穿越来到火影世界：深入揭示亚洲成人影片的独特魅力与文化影响力

　　每经记者黄海    每经编辑陈柯名张益铭    

　　一份未被依规披露的《补充协议》，或让皇氏集团（维权）及部分时任高管合计被罚超千万元。

　　4月17日盘后，皇氏集团公告称，公司与当事人收到中国证监会广西监管局下发的《行政处罚事先告知书》。经查明，皇氏集团全资子公司皇氏数智有限公司（以下简称“皇氏数智”）与泰安市东岳财富股权投资基金有限公司（以下简称“东岳财富”）曾于2019年11月11日签订《补充协议》，就差额补足以及远期回购两事项进行补充约定。但上述合同并未在2019年至2022年年度报告中披露，存在重大遗漏。

　　基于上述事实，皇氏集团拟被责令改正，给予警告，并处以400万元罚款。包括上市公司时任董事长、董秘在内的四名高管合计拟被罚650万元。

　　合作方纠纷牵出“抽屉协议”

　　补充协议被公之于众的导火索，是皇氏数智与东岳财富之间一起合同纠纷。

　　2023年11月21日，皇氏集团披露了一份标的金额高达3.1亿元的涉诉公告，东岳财富作为原告，将皇氏数智和皇氏集团一同告上法庭。除了请求判令皇氏数智支付投资本金3.1亿元外，东岳财富还诉请皇氏数智支付差额补足款5800余万元，并由皇氏集团对上述债务承担连带清偿责任。

　　一份此前从未披露的补充协议至此浮出水面。皇氏集团曾在彼时的公告中简要提及协议内容：

　　2019年11月，东岳财富、皇氏数智、深圳市德诺凯瑞投资有限公司签订合伙协议，设立泰安市东岳数智股权投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“东岳数智”）。

　　在东岳财富出资之前，皇氏数智与其约定，东岳数智确保东岳财富在持有基金份额期间，每年能从基金取得投资本金6.5%的投资收益，如东岳财富每年从基金所获得的实际投资收益金额小于上述约定收益金额，皇氏数智承担差额补足义务。

　　协议签订后，东岳财富向东岳数智出资3.1亿元。但据东岳财富陈述，自2020年12月12日起直至2023年11月，东岳数智未再依约向其支付投资收益。因此，东岳财富认为，皇氏数智的差额补足义务已经触发，其应补足应付而未付的投资收益。

　　另外，根据补充协议的约定，若东岳数智在2025年度未能实现不低于人民币4亿元的净利润，东岳财富有权要求皇氏数智收购其持有的基金全部份额。

　　基于此条款，东岳财富认为皇氏数智违反了业绩承诺，构成预期违约，要求皇氏数智立即履行投资本金的回购义务，并认为皇氏集团应对皇氏数智所负债务承担连带清偿责任。

　　值得注意的是，合同纠纷双方曾在2024年4月尝试庭外和解，但最终未果。2024年11月，法院一审裁定皇氏数智需向东岳财富支付投资转让款3.1亿元以及协议约定的差额补足款。皇氏集团随即提出上诉，据公司2025年1月11日发布的公告，目前上诉已被受理。

　　董事长、董秘等四位高管合计或被罚款650万元

　　一波未平一波又起。因补充协议的相关信披违规，今年3月28日，皇氏集团收到被证监会立案调查的通知。

　　约三周后，经中国证监会广西监管局查明，上述《补充协议》主要内容包括：一是差额补足事项，即皇氏数智确保东岳财富在持有基金份额期间，每年能从基金取得投资本金6.5%的投资收益，如实际投资收益金额小于6.5%的约定收益金额，皇氏数智应支付差额部分；二是远期回购事项，即基金未达到在2025年度实现净利润不低于4亿元的条件，皇氏数智应收购东岳财富持有的3.1亿元基金份额。

　　监管认为，对于上述事项，皇氏集团未在2019年年度报告、2020年年度报告、2021年年度报告、2022年年度报告中予以披露，存在重大遗漏。直至2023年11月21日，皇氏集团才对《补充协议》主要内容进行披露。

　　根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度，并综合考虑当事人杨洪军积极配合调查及提供材料等情形，监管拟决定对皇氏集团责令改正，给予警告，并处以400万元罚款；对时任董事长黄嘉棣、时任董秘王婉芳、时任副总裁杨洪军、时任监事会主席石爱萍给予警告，并分别处以250万元、200万元、150万元以及50万元罚款。

　　据皇氏集团2024年业绩预告，报告期内预计归母净利润由盈转亏，从上年同期的6734.52万元，转为亏损6.2亿元至6.8亿元。“报告期内公司业绩下降的主要原因为：因诉讼引发的计提预计负债，信用减值损失、长期股权投资减值准备。”皇氏集团解释称。

　　记者|黄海

　　编辑|陈柯名张益铭 杜波

　　校对|金冥羽

　　转自：北京商报

　　美腕的主播们尝试跨界。4月17日，北京商报记者独家获悉，多位李佳琦的助播参演了一部名为《念念向云端》的短剧。据一位短剧资深人士透露，当前市场中，短剧演员日薪从2000元到上万元不等，最高能达8万元。短剧若是爆火，平台愿意花数十万元将其买下。然而，行业在今年急速降温，外部监管趋严，谦寻、三只羊、遥望科技（维权）等企业纷纷遭遇短剧触礁。主播转型演员，或许没有想象中那么容易。

　　一次尝试机会

　　李佳琦公司的主播们有了“新工作”。近日，《念念向云端》剧组照片开始在社交平台上流传。从粉丝们发布的照片来看，主播中的思雨、Shea、飞飞等有参与该剧并扮演配角，短剧热门演员申浩男和岳雨婷饰演男女主。多位知情人士表示，《念念向云端》是一部关于航空题材的短剧。据了解，该网剧的出品方和制作方分别为上海山木之间影视文化传媒有限公司、上海剧不凡影视文化有限公司。

　　值得一提的是，同样在近期，主播Shea参与了作家饶雪漫于小红书的选角面试，而主播飞飞被网友晒出照片，显示其又接了一部名为《愿得一人心白首不相离》的网剧，该剧导演白宇同为《念念向云端》的导演。

　　旗下主播们开始活跃在直播间之外，这是否与美腕涉足短剧的计划有关？还是主播自己的个人决定？截至记者发稿，美腕相关负责人未向北京商报记者回应。不过，对于主播们的新尝试，李佳琦曾在直播中表示，“会有一个正式的官宣，我们的同事也要给你们（粉丝）赚红包了”。

　　但无论如何，美腕在近年来确实显现出对娱乐演艺圈的强烈兴趣。去年8月，李佳琦参加了综艺节目《披荆斩棘的哥哥4》，和众多男明星同台表演。也就在同期，《我家那闺女2024》热播，主播旺旺成为真人秀嘉宾之一。紧接着，去年11月，由淘宝直播独家冠名的电商主播职业技能成长综艺《王牌新主播》开播，主播庆子以带教学姐的身份活跃其中。

　　很明显，当前，头部机构的主播们已经不再局限于“主播”，而是在直播间外探索演员、达人、模特等多重身份。去年6月，三只羊上线短剧《傅爷，你的替嫁新娘是大佬》，多位演员为公司旗下主播，包括戚毛毛、青青等。彼时，三只羊剧场官方账号解释称，因为预算有限，所以用公司自己的主播。

　　资深短剧制片人阿紫（化名）向北京商报记者透露，在业内，短剧男女主的日薪差距很大，从2000元到上万元不等，最高能达七八万。“如果演员的爆款剧变多了，日薪就能逐步向5000元—1万元靠拢。演员能拿到8000元—1万元的日薪，说明已经小有知名度。”

　　一场流量赌注

　　短剧到底有多火？一组来自艾媒咨询的数据显示，2023年，中国网络微短剧市场规模达373.9亿元，同比上升267.65%。预计2027年中国网络微短剧市场规模超1000亿元。

　　近年来，抖音、快手等平台的兴起滋养了用户碎片化观剧的娱乐习惯。兴盛的短剧市场不仅带动了一大批青年演员、短剧制作公司、IP文化公司等产业链，也刺激着大量品牌、直播机构躬身入局。

　　人们携资本挤入赛道，为的是押注一部短剧爆火的可能性。当谦寻、三只羊等机构在去年扎堆产出短剧寻找业务增量，平台方则是以现金方式寻找潜力股。以拼多多的多多视频为例，根据《多多有好剧7.0》的要求，拼多多拿出了5万元的激励金，如果在平台独家、免费播放且3天有效播放量超过1200万，制作公司能获得最高50万元的独家奖励。

　　为了能让短剧跑出爆款，平台会自己或是联手第三方投流公司来投入流量，同时上线多个短剧测试热度。“公司内部对短剧们会有一个评级和预估，会先买十几万的流量看效果，如果一部剧表现好，就继续跟投。如果数据不乐观，公司会放弃投流。”阿紫说道。

　　“在拼多多，一部短剧的收入组成来自平台的采买费用和播放量表现。我曾经制作过一个爆款短剧，上了拼多多热榜。”阿紫回忆道，由于版权方将该剧卖给了拼多多，自己获得了大约20%—30%的分成，即8万多元的收入，按此推算，拼多多买下这部短剧花出了数十万元。

　　当手里拿到剧本，阿紫就已经对这部短剧的回报预期有了一定判断：女孩和霸总恋爱在拼多多不一定吃香，后者的用户偏爱更接地气的内容，年龄层也更高一些；俊男靓女谈恋爱在抖音接受度会不错，因为其旗下的短剧平台红果集中着年轻人，用户更爱看剧情；情绪性强的短剧更适合付费市场，才能刺激用户冲动消费……

　　而电商平台的考虑，更多是围绕短剧带来的用户停留和转化。用户在拼多多看短剧，平台会以红包、看广告领现金等方式鼓励用户停留。而淘宝利用短剧变现的渴求更为直接，用户暂停观看后，会出现“识图搜同款”的入口，弹出的商品链接均为剧中人物的服饰、物件等同款。

　　表面上，短剧在演绎着剧情，实则更像是一部精巧的广告片，埋入了不少制作方、品牌方和平台有意制造的商业桥段，以此承接短剧流量。例如在剧情里设计产品的广告位，吸引品牌来投资，或是直接为品牌方定制剧情。一个典型的例子是，2023年2月底，韩束借助《以成长来装束》的定制爽剧，让韩束红蛮腰套装迅速成为爆款，品牌自播单月GMV破亿。

　　一门风险生意

　　于MCN机构而言，公司有能歌善舞的达人、会编段子的编剧、会拍摄的摄影，这些熟练内容创作的人力资源能为短剧制作省出不少成本。不仅如此，短剧如果能火起来，更是能帮助公司与流量更大的明星构建人脉网络，拓宽流量和圈层，增加新的收入来源。与之对应的，基于优质的短剧内容，平台也会为机构倾斜资源，双方实现互利共赢。

　　然而，如果机构的主业是直播带货，想以主播资源切入短剧赛道，面临的挑战会更多。一位MCN机构的从业人士向北京商报记者指出，由于短剧拍摄强度高，主播必须要有演员所具备的专业素养，而且有一定粉丝的主播在短剧中不见得就能获得更多粉丝喜爱，“直播带货的粉丝和观看短剧的粉丝并不是一类人”。该人士还进一步强调，短剧需要公司有很强的网感，这也是直播机构所欠缺的。

　　从遥望科技、谦寻、三只羊等机构的表现来看，其短剧业务均遇到了不同程度的瓶颈。例如遥望科技的“遥望剧划算”微信小程序已经撤走了短剧的相关内容，变成了一个商品分销平台。而谦寻间接控股的北京谦萌文化影视制作有限公司在2024年7月发布短剧海报，为《替身男友》《我家来了男保姆》《别跟弟弟谈恋爱》三部剧做宣传，但截至记者发稿，谦萌剧场抖音账号显示，《替身男友》播放量为154.7万，《闯进我家的男保姆》播放量仅超5000。

　　三只羊的短剧业务发展也不太顺利。据部分媒体报道，由于涉及内容问题，第一部短剧《傅爷，你的替嫁新娘是大佬》上线不到一个月时间便遭遇下架。不仅如此，或许是受负面舆论影响，今年1月三只羊剧场在抖音上线的《我猜你，离不开我》播放量仅为62.8万，远不及去年9月部分短剧上千万的播放量。

　　相比之下，辛选在短剧市场显得更为谨慎，在去年5月底上线了欧诗漫品牌定制剧《她似珍珠璀璨》后，就没有再激起水花。

　　电子商务交易技术国家工程实验室研究员赵振营认为，除了直播机构在内容创作上有一定短板，还面临外部监管趋严的风险。此外，市场中部分短剧投流亏损严重，用户付费疲软，品牌的预算也在收缩，显现出短剧商业模式存在危机。

　　阿紫也坦言，几大电商平台上线的短剧里，能爆火的剧实际占比并不高，不少短剧依然在亏损。“去年短剧疯长，什么内容都在拍，一个平台一个月内能堆100部剧上线，但到了今年，由于监管变严格，平台明显在收量，卡剧本，开始做精品化，挤掉了不少制作公司。”

　　以抖音为例，平台持续对含有不良价值观导向、违反公序良俗、低俗“擦边”等违规内容的微短剧和相关违规账号进行治理。今年3月，平台累计拦截下架违规微短剧476部。

　　“直播机构布局短剧赛道的本质，是从‘流量套利’向‘内容价值创造’的战略转型。”赵振营指出，机构需要平衡短期变现与长期IP价值，可以通过技术驱动内容工业化，并构建‘直播-短剧-电商’的超级生态。最终赢家，将是那些能将直播的“即时转化力”与短剧的“情感穿透力”深度融合的机构。

　　和直播带货不同，阿紫强调道，短剧就是“不好的剧你怎么投也投不出来”。

　　北京商报记者何倩

　　房地产板块突破牛熊分界线的个股相对较多。

　　截至4月17日，沪指已8连涨，展现出强劲的上升态势，不少个股股价站上了牛熊分界线，其中不乏一些基本面优秀个股。

　　在美国近期出台所谓“对等关税”，给市场带来诸多不确定的背景下，这些个股有望展现出较强的抗风险能力，值得重点关注。

　　164股站上关键均线

　　房地产板块成亮点

　　据证券时报·数据宝统计，164只个股昨日收盘价突破牛熊分界线（250日均线），其中康鹏科技、尚品宅配2股“20cm”涨停。

　　从上述164只个股的申万二级行业来看，房地产开发行业个股相对较多。消息面上，3月份一线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.1%，涨幅与上月相同。

　　国盛证券表示，维持房地产开发行业“增持”评级，核心逻辑如下：一是政策因基本面倒逼进入深水区，力度将超2008、2014年，当前仍处推进阶段；二是地产作为早周期指标，配置地产等于把握经济风向标；三是行业格局持续优化，头部国央企及少量混合所有制和优质民企在拿地和销售中占据优势，未来格局中受益更为显著；四是供给侧政策有新变化，如收储、处置闲置土地等，一二线城市更受益。建议关注优质房企、地方国企、城投平台、地产中介服务商等方向的投资机会。

　　从房地产开发行业个股来看，保利发展、招商蛇口、华侨城A等11股昨日股价突破牛熊分界线。其中保利发展市值居前，公司3月签约金额290.16亿元，同比增长7.32%。

　　11股业绩三连增

　　在当前市场环境下，技术面的走好，且基本面同样向好的优质个股，可能更具抗风险能力。

　　据数据宝统计，在昨日股价突破牛熊分界线且目前已披露2024年年报或快报的A股公司中，有11股2022年—2024年连续三年归母净利润均保持增长，其中恒通股份、宝光股份、华信新材2024年归母净利润增速居前。

　　恒通股份2024年实现归母净利润1.55亿元，同比增长31.98%，居首。

　　海通国际表示，考虑到受益于裕龙石化一期的逐步达产及产业集群发展带来的货物增量，叠加远期裕龙石化二期建设投产，恒通股份港口业务成长动能及势能强劲，有望驱动整体业绩持续快速增长，首次覆盖给予公司“优于大市”评级。

　　宝光股份2024年实现归母净利润9035.92万元，同比增长27.93%，居次席。公司在发布2024年年报的同时还发布2025年第一季度报告，一季度实现净利润1874.64万元，同比增长16.12%。

　　长江证券认为，宝光股份作为国内真空灭弧室开关行业龙头，竞争优势和市场地位稳固，传统中低压产品有望受益未来配网建设放量的同时，公司率先实现高压126KV真空灭弧室和换流变有载分接开关真空灭弧室的进口替代突破，伴随环保型电力开关的快速推广，后续有望贡献可观的需求增长空间。

　　2股获机构重金买入

　　据数据宝统计，上述11只个股中，张家港行、仲景食品、瑞丰银行、华信新材4月14日—17日均获机构净买入，其中张家港行、仲景食品获机构净买入金额均超500万元。

　　张家港行获机构净买入金额达1529.53万元。公司2024年实现营收47.11亿元，同比增长3.75%；归母净利润达到18.79亿元，同比增长5.13%。4家机构一致预测公司今年净利润增速为3.39%。

　　光大证券认为，张家港行业绩增长韧性较强，重点领域贷款投放维持较高强度，给予公司增持评级。

　　仲景食品获机构净买入金额为659.39万元，昨日股价涨幅接近6%。公司2024年实现营业收入10.98亿元，同比增长10.40%；净利润1.75亿元，同比增长1.81%；公司电商渠道实现销售2.45亿元，同比增长29.86%。10家机构一致预测公司今年净利润增速为17.13%。

　　华鑫证券表示，仲景食品作为香菇酱龙头企业，在夯实大单品基本盘的同时，开拓上海葱油第二增长曲线，随着全渠道布局完善，公司业绩有望保持稳健增长。