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黄南藏族自治州(尖扎县、泽库县、河南蒙古族自治县、同仁市)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、博乐市、阿拉山口市、温泉县)

天水市(甘谷县、秦州区、张家川回族自治县、清水县、麦积区、武山县、秦安县)

贵港市(覃塘区、平南县、港北区、桂平市、港南区)  通辽市(库伦旗、科尔沁左翼中旗、开鲁县、扎鲁特旗、科尔沁区、霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、奈曼旗)

铜陵市(铜官区、义安区、枞阳县、郊区)

大连市(沙河口区、中山区、金州区、普兰店区、瓦房店市、甘井子区、旅顺口区、长海县、庄河市、西岗区)

聊城市(东昌府区、临清市、冠县、阳谷县、高唐县、茌平区、莘县、东阿县)黄冈市(浠水县、英山县、蕲春县、团风县、麻城市、黄梅县、黄州区、罗田县、红安县、武穴市)

太原市(娄烦县、尖草坪区、阳曲县、古交市、万柏林区、迎泽区、杏花岭区、晋源区、小店区、清徐县)  海东市(互助土族自治县、乐都区、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、平安区、民和回族土族自治县)

和田地区(洛浦县、和田县、和田市、策勒县、墨玉县、于田县、民丰县、皮山县)

六安市(霍山县、裕安区、金寨县、叶集区、金安区、舒城县、霍邱县)

乌兰察布市(卓资县、商都县、集宁区、兴和县、化德县、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼中旗、四子王旗、丰镇市、凉城县)

阿勒泰地区(哈巴河县、青河县、吉木乃县、阿勒泰市、富蕴县、布尔津县、福海县)

张家口市(桥东区、万全区、康保县、下花园区、宣化区、怀安县、张北县、怀来县、崇礼区、涿鹿县、赤城县、桥西区、蔚县、沽源县、阳原县、尚义县)

深圳市(龙岗区、坪山区、福田区、宝安区、盐田区、龙华区、罗湖区、南山区、光明区)

济南市(商河县、济阳区、平阴县、市中区、莱芜区、历下区、长清区、槐荫区、章丘区、钢城区、历城区、天桥区)

柳州市(三江侗族自治县、鱼峰区、城中区、融安县、融水苗族自治县、柳南区、柳北区、鹿寨县、柳江区、柳城县)

菏泽市(曹县、郓城县、牡丹区、鄄城县、定陶区、成武县、单县、巨野县、东明县)

本溪市(溪湖区、平山区、南芬区、本溪满族自治县、明山区、桓仁满族自治县)

东莞市

江门市(恩平市、新会区、鹤山市、台山市、江海区、开平市、蓬江区)

德阳市(绵竹市、什邡市、旌阳区、广汉市、中江县、罗江区)

昆明市(宜良县、禄劝彝族苗族自治县、晋宁区、五华区、官渡区、东川区、安宁市、呈贡区、寻甸回族彝族自治县、西山区、富民县、石林彝族自治县、嵩明县、盘龙区)

庆阳市(庆城县、正宁县、镇原县、合水县、宁县、西峰区、环县、华池县)

盐城市(东台市、盐都区、射阳县、亭湖区、大丰区、建湖县、滨海县、阜宁县、响水县)

遵义市(正安县、红花岗区、汇川区、习水县、湄潭县、播州区、道真仡佬族苗族自治县、凤冈县、余庆县、务川仡佬族苗族自治县、赤水市、仁怀市、桐梓县、绥阳县)

淮北市(烈山区、相山区、濉溪县、杜集区)

石家庄市(正定县、元氏县、平山县、无极县、辛集市、裕华区、井陉矿区、井陉县、桥西区、栾城区、深泽县、鹿泉区、赵县、藁城区、灵寿县、行唐县、晋州市、赞皇县、高邑县、新华区、新乐市、长安区)

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哈尔滨市(香坊区、尚志市、道外区、通河县、阿城区、道里区、延寿县、巴彦县、木兰县、呼兰区、宾县、五常市、双城区、松北区、方正县、依兰县、南岗区、平房区)

三门峡市(湖滨区、陕州区、卢氏县、义马市、灵宝市、渑池县)

绥化市(肇东市、绥棱县、北林区、青冈县、望奎县、安达市、海伦市、兰西县、庆安县、明水县)

那曲市(申扎县、巴青县、比如县、尼玛县、色尼区、聂荣县、双湖县、嘉黎县、索县、班戈县、安多县)  巴中市(通江县、平昌县、南江县、巴州区、恩阳区)

西安市(未央区、灞桥区、莲湖区、蓝田县、雁塔区、临潼区、鄠邑区、高陵区、阎良区、碑林区、新城区、长安区、周至县)

荆门市(东宝区、沙洋县、钟祥市、京山市、掇刀区)

泸州市(龙马潭区、泸县、合江县、古蔺县、江阳区、纳溪区、叙永县)黄山市(祁门县、黄山区、黟县、休宁县、屯溪区、歙县、徽州区)

辽源市(东辽县、西安区、东丰县、龙山区)  南京市(鼓楼区、建邺区、雨花台区、栖霞区、江宁区、溧水区、高淳区、秦淮区、浦口区、玄武区、六合区)

果洛藏族自治州(久治县、玛沁县、班玛县、甘德县、达日县、玛多县)

池州市(东至县、贵池区、青阳县、石台县)

保山市(腾冲市、施甸县、隆阳区、龙陵县、昌宁县)梧州市(苍梧县、蒙山县、龙圩区、万秀区、藤县、岑溪市、长洲区)

绍兴市(嵊州市、新昌县、柯桥区、诸暨市、上虞区、越城区)

台州市(仙居县、临海市、天台县、黄岩区、路桥区、三门县、温岭市、椒江区、玉环市)

沧州市(新华区、南皮县、任丘市、肃宁县、沧县、海兴县、献县、泊头市、吴桥县、孟村回族自治县、黄骅市、青县、东光县、运河区、盐山县、河间市)

淮南市(田家庵区、凤台县、大通区、潘集区、寿县、谢家集区、八公山区)

平顶山市(叶县、舞钢市、郏县、湛河区、汝州市、石龙区、新华区、宝丰县、卫东区、鲁山县)

阜阳市(颍州区、阜南县、界首市、颍泉区、颍东区、颍上县、临泉县、太和县)

阿克苏地区(阿瓦提县、柯坪县、新和县、乌什县、拜城县、阿克苏市、温宿县、沙雅县、库车市)

西宁市(城东区、城西区、城中区、城北区、大通回族土族自治县、湟中区、湟源县)

许昌市(鄢陵县、禹州市、襄城县、建安区、长葛市、魏都区)

巴音郭楞蒙古自治州(和硕县、若羌县、焉耆回族自治县、库尔勒市、和静县、且末县、尉犁县、轮台县、博湖县)

吉林市(龙潭区、昌邑区、桦甸市、磐石市、舒兰市、丰满区、船营区、蛟河市、永吉县)

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

来宾市(象州县、武宣县、忻城县、兴宾区、金秀瑶族自治县、合山市)

唐山市(路北区、曹妃甸区、古冶区、玉田县、迁安市、遵化市、开平区、丰润区、滦南县、滦州市、路南区、丰南区、迁西县、乐亭县)

白城市(洮南市、大安市、镇赉县、洮北区、通榆县)

拉萨市(尼木县、城关区、当雄县、曲水县、达孜区、林周县、墨竹工卡县、堆龙德庆区)

　　来源：时代财经

　　受2024年“924”行情助推，券商上年自营业务收入大幅增长，成为业绩最强支柱。据中证协披露数据，2024年，全行业实现自营业务收入1740.7亿元，同比增长43%。

　　从目前已公布的2024年上市公司年报可窥见前十大流通股股东的变化，券商调仓路径也逐渐显露，据Wind数据统计，银行、医药生物及有色金属是券商2024年减持最多的三大行业（按申万一级行业2021口径统计），通信行业则获券商增持。剔除中信建投外，牧原股份、藏格矿业、卫星化学是券商持仓市值较高的企业，陕国投A、ST天邦、宏创控股成为券商减持数量最多的3家公司。

　　中信建投主要由“巨头”中信证券持有，从持仓市值来看，中信证券持有3.83亿股中信建投股份，持仓市值约98.58亿元。

　　多家券商自营业务翻倍式增长

　　2024年，由于行情逐步回暖，自营业务打了翻身仗，成为券商业务中“挑大梁”的存在，多家券商自营业务大赚超百亿。

　　回顾2024年市场环境，A股市场及港股市场主要指数均收涨，市场成交量也较前几年放量。上证综指上涨12.67%，深证成指上涨9.34%，创业板指上涨9.63%，A股市场股票基金交易量日均规模为1.21万亿元，同比提升22.03%。

　　恒生指数则上涨17.67%、恒生国企指数上涨26.37%、恒生科技指数上涨18.70%，香港证券市场交易量日均成交为1318亿港元，同比提升25.53%。

　　从2024年券商年报数据可知，多家券商利润增厚多归因于证券投资业务增长，以中信证券为例，其2024年全年证券投资业务实现收入高达240.40亿元，同比增长23.95%，位居行业第一，投资收益更是高达324.86亿元，较上年增长71.76%，主要增长系金融工具持有期间及处置取得的投资收益增加所致。

　　刚完成整合的国泰海通投资收入也有不小的增幅，较上年增长20.15%达130.42亿元。

　　从目前已经披露的年报来看，2024年共有6家券商自营业务净收入超过100亿元，除中信证券和国泰海通外，还包括华泰证券、中国银河、申万宏源、中金公司。而中小券商由于业务体量不大，增速则更为迅猛。

　　据Wind数据统计，2024年自营业务净收入实现增长翻倍的券商较多，有红塔证券、国投证券、南京证券、东兴证券、广发证券、东方证券等，华林证券、国元证券等中小券商都在年报中提及自营业务增长情况较为乐观。

　　国元证券表示，2024年公司自营投资、财富信用等主营业务实现收入同比显著增加，超额完成全年经营任务。

　　但也有券商并未抓住本轮市场上涨的机遇，中原证券、国联民生证券2024年自营业务净收入同比还下滑。

　　华林证券相关人士向时代财经分析道，“在自营业务方面，2024年度公司秉持稳健投资理念，坚持‘精品’投资路线，适当借助量化数据分析工具，精准把握择时与做市交易机会，进一步提升配置资产能力，实现了投资收益大幅提升。”

　　券商减持银行医药有色，增持通信

　　从2024年上市公司年报披露的前十大流通股股东情况来看，券商布局路径逐渐清晰。

　　其中，有3家上市公司的前十大流通股中同时有3家券商现身，分别是宏创控股、藏格矿业和川恒股份；5家上市公司同时被2家券商重仓持有，分别是人民同泰、振芯科技、佳都科技、ST盛屯和古越龙山。

　　2024年被券商减持股份数量靠前的是陕国投A、ST天邦和宏创控股，减持数量高达7784.32万股、2634.88万股、1350.36万股，被增持股份靠前的个股是佳都科技、川恒股份、藏格矿业和振芯科技，以上4家公司股份均被券商增持超过1000万股。其中，川恒股份目前券商持股占流通股比例已经超过4%，而上年同期仅占流通股的1.09%。

　　从持股数量来说，中信证券位居第一，合计进入34家上市公司的前十大流通股东，其次是中金公司和中信建投，分别重仓22只和13只股票。

　　具体来看，除了中信证券重仓持有中信建投外，中信建投则最为青睐牧原股份，持仓市场高达14.21亿元，广发证券则新进入卫星化学和杰瑞股份，位列卫星化学第五大流通股东，持股市值8.73亿元，同时，广发证券位列杰瑞股份第五大流通股东，持股市值为7.20亿元。

　　藏格矿业同时被招商证券、广发证券及申万宏源证券重仓，分列其第六、第七、第八大流通股东。国信证券则青睐海螺水泥，东方证券重仓江中药业、平煤股份，国泰海通新进江淮汽车前十大流通股东。

　　从申万一级行业来看，银行被券商减持股份数量最多，合计减持9.97亿股，其次是医药生物，减持4.74亿股，有色金属和非银金融分别被减持2.86亿股和2.49亿股。通信则被券商增持2356.92万股，增长明显。

　　与此同时，券商持有银行股的市值也急剧下滑，减少80.75亿元，仅余2.67亿元。交通运输行业持仓市值增长，券商持有该行业市值达7.28亿元。

　　整体来看，券商持股数量及市值均有增长，合计持有15.91亿股上市公司股份数，上年同期为12.99亿股，持股市值也从上年的190.44亿元增长至238.30亿元。

　　也有部分个股退出券商持股名单，从2024年年报中可知，券商已减持并退出华映科技、博士眼镜在内的超过50只个股十大流通股东。

　　一名资深券商投资人士向时代财经表示，“自‘924行情’开启后，2024年四季度自营业务增速迅猛，对券商投资业务提振全年业绩起到明显推进作用，可以说配置风格上也有部分调整，此前在市场行情相对低迷的时期，整体券商自营以布局红利资产为主，Deepseek带动科技产业链爆发之后，对成长标的的布局比例也在提升。”

　　该报告并预计北美地区的下降幅度尤其大，今年的出口预计将下降12.6%。

　　16日，世界贸易组织（WTO）发出最新警告称，在特朗普政府实施关税政策后，全球贸易前景“急剧恶化”。

　　第一财经记者从WTO方面获悉，根据其在16日发布的最新《全球贸易展望与统计》报告，在调整基线预测以考虑到最近宣布的关税和贸易政策不确定性的影响后，WTO经济学家现在预计2025年商品贸易量将萎缩0.2%，低于2024年的增长2.9%。随后2026年商品贸易量将增长2.5%，反映出全球需求疲软。与此同时，全球服务贸易的增长预计将从去年的6.8%放缓至今年的4.0%，明年将回升至4.1%。

　　该报告并预计北美地区的下降幅度尤其大，今年的出口预计将下降12.6%。

　　今年年初，WTO秘书处预计2025年和2026年世界贸易将继续扩大，商品贸易将与全球国内生产总值（GDP）同步增长，服务贸易将以更快的速度增长。然而，自1月份以来推出的大量新关税促使WTO经济学家重新评估贸易形势，从而大幅下调了对商品贸易的预测，并对服务贸易的前景进行了小幅下调。

　　存在严重下行风险

　　WTO世贸组织警告说，全球贸易“存在严重下行风险”，风险包括美方实施所谓“对等关税”和更广泛的政策不确定性外溢等。

　　最近的贸易动荡是继2024年世界贸易强劲增长之后发生的。2024年，全球商品贸易增长了2.9%，服务贸易增长了6.8%。然而，目前WTO新估计的2025年世界贸易为下降0.2%，比此前“低关税”基线情景下的世界贸易下降近3个百分点，这标志着与年初相比发生了重大逆转，前值为2.7%。

　　“预测面临的风险包括美国实施目前暂停的所谓‘对等关税’，以及贸易政策的不确定性在更大范围内蔓延到与美国相关的贸易关系之外。”WTO表示，如果实施所谓“对等关税”，2025年全球商品贸易量增长将额外减少0.6个百分点，而贸易政策不确定性的蔓延将进一步令全球贸易增长减少0.8个百分点。综合来看，所谓“对等关税”和贸易政策不确定性的扩散将导致2025年世界商品贸易量下降1.5%。

　　“我们的模拟结果表明，贸易政策的不确定性对贸易流动具有显著的抑制作用，会减少出口并削弱经济活动。”WTO首席经济学家奥萨表示，“此外，关税是一种政策杠杆，具有广泛的、往往是意想不到的后果。在贸易紧张局势日益加剧的今天，清醒地看待这些利弊得失比以往任何时候都更加重要。”

　　地区差异

　　WTO此次表示，近期贸易政策变化的影响可能会因地区不同而产生巨大差异。

　　在当前的政策环境下，预计2025年北美的出口将下降12.6%，进口下降9.6%。该地区的表现将使2025年的世界商品贸易增长减少1.7个百分点，从而使总体数字变为负数。

　　第一财经记者看到，WTO预计今年亚洲和欧洲的出口和进口都将小幅增长，其中欧洲出口增长1.0%，进口增长1.9%，亚洲出口、进口均增长1.6%。在当前政策下，这两个地区对世界贸易增长的贡献将保持正值，尽管比基准低关税情景下的贡献要小。其他地区对世界贸易增长的集体贡献也将保持正值，部分原因是这些地区作为能源产品生产国的重要性，而能源产品的需求在全球商业周期中趋于稳定。

　　此外，WTO提出，如果美国恢复征收所谓“对等关税”可能会对以出口为导向的最不发达国家（LDCs）造成严重影响，这些国家的经济对外部经济冲击特别敏感，因为它们的贸易集中在少数产品上，而且应对挫折的资源有限。在当前美国暂停所谓“对等关税”的情况下，最不发达国家可能会从贸易转移中受益。

　　在服务贸易方面，2024年，根据国际收支统计数据，服务贸易占全球贸易的26.4%，是2005年以来的最高份额。服务需求的增长和数字化的进步有助于扩大服务对全球贸易的贡献。2024年，服务贸易总额将达到8.69万亿美元，增长9%，与2023年的增长持平。这与货物贸易形成了鲜明对比，2024年货物贸易额仅增长了2%。

　　此次，WTO表示，虽然高关税仅限于商品，但其影响预计会波及更广泛的经济领域，包括服务贸易。

　　譬如，高关税将直接影响货物贸易量，导致对港口和机场货运和物流服务的需求减弱，而这些服务在整个运输中占大头。国际旅行，尤其是休闲旅行，可能是首先受到经济不确定性影响的部门，因为旅行和住宿方面的自由支配支出很容易缩减。此外，支持货物贸易的各种中间服务和其他服务，如专业、研发和信息技术服务，在当前的经济环境下可能会面临需求下降的问题。

　　WTO预测，2025年的大部分服务业增长将来自欧洲，根据目前的政策，欧洲的服务贸易出口预计将增长5.0%。2026年，欧洲将继续保持4.4%的增长。

　　亚洲经济体的服务出口预计在2025年增长4.4%，2026年增长5.1%。北美的服务出口增长在2025年将放缓至1.6%，但在2026年将加速至2.3%。

　　WTO总干事伊维拉表示，持久的不确定性有可能成为全球经济增长的掣肘，给世界，尤其是最脆弱的经济体带来严重的负面影响。面对这场危机，WTO成员迎来了前所未有的机遇，可以为本组织注入活力，促进公平竞争，简化决策，调整我们的协定，以更好地适应当今的全球现实。