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绵阳市(盐亭县、北川羌族自治县、涪城区、安州区、游仙区、梓潼县、江油市、三台县、平武县)

济宁市(鱼台县、金乡县、泗水县、邹城市、微山县、任城区、兖州区、梁山县、曲阜市、汶上县、嘉祥县)

呼和浩特市(赛罕区、托克托县、新城区、回民区、武川县、清水河县、玉泉区、土默特左旗、和林格尔县)

白山市(浑江区、抚松县、长白朝鲜族自治县、临江市、江源区、靖宇县)  邵阳市(大祥区、武冈市、绥宁县、邵阳县、北塔区、隆回县、新邵县、洞口县、双清区、城步苗族自治县、新宁县、邵东市)

娄底市(冷水江市、新化县、涟源市、双峰县、娄星区)

桂林市(阳朔县、全州县、龙胜各族自治县、恭城瑶族自治县、灌阳县、荔浦市、临桂区、雁山区、兴安县、灵川县、永福县、平乐县、秀峰区、资源县、叠彩区、象山区、七星区)

怀化市(辰溪县、中方县、芷江侗族自治县、鹤城区、会同县、靖州苗族侗族自治县、洪江市、麻阳苗族自治县、溆浦县、通道侗族自治县、沅陵县、新晃侗族自治县)枣庄市(台儿庄区、山亭区、薛城区、峄城区、市中区、滕州市)

伊春市(汤旺县、丰林县、嘉荫县、金林区、大箐山县、友好区、铁力市、乌翠区、伊美区、南岔县)  福州市(平潭县、闽侯县、永泰县、长乐区、马尾区、连江县、福清市、仓山区、鼓楼区、罗源县、闽清县、晋安区、台江区)

和田地区(洛浦县、民丰县、和田县、皮山县、和田市、墨玉县、策勒县、于田县)

葫芦岛市(兴城市、建昌县、绥中县、龙港区、南票区、连山区)

延边朝鲜族自治州(龙井市、延吉市、敦化市、安图县、汪清县、和龙市、珲春市、图们市)

文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、西畴县、砚山县、丘北县、广南县、马关县、文山市、富宁县)

阿勒泰地区(哈巴河县、吉木乃县、阿勒泰市、青河县、布尔津县、福海县、富蕴县)

塔城地区(塔城市、裕民县、乌苏市、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、托里县)

秦皇岛市(卢龙县、北戴河区、海港区、山海关区、昌黎县、抚宁区、青龙满族自治县)

东莞市

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

乌兰察布市(察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼中旗、四子王旗、兴和县、商都县、凉城县、化德县、卓资县、集宁区、丰镇市、察哈尔右翼前旗)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、乌恰县、阿合奇县、阿克陶县)

玉林市(玉州区、福绵区、博白县、容县、陆川县、北流市、兴业县)

通化市(东昌区、通化县、二道江区、集安市、柳河县、梅河口市、辉南县)

合肥市(蜀山区、长丰县、肥东县、瑶海区、庐江县、庐阳区、包河区、巢湖市、肥西县)

三沙市(西沙区、南沙区)

黔南布依族苗族自治州(惠水县、荔波县、龙里县、贵定县、平塘县、罗甸县、都匀市、福泉市、三都水族自治县、瓮安县、长顺县、独山县)

西宁市(城东区、大通回族土族自治县、城西区、湟中区、城中区、城北区、湟源县)

信阳市(平桥区、淮滨县、新县、固始县、光山县、罗山县、潢川县、商城县、浉河区、息县)

阿克苏地区(阿克苏市、乌什县、新和县、库车市、阿瓦提县、拜城县、温宿县、沙雅县、柯坪县)

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庆阳市(西峰区、庆城县、镇原县、环县、华池县、合水县、宁县、正宁县)

广元市(朝天区、旺苍县、利州区、青川县、剑阁县、苍溪县、昭化区)

淮安市(清江浦区、盱眙县、金湖县、洪泽区、淮阴区、涟水县、淮安区)

台州市(天台县、玉环市、路桥区、温岭市、临海市、椒江区、三门县、仙居县、黄岩区)  天水市(甘谷县、张家川回族自治县、麦积区、秦安县、清水县、秦州区、武山县)

武汉市(洪山区、汉阳区、江汉区、江夏区、蔡甸区、硚口区、武昌区、汉南区、黄陂区、东西湖区、江岸区、新洲区、青山区)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、泽库县、同仁市、尖扎县)成都市(新都区、彭州市、大邑县、锦江区、邛崃市、金牛区、郫都区、新津区、青白江区、金堂县、成华区、双流区、龙泉驿区、温江区、都江堰市、崇州市、简阳市、蒲江县、青羊区、武侯区)

鄂尔多斯市(准格尔旗、杭锦旗、达拉特旗、东胜区、伊金霍洛旗、乌审旗、康巴什区、鄂托克旗、鄂托克前旗)  中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

衡阳市(衡东县、衡山县、衡南县、耒阳市、雁峰区、衡阳县、祁东县、南岳区、常宁市、石鼓区、珠晖区、蒸湘区)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、普定县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、平坝区)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)临汾市(尧都区、侯马市、吉县、曲沃县、大宁县、汾西县、蒲县、翼城县、浮山县、安泽县、霍州市、隰县、洪洞县、襄汾县、古县、乡宁县、永和县)

菏泽市(曹县、单县、鄄城县、牡丹区、郓城县、成武县、东明县、巨野县、定陶区)

聊城市(莘县、高唐县、阳谷县、冠县、临清市、茌平区、东阿县、东昌府区)

宿迁市(宿豫区、宿城区、沭阳县、泗阳县、泗洪县)

武威市(民勤县、凉州区、古浪县、天祝藏族自治县)

常州市(新北区、武进区、天宁区、钟楼区、溧阳市、金坛区)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

锦州市(凌河区、凌海市、北镇市、古塔区、义县、黑山县、太和区)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

达州市(大竹县、渠县、宣汉县、通川区、达川区、开江县、万源市)

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萍乡市(安源区、上栗县、湘东区、芦溪县、莲花县)

阳江市(阳东区、江城区、阳春市、阳西县)

金华市(磐安县、金东区、婺城区、武义县、永康市、义乌市、东阳市、浦江县、兰溪市)

南宁市(宾阳县、隆安县、横州市、邕宁区、良庆区、江南区、马山县、西乡塘区、武鸣区、青秀区、上林县、兴宁区)

楚雄彝族自治州(大姚县、牟定县、姚安县、禄丰市、楚雄市、双柏县、南华县、元谋县、武定县、永仁县)

商洛市(丹凤县、洛南县、商南县、柞水县、商州区、镇安县、山阳县)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。