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阳江市(阳东区、阳西县、阳春市、江城区)

眉山市(仁寿县、洪雅县、青神县、彭山区、丹棱县、东坡区)

葫芦岛市(绥中县、建昌县、连山区、龙港区、兴城市、南票区)

晋中市(榆次区、太谷区、和顺县、祁县、平遥县、寿阳县、昔阳县、左权县、榆社县、介休市、灵石县)  文山壮族苗族自治州(砚山县、西畴县、麻栗坡县、丘北县、富宁县、广南县、文山市、马关县)

延边朝鲜族自治州(延吉市、龙井市、珲春市、图们市、安图县、和龙市、敦化市、汪清县)

香港特别行政区

汕头市(潮南区、潮阳区、濠江区、龙湖区、金平区、南澳县、澄海区)

吕梁市(孝义市、汾阳市、文水县、临县、中阳县、交口县、柳林县、交城县、兴县、岚县、石楼县、离石区、方山县)  梅州市(蕉岭县、梅县区、兴宁市、五华县、丰顺县、大埔县、梅江区、平远县)

东莞市

武汉市(江汉区、黄陂区、洪山区、汉南区、青山区、汉阳区、硚口区、武昌区、江夏区、东西湖区、江岸区、新洲区、蔡甸区)

湘西土家族苗族自治州(吉首市、凤凰县、泸溪县、保靖县、龙山县、永顺县、古丈县、花垣县)

成都市(大邑县、崇州市、都江堰市、新津区、蒲江县、双流区、武侯区、简阳市、郫都区、龙泉驿区、金堂县、温江区、金牛区、青白江区、成华区、邛崃市、新都区、彭州市、青羊区、锦江区)

洛阳市(宜阳县、老城区、涧西区、孟津区、新安县、西工区、嵩县、偃师区、瀍河回族区、汝阳县、洛龙区、洛宁县、栾川县、伊川县)

南平市(建瓯市、顺昌县、浦城县、建阳区、政和县、武夷山市、光泽县、松溪县、延平区、邵武市)

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新疆维吾尔自治区

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白城市(洮北区、洮南市、镇赉县、通榆县、大安市)

鸡西市(鸡东县、密山市、城子河区、麻山区、鸡冠区、梨树区、虎林市、滴道区、恒山区)

本溪市(溪湖区、南芬区、平山区、明山区、本溪满族自治县、桓仁满族自治县)

南阳市(卧龙区、南召县、桐柏县、邓州市、新野县、方城县、宛城区、淅川县、西峡县、镇平县、内乡县、唐河县、社旗县)

百色市(德保县、田林县、靖西市、田阳区、田东县、右江区、西林县、平果市、隆林各族自治县、凌云县、乐业县、那坡县)

兰州市(皋兰县、城关区、安宁区、七里河区、榆中县、永登县、西固区、红古区)

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南京市(鼓楼区、高淳区、江宁区、建邺区、秦淮区、玄武区、雨花台区、溧水区、浦口区、六合区、栖霞区)

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阿克苏地区(柯坪县、阿瓦提县、沙雅县、拜城县、库车市、阿克苏市、温宿县、新和县、乌什县)

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宜宾市(江安县、长宁县、珙县、高县、兴文县、翠屏区、屏山县、筠连县、南溪区、叙州区)巴中市(南江县、恩阳区、通江县、平昌县、巴州区)

营口市(西市区、老边区、站前区、鲅鱼圈区、大石桥市、盖州市)  宁夏回族自治区

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定西市(安定区、漳县、临洮县、渭源县、通渭县、陇西县、岷县)毕节市(金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、黔西市、大方县、纳雍县、七星关区、织金县)

晋城市(沁水县、阳城县、陵川县、高平市、泽州县、城区)

辽阳市(宏伟区、辽阳县、文圣区、太子河区、白塔区、灯塔市、弓长岭区)

楚雄彝族自治州(禄丰市、元谋县、大姚县、牟定县、楚雄市、永仁县、武定县、双柏县、姚安县、南华县)

大同市(浑源县、云州区、左云县、云冈区、灵丘县、广灵县、平城区、新荣区、天镇县、阳高县)

聊城市(莘县、阳谷县、东阿县、冠县、临清市、高唐县、东昌府区、茌平区)

齐齐哈尔市(讷河市、拜泉县、富拉尔基区、龙沙区、甘南县、克东县、铁锋区、泰来县、碾子山区、龙江县、克山县、富裕县、昂昂溪区、梅里斯达斡尔族区、建华区、依安县)

黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、普安县、望谟县、兴仁市、册亨县、安龙县、贞丰县、兴义市)

甘南藏族自治州(夏河县、碌曲县、临潭县、迭部县、合作市、舟曲县、玛曲县、卓尼县)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

盐城市(大丰区、射阳县、盐都区、滨海县、建湖县、阜宁县、亭湖区、响水县、东台市)

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株洲市(炎陵县、石峰区、茶陵县、荷塘区、天元区、渌口区、醴陵市、芦淞区、攸县)

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陇南市(康县、成县、西和县、武都区、两当县、徽县、文县、宕昌县、礼县)

喀什地区(泽普县、莎车县、伽师县、喀什市、英吉沙县、麦盖提县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏附县、巴楚县、叶城县、岳普湖县、疏勒县)

　　来源：斑马消费

　　2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。

　　会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。

　　金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。

　　行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？

　　冰火两重天

　　2024年的黄酒市场，喜忧参半。

　　喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。

　　并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。

　　愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。

　　会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。

　　更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。

　　反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。

　　与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。

　　黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。

　　保守or激进

　　黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。

　　20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。

　　古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。

　　初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。

　　到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。

　　业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。

　　金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。

　　古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。

　　反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。

　　不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。

　　转型迷局

　　黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。

　　但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。

　　此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。

　　高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。

　　2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。

　　从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。

　　行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。

　　面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。

　　站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？

　　据了解特朗普政府一份文件草案的人士透露，美国将争取让英国将其对美国进口汽车征收的关税从10%降至2.5%。

　　英国财政大臣雷切尔·里夫斯将于本周会见美国财长斯科特·贝森特，推动英国与美国达成一项贸易协议，该协议可能会降低或取消特朗普对英国出口征收的关税。

　　据报道，特斯拉政府方面正在准备贸易谈判的条款，目的是让英国减少对各种美国商品的关税和其他非关税壁垒。特朗普政府还打算推动英国方面对包括牛肉在内的美国农产品进口实行更宽松的规定。

　　特朗普此前宣布对大多数从英国进口的商品征收10%的关税，对汽车和钢铁等关键行业征收25%的关税。

　　目前尚不清楚，如果英国同意其所有贸易要求，美国是否会考虑降低对英国10%的关税。

　　白宫发言人库什·德赛在被问及这份文件时表示：“政府的贸易和经济团队正在以极快的速度与我们的主要贸易伙伴谈判量身定制的协议。然而，任何最终决定和协议都将来自特朗普总统，而且只能来自特朗普总统。”