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甘南藏族自治州(舟曲县、卓尼县、玛曲县、合作市、夏河县、迭部县、碌曲县、临潭县)

宜昌市(西陵区、长阳土家族自治县、宜都市、当阳市、远安县、点军区、伍家岗区、兴山县、猇亭区、五峰土家族自治县、夷陵区、秭归县、枝江市)

云浮市(云安区、新兴县、郁南县、云城区、罗定市)  酒泉市(肃北蒙古族自治县、瓜州县、玉门市、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、金塔县)

淮南市(凤台县、八公山区、谢家集区、寿县、潘集区、大通区、田家庵区)

大同市(云冈区、广灵县、灵丘县、天镇县、阳高县、云州区、平城区、左云县、新荣区、浑源县)

梧州市(岑溪市、龙圩区、蒙山县、万秀区、长洲区、苍梧县、藤县)黔西南布依族苗族自治州(兴义市、安龙县、兴仁市、晴隆县、册亨县、普安县、贞丰县、望谟县)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)  绵阳市(梓潼县、游仙区、平武县、涪城区、江油市、三台县、安州区、盐亭县、北川羌族自治县)

秦皇岛市(青龙满族自治县、海港区、抚宁区、山海关区、昌黎县、卢龙县、北戴河区)

盘锦市(大洼区、双台子区、盘山县、兴隆台区)

聊城市(冠县、阳谷县、高唐县、东昌府区、茌平区、临清市、莘县、东阿县)

东莞市

营口市(西市区、站前区、老边区、大石桥市、盖州市、鲅鱼圈区)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

白银市(平川区、景泰县、白银区、会宁县、靖远县)

黄石市(西塞山区、铁山区、黄石港区、阳新县、大冶市、下陆区)

葫芦岛市(建昌县、连山区、龙港区、兴城市、南票区、绥中县)

周口市(鹿邑县、项城市、沈丘县、川汇区、郸城县、商水县、太康县、扶沟县、西华县、淮阳区)

兰州市(红古区、皋兰县、永登县、安宁区、城关区、榆中县、七里河区、西固区)

安阳市(殷都区、文峰区、北关区、龙安区、内黄县、汤阴县、林州市、安阳县、滑县)

南昌市(红谷滩区、安义县、进贤县、新建区、西湖区、南昌县、青云谱区、东湖区、青山湖区)

白城市(洮北区、通榆县、洮南市、大安市、镇赉县)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、突泉县)

四平市(双辽市、伊通满族自治县、铁西区、铁东区、梨树县)

普洱市(宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景东彝族自治县、思茅区、西盟佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、澜沧拉祜族自治县)

崇左市(龙州县、天等县、凭祥市、大新县、江州区、扶绥县、宁明县)

恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、咸丰县、来凤县、宣恩县、巴东县、恩施市、建始县、利川市)

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三明市(三元区、沙县区、泰宁县、大田县、建宁县、永安市、清流县、明溪县、尤溪县、宁化县、将乐县)

莆田市(仙游县、荔城区、涵江区、秀屿区、城厢区)

淄博市(张店区、桓台县、临淄区、周村区、高青县、沂源县、博山区、淄川区)

景德镇市(浮梁县、珠山区、昌江区、乐平市)  临沧市(镇康县、云县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县、沧源佤族自治县、永德县)

赣州市(会昌县、定南县、瑞金市、崇义县、全南县、兴国县、上犹县、赣县区、于都县、章贡区、信丰县、寻乌县、龙南市、宁都县、石城县、南康区、安远县、大余县)

台州市(玉环市、三门县、仙居县、温岭市、黄岩区、天台县、路桥区、椒江区、临海市)

苏州市(姑苏区、虎丘区、吴江区、昆山市、常熟市、相城区、太仓市、吴中区、张家港市)南平市(光泽县、建阳区、延平区、顺昌县、浦城县、政和县、邵武市、松溪县、武夷山市、建瓯市)

茂名市(信宜市、化州市、高州市、茂南区、电白区)  济源市

石家庄市(藁城区、辛集市、鹿泉区、高邑县、桥西区、栾城区、新华区、无极县、长安区、平山县、赞皇县、灵寿县、晋州市、井陉县、行唐县、裕华区、新乐市、井陉矿区、深泽县、元氏县、赵县、正定县)

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六盘水市(盘州市、水城区、六枝特区、钟山区)雅安市(宝兴县、雨城区、芦山县、天全县、荥经县、石棉县、汉源县、名山区)

揭阳市(揭西县、普宁市、揭东区、惠来县、榕城区)

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驻马店市(上蔡县、遂平县、驿城区、确山县、西平县、新蔡县、平舆县、汝南县、正阳县、泌阳县)

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鸡西市(恒山区、鸡冠区、麻山区、滴道区、城子河区、虎林市、鸡东县、密山市、梨树区)

那曲市(巴青县、双湖县、申扎县、班戈县、尼玛县、聂荣县、嘉黎县、索县、色尼区、比如县、安多县)

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林芝市(墨脱县、米林市、察隅县、巴宜区、工布江达县、朗县、波密县)

呼和浩特市(新城区、武川县、和林格尔县、土默特左旗、玉泉区、回民区、清水河县、赛罕区、托克托县)

湖州市(长兴县、安吉县、德清县、吴兴区、南浔区)

　　作者丨李域

　　编辑丨巫燕玲，江佩佩

　　美国资产周一重演股债汇三杀。

　　当地时间4月21日，美股三大指数全线下跌，道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500指数均跌逾2%。

　　美债波动率也再度回升，长期美债的抛售导致收益率曲线急剧变陡。美元指数跌0.88%报98.35，创三年来新低，盘中一度连续跌破99、98两大整数位关口；美元兑日元跌破141关口，跌0.94%报140.85。

　　昨夜，美股大跌！道指跌近1000点

　　据Wind，截至4月21日收盘，美股大幅收跌，道指跌971.82点。

　　大型科技股全线下跌，Wind美国科技七巨头指数大跌3.06%。特斯拉下跌5.75%，市值蒸发446亿美元；英伟达下跌4.51%，市值蒸发1118亿美元。美股“七巨头”市值合计蒸发4046亿美元（合人民币2.95万亿元）。

　　热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数上涨0.20%，中金科工业、禾赛科技涨逾6%，多尼斯涨逾5%，好未来涨逾2%。

　　美元持续走弱、美债反弹

　　美元指数下行态势明显。

　　今年以来，美元持续走弱，据Wind数据，2025年2月以来，美元指数从109上方连续3个月逐步下跌至100附近，在100的整数关口震荡多日后进一步跌破99。截至4月21日15时，美元指数报98.3097，日内下跌幅度为0.94%，年内美元指数跌幅为9.38%，其中4月跌幅为5.66%。

　　“本次美元指数跌破100点，从信用视角来看，是美国广义国家信用出现缝隙的结果。”天风证券策略首席分析师吴开达对21世纪经济报道记者表示，从供求视角来看，“制造业回流”与“强美元”的错位暗示着美元信用正在遭受更深层次的挑战，“拆解近期美债价格异动背后的原因，指向了以美债为代表的美国资产即期信用，即广义国家信用的偿还压力受到了挑战，市场开始担忧美元资产”。

　　申万宏源证券首席经济学家赵伟认为，4月7日以前，美元的走弱主因是美国衰退预期的升温。1月10日以来，美国经济持续走弱，花旗经济意外指数由14.5回落至-19.5。衰退担忧下，市场的降息预期也逐步回升，由1.2次一度升至4月4日的4.2次，10年期美债利率随之大幅回落62bp、导致了美元的相对疲软。

　　4月7日以来，美债利率反弹、但美元仍在走弱，或因海外资金在“逃离美国”。

　　在赵伟看来，在关税等政策不确定性冲击下，美国经济或仍将继续走弱。美国关税政策一方面导致经济、贸易不确定性快速飙升，冲击企业经营活动；另一方面，关税也导致通胀预期大幅升温，压制消费者信心。综合GTAP模型、弹性测算、外资预测等，关税对美国GDP的冲击或达3个百分点。

　　海外资金在“逃离美国”

　　全球投资者对美国资产的抛售，仍在持续。

　　为什么长端收益率出现快速上行？

　　天风证券策略首席分析师吴开达指出，短期来看，上周美债拍卖不佳及基差交易或是主要原因。美债期限溢价的走扩可能是由于美联储购债、美债的供给端或需求端的变化。而考虑到近期美联储缩表的节奏并未变快，一季度美债供给量较大也并非边际变化，因此引燃本次美债收益率的或正是上周国债拍卖结果的不佳。

　　此外，基差交易引发的去杠杆行为，也将导致美债波动率被放大。

　　中金公司指出，基差交易的风险主要来自回购展期、期货保证金和高杠杆：

　　第一，回购展期风险。基差交易一般会尽量压低借贷成本，即选择隔夜回购进行融资。这就需要回购不断展期，无法锁定利率水平。如果回购市场流动性不足，回购展期成本跳涨，基差交易的成本将提升，甚至产生亏损。

　　第二，保证金风险。基差交易需要维持一定水平的期货保证金。通常情况下，国债期货与现货是同向波动的，因此基差交易者做多现货可以有效对冲期货卖盘，但如果国债市场波动变大出现价格错位，即期货现货可能价格走向不同，可能使得投资者期货亏损大于现货市场收益，期货被逼仓，甚至被迫平仓，并卖出现货。

　　第三，杠杆风险。因为基差交易往往带高杠杆。由于当下市场的高波动性、美债供过于求的状态，使得基差交易去化引发美债风险的可能性在大幅增加。

　　从长期视角来看，吴开达认为，地缘格局的复杂化及美国财政问题日趋严峻动摇了美债“安全资产”的定位。近年来逆全球化程度的持续放大，国际关系的不确定性日益严重，海外投资者加速抛售美债。以中国央行和日本养老金为首的传统海外美债买盘，近年来对于美国国债的支撑不再。截至2025年1月，美债海外持有比例降至23.54%的低位。

　　美国经济衰退风险上升

　　美国“对等关税”引发全球震荡。

　　近期，高盛首席执行官DavidSolomon表示，美国经济衰退的可能性正在上升。Solomon称，未来道路的不确定性对美国和全球经济构成了重大风险。即便在关税升级前，全球经济增长就已放缓，而新政策几乎“重置”了全球对未来增长的预期。他指出，高盛的企业与投资客户普遍担忧短期与长期的不确定性正在限制他们做出关键决策的能力。

　　此前，摩根大通CEO杰米·戴蒙指出，经济面临“相当大的动荡”。他表示，尽管摩根大通报告第一季度利润上升，但“在地缘政治和贸易相关紧张局势推动的市场波动加剧的情况下，客户已经变得更加谨慎”。

　　“全球市场异动无疑给投资者带来了一定程度的恐慌，尤其是在美国是否会进入经济衰退期、‘对等关税’给中国经济带来的影响上，投资者的担忧是不可避免的，贸易政策在过去几个月经历了快速变化，人们很难进行历史回溯并预测未来。”面对全球市场的大幅波动，富达基金投资策略总监孟峤建议投资者冷静分析，并且试图去了解异动背后的主要诱因，避免在市场情绪宣泄期盲目操作。