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泸州市(龙马潭区、合江县、江阳区、纳溪区、泸县、叙永县、古蔺县)
宜昌市(宜都市、秭归县、长阳土家族自治县、猇亭区、伍家岗区、枝江市、兴山县、点军区、当阳市、五峰土家族自治县、夷陵区、西陵区、远安县)
齐齐哈尔市(龙江县、拜泉县、龙沙区、建华区、铁锋区、依安县、克东县、碾子山区、甘南县、富拉尔基区、讷河市、富裕县、昂昂溪区、克山县、泰来县、梅里斯达斡尔族区) 遵义市(仁怀市、道真仡佬族苗族自治县、正安县、务川仡佬族苗族自治县、凤冈县、余庆县、赤水市、播州区、汇川区、桐梓县、湄潭县、红花岗区、习水县、绥阳县)
邵阳市(绥宁县、洞口县、新宁县、北塔区、邵东市、新邵县、大祥区、隆回县、双清区、邵阳县、城步苗族自治县、武冈市)
杭州市(临平区、富阳区、钱塘区、建德市、上城区、萧山区、拱墅区、桐庐县、西湖区、临安区、滨江区、淳安县、余杭区)
汉中市(佛坪县、南郑区、留坝县、镇巴县、汉台区、略阳县、勉县、城固县、宁强县、西乡县、洋县)乌兰察布市(商都县、兴和县、察哈尔右翼前旗、凉城县、察哈尔右翼中旗、丰镇市、四子王旗、集宁区、卓资县、化德县、察哈尔右翼后旗)
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唐山市(滦州市、迁安市、玉田县、路南区、迁西县、丰南区、遵化市、路北区、滦南县、曹妃甸区、开平区、古冶区、乐亭县、丰润区)
景德镇市(珠山区、乐平市、浮梁县、昌江区)
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忻州市(五台县、保德县、神池县、忻府区、定襄县、偏关县、原平市、繁峙县、静乐县、宁武县、代县、河曲县、岢岚县、五寨县)
滁州市(琅琊区、天长市、南谯区、凤阳县、明光市、定远县、全椒县、来安县)
阿勒泰地区(阿勒泰市、富蕴县、哈巴河县、吉木乃县、布尔津县、青河县、福海县)
东莞市
昌吉回族自治州(玛纳斯县、阜康市、呼图壁县、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县、昌吉市、奇台县)
梅州市(大埔县、梅江区、蕉岭县、兴宁市、丰顺县、梅县区、平远县、五华县)
长春市(南关区、宽城区、九台区、双阳区、二道区、朝阳区、绿园区、榆树市、德惠市、公主岭市、农安县)
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天津市(和平区、东丽区、宁河区、滨海新区、武清区、蓟州区、北辰区、河北区、津南区、宝坻区、南开区、红桥区、河西区、静海区、河东区、西青区)
固原市(彭阳县、原州区、隆德县、西吉县、泾源县)
眉山市(洪雅县、丹棱县、东坡区、彭山区、青神县、仁寿县)
郑州市(巩义市、新郑市、中原区、惠济区、二七区、上街区、登封市、荥阳市、金水区、管城回族区、中牟县、新密市)
镇江市(句容市、丹阳市、京口区、丹徒区、润州区、扬中市)
海口市(琼山区、龙华区、秀英区、美兰区)
临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县、和政县、临夏县、康乐县、临夏市、东乡族自治县、广河县)
甘南藏族自治州(合作市、玛曲县、碌曲县、夏河县、卓尼县、迭部县、舟曲县、临潭县)
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黔西南布依族苗族自治州(安龙县、望谟县、兴义市、兴仁市、贞丰县、晴隆县、册亨县、普安县)
凉山彝族自治州(喜德县、越西县、甘洛县、西昌市、布拖县、昭觉县、宁南县、会东县、普格县、德昌县、雷波县、木里藏族自治县、金阳县、会理市、美姑县、冕宁县、盐源县)
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梧州市(长洲区、藤县、蒙山县、苍梧县、万秀区、龙圩区、岑溪市) 赣州市(定南县、信丰县、安远县、崇义县、大余县、全南县、宁都县、会昌县、石城县、龙南市、赣县区、寻乌县、南康区、章贡区、上犹县、瑞金市、于都县、兴国县)
香港特别行政区
怀化市(芷江侗族自治县、辰溪县、通道侗族自治县、新晃侗族自治县、沅陵县、麻阳苗族自治县、洪江市、会同县、靖州苗族侗族自治县、溆浦县、中方县、鹤城区)
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朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、北票市、朝阳县、凌源市、双塔区、龙城区)
冲击A股失败后，溜溜果园于近期转战港股上市。作为青梅零食市场占有率超60%的行业龙头，其二次冲击资本市场既承载着品类冠军的价值重估期待，也暴露出传统食品企业转型升级的深层挑战。
溜溜果园以“青梅+”战略构建起梅干零食、梅冻、西梅产品三大支柱，2024年分别贡献60.3%、25.4%、13.8%的营收。其中，梅冻产品表现尤为亮眼，以45.7%的市占率稳居天然果冻行业第一，三年收入复合增长率达33.5%，毛利率维持47.8%高位，成为驱动增长的“第二曲线”。
但传统梅干零食面临增长瓶颈，2024年单价从39.4元/kg降至35.2元/kg，毛利率从39.6%下滑至32.1%，产品老化风险显现。轻资产模式虽维持35%-40%的整体毛利率，但原料端依赖1396家经销商与百万亩种植基地，气候波动导致的成本上涨已拖累2024年毛利率3.6个百分点。
三年累计9.02亿元销售费用中，4.28亿元投向营销广告，代言人时代少年团的品牌塑造代价高昂，与研发投入的持续缩减形成反差——2024年研发费用率仅1.2%，不足三只松鼠同类指标的一半。
存货规模从3.63亿元膨胀至5.24亿元，叠加3.12亿元短期借款，7805万元现金储备凸显流动性压力，募资用途中30%用于补充运营资金的安排印证了这一困境。
从2019年A股撤单到转战港股，折射出中型消费企业的资本困境。港股的国际化平台特性与溜溜果园“东南亚产能扩张+日韩市场开拓”的全球化战略形成共振，30%募资用于国际化的部署显示其突破区域市场的野心。
杨帆家族通过多层架构控制87.77%股份的治理结构，虽保障决策效率，却与港交所推崇的现代企业治理存在张力，独立董事占比未达1/3的董事会构成可能成为审核焦点。
溜溜果园的港股闯关既是青梅品类价值重估的契机，也是检验传统食品企业能否跨越“大单品依赖症”的分水岭。若能在健康化升级、供应链数字化、ESG治理等领域构建新护城河，或可打开从“中国梅王”向全球化健康食品集团的想象空间，但当下资本市场的审视焦点已从规模增长转向质量蜕变，这份“酸爽”故事的成色仍需经受更严苛的检验。