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茂名市(化州市、电白区、信宜市、茂南区、高州市)
衢州市(江山市、柯城区、衢江区、龙游县、常山县、开化县)
宣城市(宁国市、绩溪县、旌德县、宣州区、广德市、郎溪县、泾县)
阿克苏地区(库车市、柯坪县、温宿县、新和县、阿瓦提县、阿克苏市、乌什县、沙雅县、拜城县)
辽源市(西安区、东辽县、龙山区、东丰县)
日喀则市(昂仁县、桑珠孜区、康马县、萨嘎县、吉隆县、拉孜县、定日县、定结县、仁布县、亚东县、南木林县、谢通门县、萨迦县、聂拉木县、岗巴县、仲巴县、江孜县、白朗县)
惠州市(博罗县、惠城区、惠东县、龙门县、惠阳区)
三沙市(西沙区、南沙区)
抚顺市(抚顺县、东洲区、新宾满族自治县、顺城区、清原满族自治县、望花区、新抚区)
吕梁市(临县、石楼县、文水县、离石区、兴县、孝义市、汾阳市、柳林县、交城县、方山县、中阳县、岚县、交口县)
和田地区(和田市、墨玉县、和田县、于田县、策勒县、洛浦县、民丰县、皮山县)
庆阳市(华池县、镇原县、西峰区、庆城县、环县、宁县、合水县、正宁县)
黔南布依族苗族自治州(三都水族自治县、龙里县、平塘县、惠水县、都匀市、荔波县、罗甸县、福泉市、贵定县、独山县、长顺县、瓮安县)
河源市(紫金县、和平县、东源县、连平县、源城区、龙川县)
佳木斯市(富锦市、向阳区、同江市、桦川县、汤原县、东风区、桦南县、郊区、抚远市、前进区)
大连市(沙河口区、旅顺口区、长海县、庄河市、金州区、普兰店区、甘井子区、西岗区、瓦房店市、中山区)
黔西南布依族苗族自治州(安龙县、望谟县、普安县、晴隆县、册亨县、兴义市、兴仁市、贞丰县)
丽江市(玉龙纳西族自治县、古城区、永胜县、宁蒗彝族自治县、华坪县)
焦作市(沁阳市、修武县、孟州市、中站区、山阳区、解放区、博爱县、马村区、温县、武陟县)
新乡市(凤泉区、获嘉县、卫滨区、延津县、卫辉市、长垣市、红旗区、辉县市、原阳县、封丘县、新乡县、牧野区)
景德镇市(珠山区、乐平市、浮梁县、昌江区)
阿里地区(日土县、革吉县、普兰县、措勤县、札达县、噶尔县、改则县)
镇江市(丹徒区、润州区、扬中市、京口区、丹阳市、句容市)
孝感市(大悟县、安陆市、汉川市、应城市、云梦县、孝南区、孝昌县)
自贡市(富顺县、荣县、贡井区、大安区、沿滩区、自流井区)
贵阳市(开阳县、乌当区、清镇市、白云区、花溪区、观山湖区、息烽县、云岩区、修文县、南明区)
黄山市(休宁县、黟县、歙县、黄山区、徽州区、屯溪区、祁门县)
鹤岗市(萝北县、向阳区、南山区、兴安区、绥滨县、东山区、兴山区、工农区)
厦门市(同安区、海沧区、集美区、湖里区、翔安区、思明区)
株洲市(芦淞区、茶陵县、天元区、炎陵县、渌口区、荷塘区、石峰区、攸县、醴陵市)
平凉市(静宁县、灵台县、崇信县、庄浪县、华亭市、崆峒区、泾川县)
林芝市(巴宜区、波密县、墨脱县、工布江达县、朗县、米林市、察隅县)
保山市(施甸县、腾冲市、隆阳区、昌宁县、龙陵县)
新余市(分宜县、渝水区)
双鸭山市(饶河县、宝山区、友谊县、集贤县、宝清县、岭东区、尖山区、四方台区)
徐州市(贾汪区、鼓楼区、丰县、铜山区、睢宁县、云龙区、沛县、泉山区、邳州市、新沂市)
北海市(海城区、银海区、铁山港区、合浦县)
邵阳市(隆回县、城步苗族自治县、新宁县、大祥区、邵东市、武冈市、新邵县、绥宁县、北塔区、洞口县、邵阳县、双清区)
赤峰市(阿鲁科尔沁旗、克什克腾旗、巴林左旗、敖汉旗、松山区、红山区、巴林右旗、林西县、宁城县、元宝山区、翁牛特旗、喀喇沁旗)
安阳市(龙安区、安阳县、滑县、文峰区、汤阴县、林州市、殷都区、内黄县、北关区)
固原市(西吉县、隆德县、泾源县、彭阳县、原州区)
揭阳市(揭东区、揭西县、普宁市、惠来县、榕城区)
淄博市(桓台县、淄川区、高青县、张店区、博山区、临淄区、周村区、沂源县)
塔城地区(额敏县、沙湾市、乌苏市、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、塔城市、托里县)
洛阳市(宜阳县、伊川县、栾川县、西工区、涧西区、洛宁县、偃师区、新安县、老城区、洛龙区、瀍河回族区、嵩县、孟津区、汝阳县)
大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)
嘉峪关市
济宁市(兖州区、任城区、泗水县、曲阜市、嘉祥县、汶上县、梁山县、鱼台县、金乡县、微山县、邹城市)
遂宁市(蓬溪县、射洪市、安居区、船山区、大英县)
海东市(乐都区、化隆回族自治县、民和回族土族自治县、互助土族自治县、循化撒拉族自治县、平安区)
遵义市(凤冈县、播州区、余庆县、赤水市、汇川区、湄潭县、仁怀市、道真仡佬族苗族自治县、务川仡佬族苗族自治县、红花岗区、绥阳县、桐梓县、正安县、习水县)
佛山市(南海区、高明区、三水区、顺德区、禅城区)
松原市(长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、宁江区、乾安县)
泉州市(德化县、泉港区、惠安县、鲤城区、丰泽区、永春县、安溪县、南安市、石狮市、洛江区、晋江市、金门县)
襄阳市(谷城县、宜城市、襄州区、南漳县、老河口市、保康县、枣阳市、樊城区、襄城区)
长沙市(宁乡市、岳麓区、长沙县、天心区、雨花区、芙蓉区、开福区、望城区、浏阳市)
周口市(项城市、商水县、淮阳区、扶沟县、郸城县、太康县、西华县、沈丘县、川汇区、鹿邑县)
曲靖市(麒麟区、陆良县、罗平县、马龙区、宣威市、富源县、师宗县、沾益区、会泽县)
澳门特别行政区
十堰市(竹山县、茅箭区、张湾区、丹江口市、郧西县、房县、郧阳区、竹溪县)
承德市(滦平县、围场满族蒙古族自治县、兴隆县、双滦区、承德县、丰宁满族自治县、鹰手营子矿区、平泉市、隆化县、宽城满族自治县、双桥区)
吴忠市(红寺堡区、青铜峡市、盐池县、同心县、利通区)
晋城市(城区、陵川县、高平市、泽州县、沁水县、阳城县)
文山壮族苗族自治州(广南县、富宁县、麻栗坡县、砚山县、马关县、文山市、丘北县、西畴县)
甘南藏族自治州(卓尼县、合作市、迭部县、夏河县、舟曲县、玛曲县、碌曲县、临潭县)
贵港市(平南县、桂平市、港北区、覃塘区、港南区)
仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)
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阿坝藏族羌族自治州(若尔盖县、茂县、壤塘县、红原县、黑水县、理县、金川县、阿坝县、小金县、马尔康市、汶川县、九寨沟县、松潘县)
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湘潭市(岳塘区、雨湖区、湘乡市、韶山市、湘潭县)
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驻马店市(汝南县、新蔡县、平舆县、驿城区、正阳县、上蔡县、泌阳县、西平县、遂平县、确山县)
达州市(万源市、开江县、通川区、宣汉县、达川区、渠县、大竹县)
随着公募基金2025年一季报密集披露,首批科技主题基金调仓动向浮出水面。
券商中国记者梳理发现,永赢、中欧、长城等基金公司旗下产品一季度继续加码AI产业链布局,信息技术与制造业成重仓方向。面对市场对AI应用商业化提速的期待,基金经理普遍认为,AIAgent(人工智能代理)、大模型迭代及机器人量产节奏将成为影响市场走势的关键变量。
基金经理预判,当前市场AIAgent的商业化突破进一步加快,大模型智能化持续迭代被低估,人形机器人量产及短期增长能力被阶段性高估。
调仓曝光!公募重仓AI全链条
4月15日,中欧基金、永赢基金、长城基金等公募基金公司旗下部分权益类基金产品一季报出炉。
券商中国记者梳理发现,永赢信息产业智选混合主要聚焦信息技术领域布局,前十大重仓股中9只股票属于信息技术行业,合计占基金资产净值比例达40.69%。
前十大重仓股涵盖ERP龙头金蝶国际、数据库企业达梦数据、工业软件新星鼎捷数智等,分别占基金资产净值比例5.54%、4.72%和4.12%,覆盖AI应用、基础软件、算力基础设施等细分领域。叠加港股通标的中的信息技术配置,全基金信息技术板块持仓占比近五成,彰显对AI产业链的深度布局。
中欧基金冯炉丹管理的中欧数字经济混合在一季度维持了较高仓位运作,冯炉丹重点关注AI应用、机器人及智能驾驶、国产AI产业链、AI基础设施以及端侧AI五大核心赛道。
中欧数字经济混合前十大重仓股中,信息技术类占据五席:腾讯控股、芯原股份、恒玄科技、翱捷科技、阿里巴巴-w合计占比30.08%;汽车智能化领域布局小鹏汽车-w、越疆合计占比12.8%。
在组合配置上,冯炉丹降低了智能机器人相关标的权重,同时加大了AI应用场景、推理侧基础设施的布局力度。此外,在国产AI产业链方面,从第三方采购方案向大型科技企业自研产业链倾斜。
长城基金尤国梁管理的长城久嘉创新成长混合保留了部分国产AI算力相关仓位,并基于DeepSeek大模型开源对国内AI应用端发展的显著推动,进一步增加了AI电子终端、智能驾驶及“AI+”等AI应用相关品种的权重。
具体来看,前十大重仓股中,制造业企业占据七个席位,包括源杰科技、经纬恒润、沃格光电等,覆盖芯片设计、汽车电子、光学元件等细分领域,合计占比31.85%。莱斯信息、纳睿雷达、寒武纪等AI企业也上榜,聚焦AI终端、雷达传感、算力芯片等方向,合计占比13.36%。
从上述披露的公募基金一季报来看,一季度对AI产业链的配置呈现两大特征:一是信息技术板块占比普遍超四成,港股通标的成为重要补充;二是从上游算力向下游应用扩散,AI终端、具身智能等场景获重点加仓。
仓位调整透露三大预判
面对AI市场的剧烈波动,多位基金经理在一季报中阐述了最新研判。中欧基金冯炉丹指出,当前AI产业正面临三大关键转折:
一是,AIAgent(人工智能代理)的商业化突破:未来一年AI代理有望从概念走向实际应用落地。与传统Chatbot(聊天机器人)不同,这类程序能够独立运行、进行多步推理并完成复杂任务,商业模式更为清晰,变现路径更为直接。
二是,大模型智能化持续迭代被低估:基座模型在今年下半年的大版本更新值得期待。市场普遍低估了大模型智能化的持续演进能力,尤其是强化学习领域仍存在巨大潜力和提升空间,可能催生新的训练范式突破。
三是,智能机器人的发展节奏需再评估:智能机器人的长期市场空间毋庸置疑,但量产及短期增长能力被阶段性高估。当前数据积累仍是主要瓶颈,参照智能驾驶技术的发展历程,人形机器人在真实场景中的落地难度更大,商业化进程可能较市场预期更为漫长。
“展望未来,我们相信,中国企业有能力站到全球人工智能浪潮的前沿。我们期待看到更多在基础研发端实现重大创新突破的企业,也期待更多公司能够在商业层面率先构建清晰、独特且富有竞争力的AI叙事。”冯炉丹表示。
永赢基金经理王文龙同样提示,面对AI应用这样一个具有长期向好逻辑的板块,单纯地追高或在市场波动时恐慌离场都不是最优策略。投资者在初次接触相关行业时,不妨将其纳入关注列表,深入了解和研究该行业及工具型产品的风险收益特征,基于真正看好时再做出投资决策,而不要仅仅因为热度高就跟风购买。若看好板块未来发展,可以考虑采用定投方式与行业共同成长,熨平短期波动,力争享受行业长期发展的红利。同时,也希望大家能够适当分散投资,从更理性、更长期的角度做好资产配置,不要把资金全部押注到单一产品。
中欧基金杜厚良则从产业链利润分配角度分析,认为AI将对移动互联网带来变革,其中之一便是改变移动互联网时代各环节的利润分配模式。举个例子,美国某消费终端公司的手机销量在近十多年内虽有所下滑,但利润却增长了约三倍。主要原因是它依靠“平台税”,成为移动互联网时代最大的受益者之一。在AI时代,所谓的“平台税”将转移到大模型入口厂商,并且由于垂类应用的UI交互减少,入口厂商潜在可分得的利润比例会更高。此外,当前单位算力成本快速下降,推理需求加速增长,这些大模型厂商的云业务阶段性投资回报率(ROI)也将稳步提升。从短期和长期来看,这些厂商均会受益。
新闻结尾
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