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遵义市(务川仡佬族苗族自治县、仁怀市、道真仡佬族苗族自治县、正安县、习水县、汇川区、赤水市、凤冈县、余庆县、绥阳县、红花岗区、桐梓县、湄潭县、播州区)

漳州市(华安县、龙文区、东山县、龙海区、长泰区、诏安县、南靖县、平和县、漳浦县、芗城区、云霄县)

扬州市(仪征市、高邮市、邗江区、广陵区、江都区、宝应县)

天水市(张家川回族自治县、甘谷县、清水县、麦积区、秦州区、武山县、秦安县)  齐齐哈尔市(依安县、富裕县、讷河市、昂昂溪区、龙江县、克东县、碾子山区、泰来县、富拉尔基区、拜泉县、铁锋区、建华区、龙沙区、甘南县、梅里斯达斡尔族区、克山县)

东营市(利津县、广饶县、垦利区、河口区、东营区)

包头市(达尔罕茂明安联合旗、青山区、东河区、固阳县、石拐区、昆都仑区、九原区、白云鄂博矿区、土默特右旗)

抚顺市(抚顺县、新抚区、清原满族自治县、新宾满族自治县、望花区、顺城区、东洲区)

松原市(扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、宁江区、长岭县)  日喀则市(定日县、昂仁县、桑珠孜区、萨嘎县、聂拉木县、仲巴县、谢通门县、吉隆县、南木林县、萨迦县、江孜县、康马县、白朗县、拉孜县、亚东县、仁布县、岗巴县、定结县)

湖州市(吴兴区、南浔区、长兴县、德清县、安吉县)

商丘市(梁园区、永城市、虞城县、民权县、睢阳区、宁陵县、夏邑县、睢县、柘城县)

庆阳市(庆城县、华池县、环县、合水县、西峰区、宁县、镇原县、正宁县)

沈阳市(辽中区、于洪区、皇姑区、浑南区、沈河区、苏家屯区、康平县、铁西区、法库县、大东区、沈北新区、和平区、新民市)

永州市(宁远县、双牌县、冷水滩区、江华瑶族自治县、道县、零陵区、东安县、江永县、新田县、蓝山县、祁阳市)

福州市(连江县、闽清县、鼓楼区、晋安区、闽侯县、仓山区、罗源县、台江区、福清市、长乐区、永泰县、平潭县、马尾区)

湘潭市(岳塘区、湘乡市、韶山市、湘潭县、雨湖区)

鞍山市(铁西区、立山区、岫岩满族自治县、千山区、台安县、海城市、铁东区)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

宝鸡市(麟游县、陇县、扶风县、凤县、金台区、千阳县、岐山县、太白县、陈仓区、渭滨区、眉县、凤翔区)

江门市(江海区、台山市、鹤山市、蓬江区、恩平市、新会区、开平市)

鹤岗市(南山区、萝北县、兴山区、兴安区、绥滨县、向阳区、工农区、东山区)

宜春市(靖安县、高安市、丰城市、万载县、铜鼓县、上高县、奉新县、宜丰县、樟树市、袁州区)

楚雄彝族自治州(武定县、元谋县、禄丰市、楚雄市、姚安县、大姚县、南华县、牟定县、永仁县、双柏县)

黄山市(黟县、歙县、屯溪区、徽州区、休宁县、黄山区、祁门县)

山南市(曲松县、桑日县、浪卡子县、乃东区、琼结县、错那市、隆子县、加查县、贡嘎县、洛扎县、扎囊县、措美县)

梅州市(大埔县、梅江区、五华县、梅县区、兴宁市、丰顺县、蕉岭县、平远县)

贵港市(港南区、桂平市、覃塘区、平南县、港北区)

自贡市(荣县、富顺县、沿滩区、自流井区、贡井区、大安区)

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马鞍山市(含山县、和县、花山区、博望区、当涂县、雨山区)

赤峰市(巴林左旗、喀喇沁旗、翁牛特旗、红山区、元宝山区、林西县、巴林右旗、克什克腾旗、阿鲁科尔沁旗、宁城县、敖汉旗、松山区)

聊城市(东昌府区、阳谷县、茌平区、莘县、高唐县、冠县、临清市、东阿县)

金华市(磐安县、义乌市、永康市、东阳市、浦江县、武义县、兰溪市、婺城区、金东区)  哈尔滨市(方正县、平房区、木兰县、宾县、道外区、巴彦县、五常市、通河县、香坊区、呼兰区、双城区、依兰县、延寿县、松北区、道里区、阿城区、南岗区、尚志市)

忻州市(保德县、忻府区、岢岚县、原平市、静乐县、五台县、宁武县、偏关县、神池县、繁峙县、河曲县、五寨县、代县、定襄县)

十堰市(张湾区、郧阳区、竹溪县、竹山县、丹江口市、郧西县、房县、茅箭区)

绵阳市(北川羌族自治县、游仙区、江油市、梓潼县、涪城区、三台县、安州区、平武县、盐亭县)林芝市(巴宜区、米林市、墨脱县、工布江达县、察隅县、波密县、朗县)

南通市(如东县、海门区、启东市、通州区、海安市、如皋市、崇川区)  咸阳市(杨陵区、彬州市、旬邑县、三原县、长武县、乾县、渭城区、礼泉县、武功县、兴平市、永寿县、秦都区、泾阳县、淳化县)

九江市(濂溪区、柴桑区、武宁县、都昌县、共青城市、庐山市、彭泽县、浔阳区、修水县、永修县、德安县、瑞昌市、湖口县)

黔东南苗族侗族自治州(镇远县、雷山县、凯里市、三穗县、锦屏县、台江县、天柱县、麻江县、黎平县、剑河县、丹寨县、岑巩县、榕江县、施秉县、从江县、黄平县)

三门峡市(卢氏县、陕州区、湖滨区、灵宝市、渑池县、义马市)济宁市(梁山县、微山县、汶上县、邹城市、金乡县、泗水县、鱼台县、任城区、嘉祥县、兖州区、曲阜市)

阜新市(清河门区、太平区、新邱区、海州区、细河区、阜新蒙古族自治县、彰武县)

肇庆市(德庆县、四会市、怀集县、高要区、鼎湖区、端州区、封开县、广宁县)

延边朝鲜族自治州(延吉市、图们市、和龙市、珲春市、汪清县、龙井市、敦化市、安图县)

泸州市(纳溪区、泸县、龙马潭区、古蔺县、叙永县、江阳区、合江县)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

济南市(莱芜区、商河县、历下区、历城区、槐荫区、钢城区、平阴县、天桥区、长清区、章丘区、济阳区、市中区)

牡丹江市(宁安市、穆棱市、爱民区、林口县、阳明区、东宁市、海林市、东安区、西安区、绥芬河市)

阿里地区(改则县、革吉县、措勤县、普兰县、噶尔县、日土县、札达县)

临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县、和政县、永靖县、临夏市、广河县、康乐县、东乡族自治县)

铁岭市(昌图县、调兵山市、开原市、清河区、铁岭县、西丰县、银州区)

阿坝藏族羌族自治州(金川县、茂县、红原县、阿坝县、小金县、马尔康市、若尔盖县、黑水县、壤塘县、理县、汶川县、九寨沟县、松潘县)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

甘南藏族自治州(夏河县、玛曲县、卓尼县、临潭县、舟曲县、合作市、迭部县、碌曲县)

烟台市(栖霞市、海阳市、牟平区、招远市、龙口市、芝罘区、莱山区、莱阳市、莱州市、蓬莱区、福山区)

白城市(洮南市、大安市、通榆县、洮北区、镇赉县)

呼和浩特市(新城区、回民区、清水河县、玉泉区、托克托县、土默特左旗、赛罕区、武川县、和林格尔县)

　　北京时间4月24日凌晨，美股周三午盘维持涨势，科技股涨幅领先。美国总统特朗普称无意撤换美联储主席鲍威尔，并暗示可能下调对外关税。美财长贝森特称签署“重大贸易协议”机遇已至。

　　道指涨565.63点，涨幅为1.44%，报39752.61点；纳指涨457.48点，涨幅为2.81%，报16757.90点；标普500指数涨100.39点，涨幅为1.90%，报5388.15点。

　　美国总统特朗普对美联储主席鲍威尔以及对关税的立场发生软化，美国财政部长贝森特称现在有达成贸易“重大协议”的历史性机遇，这些因素均提振了市场情绪。

　　分析人士认为，这标志着持续已久的经济对抗可能迎来转折点。

　　受特朗普立场软化迹象推动，科技股应声走高，苹果、英伟达等普遍上涨。

　　特朗普关税立场软化

　　美国总统特朗普周二晚间表示无意解除美联储主席鲍威尔的职位，并暗示可能会降低对外关税，其立场软化的迹象提振了市场情绪。

　　特朗普关于无意撤换鲍威尔的表态，标志着他一直以来抨击美联储和鲍威尔的立场有所改变。

　　就在上周末和本周一，他还在TruthSocial连续发贴称“迫不及待想开除鲍威尔”，直呼这位美联储主席为“大输家”，并要求他立即降息。

　　但鲍威尔表示，他的美联储主席职位依法享有任期保护至2026年5月，且不能被解雇，因此他打算留任直至任期结束。

　　特朗普还发出了关税松绑信号。他在周三晚间表示愿意在对外贸易谈判中采取不那么对抗的方式，并指出目前对一些国家征收的关税“非常高，未来将大幅下调但不会归零。”

　　美国财政部长贝森特周三抛出重磅表态，称现在有达成贸易“重大协议”的历史性机遇。贝森特引用桥水基金创始人达利欧的概念，提议协同实现经济再平衡。达利欧曾4月13日警告特朗普关税政策或引发“比衰退更严重的后果”。

　　贝森特还表示：“若外方希望重新平衡经济，我们愿共同推进。”

　　企业财报预警经济前景

　　美银研报指出，自金融危机以来，美国企业界在财报电话会议上对经济状况的看法从未如此悲观，对于试图判断特朗普贸易战将对股票市场造成多少冲击的投资者而言，这是一个不祥的信号。

　　根据美国银行对本轮财报季前期电话会议的分析，本季度财报季中对宏观经济状况的正面与负面评论之比已远低于平均水平，并势将创下2009年以来的最差水平。

　　围绕美国资产的不安情绪持续攀升，促使投资者抛售美国长期政府债券，进而推动收益率走高。这种市场忧虑在期权市场中有所映射，目前用于防范更大损失的期权溢价已达到自2021年“闪电崩盘”以来的峰值水平。

　　所谓的美国国债期权偏差显著扩大，投资者大量购入旨在对冲收益率飙升风险的看跌期权，推高其价格；而在收益率下行时获利的看涨期权，价格则未现同等涨幅。

　　经济数据

　　美国3月份新建住宅折合年率销量上升7.4%至72.4万套。美国3月份新建住宅折合年率销量预估为68.5万套。43位经济学家的预估区间为65.0万套-70.9万套；统计局公布，新建住宅销量3月份上升5万套；前三个月的新建住宅销量数据被下修0.5万套；新建住宅价格中值较上年同期下跌7.5%至403，600美元；3月份房屋库存可供销售8.3个月，2月份为8.9个月。

　　焦点个股

　　特斯拉股价大涨。该公司第一财季盈利锐减40%远逊预期，仍计划上半年开始生产低价车等新车。此外，关税压力减轻以及该公司CEO马斯克表态将减少政务活动，也使该股得到提振。

　　美银针对对英伟达和AMD现状及未来前景进行了详细分析，称英伟达长期价值仍被看好，重申对英伟达的“买入”评级。其认为当前股价波动为更好的买入机会，将目标价从160美元下调至150美元。

　　美银下调AMD的销售和每股收益预期，予该股“中性”评级，目标价从110美元下调至105美元。

　　据知情人士透露，过去一年间，MetaPlatforms曾向微软、亚马逊等科技巨头协调，希望共同分担其Llama大语言模型的训练成本，其中包括服务器相关的成本。此举表明，即便是资金雄厚的Meta，也对其人工智能开发费用激增感到压力山大。

　　知情人士透露，除了与亚马逊、微软接洽外，Meta还曾与Databricks、IBM、甲骨文及至少一家中东投资机构展开过类似接触。截至2025年初，相关讨论仍在持续。

　　欧盟依据数字市场法开出首笔罚单，对苹果和Meta罚款总计7亿欧元。

　　富国银行将苹果目标价格从275美元下调至245美元。

　　美东时间周二，OpenAI的高管在华盛顿的谷歌反垄断审判中作证称，如果反垄断执法机构成功迫使谷歌出售Chrome，OpenAI将有兴趣收购Chrome。如果法院下令谷歌出售其Chrome浏览器，这将是自上世纪80年代AT&T分拆以来，法院首次下令拆分一家美国大公司。

　　英特尔计划裁员逾20%。

　　波音第一财季营收、自由现金流超市场预期。

　　新东方称截至2月底季度营收11.8亿美元，同比增2%，经调净利同比降14.3%。

　　台积电表示，其下一代A14制程旨在通过提供更快的计算和更高的能效来推动人工智能（AI）转型。

　　该公司周三表示，该制程技术计划于2028年开始生产。

　　该新制程技术还有望通过提高智能手机的板载AI能力来增强智能手机功能，并有助于高性能计算解决方案和新汽车功能的开发。

　　该公司表示，与将于今年晚些时候量产的N2制程相比，A14将在相同功耗下提升高达15%的速度，或在相同速度下降低达30%的功率，同时逻辑密度提高20%以上。

　　该技术将提升这家芯片制造商的能力，因其目标是保持在行业的最前沿。

　　截至发稿，台积电上涨4.1%，至157.56美元。

　　在金融市场剧烈波动时，美国国债历来被投资者视为天然“避风港”。在全球金融危机、9·11恐怖袭击，甚至美国自身信用评级遭下调的时刻，美债曾迎来汹涌买盘潮。

　　但今年4月初，当特朗普的“对等”关税政策引发市场动荡时，国债市场却罕见地与股票、加密货币等高风险资产同步下挫。国债收益率创下二十多年来最大单周涨幅。

　　国债市场的避风港地位使美国这个世界头号强国获得了得天独厚的优势，过去几十年美国借款成本低廉正是受益于此。然而近期，国债表现的越来越像是一种风险资产。前财政部长萨默斯甚至认为，美国国债的表现开始“像新兴市场国家债券”。

　　这一现象对全球金融体系具有深远影响。作为世界“无风险资产”的代表，美国国债不仅是股票、主权债、抵押贷款等各类金融资产定价的基准工具，也是全球每天数万亿美元交易所需的主要抵押品。

　　以下是一些投资者和市场分析人士对4月国债市场异常波动的解释——以及他们眼中可能的替代性“避险资产”。

　　通胀与关税齐飞

　　尽管特朗普宣布将大部分“对等”关税暂停90天，此外，美国对来自加拿大和墨西哥的汽车、钢铁、铝及多类商品的行业关税继续生效，特朗普还威胁称未来可能进一步加征进口税。

　　外界担心，企业可能会通过涨价将这些关税成本转嫁给消费者，进而推高通胀水平。而一旦通胀冲击加剧，将削弱投资者对国债的需求，因为投资者从国债获得的固定收益将被通胀侵蚀。

　　如果物价大涨与经济增长放缓甚至停滞同时发生，即所谓“滞胀”，那么货币政策将进入新一轮的不确定期——美联储可能被迫在“稳增长”与“控通胀”之间作出艰难抉择。

　　现金为王

　　部分投资者可能在抛售美债和其他美国资产的同时，选择了最保守的避风港：现金。随着美联储推迟降息决定，被视为“类现金”工具的美国货币市场基金的资产规模持续上升。这类产品不仅流动性强，还能随着时间积累收益。截至4月2日当周，货币市场基金的资产规模创下纪录新高。

　　政策不确定性

　　投资者在将资金投向政治动荡和经济不稳定历史较长的国家时，往往会要求更高的风险溢价。以阿根廷为例，其国债在4月中旬的收益率高达13%，正是风险溢价的体现。

　　特朗普不按常理出牌的政治操作和激进关税政策，让人们连一年后美国的投资环境是否依然友好都很难判断。

　　吸引资本流入美国的另一个关键因素在于外界普遍相信，美国司法体系及其他机构部门能够对政府行为形成有效制衡，从而保证政策的连续性。但特朗普对挑战其政策的律师强硬反击、对美联储等部门的独立性视若无睹正在削弱人们对美国权力制衡机制的信心，而美国之所以长期能成为全球最大的外资投资目的地正是有赖于这种信心支撑。

　　财政紧张

　　在20世纪70年代中期美元取代黄金成为全球储备资产之后，各国央行开始大量购买美国国债，以配置其美元储备。美债被视为“稳如磐石”的投资工具，因为美国联邦政府从未违约。

　　目前，美国联邦债务总额相当于国内生产总值（GDP）的121%。特朗普在上任初期曾押注通过减税提振经济增长来缩小预算赤字，近期他又表示，关税收入也将有助于减轻债务负担。

　　但外界担忧，特朗普的政策只会进一步推高国债规模。他正在推动将其第一任期内实施的减税政策永久化，并计划追加新一轮减税措施。如果关税导致经济陷入衰退，政府或将面临增加支出的压力。

　　富达国际固定收益投资组合经理MikeRiddell表示，考虑到这些因素，美国国债收益率的螺旋式上升或许反映了“传统意义上的资本外逃”，即外国投资者对为美国赤字融资的意愿减弱。他说，“全球的‘债券卫士’（bondvigilantes）显然依然活跃。”

　　外国债权人抛售

　　虽然没有实时证据来证明，但每当美债下跌，市场往往会猜测是否有外国投资者在抛售美债。这一次的说法是美债下挫可能与特朗普的关税政策有关。

　　对冲基金交易

　　“基差交易”是一种对冲基金常用策略，即利用现货美债与美债期货之间的价格差进行套利。该策略可能是4月初美债收益率大幅上行的部分原因。

　　由于现货与期货之间的价差通常极小，投资者往往使用高杠杆来放大收益。但当市场出现剧烈波动时，这种高杠杆结构容易出问题，投资者可能被迫迅速平仓以偿还借款，从而引发连锁反应，带动收益率螺旋式上升，甚至在极端情况下导致市场流动性枯竭——类似2020年基差交易大规模平仓时发生的状况。

　　另一些分析指出，导致美债收益率飙升的原因还包括一项流行交易的突然反转：投资者原本押注美债将跑赢利率互换，但结果却是互换合约表现更佳。导致这个结果的原因是一些银行为满足客户流动性需求而抛售美债，同时又通过买入互换合约来保留对债券的多头敞口。

　　除了美债，还能买什么？

　　欧洲和日本的资产管理机构如今已发现，相较于美债，他们现在有一些更具说服力的替代选项，这可能促使他们转而将资金配置到政策前景看起来更加稳定的市场。德国国债成为主要受益资产之一。

　　作为另一种传统避险资产，黄金在4月创下历史新高，跑赢几乎所有主要资产类别。多国央行早已开始加仓黄金，意在降低对美元资产的依赖。不过，与债券不同，投资黄金并不带来稳定收益，其回报只能依赖于未来出售时的价格上涨。

　　归根结底，至今还没有任何一种替代资产在流动性与市场深度方面可与美国国债相提并论，若真要大规模撤出该市场，将是一个以年为单位的过程，而非短短数周即可完成。不过，一些市场观察人士认为，4月的市场走势可能是全球资本配置转向的早期信号，美债这种对美国经济地位起着举足轻重作用的资产正重新面临全球市场的审视。