王来春的个人资料_带你领略最新影视动态与精彩节目，尽享视听盛宴！

400电话：123456（点击咨询）

王来春的个人资料_带你领略最新影视动态与精彩节目，尽享视听盛宴！各观看免费《今日汇总》

王来春的个人资料_带你领略最新影视动态与精彩节目，尽享视听盛宴！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

王来春的个人资料_带你领略最新影视动态与精彩节目，尽享视听盛宴！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

王来春的个人资料_带你领略最新影视动态与精彩节目，尽享视听盛宴！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

王来春的个人资料_带你领略最新影视动态与精彩节目，尽享视听盛宴！各区点热线观看免费《今日发布》

王来春的个人资料_带你领略最新影视动态与精彩节目，尽享视听盛宴！电话

7天观看免费人工电话为您、王来春的个人资料_带你领略最新影视动态与精彩节目，尽享视听盛宴！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

王来春的个人资料_带你领略最新影视动态与精彩节目，尽享视听盛宴！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

王来春的个人资料_带你领略最新影视动态与精彩节目，尽享视听盛宴！电话区域：

聊城市(临清市、高唐县、茌平区、冠县、阳谷县、东昌府区、东阿县、莘县)

台州市(天台县、温岭市、玉环市、三门县、仙居县、临海市、椒江区、路桥区、黄岩区)

枣庄市(薛城区、峄城区、市中区、滕州市、台儿庄区、山亭区)

汕尾市(海丰县、陆丰市、城区、陆河县)  临沂市(兰山区、兰陵县、沂南县、沂水县、临沭县、罗庄区、莒南县、郯城县、蒙阴县、平邑县、河东区、费县)

伊犁哈萨克自治州(昭苏县、新源县、察布查尔锡伯自治县、霍城县、奎屯市、霍尔果斯市、特克斯县、尼勒克县、巩留县、伊宁市、伊宁县)

铁岭市(清河区、西丰县、昌图县、开原市、调兵山市、银州区、铁岭县)

锡林郭勒盟(多伦县、苏尼特右旗、阿巴嘎旗、正蓝旗、正镶白旗、锡林浩特市、东乌珠穆沁旗、镶黄旗、西乌珠穆沁旗、二连浩特市、苏尼特左旗、太仆寺旗)

达州市(宣汉县、达川区、通川区、渠县、大竹县、开江县、万源市)  宣城市(旌德县、郎溪县、绩溪县、宣州区、广德市、宁国市、泾县)

周口市(商水县、鹿邑县、太康县、郸城县、项城市、淮阳区、川汇区、扶沟县、沈丘县、西华县)

张家口市(康保县、涿鹿县、宣化区、张北县、怀安县、赤城县、沽源县、桥西区、下花园区、万全区、尚义县、阳原县、桥东区、怀来县、崇礼区、蔚县)

昆明市(五华区、宜良县、盘龙区、禄劝彝族苗族自治县、西山区、呈贡区、安宁市、嵩明县、东川区、官渡区、石林彝族自治县、寻甸回族彝族自治县、富民县、晋宁区)

运城市(绛县、临猗县、夏县、新绛县、永济市、盐湖区、稷山县、闻喜县、垣曲县、芮城县、平陆县、万荣县、河津市)

荆门市(沙洋县、掇刀区、钟祥市、东宝区、京山市)

牡丹江市(爱民区、海林市、西安区、林口县、穆棱市、阳明区、绥芬河市、东宁市、东安区、宁安市)

梧州市(岑溪市、万秀区、苍梧县、藤县、龙圩区、长洲区、蒙山县)

洛阳市(孟津区、伊川县、瀍河回族区、洛龙区、嵩县、西工区、老城区、涧西区、洛宁县、栾川县、汝阳县、偃师区、宜阳县、新安县)

铜陵市(枞阳县、义安区、铜官区、郊区)

张家界市(武陵源区、桑植县、永定区、慈利县)

儋州市

泰安市(泰山区、新泰市、宁阳县、肥城市、岱岳区、东平县)

宜宾市(屏山县、高县、筠连县、叙州区、珙县、兴文县、南溪区、翠屏区、长宁县、江安县)

宝鸡市(金台区、扶风县、凤县、凤翔区、麟游县、渭滨区、陇县、岐山县、陈仓区、太白县、眉县、千阳县)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、梁河县、瑞丽市、陇川县、芒市)

陇南市(成县、文县、西和县、徽县、礼县、两当县、宕昌县、康县、武都区)

贺州市(昭平县、八步区、富川瑶族自治县、钟山县、平桂区)

湖州市(南浔区、吴兴区、长兴县、安吉县、德清县)

海口市(秀英区、琼山区、美兰区、龙华区)

400电话：123456（点击咨询）

王来春的个人资料_带你领略最新影视动态与精彩节目，尽享视听盛宴！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

王来春的个人资料_带你领略最新影视动态与精彩节目，尽享视听盛宴！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

王来春的个人资料_带你领略最新影视动态与精彩节目，尽享视听盛宴！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

王来春的个人资料_带你领略最新影视动态与精彩节目，尽享视听盛宴！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

王来春的个人资料_带你领略最新影视动态与精彩节目，尽享视听盛宴！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

王来春的个人资料_带你领略最新影视动态与精彩节目，尽享视听盛宴！电话

7天观看免费人工电话为您、王来春的个人资料_带你领略最新影视动态与精彩节目，尽享视听盛宴！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

王来春的个人资料_带你领略最新影视动态与精彩节目，尽享视听盛宴！中心2025已更新(今日/推荐)

王来春的个人资料_带你领略最新影视动态与精彩节目，尽享视听盛宴！电话区域：

贵港市(桂平市、港北区、港南区、覃塘区、平南县)

黑河市(嫩江市、北安市、五大连池市、孙吴县、逊克县、爱辉区)

呼伦贝尔市(鄂温克族自治旗、根河市、海拉尔区、牙克石市、阿荣旗、陈巴尔虎旗、额尔古纳市、扎兰屯市、满洲里市、新巴尔虎右旗、扎赉诺尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂伦春自治旗、新巴尔虎左旗)

池州市(石台县、青阳县、东至县、贵池区)  乌兰察布市(四子王旗、化德县、察哈尔右翼后旗、凉城县、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼前旗、卓资县、丰镇市、集宁区、商都县、兴和县)

安康市(紫阳县、平利县、旬阳市、宁陕县、汉滨区、白河县、汉阴县、岚皋县、镇坪县、石泉县)

泸州市(龙马潭区、江阳区、泸县、纳溪区、叙永县、古蔺县、合江县)

呼和浩特市(回民区、新城区、托克托县、和林格尔县、土默特左旗、玉泉区、武川县、赛罕区、清水河县)和田地区(策勒县、和田县、于田县、和田市、皮山县、墨玉县、洛浦县、民丰县)

晋城市(阳城县、城区、沁水县、高平市、陵川县、泽州县)  淮安市(金湖县、淮安区、清江浦区、淮阴区、洪泽区、涟水县、盱眙县)

泉州市(鲤城区、晋江市、石狮市、永春县、德化县、安溪县、泉港区、洛江区、金门县、丰泽区、惠安县、南安市)

商洛市(镇安县、商州区、山阳县、商南县、洛南县、柞水县、丹凤县)

葫芦岛市(建昌县、连山区、绥中县、南票区、兴城市、龙港区)伊春市(丰林县、伊美区、金林区、南岔县、大箐山县、乌翠区、嘉荫县、友好区、汤旺县、铁力市)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

辽源市(龙山区、西安区、东丰县、东辽县)

鄂尔多斯市(达拉特旗、鄂托克前旗、准格尔旗、杭锦旗、康巴什区、鄂托克旗、乌审旗、东胜区、伊金霍洛旗)

怒江傈僳族自治州(泸水市、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、福贡县)

南京市(溧水区、雨花台区、浦口区、栖霞区、高淳区、鼓楼区、建邺区、六合区、秦淮区、玄武区、江宁区)

岳阳市(岳阳楼区、华容县、君山区、临湘市、汨罗市、岳阳县、湘阴县、云溪区、平江县)

上饶市(横峰县、信州区、婺源县、鄱阳县、弋阳县、铅山县、玉山县、广信区、广丰区、余干县、万年县、德兴市)

广安市(前锋区、邻水县、华蓥市、武胜县、岳池县、广安区)

赣州市(南康区、寻乌县、大余县、兴国县、崇义县、石城县、全南县、定南县、上犹县、瑞金市、会昌县、于都县、赣县区、安远县、宁都县、章贡区、龙南市、信丰县)

朔州市(应县、山阴县、朔城区、右玉县、怀仁市、平鲁区)

黄南藏族自治州(同仁市、尖扎县、泽库县、河南蒙古族自治县)

开封市(顺河回族区、禹王台区、兰考县、鼓楼区、杞县、尉氏县、通许县、龙亭区、祥符区)

重庆市(潼南区、江北区、忠县、黔江区、渝北区、涪陵区、大渡口区、奉节县、北碚区、开州区、垫江县、江津区、璧山区、石柱土家族自治县、酉阳土家族苗族自治县、南岸区、綦江区、万州区、荣昌区、大足区、云阳县、巴南区、巫山县、永川区、城口县、巫溪县、南川区、武隆区、沙坪坝区、合川区、渝中区、梁平区、九龙坡区、丰都县、秀山土家族苗族自治县、长寿区、彭水苗族土家族自治县、铜梁区)

百色市(凌云县、那坡县、隆林各族自治县、德保县、乐业县、田阳区、田东县、平果市、右江区、靖西市、西林县、田林县)

东莞市

武汉市(黄陂区、江岸区、汉南区、江夏区、新洲区、洪山区、硚口区、武昌区、蔡甸区、江汉区、汉阳区、东西湖区、青山区)

文丨张桔

编辑丨谢长艳

每到公募基金季报发布季，易方达明星基金经理张坤的成绩单“零点发布”成为一大特色。

2025年4月22日零点，张坤所管理的四只基金全部披露了今年一季报，他在季报中明确表示，站在当前时点，市场对2025年的经济仍有较大分歧，他也难以做出高确信度的判断。但张坤认为，地产下行对经济的影响正在逐步进入尾声，一系列提振消费的政策也有托底作用，在这种情况下，投资者与其纠结于经济，不如把着眼点放在企业上。

天天基金网显示，截至2025年3月31日，或许是受益于在管基金均跑赢业绩比较基准，张坤在管基金重新突破600亿元大关，达到了608.22亿元。从最新截至4月21日的业绩来看，其中暂时表现最好的是易方达优质企业三年持有期混合的5.37%。就以该基金的最新十大重仓股为例，具体包括招商银行、阿里巴巴、贵州茅台等9只上一季度重仓股仍然在列，仅有的一张新面孔是山西汾酒。

不过该股长期在易方达蓝筹精选的组合重仓名单之中。相对而言，真正意义上首季的新面孔就是顺丰控股，其新进易方达优质精选的前十位中。在季报中，张坤旗帜鲜明亮出观点：“投资者与其纠结于经济，不如把着眼点放在企业上。毕竟，股票的收益率是由企业的收益率决定的，拉长来看应该大致相当于企业的ROE水平。过去几年发生的股票收益率连续低于企业ROE水平的现象，我们认为不会长期持续下去。”

两只偏股混基一季报剖析

张坤基本维持了上一季度重仓原貌

从目前张坤管理的四只基金情况看，其中两只为偏股混合型基金，另外的两只则为QDII基金。先看前者，张坤管理时间更长且知名度更高的是易方达蓝筹精选混合，最新他在这只基金上的任职回报已经超过了80%。

从最新规模来看，在暂停大额申购的情况下，该基金的规模出现了小幅回撤，从大约215.17亿份下降到大约205.57亿份。不过一贯对股市信心满满的张坤，最新的股票仓位依然达到了94.14%，相比去年四季报的94.07%又有小幅提升。

而更受关注的还是十大重仓股的变化，发现该基金的十大重仓股与上一个季度完全一致，其中腾讯、阿里巴巴、贵州茅台均凭借超过9%的占比排在前三位。但值得注意的是，虽然前两大重仓未变，不过张坤的持股相较上一季度出现大幅度下降。

张坤在季报中强调：“本基金在四季度股票仓位基本稳定，并对结构进行了调整，调整了科技和周期等行业的结构。个股方面，我们仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。”

附表1：易方达蓝筹精选第一季度十大重仓股一览

对比来看张坤管理的易方达优质企业三年持有期混合，该基金目前在同类基金中排名位列前五分之一。在锁定期暂停申购的背景下，基金一季报显示产品的份额从大约48.74亿份下降到大约45.92亿份。同时该基金最新的股票仓位约为93.86%，这一数值较上一季度末的94.08%出现了小幅下降。

再看3月31日时点上的基金十大重仓股，仅有的一处变化是山西汾酒挤入到前十重仓股中的第七位。而对照易方达蓝筹精选来看，该基金组合中最新的前五大重仓股，它们的占比都超过了9%，它们分别是腾讯、五粮液、阿里巴巴、贵州茅台、招商银行。整体来看，白酒和互联网大厂是张坤在该基金配置中最青睐的两条赛道。

不过需要注意的是，从任职回报这一指标来看，该基金也是张坤所管产品中仅有的最新收益为负的产品，最新这一数值为-8.69%。

在一季报总结中，张坤特别强调，对于很多优质公司，目前市场共识是感知到有不少风险的状态。但在资本市场中，投资者“感知的风险”和“实际的风险”通常会出现偏差。正所谓，市场先生不是指导投资者的，而是服务投资者的。我们认为，目前市场先生对不少优质公司提出的报价很有吸引力。

附表2易方达优质企业三年持有期混合第一季度十大重仓股一览 

两只QDII基金一季报剖析

张坤加仓美国减持韩国用顺丰控股替换分众传媒

再看张坤所管理的两只QDII基金，其中管理时间相对较短的是易方达亚洲精选股票，张坤在该基金管理时间超过了11年，在该产品上所录得的最新回报约为27.25%。从最新发布的一季报来看，在暂停大额申购的情况下，该基金的最新规模约为33.78亿元。

从3月31日时的股票仓位来看，该基金在季末的仓位约为93.90%，同时从张坤投资的国家和地区来看，排在第一位的是中国香港的46.48%，排在第二位的是美国的34.07%，排在第三位的是韩国的12.43%，紧随其后的是中国台湾的1.42%。

对比该基金本季的重仓股和上季的重仓股，能够清晰地发现张坤的选择依然未变，比如前三位仍然是腾讯、阿里、台积电，只是后两者的重仓位次发生了变化。不过从上述的国家和地区来看，除去对美国有所加仓外，他对于中国香港和韩国的股票都选择了减仓。

在季报中，张坤做出了明确表示：“我们将专注于寻找具备优秀商业模式、竞争力和定价能力突出、行业空间广阔且资本分配对股东友好的公司。这些公司能在加深护城河的同时，远期能为股东创造出显著更多的自由现金流。我们希望在自己的能力圈内，发现并持有少数这样的公司，来分享这些公司的经营收益。无论何时，我们持有的公司都在不断创造自由现金流，这些不断积累的自由现金流将积累到企业的内在价值上，而企业内在价值的不断提升最终将会投射为企业长期的市值增长。“

附表3：易方达亚洲精选股票第一季度十大重仓股一览

最后来看张坤管理时间相对更长的易方达优质精选混合QDII，他管理该基金的时间已经超过了12年半，张坤在该基金上所取得的任职回报超过了400%。从最新发布的一季报来看，

在暂停大额申购的情况下，该基金的最新规模约为141.69亿元。

同时从报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布来看，其在中国内地和中国香港的配比上接近于50%对50%，其中在前者的配比约为48.95%，在后者的配比约为45.49%。

再进一步看当季的十大流通股，发现基本集合了上述A股基金和QDII基金的思路，比如包括了阿里巴巴、腾讯、贵州茅台、五粮液、普拉达等，相对较有新意的是携程和顺丰，特别是张坤新进重仓顺丰控股替换了上一季的分众传媒。

张坤在季报中强调：“如果自下而上观察，我们看到部分行业的竞争格局正在改善，企业家的预期也更加理性，企业的经营质量不断改善，利润率、周转率、自由现金流等指标不断变好，部分企业家的资本配置能力也有所提升，能够更加审慎地评估投资新业务和帮股东加码老业务之间的优劣，回报股东的决心也不断增强。”

附表4易方达优质精选混合第一季度十大重仓股一览

2025年张坤唯一调研标的亦曝光

在海康威视熟悉的地方看风景？

虽然没有在上述四只基金的重仓股名单之中，但作为张坤投资的老面孔，海康威视成为年内迄今这位明星基金经理所唯一调研的公司。

Wind资讯显示，4月19日，通过视频会议的形式，张坤与公司同事田仁秀再次调研了海康威视，这也是继去年10月底后，张坤再次调研该公司。

而这家公司与张坤颇有渊源，2021年三季报时，易方达蓝筹精选曾经买入3400万股海康威视，而彼时公司的业绩并没能显现出足够的实力来。不过从后视镜的角度来看，该公司在当年全年还是实现了大约9%的股价上涨。复盘历史，易方达蓝筹精选首次上榜还是在2020年的年报之中，此后它曾经连续五个季度榜上有名。

不过从2024年易方达蓝筹精选完整版的持仓中，却没能发现海康威视的名字上榜。从最新披露的调研记录来看，张坤基本还是围绕着年报和公司基本面进行了深入细致的提问并与公司进行了探讨。例如在回答“在2024年的年报中，公司对云眸业务的描述比往年有所增加。考虑到AI技术的发展趋势,公司是否观察到用户和整个行业对云端算力的重视程度有所提升?另外,公司在云眸业务上的布局主要集中在公有云部署,私有云部署相对较少。请分享一下公司在这方面的战略思考和未来规划。”

海康威视方面表示：“海康威视深耕安防市场，对于云的业务非常谨慎，ToC和对小微企的业务主要是萤石在做，萤石提供云服务，主要是公有云的部署。公司云眸业务主要基于公有云平台，在萤石云上构建云眸PAAS平台，最初主要服务于大型连锁企业，帮助其管理分布在全国各地的分支机构和营业点。经过约8年的发展，客户对云眸的接受度逐渐提高。随着公司场景数字化战略的推进，云眸不仅继续支持大型连锁企业的业务需求，还将拓展到更多领域，如设备设施的监测、管理及维护等。未来，公司将把云眸平台打造成一个生态系统，为更多用户和服务商提供更全面的服务。”

（文中提及个股仅作举例分析，不作投资建议）