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菏泽市(单县、东明县、牡丹区、鄄城县、郓城县、曹县、定陶区、巨野县、成武县)

常州市(新北区、溧阳市、武进区、天宁区、钟楼区、金坛区)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)  保山市(施甸县、腾冲市、昌宁县、龙陵县、隆阳区)

曲靖市(沾益区、麒麟区、富源县、陆良县、罗平县、宣威市、会泽县、马龙区、师宗县)

巴音郭楞蒙古自治州(和静县、若羌县、博湖县、且末县、焉耆回族自治县、尉犁县、轮台县、和硕县、库尔勒市)

咸宁市(咸安区、通山县、通城县、崇阳县、嘉鱼县、赤壁市)

邵阳市(武冈市、新宁县、大祥区、洞口县、隆回县、邵东市、绥宁县、邵阳县、双清区、新邵县、北塔区、城步苗族自治县)  无锡市(滨湖区、惠山区、宜兴市、锡山区、梁溪区、新吴区、江阴市)

辽源市(西安区、东辽县、龙山区、东丰县)

莆田市(仙游县、城厢区、涵江区、秀屿区、荔城区)

芜湖市(南陵县、弋江区、鸠江区、镜湖区、繁昌区、无为市、湾沚区)

来宾市(兴宾区、武宣县、金秀瑶族自治县、合山市、象州县、忻城县)

沈阳市(苏家屯区、于洪区、康平县、浑南区、法库县、铁西区、皇姑区、新民市、沈北新区、沈河区、大东区、和平区、辽中区)

黑河市(爱辉区、逊克县、五大连池市、孙吴县、嫩江市、北安市)

阜新市(清河门区、太平区、新邱区、阜新蒙古族自治县、细河区、彰武县、海州区)

宝鸡市(金台区、扶风县、眉县、麟游县、陈仓区、太白县、凤翔区、凤县、陇县、岐山县、渭滨区、千阳县)

南京市(浦口区、雨花台区、建邺区、高淳区、江宁区、秦淮区、鼓楼区、六合区、栖霞区、溧水区、玄武区)

湛江市(霞山区、麻章区、遂溪县、吴川市、徐闻县、廉江市、赤坎区、雷州市、坡头区)

汉中市(镇巴县、洋县、勉县、佛坪县、西乡县、宁强县、略阳县、城固县、汉台区、南郑区、留坝县)

安康市(紫阳县、旬阳市、宁陕县、平利县、石泉县、汉滨区、镇坪县、白河县、岚皋县、汉阴县)

漯河市(舞阳县、郾城区、源汇区、召陵区、临颍县)

防城港市(防城区、港口区、上思县、东兴市)

惠州市(惠阳区、博罗县、惠城区、惠东县、龙门县)

扬州市(仪征市、邗江区、宝应县、高邮市、江都区、广陵区)

鹤壁市(淇滨区、淇县、山城区、鹤山区、浚县)

合肥市(肥西县、肥东县、庐阳区、瑶海区、巢湖市、包河区、长丰县、庐江县、蜀山区)

石河子市(北屯市、昆玉市、图木舒克市、新星市、五家渠市、双河市、可克达拉市、阿拉尔市、白杨市、胡杨河市、铁门关市)

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泉州市(南安市、鲤城区、石狮市、惠安县、晋江市、金门县、泉港区、丰泽区、德化县、安溪县、洛江区、永春县)

保定市(阜平县、博野县、蠡县、雄县、唐县、竞秀区、易县、涞源县、容城县、清苑区、安国市、徐水区、涿州市、安新县、定州市、曲阳县、高碑店市、涞水县、高阳县、满城区、莲池区、顺平县、定兴县、望都县)

枣庄市(山亭区、市中区、薛城区、滕州市、台儿庄区、峄城区)

益阳市(桃江县、沅江市、南县、赫山区、安化县、资阳区)  哈尔滨市(宾县、方正县、尚志市、松北区、巴彦县、道里区、阿城区、依兰县、延寿县、双城区、南岗区、通河县、木兰县、平房区、香坊区、五常市、道外区、呼兰区)

黄山市(黟县、黄山区、屯溪区、歙县、祁门县、徽州区、休宁县)

承德市(隆化县、鹰手营子矿区、围场满族蒙古族自治县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、双滦区、平泉市、双桥区、滦平县、兴隆县、承德县)

黔南布依族苗族自治州(瓮安县、三都水族自治县、都匀市、荔波县、长顺县、罗甸县、惠水县、贵定县、独山县、福泉市、龙里县、平塘县)茂名市(高州市、茂南区、电白区、信宜市、化州市)

西安市(临潼区、周至县、蓝田县、灞桥区、未央区、莲湖区、新城区、碑林区、高陵区、鄠邑区、阎良区、雁塔区、长安区)  伊犁哈萨克自治州(尼勒克县、新源县、察布查尔锡伯自治县、奎屯市、霍城县、伊宁市、昭苏县、巩留县、伊宁县、特克斯县、霍尔果斯市)

中山市

河源市(源城区、东源县、连平县、龙川县、和平县、紫金县)

绵阳市(游仙区、涪城区、三台县、安州区、梓潼县、盐亭县、江油市、北川羌族自治县、平武县)宁夏回族自治区

晋中市(太谷区、介休市、榆次区、灵石县、昔阳县、寿阳县、榆社县、和顺县、平遥县、祁县、左权县)

本溪市(本溪满族自治县、南芬区、桓仁满族自治县、平山区、明山区、溪湖区)

九江市(濂溪区、湖口县、共青城市、德安县、彭泽县、修水县、永修县、瑞昌市、柴桑区、都昌县、浔阳区、武宁县、庐山市)

天水市(秦安县、秦州区、清水县、麦积区、张家川回族自治县、甘谷县、武山县)

定西市(临洮县、安定区、通渭县、岷县、渭源县、陇西县、漳县)

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昌都市(左贡县、八宿县、芒康县、贡觉县、边坝县、类乌齐县、江达县、卡若区、察雅县、丁青县、洛隆县)

张家口市(桥东区、赤城县、张北县、怀来县、崇礼区、蔚县、阳原县、宣化区、万全区、康保县、下花园区、涿鹿县、桥西区、尚义县、怀安县、沽源县)

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成都市(新都区、金牛区、彭州市、武侯区、大邑县、青白江区、龙泉驿区、成华区、都江堰市、锦江区、双流区、青羊区、蒲江县、新津区、郫都区、金堂县、温江区、崇州市、邛崃市、简阳市)

自贡市(贡井区、自流井区、沿滩区、富顺县、荣县、大安区)

东莞市

厦门市(集美区、海沧区、湖里区、同安区、翔安区、思明区)

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　　作者丨李域

　　编辑丨巫燕玲，江佩佩

　　美国资产周一重演股债汇三杀。

　　当地时间4月21日，美股三大指数全线下跌，道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500指数均跌逾2%。

　　美债波动率也再度回升，长期美债的抛售导致收益率曲线急剧变陡。美元指数跌0.88%报98.35，创三年来新低，盘中一度连续跌破99、98两大整数位关口；美元兑日元跌破141关口，跌0.94%报140.85。

　　昨夜，美股大跌！道指跌近1000点

　　据Wind，截至4月21日收盘，美股大幅收跌，道指跌971.82点。

　　大型科技股全线下跌，Wind美国科技七巨头指数大跌3.06%。特斯拉下跌5.75%，市值蒸发446亿美元；英伟达下跌4.51%，市值蒸发1118亿美元。美股“七巨头”市值合计蒸发4046亿美元（合人民币2.95万亿元）。

　　热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数上涨0.20%，中金科工业、禾赛科技涨逾6%，多尼斯涨逾5%，好未来涨逾2%。

　　美元持续走弱、美债反弹

　　美元指数下行态势明显。

　　今年以来，美元持续走弱，据Wind数据，2025年2月以来，美元指数从109上方连续3个月逐步下跌至100附近，在100的整数关口震荡多日后进一步跌破99。截至4月21日15时，美元指数报98.3097，日内下跌幅度为0.94%，年内美元指数跌幅为9.38%，其中4月跌幅为5.66%。

　　“本次美元指数跌破100点，从信用视角来看，是美国广义国家信用出现缝隙的结果。”天风证券策略首席分析师吴开达对21世纪经济报道记者表示，从供求视角来看，“制造业回流”与“强美元”的错位暗示着美元信用正在遭受更深层次的挑战，“拆解近期美债价格异动背后的原因，指向了以美债为代表的美国资产即期信用，即广义国家信用的偿还压力受到了挑战，市场开始担忧美元资产”。

　　申万宏源证券首席经济学家赵伟认为，4月7日以前，美元的走弱主因是美国衰退预期的升温。1月10日以来，美国经济持续走弱，花旗经济意外指数由14.5回落至-19.5。衰退担忧下，市场的降息预期也逐步回升，由1.2次一度升至4月4日的4.2次，10年期美债利率随之大幅回落62bp、导致了美元的相对疲软。

　　4月7日以来，美债利率反弹、但美元仍在走弱，或因海外资金在“逃离美国”。

　　在赵伟看来，在关税等政策不确定性冲击下，美国经济或仍将继续走弱。美国关税政策一方面导致经济、贸易不确定性快速飙升，冲击企业经营活动；另一方面，关税也导致通胀预期大幅升温，压制消费者信心。综合GTAP模型、弹性测算、外资预测等，关税对美国GDP的冲击或达3个百分点。

　　海外资金在“逃离美国”

　　全球投资者对美国资产的抛售，仍在持续。

　　为什么长端收益率出现快速上行？

　　天风证券策略首席分析师吴开达指出，短期来看，上周美债拍卖不佳及基差交易或是主要原因。美债期限溢价的走扩可能是由于美联储购债、美债的供给端或需求端的变化。而考虑到近期美联储缩表的节奏并未变快，一季度美债供给量较大也并非边际变化，因此引燃本次美债收益率的或正是上周国债拍卖结果的不佳。

　　此外，基差交易引发的去杠杆行为，也将导致美债波动率被放大。

　　中金公司指出，基差交易的风险主要来自回购展期、期货保证金和高杠杆：

　　第一，回购展期风险。基差交易一般会尽量压低借贷成本，即选择隔夜回购进行融资。这就需要回购不断展期，无法锁定利率水平。如果回购市场流动性不足，回购展期成本跳涨，基差交易的成本将提升，甚至产生亏损。

　　第二，保证金风险。基差交易需要维持一定水平的期货保证金。通常情况下，国债期货与现货是同向波动的，因此基差交易者做多现货可以有效对冲期货卖盘，但如果国债市场波动变大出现价格错位，即期货现货可能价格走向不同，可能使得投资者期货亏损大于现货市场收益，期货被逼仓，甚至被迫平仓，并卖出现货。

　　第三，杠杆风险。因为基差交易往往带高杠杆。由于当下市场的高波动性、美债供过于求的状态，使得基差交易去化引发美债风险的可能性在大幅增加。

　　从长期视角来看，吴开达认为，地缘格局的复杂化及美国财政问题日趋严峻动摇了美债“安全资产”的定位。近年来逆全球化程度的持续放大，国际关系的不确定性日益严重，海外投资者加速抛售美债。以中国央行和日本养老金为首的传统海外美债买盘，近年来对于美国国债的支撑不再。截至2025年1月，美债海外持有比例降至23.54%的低位。

　　美国经济衰退风险上升

　　美国“对等关税”引发全球震荡。

　　近期，高盛首席执行官DavidSolomon表示，美国经济衰退的可能性正在上升。Solomon称，未来道路的不确定性对美国和全球经济构成了重大风险。即便在关税升级前，全球经济增长就已放缓，而新政策几乎“重置”了全球对未来增长的预期。他指出，高盛的企业与投资客户普遍担忧短期与长期的不确定性正在限制他们做出关键决策的能力。

　　此前，摩根大通CEO杰米·戴蒙指出，经济面临“相当大的动荡”。他表示，尽管摩根大通报告第一季度利润上升，但“在地缘政治和贸易相关紧张局势推动的市场波动加剧的情况下，客户已经变得更加谨慎”。

　　“全球市场异动无疑给投资者带来了一定程度的恐慌，尤其是在美国是否会进入经济衰退期、‘对等关税’给中国经济带来的影响上，投资者的担忧是不可避免的，贸易政策在过去几个月经历了快速变化，人们很难进行历史回溯并预测未来。”面对全球市场的大幅波动，富达基金投资策略总监孟峤建议投资者冷静分析，并且试图去了解异动背后的主要诱因，避免在市场情绪宣泄期盲目操作。