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宿州市(埇桥区、灵璧县、萧县、砀山县、泗县)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、乌兰县、格尔木市、都兰县、茫崖市、德令哈市)

松原市(长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、扶余市、乾安县)

北海市(海城区、合浦县、银海区、铁山港区)  合肥市(庐江县、长丰县、蜀山区、肥西县、巢湖市、肥东县、瑶海区、庐阳区、包河区)

景德镇市(乐平市、珠山区、昌江区、浮梁县)

宣城市(宣州区、泾县、宁国市、绩溪县、广德市、郎溪县、旌德县)

西藏自治区

威海市(荣成市、文登区、环翠区、乳山市)  宝鸡市(岐山县、凤翔区、陇县、太白县、千阳县、凤县、陈仓区、眉县、金台区、麟游县、扶风县、渭滨区)

宿迁市(沭阳县、宿豫区、泗阳县、泗洪县、宿城区)

许昌市(襄城县、魏都区、长葛市、禹州市、建安区、鄢陵县)

玉树藏族自治州(治多县、杂多县、称多县、玉树市、囊谦县、曲麻莱县)

崇左市(凭祥市、扶绥县、龙州县、天等县、大新县、宁明县、江州区)

台州市(温岭市、黄岩区、仙居县、临海市、三门县、路桥区、椒江区、天台县、玉环市)

通辽市(库伦旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、奈曼旗、科尔沁区、科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗、开鲁县)

常德市(安乡县、鼎城区、津市市、桃源县、临澧县、石门县、汉寿县、武陵区、澧县)

和田地区(墨玉县、洛浦县、民丰县、皮山县、和田县、于田县、和田市、策勒县)

鄂尔多斯市(准格尔旗、鄂托克前旗、达拉特旗、乌审旗、伊金霍洛旗、鄂托克旗、康巴什区、东胜区、杭锦旗)

衡水市(桃城区、冀州区、景县、阜城县、安平县、武强县、故城县、深州市、饶阳县、枣强县、武邑县)

乌兰察布市(丰镇市、察哈尔右翼前旗、兴和县、化德县、商都县、四子王旗、卓资县、察哈尔右翼后旗、凉城县、察哈尔右翼中旗、集宁区)

菏泽市(郓城县、东明县、成武县、定陶区、牡丹区、曹县、鄄城县、巨野县、单县)

孝感市(孝南区、云梦县、汉川市、孝昌县、大悟县、安陆市、应城市)

阜阳市(颍上县、阜南县、颍东区、颍州区、颍泉区、太和县、临泉县、界首市)

随州市(广水市、曾都区、随县)

晋中市(平遥县、灵石县、介休市、榆次区、太谷区、祁县、寿阳县、和顺县、榆社县、昔阳县、左权县)

安阳市(汤阴县、内黄县、文峰区、龙安区、北关区、林州市、殷都区、滑县、安阳县)

广元市(朝天区、昭化区、剑阁县、苍溪县、旺苍县、利州区、青川县)

红河哈尼族彝族自治州(开远市、蒙自市、河口瑶族自治县、个旧市、弥勒市、元阳县、屏边苗族自治县、石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县、建水县、绿春县、泸西县、红河县)

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荆门市(掇刀区、沙洋县、东宝区、京山市、钟祥市)

信阳市(平桥区、潢川县、光山县、浉河区、息县、固始县、罗山县、淮滨县、新县、商城县)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

忻州市(繁峙县、五台县、五寨县、静乐县、保德县、偏关县、原平市、忻府区、定襄县、神池县、宁武县、岢岚县、河曲县、代县)  东营市(利津县、河口区、垦利区、东营区、广饶县)

喀什地区(莎车县、塔什库尔干塔吉克自治县、岳普湖县、英吉沙县、巴楚县、疏勒县、喀什市、泽普县、疏附县、叶城县、伽师县、麦盖提县)

来宾市(忻城县、金秀瑶族自治县、武宣县、合山市、兴宾区、象州县)

漳州市(芗城区、漳浦县、东山县、长泰区、华安县、诏安县、龙海区、云霄县、南靖县、龙文区、平和县)海南藏族自治州(同德县、贵德县、共和县、贵南县、兴海县)

南昌市(南昌县、青山湖区、西湖区、红谷滩区、青云谱区、新建区、东湖区、安义县、进贤县)  乌鲁木齐市(天山区、达坂城区、头屯河区、米东区、新市区、沙依巴克区、水磨沟区、乌鲁木齐县)

聊城市(茌平区、莘县、阳谷县、临清市、东阿县、东昌府区、高唐县、冠县)

益阳市(安化县、沅江市、南县、桃江县、赫山区、资阳区)

吴忠市(同心县、青铜峡市、盐池县、利通区、红寺堡区)天水市(甘谷县、清水县、秦州区、麦积区、张家川回族自治县、武山县、秦安县)

鹤岗市(萝北县、兴山区、南山区、向阳区、工农区、兴安区、绥滨县、东山区)

蚌埠市(龙子湖区、蚌山区、怀远县、五河县、淮上区、固镇县、禹会区)

广西壮族自治区

济源市

汕尾市(城区、海丰县、陆丰市、陆河县)

大同市(左云县、平城区、云冈区、浑源县、天镇县、云州区、灵丘县、阳高县、广灵县、新荣区)

宜春市(万载县、丰城市、上高县、高安市、靖安县、奉新县、袁州区、樟树市、铜鼓县、宜丰县)

大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

池州市(东至县、青阳县、贵池区、石台县)

淮北市(濉溪县、杜集区、相山区、烈山区)

保山市(昌宁县、施甸县、腾冲市、龙陵县、隆阳区)

怀化市(通道侗族自治县、麻阳苗族自治县、辰溪县、沅陵县、新晃侗族自治县、芷江侗族自治县、洪江市、靖州苗族侗族自治县、溆浦县、中方县、鹤城区、会同县)

固原市(隆德县、西吉县、彭阳县、泾源县、原州区)

仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

长春市(德惠市、绿园区、南关区、九台区、榆树市、宽城区、农安县、双阳区、二道区、朝阳区、公主岭市)

　　汇通财经APP讯——Mizuho金融集团全球市场联合主管越水健也（KenyaKoshimizu）表示，去年日本央行缩减国债购买的速度过于温和，主要是担心加息与缩债叠加会导致债券收益率剧烈波动。

　　如今加息暂停的可能性增强，“日本央行有更多空间调整节奏，缩债步伐无需再如此保守。”

　　他还强调：“我们应专注于恢复日本债市的正常功能，特别是在全球市场因美国政策转向而大幅动荡的背景下。”

　　日本央行债市主导地位正在松动，私营银行作用增强

　　当前，日本央行持有日本国债总量约为一半，导致市场流动性及价格发现功能受限。市场参与者预计，日本央行将于6月对现有缩债计划进行回顾评估，而Mizuho等主要私营机构的声音将成为该评估的重要依据。

　　根据现行计划，日本央行每季度减少4000亿日元的债券购买额度，目标是在2026年3月前将每月购债规模缩减至3万亿日元。

　　全球不确定性放缓日本加息路径，助力灵活政策操作

　　Koshimizu指出，“由于美国总统特朗普提出的关税政策扰动市场，加之对全球经济衰退的担忧，日本央行是否能够继续加息尚不明朗。”他认为，这种不确定性正好为日本央行提供了更多的操作空间，可以根据市场反应灵活调整政策节奏。

　　一位市场分析师表示：“全球央行正进入新的政策周期，日本央行要实现软着陆，必须借此机会重新平衡其在债市的角色。”

　　私营银行购债意愿依赖市场环境，或转向美债配置

　　对于Mizuho自身是否会全面回归日本国债市场，Koshimizu并未正面表态，仅表示“取决于具体环境”。不过他指出，在当前不确定性环境下，高度流动性的产品吸引力提升，未来可能增持美国国债。

　　此外，他对日本长期前景持乐观态度，认为“随着日本经济摆脱通缩，企业正逐步从成本削减转向增长战略。”

　　Koshimizu总结道：“恢复市场价格发现机制才是长远之计，特别是在货币政策转型期，我们不能再依赖央行主导市场。”

　　编辑观点：

　　日本央行当前政策正处于战略转型关键期，一方面要应对美国政策变化引发的全球市场不稳，另一方面又需逐步退出超宽松模式。Mizuho的表态不仅反映出市场对央行恢复“中立者”角色的期待，也突显出债市参与者对市场机制修复的迫切。

　　未来若缩债节奏适当加快，且收益率保持稳定，有望吸引更多私营机构重返国债市场，从而缓解央行主导结构对市场功能的长期压制。

　　近日，溜溜果园集团股份有限公司正式向港交所递交招股书，拟冲击港股上市。这一消息在零食行业引发广泛关注，作为中国果类零食的领军企业及梅产品领导者，溜溜果园的上市之路备受瞩目。然而，透过招股书，其发展背后的风险与挑战也浮出水面。

　　财务业绩：增长背后的隐忧

　　从财务数据来看，溜溜果园近年来营收呈现增长态势。2022年至2024年，公司总收入分别为11.74亿元、13.22亿元及16.16亿元，净利润分别为6840万元、9920万元及1.48亿元。然而，深入分析发现，其增长背后存在诸多隐忧。

　　毛利增速明显低于营收增速，2024年尤为突出。以梅干零食为例，2022—2024年毛利分别为3.21亿、3.16亿和3.12亿元，毛利率分别为39.6%、37.7%和32.1%，两年时间毛利率下滑近两成。西梅产品毛利率走势也类似，报告期三年分别为36.7%、35.1%和32.4%。这导致公司整体毛利率由2023年的40.1%下降到2024年的36%。究其原因，主力产品“梅干零食”和“西梅产品”毛利率持续下滑，公司不得不靠收缩研发费用等维持净利润“高增”。2024年溜溜果园研发费用从前一年的3367万元骤降至1895万元，下滑约40%，而截至2024年末，公司仅有研发人员26名。

　　营运情况：渠道之困与产品质量危机

　　在营运方面，溜溜果园面临渠道依赖与产品质量双重挑战。A股上市时，公司采取“经销+直营”相结合的销售模式，经销模式曾是公司最重要的销售渠道。但此次招股书显示，2022—2024年，溜溜果园向经销商销售的产品分别占收入的74.5%、66.7%及40.8%，持续下滑，尤其是2024年加速下滑。在经销商数量基本不变的情况下，经销模式收入和占比却大幅跳水，公司坦承可能无法维持与现有经销商的关系，亦无法以可接受的成本及时聘请新的经销商。

　　同时，产品质量问题频发。仅从第三方平台黑猫投诉【下载黑猫投诉客户端】来看，截至2025年4月19日，输入“溜溜梅”作为关键词，投诉就有421条，涉及吃出异物、产品变质等问题。此外，代工厂生产也存在隐患，2024年某代工厂被曝使用过期防腐剂，品牌信任度遭重创。

　　资金及现金流状况：偿债压力与造血能力不足

　　资金及现金流方面，溜溜果园面临偿债压力与造血能力不足的双重困境。2024年末公司现金储备7805万元，短期借款3.12亿元，流动比率低至0.89，偿债能力亮红灯。公司经营活动所得现金流量净额也出现明显下降，2022—2024年分别录得2.02亿元、1.27亿元、0.84亿元。此次IPO，公司计划将30%募资用于“补充运营资金”，暴露出其造血能力不足的问题。

　　行业竞争：巨头环伺下的突围难题

　　从行业整体发展来看，消费升级与健康意识觉醒推动中国休闲零食产业经历结构性变革。2023年健康零食市场规模突破1.2万亿元，2018—2023年复合年均增长率4.4%，其中健康零食是增长最快的新兴品类。然而，溜溜果园的产品结构相对单一，青梅等梅类产品合计收入在主营业务收入中的占比较高，单一的产品结构可能会给公司带来一定的经营风险。

　　溜溜果园赴港上市，既面临着行业发展的机遇，也承受着诸多风险与挑战。未来，公司能否在健康化、国际化、数字化的三维战场中实现突围，书写出传统品类与现代消费共振的新叙事，仍有待市场检验。

　　新浪科技讯4月21日下午消息，继去年8月宣布融资后，千寻位置近日再次宣布完成新一笔融资交割，一年内B轮融资合计超10亿元。本轮融资新增株洲市北斗时空产业基金、无锡博智未来产业投资基金，老股东高粱资本跟投。

　　据悉，本轮融资将用于时空智能大模型和“云芯一体”能力建设，并强化在低空经济、具身智能等新场景布局以及海外服务提升。

据中国人民银行网站4月21日消息，近日，中国人民银行、金融监管总局、国家外汇局、上海市人民政府联合印发《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》（以下简称《行动方案》）。

《行动方案》着眼于更好发挥上海国际金融中心在服务构建新发展格局中的特殊作用，支持各类主体更加安全、便捷、高效参与国际竞争与合作，从提高跨境结算效率、优化汇率避险服务、强化融资服务、加强保险保障、完善综合金融服务等五方面提出18条重点举措，对上海加快建设国际金融中心具有重要意义。

其中提到，优化外汇业务管理模式和展业流程。支持银行落实外汇展业管理办法，实施外汇业务流程优化和系统再造，对企业进行外汇合规风险等级分级并提供差异化、便利化金融服务。

完善企业集团全球资金管理体系。优化本外币一体化资金池管理政策，便利主办企业代境外成员单位开展资金集中收付业务。优化完善上海自贸试验区全功能资金池跨境资金调拨。鼓励银行逐步实现资金跨境支付自动化处理，延长对重点企业集团跨境资金池等业务的服务时间，实现全球资金实时调拨。

拓展自由贸易账户功能及应用场景。支持银行将履行“三反”义务获取的信息用于跨境业务的真实性审核，实现自由贸易账户与境外（跨一线）无延迟收付，对经认定的优质企业按照展业原则办理与境内普通账户（跨二线）人民币资金结算。支持银行基于境外机构自由贸易账户开发存款产品，允许非居民外币存款利率参考国际惯例进行市场化定价。支持符合凭交易电子信息为跨境电商提供结售汇及资金收付服务相关要求的银行，通过创新自由贸易账户服务为跨境电商提供与国际接轨的结算服务。优化自由贸易账户名单动态更新机制。

推动金融机构提升数字化服务水平。鼓励银行开展对个人与企业的数字身份跨境认证和电子识别，稳步扩大跨境收付业务中的数字化服务覆盖面。支持金融机构利用区块链技术等优化对客户电子单证、电子信息资料的真实性审核，提升“精准画像”能力，提升对“走出去”企业跨境金融服务质量。支持在沪数字人民币运营试点银行积极参与多边央行数字货币桥项目，探索创新特色场景。支持外汇交易中心为多边央行数字货币桥提供外汇流动性管理及兑换服务。

提升人民币跨境支付系统（CIPS）功能和全球网络覆盖。跨境清算公司增强与金融机构协同联动，共同提升对“走出去”企业的服务水平。推动更多银行加入CIPS，持续扩大CIPS网络覆盖范围。加强CIPS建设，完善系统功能，研究推动区块链技术应用，为人民币计价的全球贸易、航运及投融资提供安全高效的结算清算服务。