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大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

兰州市(城关区、西固区、红古区、七里河区、安宁区、皋兰县、榆中县、永登县)

临沂市(沂南县、平邑县、费县、蒙阴县、临沭县、罗庄区、兰山区、郯城县、沂水县、兰陵县、河东区、莒南县)

汕头市(潮阳区、潮南区、澄海区、南澳县、龙湖区、濠江区、金平区)  张家口市(蔚县、下花园区、张北县、宣化区、尚义县、怀来县、崇礼区、桥东区、万全区、阳原县、康保县、怀安县、沽源县、桥西区、赤城县、涿鹿县)

萍乡市(莲花县、芦溪县、湘东区、上栗县、安源区)

海南藏族自治州(贵德县、贵南县、兴海县、同德县、共和县)

延安市(延长县、洛川县、志丹县、富县、延川县、子长市、宜川县、宝塔区、安塞区、黄陵县、黄龙县、甘泉县、吴起县)赤峰市(巴林右旗、松山区、喀喇沁旗、巴林左旗、宁城县、阿鲁科尔沁旗、元宝山区、红山区、克什克腾旗、翁牛特旗、林西县、敖汉旗)

扬州市(广陵区、江都区、邗江区、高邮市、仪征市、宝应县)  巴彦淖尔市(磴口县、杭锦后旗、乌拉特中旗、乌拉特后旗、五原县、临河区、乌拉特前旗)

河池市(罗城仫佬族自治县、环江毛南族自治县、凤山县、大化瑶族自治县、都安瑶族自治县、东兰县、南丹县、巴马瑶族自治县、宜州区、金城江区、天峨县)

新疆维吾尔自治区

广安市(武胜县、岳池县、华蓥市、邻水县、广安区、前锋区)

鄂尔多斯市(准格尔旗、杭锦旗、鄂托克旗、鄂托克前旗、乌审旗、达拉特旗、伊金霍洛旗、东胜区、康巴什区)

临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县、永德县、云县、临翔区、镇康县、沧源佤族自治县、凤庆县)

百色市(乐业县、德保县、隆林各族自治县、西林县、田林县、那坡县、凌云县、平果市、田东县、靖西市、右江区、田阳区)

张家界市(桑植县、慈利县、武陵源区、永定区)

滁州市(天长市、凤阳县、定远县、南谯区、琅琊区、来安县、全椒县、明光市)

阿里地区(噶尔县、日土县、普兰县、改则县、措勤县、革吉县、札达县)

海北藏族自治州(门源回族自治县、海晏县、刚察县、祁连县)

武汉市(青山区、洪山区、东西湖区、江岸区、黄陂区、硚口区、新洲区、汉南区、武昌区、汉阳区、江汉区、蔡甸区、江夏区)

景德镇市(珠山区、昌江区、浮梁县、乐平市)

昌吉回族自治州(呼图壁县、奇台县、阜康市、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、玛纳斯县、昌吉市)

呼和浩特市(武川县、玉泉区、回民区、新城区、托克托县、清水河县、和林格尔县、土默特左旗、赛罕区)

九江市(永修县、共青城市、彭泽县、浔阳区、庐山市、修水县、瑞昌市、德安县、濂溪区、武宁县、柴桑区、湖口县、都昌县)

常德市(武陵区、鼎城区、桃源县、津市市、临澧县、澧县、石门县、汉寿县、安乡县)

上饶市(横峰县、余干县、婺源县、玉山县、广信区、广丰区、铅山县、信州区、德兴市、弋阳县、鄱阳县、万年县)

吕梁市(交城县、文水县、柳林县、交口县、石楼县、中阳县、汾阳市、临县、岚县、方山县、孝义市、离石区、兴县)

合肥市(蜀山区、庐阳区、肥西县、肥东县、巢湖市、长丰县、庐江县、瑶海区、包河区)

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茂名市(电白区、茂南区、高州市、化州市、信宜市)

淄博市(桓台县、博山区、张店区、高青县、沂源县、临淄区、淄川区、周村区)

玉林市(北流市、陆川县、博白县、福绵区、容县、兴业县、玉州区)

三门峡市(湖滨区、陕州区、义马市、渑池县、灵宝市、卢氏县)  自贡市(荣县、沿滩区、贡井区、大安区、自流井区、富顺县)

衡阳市(石鼓区、祁东县、衡山县、南岳区、衡东县、雁峰区、常宁市、衡阳县、珠晖区、耒阳市、蒸湘区、衡南县)

白山市(抚松县、靖宇县、江源区、长白朝鲜族自治县、浑江区、临江市)

邢台市(清河县、巨鹿县、南和区、临西县、广宗县、隆尧县、临城县、宁晋县、南宫市、任泽区、平乡县、襄都区、新河县、信都区、内丘县、沙河市、威县、柏乡县)阳江市(阳春市、阳西县、阳东区、江城区)

山南市(隆子县、加查县、琼结县、措美县、曲松县、浪卡子县、乃东区、错那市、桑日县、扎囊县、贡嘎县、洛扎县)  金昌市(金川区、永昌县)

绍兴市(越城区、嵊州市、新昌县、上虞区、柯桥区、诸暨市)

商丘市(夏邑县、柘城县、虞城县、睢阳区、永城市、睢县、民权县、梁园区、宁陵县)

淮南市(凤台县、大通区、谢家集区、八公山区、潘集区、寿县、田家庵区)赣州市(寻乌县、崇义县、赣县区、定南县、石城县、宁都县、于都县、南康区、信丰县、上犹县、大余县、章贡区、瑞金市、安远县、兴国县、全南县、会昌县、龙南市)

抚顺市(东洲区、清原满族自治县、望花区、抚顺县、顺城区、新抚区、新宾满族自治县)

宝鸡市(麟游县、扶风县、陇县、岐山县、凤县、凤翔区、金台区、太白县、渭滨区、眉县、陈仓区、千阳县)

沈阳市(沈北新区、浑南区、大东区、康平县、皇姑区、辽中区、铁西区、苏家屯区、于洪区、新民市、和平区、法库县、沈河区)

邵阳市(邵阳县、新邵县、邵东市、隆回县、北塔区、城步苗族自治县、新宁县、武冈市、绥宁县、洞口县、大祥区、双清区)

攀枝花市(西区、米易县、盐边县、东区、仁和区)

阜新市(彰武县、太平区、阜新蒙古族自治县、海州区、清河门区、细河区、新邱区)

鞍山市(岫岩满族自治县、铁西区、海城市、立山区、铁东区、千山区、台安县)

保山市(龙陵县、施甸县、昌宁县、隆阳区、腾冲市)

嘉兴市(秀洲区、桐乡市、嘉善县、南湖区、海宁市、海盐县、平湖市)

眉山市(丹棱县、彭山区、青神县、仁寿县、东坡区、洪雅县)

佛山市(三水区、高明区、顺德区、南海区、禅城区)

宜宾市(屏山县、兴文县、珙县、江安县、南溪区、高县、长宁县、翠屏区、叙州区、筠连县)

嘉峪关市

宁夏回族自治区

阿勒泰地区(哈巴河县、布尔津县、青河县、吉木乃县、阿勒泰市、福海县、富蕴县)

成都市(锦江区、郫都区、大邑县、简阳市、青羊区、邛崃市、金牛区、龙泉驿区、新津区、武侯区、蒲江县、崇州市、新都区、双流区、成华区、青白江区、都江堰市、彭州市、金堂县、温江区)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。