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绥化市(望奎县、明水县、兰西县、肇东市、庆安县、青冈县、海伦市、北林区、安达市、绥棱县)

朝阳市(双塔区、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、凌源市、北票市、朝阳县)

巴音郭楞蒙古自治州(且末县、博湖县、库尔勒市、若羌县、轮台县、和硕县、和静县、焉耆回族自治县、尉犁县)

巴彦淖尔市(五原县、乌拉特后旗、乌拉特中旗、乌拉特前旗、临河区、杭锦后旗、磴口县)  海西蒙古族藏族自治州(天峻县、乌兰县、格尔木市、茫崖市、德令哈市、都兰县)

石家庄市(新乐市、灵寿县、新华区、赞皇县、井陉县、赵县、桥西区、藁城区、行唐县、鹿泉区、晋州市、元氏县、栾城区、无极县、长安区、裕华区、正定县、深泽县、高邑县、平山县、辛集市、井陉矿区)

忻州市(五台县、五寨县、繁峙县、忻府区、偏关县、代县、神池县、河曲县、岢岚县、保德县、定襄县、原平市、静乐县、宁武县)

定西市(安定区、通渭县、渭源县、临洮县、岷县、漳县、陇西县)

运城市(垣曲县、河津市、闻喜县、芮城县、平陆县、临猗县、盐湖区、绛县、新绛县、永济市、万荣县、稷山县、夏县)  大连市(西岗区、庄河市、普兰店区、中山区、旅顺口区、沙河口区、长海县、甘井子区、金州区、瓦房店市)

宿迁市(宿豫区、泗阳县、宿城区、泗洪县、沭阳县)

通化市(通化县、辉南县、二道江区、东昌区、梅河口市、集安市、柳河县)

娄底市(涟源市、新化县、娄星区、冷水江市、双峰县)

洛阳市(宜阳县、洛龙区、老城区、涧西区、洛宁县、偃师区、伊川县、瀍河回族区、嵩县、新安县、孟津区、栾川县、西工区、汝阳县)

商丘市(宁陵县、永城市、梁园区、柘城县、夏邑县、睢阳区、睢县、民权县、虞城县)

白银市(会宁县、靖远县、平川区、景泰县、白银区)

黄南藏族自治州(同仁市、泽库县、尖扎县、河南蒙古族自治县)

伊犁哈萨克自治州(霍城县、伊宁县、巩留县、奎屯市、尼勒克县、伊宁市、察布查尔锡伯自治县、新源县、昭苏县、霍尔果斯市、特克斯县)

黑河市(北安市、逊克县、孙吴县、爱辉区、五大连池市、嫩江市)

昌都市(类乌齐县、洛隆县、八宿县、卡若区、边坝县、贡觉县、江达县、芒康县、丁青县、左贡县、察雅县)

延边朝鲜族自治州(珲春市、图们市、龙井市、和龙市、敦化市、安图县、汪清县、延吉市)

贺州市(平桂区、八步区、昭平县、钟山县、富川瑶族自治县)

阿里地区(改则县、日土县、札达县、革吉县、噶尔县、普兰县、措勤县)

十堰市(茅箭区、丹江口市、郧西县、张湾区、郧阳区、竹山县、房县、竹溪县)

池州市(青阳县、石台县、东至县、贵池区)

邯郸市(武安市、大名县、复兴区、临漳县、丛台区、峰峰矿区、邯山区、馆陶县、广平县、永年区、曲周县、邱县、肥乡区、涉县、磁县、魏县、成安县、鸡泽县)

成都市(龙泉驿区、青白江区、崇州市、金牛区、双流区、都江堰市、邛崃市、锦江区、青羊区、大邑县、彭州市、金堂县、郫都区、简阳市、蒲江县、成华区、新都区、武侯区、新津区、温江区)

龙岩市(新罗区、武平县、连城县、永定区、长汀县、漳平市、上杭县)

钦州市(灵山县、钦北区、钦南区、浦北县)

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海东市(乐都区、民和回族土族自治县、互助土族自治县、平安区、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县)

宜春市(靖安县、奉新县、樟树市、高安市、铜鼓县、丰城市、袁州区、宜丰县、上高县、万载县)

宿州市(埇桥区、灵璧县、萧县、砀山县、泗县)

保定市(高碑店市、安新县、定兴县、顺平县、高阳县、唐县、徐水区、莲池区、涞源县、曲阳县、涿州市、涞水县、望都县、清苑区、蠡县、定州市、易县、满城区、安国市、博野县、竞秀区、容城县、雄县、阜平县)  营口市(老边区、西市区、站前区、盖州市、鲅鱼圈区、大石桥市)

达州市(开江县、万源市、渠县、达川区、通川区、宣汉县、大竹县)

张掖市(临泽县、民乐县、高台县、山丹县、肃南裕固族自治县、甘州区)

本溪市(本溪满族自治县、明山区、溪湖区、平山区、南芬区、桓仁满族自治县)南昌市(安义县、红谷滩区、南昌县、进贤县、青云谱区、西湖区、新建区、东湖区、青山湖区)

宣城市(宣州区、泾县、宁国市、旌德县、绩溪县、郎溪县、广德市)  吉林市(蛟河市、桦甸市、永吉县、舒兰市、昌邑区、船营区、磐石市、龙潭区、丰满区)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、精河县、博乐市、温泉县)

内江市(东兴区、威远县、市中区、资中县、隆昌市)西宁市(湟源县、城东区、城西区、城北区、大通回族土族自治县、城中区、湟中区)

克拉玛依市(白碱滩区、独山子区、克拉玛依区、乌尔禾区)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

聊城市(东昌府区、莘县、冠县、临清市、阳谷县、东阿县、高唐县、茌平区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、乌恰县、阿图什市、阿克陶县)

双鸭山市(友谊县、集贤县、饶河县、宝山区、尖山区、岭东区、宝清县、四方台区)

上海市(静安区、青浦区、徐汇区、松江区、浦东新区、宝山区、虹口区、金山区、普陀区、闵行区、黄浦区、嘉定区、长宁区、奉贤区、崇明区、杨浦区)

郑州市(新密市、管城回族区、上街区、巩义市、登封市、中原区、中牟县、金水区、荥阳市、新郑市、二七区、惠济区)

荆门市(东宝区、掇刀区、钟祥市、沙洋县、京山市)

连云港市(灌云县、连云区、赣榆区、东海县、灌南县、海州区)

乐山市(金口河区、沐川县、犍为县、峨眉山市、市中区、沙湾区、五通桥区、井研县、峨边彝族自治县、夹江县、马边彝族自治县)

梧州市(龙圩区、苍梧县、万秀区、蒙山县、藤县、长洲区、岑溪市)

济源市

赤峰市(宁城县、红山区、林西县、阿鲁科尔沁旗、松山区、元宝山区、巴林左旗、翁牛特旗、巴林右旗、敖汉旗、克什克腾旗、喀喇沁旗)

朔州市(朔城区、怀仁市、平鲁区、右玉县、山阴县、应县)

汉中市(留坝县、南郑区、汉台区、宁强县、洋县、佛坪县、镇巴县、西乡县、勉县、城固县、略阳县)

怀化市(溆浦县、麻阳苗族自治县、洪江市、新晃侗族自治县、会同县、辰溪县、通道侗族自治县、鹤城区、芷江侗族自治县、沅陵县、靖州苗族侗族自治县、中方县)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。