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长治市(壶关县、武乡县、潞城区、潞州区、上党区、沁县、平顺县、屯留区、襄垣县、黎城县、长子县、沁源县)

潍坊市(临朐县、高密市、坊子区、安丘市、青州市、奎文区、寒亭区、潍城区、昌乐县、昌邑市、诸城市、寿光市)

黔南布依族苗族自治州(罗甸县、贵定县、平塘县、惠水县、独山县、福泉市、长顺县、荔波县、三都水族自治县、龙里县、瓮安县、都匀市)

郑州市(金水区、管城回族区、中原区、登封市、荥阳市、新郑市、新密市、巩义市、二七区、惠济区、上街区、中牟县)  益阳市(安化县、资阳区、桃江县、赫山区、沅江市、南县)

巴彦淖尔市(磴口县、乌拉特中旗、五原县、临河区、杭锦后旗、乌拉特后旗、乌拉特前旗)

宝鸡市(岐山县、眉县、太白县、凤县、千阳县、渭滨区、麟游县、扶风县、凤翔区、金台区、陇县、陈仓区)

西宁市(大通回族土族自治县、城北区、湟中区、城东区、城中区、城西区、湟源县)

昌吉回族自治州(吉木萨尔县、阜康市、奇台县、玛纳斯县、昌吉市、呼图壁县、木垒哈萨克自治县)  天津市(河北区、河西区、武清区、东丽区、和平区、滨海新区、西青区、津南区、河东区、宝坻区、南开区、宁河区、北辰区、蓟州区、红桥区、静海区)

上饶市(玉山县、弋阳县、广信区、鄱阳县、德兴市、信州区、广丰区、铅山县、余干县、万年县、婺源县、横峰县)

黄冈市(团风县、英山县、黄州区、麻城市、黄梅县、罗田县、蕲春县、红安县、浠水县、武穴市)

宜宾市(南溪区、江安县、屏山县、筠连县、长宁县、兴文县、高县、珙县、翠屏区、叙州区)

漯河市(郾城区、源汇区、召陵区、临颍县、舞阳县)

佛山市(南海区、三水区、高明区、禅城区、顺德区)

蚌埠市(五河县、龙子湖区、固镇县、禹会区、蚌山区、淮上区、怀远县)

镇江市(扬中市、润州区、句容市、丹阳市、丹徒区、京口区)

中山市

南宁市(江南区、良庆区、青秀区、上林县、隆安县、横州市、邕宁区、宾阳县、武鸣区、西乡塘区、兴宁区、马山县)

六安市(霍山县、裕安区、金寨县、舒城县、霍邱县、金安区、叶集区)

河源市(紫金县、和平县、龙川县、东源县、源城区、连平县)

阿里地区(普兰县、噶尔县、札达县、日土县、措勤县、革吉县、改则县)

陇南市(西和县、宕昌县、两当县、武都区、成县、文县、徽县、康县、礼县)

晋中市(祁县、太谷区、介休市、和顺县、昔阳县、榆社县、平遥县、榆次区、灵石县、左权县、寿阳县)

新余市(分宜县、渝水区)

徐州市(沛县、云龙区、邳州市、泉山区、铜山区、睢宁县、鼓楼区、贾汪区、新沂市、丰县)

济源市

周口市(沈丘县、扶沟县、商水县、淮阳区、鹿邑县、川汇区、西华县、郸城县、项城市、太康县)

荆州市(松滋市、沙市区、公安县、洪湖市、江陵县、荆州区、监利市、石首市)

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抚州市(崇仁县、临川区、乐安县、黎川县、广昌县、南丰县、资溪县、南城县、东乡区、金溪县、宜黄县)

东营市(垦利区、河口区、利津县、东营区、广饶县)

泰安市(新泰市、肥城市、东平县、宁阳县、泰山区、岱岳区)

白银市(白银区、靖远县、会宁县、平川区、景泰县)  淮北市(濉溪县、相山区、烈山区、杜集区)

武汉市(武昌区、江岸区、黄陂区、东西湖区、青山区、汉阳区、新洲区、汉南区、洪山区、蔡甸区、江夏区、江汉区、硚口区)

牡丹江市(穆棱市、宁安市、海林市、绥芬河市、林口县、西安区、阳明区、爱民区、东宁市、东安区)

阜新市(细河区、太平区、海州区、阜新蒙古族自治县、新邱区、清河门区、彰武县)东莞市

果洛藏族自治州(玛沁县、甘德县、久治县、班玛县、玛多县、达日县)  嘉兴市(南湖区、海盐县、秀洲区、桐乡市、嘉善县、平湖市、海宁市)

泰州市(海陵区、兴化市、高港区、姜堰区、靖江市、泰兴市)

铜川市(王益区、宜君县、耀州区、印台区)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)呼和浩特市(和林格尔县、回民区、土默特左旗、托克托县、武川县、清水河县、玉泉区、新城区、赛罕区)

杭州市(拱墅区、余杭区、富阳区、桐庐县、淳安县、建德市、滨江区、临安区、西湖区、萧山区、上城区、临平区、钱塘区)

乐山市(峨眉山市、金口河区、马边彝族自治县、井研县、犍为县、夹江县、沐川县、峨边彝族自治县、沙湾区、市中区、五通桥区)

抚顺市(清原满族自治县、新宾满族自治县、望花区、东洲区、新抚区、抚顺县、顺城区)

漳州市(长泰区、东山县、南靖县、漳浦县、龙海区、云霄县、芗城区、诏安县、华安县、平和县、龙文区)

普洱市(宁洱哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、思茅区、西盟佤族自治县、景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)

南通市(启东市、如东县、崇川区、通州区、海门区、海安市、如皋市)

乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、水磨沟区、新市区、天山区、米东区、达坂城区、头屯河区、沙依巴克区)

菏泽市(巨野县、曹县、东明县、鄄城县、单县、郓城县、牡丹区、定陶区、成武县)

茂名市(电白区、茂南区、信宜市、化州市、高州市)

三明市(清流县、永安市、大田县、沙县区、泰宁县、明溪县、尤溪县、三元区、宁化县、建宁县、将乐县)

营口市(大石桥市、盖州市、鲅鱼圈区、站前区、老边区、西市区)

莆田市(仙游县、秀屿区、涵江区、荔城区、城厢区)

泉州市(鲤城区、金门县、惠安县、南安市、石狮市、洛江区、德化县、安溪县、泉港区、永春县、丰泽区、晋江市)

吴忠市(利通区、青铜峡市、同心县、红寺堡区、盐池县)

惠州市(惠阳区、博罗县、惠城区、惠东县、龙门县)

宁波市(奉化区、鄞州区、余姚市、江北区、海曙区、镇海区、北仑区、象山县、慈溪市、宁海县)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。