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梧州市(藤县、万秀区、龙圩区、长洲区、苍梧县、岑溪市、蒙山县)

青岛市(李沧区、胶州市、崂山区、黄岛区、城阳区、莱西市、平度市、即墨区、市北区、市南区)

白山市(浑江区、靖宇县、临江市、江源区、长白朝鲜族自治县、抚松县)

宜春市(上高县、铜鼓县、宜丰县、万载县、丰城市、高安市、袁州区、奉新县、靖安县、樟树市)  池州市(东至县、石台县、青阳县、贵池区)

常州市(天宁区、溧阳市、武进区、新北区、金坛区、钟楼区)

遂宁市(射洪市、船山区、蓬溪县、安居区、大英县)

宁夏回族自治区

南宁市(江南区、良庆区、邕宁区、兴宁区、青秀区、上林县、马山县、宾阳县、西乡塘区、横州市、武鸣区、隆安县)  阿勒泰地区(吉木乃县、阿勒泰市、福海县、青河县、哈巴河县、布尔津县、富蕴县)

恩施土家族苗族自治州(恩施市、鹤峰县、利川市、建始县、咸丰县、巴东县、来凤县、宣恩县)

吉林市(桦甸市、舒兰市、永吉县、龙潭区、昌邑区、蛟河市、丰满区、磐石市、船营区)

嘉兴市(海宁市、海盐县、南湖区、平湖市、秀洲区、嘉善县、桐乡市)

西藏自治区

伊犁哈萨克自治州(昭苏县、尼勒克县、奎屯市、霍尔果斯市、伊宁县、新源县、察布查尔锡伯自治县、特克斯县、霍城县、伊宁市、巩留县)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、芒市、陇川县、瑞丽市、盈江县)

大庆市(肇源县、萨尔图区、让胡路区、大同区、肇州县、杜尔伯特蒙古族自治县、林甸县、红岗区、龙凤区)

庆阳市(正宁县、合水县、庆城县、宁县、西峰区、镇原县、环县、华池县)

遵义市(播州区、红花岗区、道真仡佬族苗族自治县、桐梓县、凤冈县、务川仡佬族苗族自治县、仁怀市、绥阳县、习水县、赤水市、湄潭县、正安县、汇川区、余庆县)

厦门市(集美区、海沧区、翔安区、同安区、思明区、湖里区)

白银市(平川区、景泰县、靖远县、会宁县、白银区)

韶关市(仁化县、翁源县、始兴县、乳源瑶族自治县、浈江区、新丰县、武江区、曲江区、乐昌市、南雄市)

北京市(西城区、密云区、房山区、石景山区、海淀区、顺义区、朝阳区、昌平区、通州区、延庆区、大兴区、东城区、丰台区、门头沟区、怀柔区、平谷区)

绥化市(望奎县、海伦市、安达市、绥棱县、庆安县、兰西县、北林区、青冈县、肇东市、明水县)

通辽市(奈曼旗、科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市、开鲁县、科尔沁区、科尔沁左翼后旗、库伦旗、扎鲁特旗)

郑州市(惠济区、荥阳市、金水区、中牟县、二七区、新密市、登封市、中原区、新郑市、上街区、巩义市、管城回族区)

上海市(杨浦区、黄浦区、奉贤区、闵行区、青浦区、崇明区、嘉定区、浦东新区、金山区、虹口区、宝山区、静安区、普陀区、长宁区、松江区、徐汇区)

东莞市

铜仁市(碧江区、石阡县、松桃苗族自治县、思南县、德江县、万山区、沿河土家族自治县、江口县、印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县)

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洛阳市(涧西区、汝阳县、嵩县、老城区、瀍河回族区、洛龙区、宜阳县、新安县、西工区、栾川县、偃师区、伊川县、孟津区、洛宁县)

锦州市(古塔区、北镇市、凌海市、凌河区、黑山县、义县、太和区)

拉萨市(达孜区、曲水县、林周县、墨竹工卡县、堆龙德庆区、当雄县、城关区、尼木县)

林芝市(朗县、米林市、巴宜区、墨脱县、察隅县、工布江达县、波密县)  开封市(杞县、通许县、兰考县、鼓楼区、龙亭区、禹王台区、顺河回族区、祥符区、尉氏县)

衢州市(开化县、江山市、衢江区、龙游县、柯城区、常山县)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、博乐市、温泉县、精河县)

梅州市(丰顺县、五华县、大埔县、兴宁市、蕉岭县、平远县、梅江区、梅县区)阿克苏地区(新和县、阿瓦提县、拜城县、乌什县、阿克苏市、沙雅县、温宿县、柯坪县、库车市)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)  曲靖市(沾益区、罗平县、马龙区、师宗县、麒麟区、会泽县、宣威市、富源县、陆良县)

宝鸡市(眉县、扶风县、凤翔区、金台区、麟游县、陇县、岐山县、陈仓区、凤县、渭滨区、太白县、千阳县)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、普定县、紫云苗族布依族自治县、平坝区)

通化市(通化县、东昌区、辉南县、梅河口市、集安市、二道江区、柳河县)无锡市(新吴区、惠山区、宜兴市、滨湖区、锡山区、梁溪区、江阴市)

武汉市(江夏区、东西湖区、新洲区、蔡甸区、硚口区、江岸区、江汉区、汉阳区、黄陂区、武昌区、青山区、汉南区、洪山区)

昌吉回族自治州(玛纳斯县、昌吉市、吉木萨尔县、阜康市、奇台县、呼图壁县、木垒哈萨克自治县)

辽源市(龙山区、东辽县、西安区、东丰县)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、格尔木市、乌兰县、德令哈市、茫崖市、都兰县)

济源市

枣庄市(市中区、台儿庄区、滕州市、山亭区、薛城区、峄城区)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

定西市(岷县、通渭县、临洮县、陇西县、渭源县、安定区、漳县)

太原市(迎泽区、娄烦县、尖草坪区、万柏林区、清徐县、杏花岭区、小店区、阳曲县、古交市、晋源区)

临汾市(安泽县、汾西县、吉县、尧都区、霍州市、翼城县、乡宁县、洪洞县、侯马市、曲沃县、古县、大宁县、蒲县、永和县、襄汾县、浮山县、隰县)

阿坝藏族羌族自治州(汶川县、小金县、若尔盖县、松潘县、金川县、壤塘县、黑水县、理县、阿坝县、马尔康市、九寨沟县、茂县、红原县)

绵阳市(盐亭县、平武县、安州区、游仙区、涪城区、梓潼县、江油市、三台县、北川羌族自治县)

泉州市(丰泽区、鲤城区、南安市、永春县、德化县、晋江市、惠安县、洛江区、安溪县、泉港区、金门县、石狮市)

咸阳市(兴平市、秦都区、泾阳县、武功县、永寿县、旬邑县、长武县、渭城区、三原县、彬州市、杨陵区、乾县、礼泉县、淳化县)

云浮市(云城区、罗定市、郁南县、云安区、新兴县)

临沂市(平邑县、沂水县、沂南县、罗庄区、河东区、郯城县、蒙阴县、兰山区、临沭县、兰陵县、费县、莒南县)

中国通信模组行业近年来快速发展，2023年市场规模达480亿元，预计2025年将突破720亿元，年复合增长率约20%，主要受益于物联网设备普及、5G商用及政策支持。核心产品涵盖蜂窝通信模组（如5G、NB-IoT）及无线通信模组（Wi-Fi、蓝牙等），广泛应用于智能家居（占50%）、工业自动化、车联网（2023年占12.5%）及低空经济等新兴领域。

通信模组行业竞争高度集中，移远通信、中移物联网、广和通、美格智能等头部企业占据主导地位，2023年移远全球市场份额达37.2%，中国本土厂商通过技术创新和成本优势逐步替代国际品牌，全球市场份额从2015年的25%提升至2022年的64.5%。

我们通过多维度指标对中国通信模组企业综合竞争力进行多方评判，结果如下：

2025年中国通信模组企业综合竞争力TOP10排行榜

注1：综合竞争力排行榜从市场份额、技术创新和客户口碑、品牌影响力4个维度多个指标（PCB业务销售收入、研发投入、发明专利以、客户评价、品牌影响力等）对PCB企业进行综合评价打分。

1、移远通信

移远通信成立于2010年，以GSM模组起家，经过十余年发展已成长为全球物联网模组龙头，核心业务涵盖蜂窝通信模组（2G/3G/4G/5G）、智能模组、车载前装模组及卫星通信模组的研发与生产，并提供“模组+解决方案+生态服务”的一站式物联网服务，产品广泛应用于车联网、工业自动化、智慧城市等九大领域。公司自2019年上市后加速全球化布局，2024年以36.5%的全球市场份额稳居行业第一，显著领先第二名中国移动（9.2%）和第三名广和通（7.5%）。

业绩方面，2023年受行业需求下滑影响净利润同比降86%至0.9亿元，但2024年强势复苏，营收达185.6亿元（+33.9%），净利润5.4亿元（+495%），2025年Q1延续高增态势，营收52亿元（+31.5%）、净利润2亿元（+265.2%）。未来战略聚焦AIoT技术融合与全球化产能释放，拟募资23亿元扩产车载/5G模组和AI算力模组，深化与豆包大模型的AI玩具合作，布局边缘计算、卫星通信及多模态AI解决方案，推动物联网向“万物智联”升级，同时强化在工业智能化、具身智能机器人等新兴场景的技术壁垒，巩固全球领先地位。

2、中移物联

中移物联网成立于2012年，是中国移动旗下首家物联网专业化全资子公司，其发展历程从早期探索M2M业务起步，逐步构建覆盖芯片、模组、操作系统、平台、应用的全产业链布局，2020年入选国资委“科改示范企业”，2022年成为重庆市重点软件龙头型企业，2023年跻身中国物联网企业百强。核心业务以“连接+算力+能力”为核心，打造全球最大物联网连接管理平台OneLink和行业领先的应用使能平台OneNET，覆盖蜂窝通信模组（2G/3G/4G/5G/NB-IoT）、智能硬件、车联网、视频物联网等领域，并提供“云-管-端”一体化解决方案。行业竞争地位突出，拥有全球规模最大的物联网连接管理平台，蜂窝模组市场份额全球前三，操作系统内核自主率达100%，在中国移动专业公司中排名第14位，三大运营商专业公司中位列第28位。

未来，中移物联网将战略聚焦5G-A/6G技术演进，布局“万物智联”向“万物孪生”升级，强化AIoT融合创新，发展车联网、低空经济、边缘计算等新兴场景，通过“四入口（芯片/模组/OS/硬件）+四网络（感知/视频/5G专网/车联网）”构建智能物联网体系，并依托全球最大物联网生态联盟（超1700家伙伴）加速技术转化与行业赋能，持续巩固全球领先地位。

3、广和通

广和通成立于1999年，早期为摩托罗拉代理商，2009年推出自主品牌Fibocom，2017年成为国内首家A股上市的物联网模组企业，通过收购SierraWireless车载业务（锐凌无线）及布局全球化研发中心，逐步构建覆盖蜂窝通信模组（4G/5G/车规级）、AIoT解决方案及边缘计算技术的核心业务体系，聚焦车联网、PC、POS、智能割草机器人等场景。行业地位方面，其全球蜂窝模组市场份额稳居前三（7.5%），车载模组国内市占率超35%，PC模组市占率50%，并获高通、英特尔等战略投资。近四年业绩呈现波动增长，2021年营收增长30.38%，2022年受PC业务疲软影响净利润下滑11.6%，2023年营收达77.16亿元（+5.1%）、净利润5.64亿元（+54.95%），2024年Q3因剥离锐凌无线导致毛利率承压（19.1%）但净利润同比增长43.2%。

未来，广和通将战略聚焦5GRedCap、边缘AI与卫星通信技术融合，深化车载（比亚迪、吉利等客户）、工业物联网及低空经济布局，加速具身智能机器人、AI玩具（合作豆包大模型）等新兴领域商业化，并通过H股上市强化全球化产能与生态合作，推动向“万物智联”升级。

4、有方科技

有方科技成立于2006年，早期聚焦智能电网无线通信模组，2016年制定“云-管-端”战略，核心业务涵盖物联网通信模组、终端、云平台及存储服务器等，在智能电网领域连续15年市占率超50%，全球蜂窝模组市场份额第五（约5%），2024年营收30.64亿元（+228%）、净利润9737万元扭亏。未来，广和通将战略聚焦云基础设施（存储/智算）、5GRedCap及边缘AI，深化智慧城市/车联网布局，联合华为等拓展高性能存储及国产化生态。

5、日海智能（维权）

日海智能成立于1994年，前身为日海通讯，2017年通过收购龙尚科技、芯讯通及投资Ayla云平台完成物联网“云+端”战略布局，核心业务涵盖无线通信模组（2024年收入占比61.03%）、通信设备及工程服务。作为全球AIoT头部企业，其蜂窝模组曾居全球出货量首位，2024年营收29.78亿元（+5.22%），净亏损收窄至1.34亿元。未来，日海智能将战略聚焦AI+IoT融合，发展5GRedCap、边缘计算及智能工厂，布局车联网、低空经济等新兴场景，强化全球市场份额。

6、美格智能

美格智能成立于2007年，早期从事精密组件制造，2017年上市后转型聚焦物联网模组，核心业务为无线通信模组（智能/高算力/数传模组）及物联网解决方案，覆盖智能座舱、5GFWA、机器人等领域，其中车载模组深度绑定比亚迪等车企，智能模组全球市占率领先。行业地位方面，其智能座舱模组市占率超40%，高算力AI模组技术全球领先（最高48Tops算力），2024年全球蜂窝模组市场份额居前三。近四年业绩高速增长，2024年营收29.41亿元（+36.98%）、净利润1.36亿元（+110.64%），2025年Q1净利润预增518%-704%。未来，美格智能将战略聚焦AI边缘计算与5GRedCap技术融合，加速端侧大模型（如DeepSeek-R1）应用落地，布局人形机器人、低空经济等新兴场景，并深化与高通、华为等生态合作强化全球化布局。

7、富士康

富士康物联网发展始于2017年推出工业互联网平台BEACON，2018年工业富联上市后加速转型，核心业务涵盖智能制造、工业互联网平台（整合5G/云计算/边缘计算/AI）、物联网通信模组及智能终端，其“灯塔工厂”实现全自动化生产，工业富联2024年在中国物联网公司排名第35位，全球蜂窝模组市场份额居前三。近四年业绩显著增长，2024年营收达2087.8亿美元（同比+11.3%），净利润创17年新高，AI服务器收入占比超50%。未来，富士康将战略聚焦5G-A/6G、边缘AI与机器人技术融合，深化智能制造、车联网及低空经济布局，强化与苹果、英伟达合作，推动“云-网-端”全产业链升级。

8、乐鑫科技

乐鑫科技成立于2008年，早期聚焦Wi-FiMCU芯片（如2014年推出ESP8266），2019年科创板上市后拓展至WirelessSoC领域，核心业务为物联网通信芯片及模组（覆盖Wi-Fi/蓝牙/Thread/Zigbee等协议），应用于智能家居（占比60%）、工业控制及消费电子。行业地位上，其全球Wi-FiMCU市场份额27%（2022年第五），累计芯片出货超10亿颗，构建RISC-V自研架构及百万级开发者生态壁垒。近四年业绩高速增长，2024年营收20.07亿元（+40.04%），净利润3.39亿元（+149.13%），芯片毛利率首破50%；未来，乐鑫科技将战略聚焦AI边缘计算（端侧大模型）、5GRedCap及卫星通信技术，深化人形机器人、低空经济等场景布局，强化与高通/华为等生态合作。

9、利尔达

利尔达成立于2001年，早期以IC芯片分销为主，2009年转型物联网领域，2015年新三板挂牌并于2023年北交所上市，核心业务为IC增值分销（收入占比73.56%）及物联网模组与系统解决方案（覆盖LoRa、NB-IoT、5GRedCap等，应用于智能表计、工业控制等领域）。行业地位上，其LoRa模组全球市占率约15%（Top3），智慧水务超30%，2024年跻身全球蜂窝模组出货量前五但整体市占不足1%。近四年业绩波动显著：2021年营收22.06亿元（+60%）、净利1.81亿元，2024年营收19.67亿元（-18.9%）、净亏损1.1亿元，主因库存减值及研发投入激增。未来，利尔达将战略聚焦5GRedCap与AI模组研发，布局星闪技术、RISC-V芯片生态，拓展汽车电子及医疗设备市场，并深化与华为等合作以应对债务压力及行业竞争。

10、天工测控

天工测控成立于2006年，深耕卫星导航定位（北斗/GPS/GLONASS）及无线通信技术（Wi-Fi/蓝牙/UWB/NB-IoT），核心业务涵盖高精度GNSS模块、室内定位解决方案、智能终端无线通信模组，其北斗定位模块在复杂环境精度达厘米级，UWB技术突破NLOS环境定位瓶颈，2024年跻身全球蜂窝模组出货量前三。近年持续强化技术壁垒，2024年推出多频多模定位模块及Wi-Fi6路由模组，2025年发布AI边缘计算服务并获UWB定位专利。未来，天工测控将战略聚焦5GRedCap、AIoT融合及卫星通信技术，深化智能驾驶、低空经济等场景布局，通过“模块+方案+服务”生态链推动全产业链升级。

【维科网商务合作】

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文｜张玉龙赵子鹏

本周受美国加征关税预期影响，市场整体回调，上证指数和深证成指周内分别大跌3.11%和5.13%；同期央企概念指数仅下跌1.71%，央企龙头（特别是内向型央企）的抗跌属性持续展现。

与此同时，周一单日的大幅下跌叠加前期回调触发了部分上市公司的市值管理应对措施要求（根据10号文，主要指数成份股公司应当明确出现股价短期连续或者大幅下跌情形时的应对措施），部分央国企根据应对措施开展回购增持以稳定个股及指数表现；同时央国企作为我国经济和资本市场压舱石的作用显现，部分企业选择主动进行回购增持。本周新增22家央企开展回购，回购上限金额合计91.15亿元；本周新增27家央企开展增持，增持金额上限合计213.63亿元。

市值管理工具：本周新增13家企业公告获批回购增持专项贷款，获批贷款金额合计88.60亿元；新增1家企业公告获批贷款金额（海尔智家：18亿元）。本周获批贷款的公司包括三峡能源、中航重机、川投能源、海南华铁等。除此之外，4月8日中国诚通公告称拟使用股票回购增持再贷款资金1000亿元，用于增持上市公司股票，发挥长期资本、耐心资本、战略资本作用，坚定维护资本市场稳定运行。

市场表现：本周受美国加征关税影响，市场全面回调，本周央企概念指数-1.71%，同期上证指数/深证成指/创业板指/科创50指数的涨跌幅分别为-3.11%/-5.13%/-6.73%/-0.63%。央企概念指数较大盘指数表现明显更强，进一步拆分来看，军工/商贸零售/公用事业等内向型央企表现较好。市场大幅度回调中，央企龙头的抗跌属性仍然得以良好展现。本周万得央企概念指数55家成分股中15家上涨、40家下跌，成分股涨跌幅中位为-1.78%；指数成分股中涨幅前五的标的为中国中免、航发动力、中航沈飞、保利发展、长江电力。同期A股全部471家央企中92家上涨、3家收平或停牌、376家下跌，全部央企涨跌幅中位为-4.71%；本周涨幅前五央企为北大荒、华大九天、沃顿科技、中国长城、星图测控。

本周国资央企动态：上海市于本月印发了《关于加强我市国有控股上市公司市值管理工作的若干意见》，4月9日面向公众公开发布。《意见》规定了上海国企上市公司的市值管理目标及方向，即聚焦服务上海“五个中心”建设重要使命，以提高上市公司发展质量为抓手，深化国资国企改革，切实发挥科技创新、产业控制、安全支撑作用，提升核心竞争力，打造一流上市公司，不断提升股东回报和价值表现。

相关上市公司开展股权回购或股权增持进度较慢、不及预期的风险。

相关上市公司并购重组项目推进速度不及预期的风险。

相关上市公司营收、利润，所属行业景气等基本面因素存在波动，影响公司现金流，进而影响公司及控股股东开展回购增持的风险。

全球经济增速放缓，宏观经济运转不确定性加剧的风险。资本市场与宏观经济息息相关，以当前A股市场为例，俄乌地缘冲突持续恶化、海外经济体衰退等因素都可能会影响上市公司海外资产的业务及业绩表现，进而影响上市公司资产定价和估值。

资本市场流动性风险。资本市场表现与市场流动性高度相关，如果市场流动性出现大幅边际变化，则可能相关上市公司市场定价或走势表现不及投资者预期，进而影响上市公司开展股权回购和增持的进度。

证券研究报告名称：《多支标的触发市值管理应对措施，近50家央企开展回购增持——2025年4月第2周央企研究周报》

对外发布时间：2025年4月15日

报告发布机构：中信建投证券股份有限公司 

本报告分析师：

张玉龙SAC编号：S1440518070002

SFC编号:BPW299

赵子鹏SAC编号：S1440523080001