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洛阳市(宜阳县、涧西区、嵩县、偃师区、伊川县、孟津区、栾川县、老城区、新安县、洛龙区、洛宁县、瀍河回族区、西工区、汝阳县)

内江市(东兴区、威远县、市中区、隆昌市、资中县)

嘉峪关市

株洲市(攸县、渌口区、炎陵县、荷塘区、天元区、醴陵市、茶陵县、芦淞区、石峰区)  信阳市(新县、潢川县、浉河区、商城县、平桥区、固始县、息县、罗山县、淮滨县、光山县)

苏州市(相城区、虎丘区、吴中区、姑苏区、太仓市、昆山市、常熟市、张家港市、吴江区)

甘南藏族自治州(碌曲县、舟曲县、卓尼县、迭部县、玛曲县、合作市、临潭县、夏河县)

济源市

安阳市(汤阴县、安阳县、殷都区、北关区、文峰区、内黄县、林州市、滑县、龙安区)  莆田市(荔城区、仙游县、城厢区、涵江区、秀屿区)

衢州市(开化县、柯城区、衢江区、常山县、江山市、龙游县)

常州市(天宁区、金坛区、钟楼区、溧阳市、武进区、新北区)

延边朝鲜族自治州(图们市、和龙市、珲春市、敦化市、安图县、龙井市、汪清县、延吉市)

三明市(明溪县、宁化县、尤溪县、建宁县、三元区、沙县区、泰宁县、永安市、大田县、清流县、将乐县)

池州市(青阳县、石台县、贵池区、东至县)

东营市(广饶县、河口区、东营区、垦利区、利津县)

娄底市(涟源市、双峰县、冷水江市、新化县、娄星区)

上海市(黄浦区、青浦区、金山区、浦东新区、闵行区、虹口区、松江区、奉贤区、崇明区、嘉定区、普陀区、杨浦区、长宁区、宝山区、静安区、徐汇区)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

恩施土家族苗族自治州(恩施市、巴东县、宣恩县、咸丰县、鹤峰县、利川市、建始县、来凤县)

防城港市(东兴市、防城区、港口区、上思县)

崇左市(宁明县、龙州县、凭祥市、大新县、天等县、扶绥县、江州区)

舟山市(普陀区、定海区、岱山县、嵊泗县)

松原市(长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、扶余市、宁江区)

保定市(徐水区、涞水县、望都县、定兴县、容城县、满城区、定州市、涿州市、高碑店市、顺平县、雄县、清苑区、易县、安国市、蠡县、莲池区、涞源县、唐县、高阳县、竞秀区、博野县、安新县、阜平县、曲阳县)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

桂林市(灵川县、全州县、兴安县、龙胜各族自治县、象山区、七星区、雁山区、荔浦市、永福县、资源县、平乐县、灌阳县、阳朔县、秀峰区、恭城瑶族自治县、叠彩区、临桂区)

贵港市(港南区、覃塘区、桂平市、平南县、港北区)

揭阳市(榕城区、普宁市、揭西县、揭东区、惠来县)

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通辽市(科尔沁区、科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗、开鲁县、库伦旗、霍林郭勒市、奈曼旗)

滁州市(定远县、明光市、南谯区、来安县、琅琊区、全椒县、天长市、凤阳县)

郴州市(桂东县、北湖区、临武县、安仁县、资兴市、宜章县、桂阳县、嘉禾县、永兴县、汝城县、苏仙区)

黄南藏族自治州(泽库县、同仁市、河南蒙古族自治县、尖扎县)  那曲市(比如县、索县、申扎县、双湖县、聂荣县、班戈县、安多县、尼玛县、嘉黎县、巴青县、色尼区)

荆门市(钟祥市、掇刀区、沙洋县、东宝区、京山市)

儋州市

金昌市(永昌县、金川区)黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、晴隆县、普安县、兴仁市、安龙县、望谟县、兴义市、册亨县)

随州市(广水市、曾都区、随县)  湘潭市(雨湖区、岳塘区、湘乡市、湘潭县、韶山市)

鹤壁市(鹤山区、淇滨区、山城区、浚县、淇县)

北京市(丰台区、海淀区、石景山区、昌平区、西城区、朝阳区、密云区、顺义区、大兴区、怀柔区、东城区、延庆区、门头沟区、房山区、平谷区、通州区)

日喀则市(白朗县、萨嘎县、定结县、萨迦县、定日县、谢通门县、仁布县、昂仁县、仲巴县、亚东县、拉孜县、吉隆县、岗巴县、南木林县、聂拉木县、桑珠孜区、康马县、江孜县)沈阳市(大东区、康平县、于洪区、沈北新区、新民市、和平区、皇姑区、沈河区、浑南区、铁西区、苏家屯区、法库县、辽中区)

广州市(从化区、增城区、白云区、越秀区、黄埔区、天河区、番禺区、南沙区、花都区、荔湾区、海珠区)

红河哈尼族彝族自治州(绿春县、泸西县、河口瑶族自治县、石屏县、开远市、红河县、弥勒市、个旧市、蒙自市、屏边苗族自治县、元阳县、建水县、金平苗族瑶族傣族自治县)

巴音郭楞蒙古自治州(和静县、和硕县、若羌县、轮台县、库尔勒市、焉耆回族自治县、尉犁县、博湖县、且末县)

榆林市(榆阳区、米脂县、佳县、府谷县、绥德县、吴堡县、靖边县、神木市、子洲县、横山区、清涧县、定边县)

西藏自治区

拉萨市(曲水县、尼木县、堆龙德庆区、林周县、当雄县、城关区、墨竹工卡县、达孜区)

茂名市(高州市、电白区、茂南区、化州市、信宜市)

铜仁市(江口县、印江土家族苗族自治县、思南县、万山区、德江县、玉屏侗族自治县、石阡县、碧江区、松桃苗族自治县、沿河土家族自治县)

南宁市(横州市、西乡塘区、良庆区、武鸣区、邕宁区、兴宁区、江南区、青秀区、上林县、隆安县、马山县、宾阳县)

马鞍山市(和县、含山县、当涂县、博望区、雨山区、花山区)

常德市(鼎城区、澧县、桃源县、石门县、津市市、安乡县、武陵区、汉寿县、临澧县)

临沂市(临沭县、蒙阴县、兰山区、费县、沂水县、平邑县、罗庄区、河东区、兰陵县、莒南县、郯城县、沂南县)

淄博市(桓台县、周村区、博山区、临淄区、沂源县、淄川区、高青县、张店区)

三沙市(南沙区、西沙区)

泸州市(古蔺县、纳溪区、泸县、合江县、江阳区、龙马潭区、叙永县)

林芝市(工布江达县、察隅县、巴宜区、米林市、朗县、墨脱县、波密县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”