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牡丹江市(绥芬河市、爱民区、阳明区、海林市、西安区、穆棱市、林口县、东宁市、宁安市、东安区)

包头市(昆都仑区、固阳县、土默特右旗、青山区、东河区、九原区、白云鄂博矿区、石拐区、达尔罕茂明安联合旗)

昭通市(威信县、巧家县、昭阳区、大关县、彝良县、水富市、镇雄县、鲁甸县、永善县、绥江县、盐津县)

嘉兴市(海盐县、桐乡市、嘉善县、海宁市、平湖市、秀洲区、南湖区)  泉州市(南安市、鲤城区、永春县、安溪县、金门县、洛江区、石狮市、泉港区、晋江市、惠安县、丰泽区、德化县)

泰州市(高港区、泰兴市、姜堰区、海陵区、靖江市、兴化市)

保山市(腾冲市、龙陵县、施甸县、隆阳区、昌宁县)

铜仁市(印江土家族苗族自治县、石阡县、碧江区、玉屏侗族自治县、沿河土家族自治县、德江县、松桃苗族自治县、万山区、江口县、思南县)枣庄市(市中区、山亭区、薛城区、滕州市、峄城区、台儿庄区)

南阳市(卧龙区、宛城区、内乡县、桐柏县、方城县、邓州市、淅川县、西峡县、南召县、镇平县、唐河县、新野县、社旗县)  台州市(天台县、椒江区、温岭市、三门县、仙居县、路桥区、黄岩区、临海市、玉环市)

马鞍山市(雨山区、花山区、博望区、当涂县、含山县、和县)

衡水市(冀州区、武邑县、阜城县、武强县、安平县、枣强县、景县、深州市、饶阳县、桃城区、故城县)

保定市(安国市、竞秀区、易县、定州市、定兴县、清苑区、高碑店市、容城县、莲池区、蠡县、阜平县、望都县、涿州市、曲阳县、顺平县、博野县、唐县、涞源县、雄县、高阳县、安新县、徐水区、满城区、涞水县)

九江市(瑞昌市、浔阳区、濂溪区、德安县、永修县、共青城市、修水县、都昌县、庐山市、武宁县、柴桑区、彭泽县、湖口县)

阿坝藏族羌族自治州(九寨沟县、小金县、红原县、松潘县、理县、金川县、马尔康市、阿坝县、若尔盖县、壤塘县、黑水县、汶川县、茂县)

和田地区(民丰县、皮山县、策勒县、于田县、和田市、和田县、墨玉县、洛浦县)

海南藏族自治州(兴海县、共和县、贵德县、贵南县、同德县)

三明市(明溪县、建宁县、宁化县、将乐县、沙县区、三元区、尤溪县、永安市、清流县、泰宁县、大田县)

锡林郭勒盟(苏尼特右旗、苏尼特左旗、阿巴嘎旗、正蓝旗、正镶白旗、太仆寺旗、东乌珠穆沁旗、镶黄旗、锡林浩特市、二连浩特市、多伦县、西乌珠穆沁旗)

威海市(文登区、环翠区、乳山市、荣成市)

东营市(垦利区、广饶县、东营区、利津县、河口区)

西安市(雁塔区、蓝田县、高陵区、长安区、阎良区、新城区、鄠邑区、莲湖区、未央区、临潼区、灞桥区、周至县、碑林区)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

湘西土家族苗族自治州(龙山县、花垣县、永顺县、吉首市、凤凰县、泸溪县、保靖县、古丈县)

克拉玛依市(乌尔禾区、白碱滩区、克拉玛依区、独山子区)

滁州市(凤阳县、全椒县、来安县、明光市、琅琊区、定远县、天长市、南谯区)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、德令哈市、格尔木市、天峻县、乌兰县、茫崖市)

钦州市(浦北县、灵山县、钦南区、钦北区)

萍乡市(上栗县、莲花县、湘东区、安源区、芦溪县)

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宜春市(铜鼓县、高安市、靖安县、丰城市、樟树市、上高县、万载县、奉新县、袁州区、宜丰县)

丽水市(云和县、青田县、松阳县、莲都区、庆元县、遂昌县、缙云县、景宁畲族自治县、龙泉市)

延安市(子长市、安塞区、宜川县、富县、甘泉县、黄陵县、洛川县、吴起县、黄龙县、延长县、志丹县、延川县、宝塔区)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)  金华市(义乌市、东阳市、浦江县、永康市、婺城区、金东区、武义县、磐安县、兰溪市)

扬州市(宝应县、广陵区、仪征市、邗江区、高邮市、江都区)

成都市(龙泉驿区、青白江区、双流区、武侯区、金堂县、新津区、温江区、郫都区、彭州市、崇州市、简阳市、都江堰市、青羊区、成华区、蒲江县、邛崃市、锦江区、新都区、金牛区、大邑县)

南昌市(新建区、南昌县、青山湖区、安义县、西湖区、东湖区、红谷滩区、进贤县、青云谱区)大庆市(龙凤区、萨尔图区、肇源县、让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县、红岗区、肇州县、林甸县、大同区)

遂宁市(射洪市、大英县、蓬溪县、船山区、安居区)  武汉市(汉阳区、硚口区、武昌区、东西湖区、青山区、江岸区、江汉区、蔡甸区、洪山区、黄陂区、汉南区、江夏区、新洲区)

巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、焉耆回族自治县、且末县、尉犁县、库尔勒市、若羌县、轮台县、和硕县、和静县)

内蒙古自治区

黑河市(北安市、孙吴县、五大连池市、逊克县、爱辉区、嫩江市)抚州市(乐安县、临川区、南丰县、金溪县、广昌县、资溪县、东乡区、南城县、崇仁县、黎川县、宜黄县)

酒泉市(玉门市、敦煌市、金塔县、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、肃州区)

果洛藏族自治州(甘德县、达日县、班玛县、玛沁县、久治县、玛多县)

淮北市(杜集区、濉溪县、烈山区、相山区)

儋州市

焦作市(修武县、博爱县、解放区、温县、武陟县、马村区、沁阳市、山阳区、中站区、孟州市)

湛江市(遂溪县、廉江市、赤坎区、麻章区、雷州市、霞山区、坡头区、徐闻县、吴川市)

鞍山市(台安县、立山区、岫岩满族自治县、千山区、铁西区、海城市、铁东区)

崇左市(龙州县、扶绥县、大新县、江州区、凭祥市、宁明县、天等县)

石家庄市(辛集市、藁城区、裕华区、新华区、元氏县、新乐市、桥西区、赵县、行唐县、井陉矿区、赞皇县、鹿泉区、平山县、高邑县、无极县、栾城区、深泽县、晋州市、长安区、灵寿县、正定县、井陉县)

临夏回族自治州(永靖县、康乐县、临夏县、临夏市、和政县、广河县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

塔城地区(裕民县、托里县、塔城市、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、乌苏市)

惠州市(博罗县、惠阳区、惠城区、惠东县、龙门县)

唐山市(迁安市、迁西县、滦南县、丰润区、玉田县、遵化市、曹妃甸区、路南区、滦州市、乐亭县、古冶区、路北区、开平区、丰南区)

邢台市(任泽区、信都区、柏乡县、襄都区、内丘县、清河县、新河县、宁晋县、威县、沙河市、广宗县、临城县、平乡县、隆尧县、巨鹿县、南和区、临西县、南宫市)

清远市(连南瑶族自治县、佛冈县、阳山县、英德市、连州市、清城区、清新区、连山壮族瑶族自治县)

　　来源：燕梳师院

　　华农财险正危机四伏。成立以来，股东方经历多个周期，先由农业系股东主导，再有华邦入股，国有股东光环逐渐淡去。如今，公司陷入困境，大股东股权遭冻结、偿付能力现“下坡路”、财务实力评级从“BBB”下调至“BBB-”，最终评级被撤销。

　　01

　　元老级董事长离任

　　在这个节骨眼下，传来任职长达十年的董事长苏如春离任。4月14日，华农财险在官网发布公告称，苏如春因个人原因辞去公司董事长职务。在新任董事长就任前，根据公司章程暂由朱宁副董事长代行董事长职务，履行董事长职权。

　　苏如春的职业历程颇为丰富，且在华农财险任职近十年。他出生于1967年，拥有研究生学历，是国家注册一级建造师，曾任第十二届政协全国委员会、全国政协经济委委员，甘肃省政协委员、甘肃省兰州市政协常委，广东省湛江市人大代表、广东省湛江市政协委员，第十一届甘肃省工商联执委、副主席。

　　工作初期，苏如春原本是一名小学教师，后弃文从商。2000年12月，苏如春正式成立甘肃中大建设工程有限公司，开启了他的建桥修路的创业历程。

　　2001年，甘肃中大负责酒航公路的建设，包括桥梁、路基及路面工程，这一项目让公司在建筑界崭露头角。经历多次更名与业务拓展后，甘肃中大演变成了如今的华邦控股。现今，华邦控股的商业版图十分庞大，涉及数智化基础设施建设、养老康复医疗服务、智慧保险金融、康养小镇的开发与运营等多个领域。彼时，乘上房地产的东风，华邦建投集团股份有限公司成功进入中国建筑业500强行列，成为业界翘楚。

　　作为华邦控股的创始人和董事长，苏如春的影响力不容小觑。自从华邦控股成为华农财险的最大股东之后，苏如春也顺理成章地担任了华农财险的掌舵者。

　　而随着元老苏如春离任，业界多为震惊。毕竟，从年龄角度来看，他尚未达法定退休年龄。因此，业内人士纷纷猜测，是否与公司经营情况，或是大股东华邦控股有关？

　　02

　　大股东债务危机

　　从股权结构来看，华邦控股占公司总股份的20%，位居大股东之列。第二大股东北京汇欣亚、第三大股东西部同泰建设、第四大股东云南金志农林分别持股19.5%、19%、18.3%。整体上，华农财险的股权结构较为分散。

　　而大股东华邦控股的股权结构较为集中，为典型的家族企业。其中，苏氏家族持股比例高达98.7%——苏如春占比67.32%、苏逸占比17.95%、苏立钊占比13.46%。

　　然而，华邦控股陷入了债务危机。

　　去年，华邦控股所持华农财险的全部股权被质押、冻结。彼时12月，中水集团远洋股份有限公司（以下简称“中水渔业”）收到参股公司华农财产保险股份有限公司（以下简称“华农财险”）关于部分股份被冻结的函告，获悉华农保险股东华邦控股集团有限公司（以下简称“华邦集团”）持有的华农财险全部股份被司法冻结。

　　在冻结的股份中，0股为有限售条件股份，20000万股为无限售条件股份，该司法冻结期限为三年，自2024年11月26日至2027年11月25日止。

　　华邦控股参控股的金融机构股份陆续被司法冻结。企查查显示，去年11月，因佛山市交通投资集团有限公司存在质权纠纷案件，华邦持有南粤银行的股份被司法冻结，持股数量及比例分别为3.01亿股、5.28%。

　　去年10月，华农财险在召开的2024年第二次临时股东大会中，重点提及“股东占款”问题，但暂不审议。最后形成了两个共识：一是同意国有股东选聘事务所进场审计；二是继续推进资产评估对拟抵偿资产开展评估。此外，会议还听取了现场检查意见书的通报及整改情况。

　　当时，已有市场猜测，华农财险与华邦控股之间的关联，或许会影响到其董事长之位。如今，这一猜测得到证实。

　　另一端是国有股东折价转让股权。北京产权交易所公示，2023年7月，中水集团远洋股份有限公司（以下简称“中水集团”）、大洋商贸有限责任公司（以下简称“大洋商贸”）及北京海丰船务运输公司（以下简称“海丰船务”）计划出售其持有的股份。所持华农保险股份共计1.1亿股，底价为1.87亿元。

　　值得注意的是，这三家股东之间存在一定的关联关系：大洋商贸的大股东是中水集团，而中水集团和海丰船务的实际控制人均为中国农业发展集团有限公司。

　　这并非首次转让。早在2019年12月，三家公司就曾以1.88亿元的底价尝试转让总计1.1亿股，但未能成功。随后，在2020年6月，他们再次尝试，将股份拆分后重新挂牌，总价仍为1.88亿元，但依旧未果。2022年12月，这批股份第三次被挂出，底价调整为1.98亿元，最终以失败告终。

　　三家国有股东多次挂牌转让，截至目前，仍无人问津，反映市场对华农财险前景的悲观预期。

　　03

　　百亿保费目标成空？

　　股权混乱之际，经营步伐似乎受限。2018年—2024年，华农财险保险业务收入分别为21.82亿元、26.19亿元、29.59亿元、32.03亿元、40.5亿元、47.67亿元、44.22亿元；净利润分别为0.08亿元、-2.16亿元、0.1亿元、0.15亿元、0.13亿元、0.07亿元、0.48亿元。总体而言，保费与利润表现分化，保费收入大致呈上升趋势，而净利却始终低迷。

　　偿付能力起伏较大，2024年三季度核心偿付能力充足率降至153.16%，但四季度意外回升至184.20%，主要因股市回暖及资产分类调整。

　　从业务结构来看，车险长期承保亏损，非车险整体缩水。以2024年为例，尽管车险签单保费达到了21.9亿元，同比增长了5.76%，但非车险方面的情况却不容乐观。具体来说，原本作为非车险第一大险种的签单保费从6.5亿元减少到了4.46亿元；第二大和第三大险种的签单保费也分别从3.17亿元、3.16亿元缩减至1.02亿元和1.01亿元。

　　2022年，华农财险定下了“进入中型财险公司第一梯队”的长远目标，又设下了“到2025年保费破百亿元”的中短期目标。然而，根据最新数据来看，实际情况与预期目标存在较大差距。因此，2025年，对于公司而言，压力不可小觑。

　　在关键时刻，董事长之位突缺无疑为公司增添了更多的不确定性。这一年，如何在有限时间内缩小差距，实现突破，成为了摆在每一位决策者面前的重要课题。

　　来源：北京商报

　　备受关注的保险资金长期股票投资试点再次迎来新进展。4月16日，泰康资产管理有限责任公司（以下简称“泰康资产”）表示，泰康资产关于发起设立全资私募基金管理子公司泰康稳行私募基金管理有限公司（暂定名，以下简称“泰康稳行”）的申请已获得金融监管总局批准。

　　当前，我国保险资金长期股票投资试点规模总量已增至1620亿元，参与试点的保险公司也从2家达到了8家，“老七家”头部寿险公司均在列。这些长期资金将投向何方？有哪些不同的模式探索？

　　从“抱团”试点到单独尝试

　　保险资金长期投资试点，指的是保险公司出资设立私募证券基金，主要投向二级市场股票并长期持有。

　　保险资金长期投资试点始于2023年10月。第一批获批试点的中国人寿、新华保险各出资250亿元，设立规模500亿元的公司制基金。今年陆续启动了第二批试点。1月，太保寿险、泰康人寿、阳光人寿及相关保险资管公司获准以契约制基金方式参与试点，开展长期股票投资，规模合计520亿元。3月初，人保寿险、中国人寿、太平人寿、新华保险、平安人寿5家保险公司获批开展试点，规模合计600亿元。

　　泰康资产日前“官宣”的泰康稳行基金便属于第二批试点。据悉，泰康稳行将作为基金管理人向泰康人寿定向发行契约型私募证券投资基金，泰康人寿作为单一持有人，首期投资规模预计为120亿元。该基金作为长期投资试点基金，将以基本面分析为出发点，精选境内市场和香港市场的优质上市公司，在科学严格管理风险的前提下，追求基金资产的中长期稳健增值。

　　金融监管总局副局长肖远企此前表示，第二批试点的机制将比首批更加灵活，基金可以是单独由一家保险公司发起设立，也可以由两家及以上的保险公司联合发起设立。

　　目前来看，泰康资产选择了单独发起设立私募基金的方式投资资本市场。财经评论员郭宇轩向北京商报记者分析，泰康资产作为头部险资管理机构，具备独立操盘能力和成熟投研体系，单独设基金可避免多方协调损耗，提升决策效率。此外，泰康资产依托泰康集团医养产业链资源，能深度挖掘医疗健康、科技等领域长期投资机会，实现产融协同。

　　试点有望继续增加

　　获得长期股票投资试点的前两批机构名单中，寿险“老七家”均已在列。

　　科方得智库研究负责人张新原认为，保险资金设立私募证券投资基金入市对于自身和资本市场来说都有好处。对于保险公司来说，私募证券投资基金可以增加其投资渠道和收益来源，提高资产配置的灵活性和收益水平，在一定程度上可以解决险资入市投资的堵点、卡点。对于资本市场来说，获得了稳定的长期资金，能够提升市场的活跃度和稳定性。

　　东莞证券表示，对保险公司而言，加快中长期资金入市不仅是政策引导的重要方向，更是保险公司实现稳健运营的内在必然需求。增加权益类投资与优化资产配置结构，有助于提升险企整体的投资收益水平，减轻利差损压力。

　　实际上，保险公司纷纷布局长期股票投资试点，还能“平滑”二级市场股价变化对保险公司当期利润波动的影响。多名券商分析师在研报中均提到，中国人寿和新华保险各出资50%设立公司制基金投向了二级权益市场，在会计计量上可以采用长期股权投资方式，避免市值波动对当期利润的影响。在新会计准则下，采用权益法核算，将私募证券基金公司的利润和分红按比例计入投资收益，可以有效缓解直接投资二级权益市场对于报表的影响。

　　今年1月，中央金融办等六部门联合印发的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》提出，要“提升商业保险资金A股投资比例与稳定性”“抓紧推动第二批保险资金长期股票投资试点落地，后续逐步扩大参与机构范围与资金规模”。

　　张新原预测，未来，随着保险资金入市的规模不断扩大，设立私募证券投资基金入市的数量也将不断增加。郭宇轩进一步分析，预计头部险企倾向独立设立基金，中小机构则通过联盟或委托管理入市。