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资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

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锦州市(北镇市、黑山县、凌海市、凌河区、义县、古塔区、太和区)

海口市(琼山区、秀英区、龙华区、美兰区)

深圳市(坪山区、福田区、罗湖区、宝安区、龙岗区、盐田区、龙华区、南山区、光明区)

濮阳市(南乐县、清丰县、范县、华龙区、台前县、濮阳县)

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泰安市(泰山区、宁阳县、东平县、肥城市、岱岳区、新泰市)

苏州市(吴江区、虎丘区、昆山市、常熟市、姑苏区、相城区、吴中区、张家港市、太仓市)

葫芦岛市(龙港区、连山区、建昌县、南票区、绥中县、兴城市)

池州市(青阳县、石台县、贵池区、东至县)

南充市(仪陇县、嘉陵区、蓬安县、营山县、高坪区、南部县、阆中市、顺庆区、西充县)

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江门市(江海区、恩平市、开平市、台山市、蓬江区、新会区、鹤山市)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

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济源市

宣城市(宣州区、绩溪县、郎溪县、泾县、旌德县、广德市、宁国市)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、盈江县、芒市、陇川县、梁河县)

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赣州市(大余县、寻乌县、崇义县、定南县、南康区、安远县、兴国县、龙南市、瑞金市、宁都县、信丰县、于都县、全南县、石城县、赣县区、会昌县、章贡区、上犹县)

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潍坊市(寿光市、高密市、坊子区、临朐县、奎文区、昌邑市、诸城市、安丘市、昌乐县、寒亭区、青州市、潍城区)宁夏回族自治区

海北藏族自治州(海晏县、门源回族自治县、刚察县、祁连县)  商丘市(睢县、睢阳区、宁陵县、梁园区、夏邑县、民权县、永城市、柘城县、虞城县)

南宁市(宾阳县、邕宁区、马山县、隆安县、江南区、上林县、良庆区、兴宁区、武鸣区、西乡塘区、青秀区、横州市)

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娄底市(涟源市、冷水江市、娄星区、新化县、双峰县)临沧市(凤庆县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、镇康县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县、临翔区)

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内蒙古自治区

文山壮族苗族自治州(文山市、马关县、富宁县、砚山县、西畴县、丘北县、麻栗坡县、广南县)

巴音郭楞蒙古自治州(焉耆回族自治县、和硕县、库尔勒市、和静县、若羌县、博湖县、且末县、尉犁县、轮台县)

贵港市(桂平市、平南县、港北区、港南区、覃塘区)

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平顶山市(石龙区、新华区、叶县、卫东区、汝州市、舞钢市、湛河区、宝丰县、郏县、鲁山县)

六盘水市(盘州市、水城区、六枝特区、钟山区)

呼和浩特市(和林格尔县、武川县、回民区、土默特左旗、托克托县、赛罕区、新城区、玉泉区、清水河县)

德阳市(中江县、罗江区、绵竹市、旌阳区、什邡市、广汉市)

昭通市(彝良县、巧家县、鲁甸县、水富市、镇雄县、盐津县、永善县、昭阳区、威信县、大关县、绥江县)

西藏自治区

保定市(安国市、竞秀区、涞源县、顺平县、涿州市、莲池区、唐县、清苑区、阜平县、容城县、雄县、安新县、定州市、曲阳县、满城区、易县、蠡县、望都县、高阳县、博野县、徐水区、高碑店市、涞水县、定兴县)

三明市(明溪县、清流县、三元区、永安市、沙县区、大田县、宁化县、建宁县、将乐县、泰宁县、尤溪县)

临汾市(翼城县、襄汾县、侯马市、隰县、汾西县、霍州市、洪洞县、永和县、安泽县、古县、蒲县、尧都区、吉县、浮山县、曲沃县、乡宁县、大宁县)

海东市(乐都区、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、互助土族自治县、平安区、化隆回族自治县)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。