临洮县、陇西县、安定区、渭源县、通渭县、漳县、岷县)

安庆市(岳西县、迎江区、太湖县、大观区、宜秀区、潜山市、宿松县、望江县、桐城市、怀宁县)  大连市(长海县、中山区、旅顺口区、甘井子区、庄河市、沙河口区、瓦房店市、金州区、普兰店区、西岗区)

石河子市(可克达拉市、昆玉市、北屯市、铁门关市、胡杨河市、双河市、新星市、阿拉尔市、图木舒克市、五家渠市、白杨市)

绍兴市(嵊州市、柯桥区、诸暨市、新昌县、越城区、上虞区)

宜春市(丰城市、铜鼓县、高安市、宜丰县、靖安县、上高县、万载县、奉新县、樟树市、袁州区)

台州市(仙居县、路桥区、温岭市、临海市、黄岩区、天台县、椒江区、玉环市、三门县)

贵阳市(南明区、白云区、观山湖区、清镇市、开阳县、乌当区、修文县、息烽县、云岩区、花溪区)

榆林市(子洲县、靖边县、横山区、府谷县、神木市、定边县、米脂县、绥德县、榆阳区、清涧县、吴堡县、佳县)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、乌兰县、都兰县、格尔木市、天峻县、德令哈市)

昭通市(镇雄县、鲁甸县、水富市、永善县、彝良县、大关县、巧家县、威信县、昭阳区、盐津县、绥江县)

大同市(新荣区、云州区、天镇县、云冈区、浑源县、左云县、灵丘县、阳高县、平城区、广灵县)

鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

随州市(曾都区、广水市、随县)

黄冈市(麻城市、团风县、罗田县、武穴市、黄梅县、英山县、蕲春县、红安县、黄州区、浠水县)

邯郸市(临漳县、峰峰矿区、邱县、大名县、鸡泽县、曲周县、邯山区、成安县、肥乡区、复兴区、永年区、广平县、魏县、磁县、馆陶县、丛台区、涉县、武安市)

丽江市(宁蒗彝族自治县、永胜县、华坪县、古城区、玉龙纳西族自治县)

枣庄市(台儿庄区、薛城区、峄城区、滕州市、山亭区、市中区)

周口市(扶沟县、鹿邑县、太康县、郸城县、商水县、沈丘县、西华县、淮阳区、川汇区、项城市)

湘潭市(雨湖区、湘乡市、韶山市、湘潭县、岳塘区)

黄石市(西塞山区、黄石港区、大冶市、阳新县、下陆区、铁山区)

阿克苏地区(温宿县、库车市、阿瓦提县、新和县、乌什县、拜城县、柯坪县、阿克苏市、沙雅县)

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延安市(安塞区、志丹县、黄龙县、宜川县、富县、延川县、子长市、洛川县、宝塔区、延长县、甘泉县、吴起县、黄陵县)

铜仁市(万山区、玉屏侗族自治县、松桃苗族自治县、沿河土家族自治县、德江县、印江土家族苗族自治县、思南县、江口县、石阡县、碧江区)

平凉市(庄浪县、灵台县、静宁县、崆峒区、崇信县、泾川县、华亭市)

庆阳市(华池县、西峰区、环县、宁县、庆城县、正宁县、镇原县、合水县)  萍乡市(安源区、湘东区、上栗县、芦溪县、莲花县)

襄阳市(老河口市、宜城市、保康县、襄州区、樊城区、襄城区、枣阳市、谷城县、南漳县)

普洱市(宁洱哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景东彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、西盟佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、思茅区、墨江哈尼族自治县、澜沧拉祜族自治县)

黑河市(逊克县、北安市、五大连池市、嫩江市、孙吴县、爱辉区)百色市(右江区、靖西市、德保县、凌云县、田林县、田东县、隆林各族自治县、平果市、西林县、田阳区、乐业县、那坡县)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、博乐市、阿拉山口市、温泉县)  怒江傈僳族自治州(福贡县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县)

上饶市(信州区、弋阳县、德兴市、广丰区、铅山县、鄱阳县、婺源县、余干县、万年县、玉山县、横峰县、广信区)

呼和浩特市(土默特左旗、新城区、和林格尔县、回民区、赛罕区、清水河县、玉泉区、托克托县、武川县)

漯河市(郾城区、召陵区、临颍县、舞阳县、源汇区)六盘水市(盘州市、钟山区、六枝特区、水城区)

漳州市(长泰区、诏安县、云霄县、华安县、龙海区、龙文区、芗城区、南靖县、漳浦县、东山县、平和县)

朝阳市(朝阳县、龙城区、凌源市、北票市、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区)

惠州市(博罗县、惠阳区、惠东县、龙门县、惠城区)

滁州市(天长市、来安县、定远县、凤阳县、明光市、南谯区、全椒县、琅琊区)

保定市(清苑区、容城县、莲池区、阜平县、易县、雄县、涿州市、博野县、唐县、徐水区、顺平县、高碑店市、曲阳县、竞秀区、安新县、涞水县、安国市、满城区、高阳县、蠡县、定兴县、涞源县、望都县、定州市)

日照市(东港区、莒县、岚山区、五莲县)

南阳市(淅川县、卧龙区、镇平县、方城县、内乡县、宛城区、桐柏县、社旗县、唐河县、西峡县、新野县、邓州市、南召县)

潍坊市(寿光市、潍城区、诸城市、昌邑市、昌乐县、坊子区、青州市、高密市、奎文区、安丘市、寒亭区、临朐县)

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

甘南藏族自治州(迭部县、卓尼县、玛曲县、舟曲县、合作市、夏河县、临潭县、碌曲县)

衢州市(江山市、开化县、柯城区、龙游县、常山县、衢江区)

威海市(乳山市、文登区、环翠区、荣成市)

淮南市(寿县、凤台县、田家庵区、八公山区、谢家集区、潘集区、大通区)

北京市(延庆区、大兴区、房山区、海淀区、怀柔区、门头沟区、顺义区、丰台区、西城区、昌平区、平谷区、密云区、朝阳区、通州区、石景山区、东城区)

南京市(雨花台区、溧水区、六合区、高淳区、栖霞区、玄武区、建邺区、江宁区、鼓楼区、浦口区、秦淮区)

通化市(二道江区、通化县、辉南县、东昌区、集安市、柳河县、梅河口市)

美联储理事阿德里安娜·库格勒周二表示，关税可能会给物价带来上行压力，并产生比此前预期更大的经济影响。库格勒重申，她支持维持借贷成本稳定，直到通胀风险减弱，同时经济活动和就业保持稳定。

库格勒周二在明尼阿波利斯明尼苏达大学一场活动上表示：“经济正面临高度不确定性，通胀面临上行风险，而就业面临下行风险。”

她表示：“本月，我们了解到关税上调幅度远超此前预期。因此，关税的经济影响和相关的不确定性也可能比预期的要大。”

本月早些时候，美国总统唐纳德·特朗普宣布对贸易伙伴征收全面关税，同时对中国征收超过100%的关税。尽管关税仍存在相当大的不确定性，但经济学家普遍预计，关税将拖累美国经济增长并推高通胀。

库格勒表示，她不认为最近的市场动荡是公众对美联储失去信心的迹象。

库格勒表示：“不确定性不是来自我们。”

库格勒的讲话重点关注货币政策传导。她强调了美联储政策对经济产生作用所需的时间，并补充说，这种滞后是官员们必须积极主动地了解不同冲击影响的关键。

库格勒表示：“对货币政策制定者来说，重要的是广泛地研究所有可用的信息，包括基于市场的指标、调查和轶事报告，以便尽早了解经济状况，因为正如我所讨论的，政策产生影响需要时间。”

　　4月20日，长春高新披露2024年年报，公司2024年营收同比下滑7.55%，净利润暴跌43.01%；2025年一季度，公司业绩颓势延续，净利润跌幅扩大至44.95%。这家曾被称为“东北药茅”的医药巨头，在生长激素业务受集采重创、带状疱疹疫苗增长乏力的双重打击下，正经历上市28年来的至暗时刻。

　　营收、利润双双大幅下降一季度仍未见企稳信号

　　长春高新2024年财报显示，公司全年营收134.66亿元，同比下降7.55%；归母净利润25.83亿元，同比暴跌43.01%。结合往期业绩表现看，这是自2004年以来首次年度营收负增长，净利润则倒退至2019年水平。更严峻的是，2025年一季度营收继续下降5.66%，净利润跌幅扩大至44.95%。

　　将业绩拆分至各个子公司来看，长春高新旗下主要有金赛药业、百克生物、华康药业、高新地产等子公司。具体而言，四家公司分别从事基因工程生物药品、人用疫苗、中成药和化药的研发生产和销售以及房地产的开发销售。其中，金赛药业、百克生物为核心子公司，为长春高新贡献了主要的营收及利润。

　　2024年，金赛药业实现收入106.71亿元，较上年同期降低3.73%；实现归属于母公司所有者的净利润26.78亿元，较上年同期降低40.67%。百克生物实现收入12.29亿元，较上年同期降低32.64%；实现归属于母公司所有者的净利润2.32亿元，较上年同期降低53.67%。

　　业绩披露次日，长春高新股价盘中逼近跌停，收盘跌幅5.27%，市值蒸发近20亿元。与2021年历史高点相比，股价跌幅超80%，市值蒸发逾千亿。曾被捧为“医药茅台”的明星股，如今已跌破2017年水平。

　　短效水针集采影响显现长效水针竞争加剧

　　从上述数据不难看出，长春高新业绩下滑的主要原因在于贡献主要收入来源的核心子公司金赛药业利润出现较大降幅。结合往期业绩来看，2018年-2023年间，金赛药业营收复合增速达到28.2%，高于长春高新整体收入增速，2023年，金赛药业的净利润占长春高新净利润的99.60%，是长春高新的业绩“主力军”。

　　金赛药业核心产品为生长激素类产品，包括注射用重组人生长激素（粉针剂）、重组人生长激素注射液（水针剂）、聚乙二醇重组人生长激素注射液（长效水针剂）等。2023年金赛药业收入占长春高新总营收的比例约90%。

　　一直以来，金赛药业都被视为长春高新的“现金奶牛”。根据Wind医药库样本医院数据统计，2023年金赛药业生长激素行业市占率达到84.2%，市场地位领先。然而，随着竞品研发进展的推进以及受集采影响，生长激素生意正变得越来越难做。

　　2022年起，短效粉针产品陆续被纳入多省集采，长春高新业绩增速显著放缓，但仍能维持正增长，或由于短效水针产品作为市场主流产品，彼时尚未纳入集采。

　　资料显示，三类生长激素产品中，短效粉针2022年集采后价格具备显著优势，但长期使用可能影响疗效和安全，使用前需溶解，可能产生抗体，引起局部或全身性过敏反应。长效水针具备最佳的疗效和便利性，但年治疗费用最高，在15万元以上。而短效水针凭借着性价比优势，在国内生长激素市场中占据主导地位，2022年市场份额超60%。

　　从竞争格局看，在粉针剂市场，金赛药业以超50%的市场份额稳居第一，安科生物和联合赛尔紧随其后；而在水针剂市场，金赛药业市场份额更是高达99%，安科生物及诺和诺德合计占比不足1%。

　　2023年11月17日浙江省第四批集采中，金赛药业短效水针中标，2024年将首年执行集采，这也或是导致公司2024年业绩大幅下滑的主要成因。短效水针被纳入集采之后，长春高新仍具备想象空间的生长激素产品仅剩下了长效水针生长激素产品金赛增。

　　过去很长一段时间，金赛增是国内唯一一款长效生长激素产品，凭借更好的患者依从性以及更高的售价，依然可以讲出渗透率+高单价的商业化故事。然而，这一垄断地位也随着同类竞品的出现而面临极大挑战。目前，特宝生物、维昇药业、诺和诺德的长效水针已进入上市申请阶段，预计未来一两年内将集中获批。

　　带状疱疹疫苗高开低走 

　　除了生长激素之外，百克生物的带状疱疹疫苗曾被视为长春高新第二增长曲线。2023年，百克生物国产首款带状疱疹疫苗“感维”放量迅猛，公司当期实现营收18.25亿元，同比增长70.30%；归母净利润5.01亿元，同比增长175.98%。

　　然而，公司业绩高光时刻并未能持续。2024年，百克生物实现营收12.29亿元，同比下降32.64%；归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比下降53.67%。2025年一季度，公司实现营收1.62亿元，同比下降39.96%；归属于上市公司股东的净利润106.4万元，同比下降98.24%。

　　百克生物业绩大幅下滑主要由于带状疱疹疫苗销售收入下降所致。2024年，公司水痘疫苗和鼻喷流感疫苗的营收均有所增长，而带状疱疹疫苗营收2.51亿元，同比下降71.54%；销售量同比减少69.8%，同时库存增加79.97%。