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九江市(浔阳区、彭泽县、武宁县、共青城市、濂溪区、柴桑区、德安县、瑞昌市、庐山市、都昌县、湖口县、修水县、永修县)

盐城市(盐都区、射阳县、建湖县、大丰区、滨海县、东台市、亭湖区、响水县、阜宁县)  成都市(彭州市、成华区、大邑县、新津区、双流区、都江堰市、蒲江县、邛崃市、锦江区、龙泉驿区、金牛区、武侯区、金堂县、温江区、简阳市、郫都区、崇州市、新都区、青白江区、青羊区)

昌吉回族自治州(奇台县、吉木萨尔县、阜康市、木垒哈萨克自治县、昌吉市、呼图壁县、玛纳斯县)

莆田市(荔城区、涵江区、秀屿区、仙游县、城厢区)

南阳市(卧龙区、桐柏县、方城县、宛城区、社旗县、西峡县、新野县、淅川县、邓州市、南召县、唐河县、镇平县、内乡县)

赣州市(定南县、信丰县、兴国县、全南县、崇义县、章贡区、寻乌县、龙南市、石城县、上犹县、大余县、安远县、于都县、南康区、会昌县、赣县区、宁都县、瑞金市)  中山市

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

娄底市(冷水江市、娄星区、涟源市、双峰县、新化县)

红河哈尼族彝族自治州(蒙自市、元阳县、弥勒市、红河县、金平苗族瑶族傣族自治县、建水县、屏边苗族自治县、河口瑶族自治县、开远市、个旧市、石屏县、绿春县、泸西县)

镇江市(扬中市、丹阳市、丹徒区、润州区、句容市、京口区)

乐山市(沐川县、峨眉山市、峨边彝族自治县、五通桥区、沙湾区、井研县、犍为县、金口河区、市中区、夹江县、马边彝族自治县)

萍乡市(芦溪县、上栗县、安源区、湘东区、莲花县)

果洛藏族自治州(达日县、班玛县、久治县、玛多县、玛沁县、甘德县)

岳阳市(汨罗市、平江县、临湘市、岳阳楼区、君山区、岳阳县、云溪区、湘阴县、华容县)

湘西土家族苗族自治州(龙山县、泸溪县、永顺县、古丈县、保靖县、花垣县、凤凰县、吉首市)

张家界市(慈利县、武陵源区、桑植县、永定区)

来宾市(合山市、兴宾区、象州县、金秀瑶族自治县、忻城县、武宣县)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

广元市(利州区、苍溪县、朝天区、昭化区、青川县、旺苍县、剑阁县)

通化市(辉南县、东昌区、集安市、二道江区、通化县、梅河口市、柳河县)

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延边朝鲜族自治州(和龙市、敦化市、珲春市、延吉市、汪清县、龙井市、图们市、安图县)

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雅安市(汉源县、石棉县、名山区、芦山县、雨城区、天全县、宝兴县、荥经县)

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淄博市(桓台县、周村区、沂源县、高青县、淄川区、博山区、临淄区、张店区)

佳木斯市(抚远市、汤原县、桦南县、向阳区、东风区、富锦市、前进区、桦川县、同江市、郊区)

宁波市(宁海县、奉化区、北仑区、象山县、江北区、镇海区、鄞州区、慈溪市、余姚市、海曙区)

辽阳市(文圣区、灯塔市、白塔区、太子河区、宏伟区、辽阳县、弓长岭区)  海口市(琼山区、龙华区、美兰区、秀英区)

丽水市(龙泉市、松阳县、庆元县、云和县、青田县、缙云县、遂昌县、景宁畲族自治县、莲都区)

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肇庆市(四会市、鼎湖区、封开县、广宁县、端州区、高要区、德庆县、怀集县)澳门特别行政区

江门市(开平市、新会区、鹤山市、台山市、恩平市、蓬江区、江海区)  阜阳市(太和县、颍上县、颍州区、界首市、颍东区、颍泉区、阜南县、临泉县)

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安阳市(文峰区、安阳县、北关区、内黄县、殷都区、龙安区、滑县、林州市、汤阴县)

庆阳市(合水县、环县、华池县、正宁县、西峰区、庆城县、镇原县、宁县)西藏自治区

天津市(北辰区、宁河区、西青区、滨海新区、静海区、津南区、红桥区、宝坻区、河东区、武清区、和平区、南开区、河北区、东丽区、河西区、蓟州区)

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黔南布依族苗族自治州(惠水县、平塘县、贵定县、罗甸县、独山县、长顺县、三都水族自治县、都匀市、龙里县、荔波县、瓮安县、福泉市)

美联储理事阿德里安娜·库格勒周二表示，关税可能会给物价带来上行压力，并产生比此前预期更大的经济影响。库格勒重申，她支持维持借贷成本稳定，直到通胀风险减弱，同时经济活动和就业保持稳定。

库格勒周二在明尼阿波利斯明尼苏达大学一场活动上表示：“经济正面临高度不确定性，通胀面临上行风险，而就业面临下行风险。”

她表示：“本月，我们了解到关税上调幅度远超此前预期。因此，关税的经济影响和相关的不确定性也可能比预期的要大。”

本月早些时候，美国总统唐纳德·特朗普宣布对贸易伙伴征收全面关税，同时对中国征收超过100%的关税。尽管关税仍存在相当大的不确定性，但经济学家普遍预计，关税将拖累美国经济增长并推高通胀。

库格勒表示，她不认为最近的市场动荡是公众对美联储失去信心的迹象。

库格勒表示：“不确定性不是来自我们。”

库格勒的讲话重点关注货币政策传导。她强调了美联储政策对经济产生作用所需的时间，并补充说，这种滞后是官员们必须积极主动地了解不同冲击影响的关键。

库格勒表示：“对货币政策制定者来说，重要的是广泛地研究所有可用的信息，包括基于市场的指标、调查和轶事报告，以便尽早了解经济状况，因为正如我所讨论的，政策产生影响需要时间。”

　　4月20日，长春高新披露2024年年报，公司2024年营收同比下滑7.55%，净利润暴跌43.01%；2025年一季度，公司业绩颓势延续，净利润跌幅扩大至44.95%。这家曾被称为“东北药茅”的医药巨头，在生长激素业务受集采重创、带状疱疹疫苗增长乏力的双重打击下，正经历上市28年来的至暗时刻。

　　营收、利润双双大幅下降一季度仍未见企稳信号

　　长春高新2024年财报显示，公司全年营收134.66亿元，同比下降7.55%；归母净利润25.83亿元，同比暴跌43.01%。结合往期业绩表现看，这是自2004年以来首次年度营收负增长，净利润则倒退至2019年水平。更严峻的是，2025年一季度营收继续下降5.66%，净利润跌幅扩大至44.95%。

　　将业绩拆分至各个子公司来看，长春高新旗下主要有金赛药业、百克生物、华康药业、高新地产等子公司。具体而言，四家公司分别从事基因工程生物药品、人用疫苗、中成药和化药的研发生产和销售以及房地产的开发销售。其中，金赛药业、百克生物为核心子公司，为长春高新贡献了主要的营收及利润。

　　2024年，金赛药业实现收入106.71亿元，较上年同期降低3.73%；实现归属于母公司所有者的净利润26.78亿元，较上年同期降低40.67%。百克生物实现收入12.29亿元，较上年同期降低32.64%；实现归属于母公司所有者的净利润2.32亿元，较上年同期降低53.67%。

　　业绩披露次日，长春高新股价盘中逼近跌停，收盘跌幅5.27%，市值蒸发近20亿元。与2021年历史高点相比，股价跌幅超80%，市值蒸发逾千亿。曾被捧为“医药茅台”的明星股，如今已跌破2017年水平。

　　短效水针集采影响显现长效水针竞争加剧

　　从上述数据不难看出，长春高新业绩下滑的主要原因在于贡献主要收入来源的核心子公司金赛药业利润出现较大降幅。结合往期业绩来看，2018年-2023年间，金赛药业营收复合增速达到28.2%，高于长春高新整体收入增速，2023年，金赛药业的净利润占长春高新净利润的99.60%，是长春高新的业绩“主力军”。

　　金赛药业核心产品为生长激素类产品，包括注射用重组人生长激素（粉针剂）、重组人生长激素注射液（水针剂）、聚乙二醇重组人生长激素注射液（长效水针剂）等。2023年金赛药业收入占长春高新总营收的比例约90%。

　　一直以来，金赛药业都被视为长春高新的“现金奶牛”。根据Wind医药库样本医院数据统计，2023年金赛药业生长激素行业市占率达到84.2%，市场地位领先。然而，随着竞品研发进展的推进以及受集采影响，生长激素生意正变得越来越难做。

　　2022年起，短效粉针产品陆续被纳入多省集采，长春高新业绩增速显著放缓，但仍能维持正增长，或由于短效水针产品作为市场主流产品，彼时尚未纳入集采。

　　资料显示，三类生长激素产品中，短效粉针2022年集采后价格具备显著优势，但长期使用可能影响疗效和安全，使用前需溶解，可能产生抗体，引起局部或全身性过敏反应。长效水针具备最佳的疗效和便利性，但年治疗费用最高，在15万元以上。而短效水针凭借着性价比优势，在国内生长激素市场中占据主导地位，2022年市场份额超60%。

　　从竞争格局看，在粉针剂市场，金赛药业以超50%的市场份额稳居第一，安科生物和联合赛尔紧随其后；而在水针剂市场，金赛药业市场份额更是高达99%，安科生物及诺和诺德合计占比不足1%。

　　2023年11月17日浙江省第四批集采中，金赛药业短效水针中标，2024年将首年执行集采，这也或是导致公司2024年业绩大幅下滑的主要成因。短效水针被纳入集采之后，长春高新仍具备想象空间的生长激素产品仅剩下了长效水针生长激素产品金赛增。

　　过去很长一段时间，金赛增是国内唯一一款长效生长激素产品，凭借更好的患者依从性以及更高的售价，依然可以讲出渗透率+高单价的商业化故事。然而，这一垄断地位也随着同类竞品的出现而面临极大挑战。目前，特宝生物、维昇药业、诺和诺德的长效水针已进入上市申请阶段，预计未来一两年内将集中获批。

　　带状疱疹疫苗高开低走 

　　除了生长激素之外，百克生物的带状疱疹疫苗曾被视为长春高新第二增长曲线。2023年，百克生物国产首款带状疱疹疫苗“感维”放量迅猛，公司当期实现营收18.25亿元，同比增长70.30%；归母净利润5.01亿元，同比增长175.98%。

　　然而，公司业绩高光时刻并未能持续。2024年，百克生物实现营收12.29亿元，同比下降32.64%；归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比下降53.67%。2025年一季度，公司实现营收1.62亿元，同比下降39.96%；归属于上市公司股东的净利润106.4万元，同比下降98.24%。

　　百克生物业绩大幅下滑主要由于带状疱疹疫苗销售收入下降所致。2024年，公司水痘疫苗和鼻喷流感疫苗的营收均有所增长，而带状疱疹疫苗营收2.51亿元，同比下降71.54%；销售量同比减少69.8%，同时库存增加79.97%。