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嘉峪关市

赤峰市(松山区、翁牛特旗、喀喇沁旗、林西县、敖汉旗、宁城县、阿鲁科尔沁旗、巴林左旗、克什克腾旗、元宝山区、红山区、巴林右旗)

柳州市(柳城县、鹿寨县、城中区、柳江区、三江侗族自治县、融安县、柳北区、融水苗族自治县、鱼峰区、柳南区)

呼和浩特市(清水河县、武川县、新城区、玉泉区、和林格尔县、赛罕区、回民区、托克托县、土默特左旗)  广西壮族自治区

黔南布依族苗族自治州(福泉市、惠水县、平塘县、龙里县、瓮安县、独山县、贵定县、罗甸县、都匀市、荔波县、三都水族自治县、长顺县)

许昌市(鄢陵县、禹州市、建安区、长葛市、襄城县、魏都区)

黄山市(祁门县、屯溪区、歙县、休宁县、徽州区、黄山区、黟县)

安庆市(宜秀区、桐城市、太湖县、大观区、望江县、宿松县、怀宁县、迎江区、潜山市、岳西县)  承德市(宽城满族自治县、鹰手营子矿区、承德县、围场满族蒙古族自治县、滦平县、隆化县、兴隆县、双桥区、平泉市、双滦区、丰宁满族自治县)

内蒙古自治区

双鸭山市(宝山区、岭东区、饶河县、四方台区、友谊县、尖山区、集贤县、宝清县)

遂宁市(船山区、大英县、蓬溪县、安居区、射洪市)

新疆维吾尔自治区

乐山市(五通桥区、夹江县、峨边彝族自治县、犍为县、峨眉山市、沙湾区、金口河区、沐川县、市中区、马边彝族自治县、井研县)

楚雄彝族自治州(大姚县、姚安县、楚雄市、元谋县、永仁县、武定县、牟定县、禄丰市、南华县、双柏县)

宁夏回族自治区

怀化市(通道侗族自治县、洪江市、新晃侗族自治县、鹤城区、沅陵县、麻阳苗族自治县、辰溪县、中方县、溆浦县、芷江侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、会同县)

三亚市(天涯区、崖州区、海棠区、吉阳区)

雅安市(宝兴县、汉源县、芦山县、天全县、名山区、荥经县、雨城区、石棉县)

河源市(源城区、连平县、紫金县、龙川县、东源县、和平县)

玉溪市(红塔区、华宁县、通海县、峨山彝族自治县、江川区、易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县、新平彝族傣族自治县、澄江市)

宣城市(广德市、泾县、宁国市、旌德县、绩溪县、宣州区、郎溪县)

太原市(尖草坪区、迎泽区、阳曲县、杏花岭区、万柏林区、清徐县、晋源区、小店区、娄烦县、古交市)

朔州市(朔城区、山阴县、平鲁区、应县、右玉县、怀仁市)

四平市(梨树县、双辽市、铁东区、伊通满族自治县、铁西区)

黔西南布依族苗族自治州(兴仁市、册亨县、晴隆县、望谟县、兴义市、贞丰县、普安县、安龙县)

丽江市(华坪县、玉龙纳西族自治县、古城区、永胜县、宁蒗彝族自治县)

武汉市(黄陂区、青山区、蔡甸区、武昌区、新洲区、汉阳区、江汉区、江夏区、洪山区、东西湖区、硚口区、汉南区、江岸区)

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延安市(吴起县、延川县、延长县、子长市、安塞区、黄陵县、洛川县、宝塔区、志丹县、黄龙县、宜川县、富县、甘泉县)

遵义市(务川仡佬族苗族自治县、仁怀市、播州区、习水县、道真仡佬族苗族自治县、赤水市、凤冈县、正安县、汇川区、红花岗区、湄潭县、绥阳县、桐梓县、余庆县)

鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)

西宁市(城西区、大通回族土族自治县、湟源县、城北区、城中区、城东区、湟中区)  绍兴市(越城区、上虞区、诸暨市、柯桥区、嵊州市、新昌县)

廊坊市(固安县、大厂回族自治县、永清县、广阳区、三河市、香河县、霸州市、大城县、文安县、安次区)

娄底市(涟源市、娄星区、冷水江市、新化县、双峰县)

衡阳市(衡南县、石鼓区、祁东县、常宁市、南岳区、雁峰区、耒阳市、蒸湘区、衡阳县、衡山县、衡东县、珠晖区)石家庄市(栾城区、裕华区、桥西区、赞皇县、鹿泉区、深泽县、赵县、井陉县、无极县、新乐市、藁城区、高邑县、新华区、元氏县、长安区、正定县、平山县、灵寿县、井陉矿区、行唐县、辛集市、晋州市)

松原市(宁江区、扶余市、长岭县、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县)  淮安市(洪泽区、淮阴区、盱眙县、清江浦区、金湖县、淮安区、涟水县)

黄石市(西塞山区、下陆区、大冶市、黄石港区、铁山区、阳新县)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

伊春市(丰林县、伊美区、乌翠区、嘉荫县、友好区、金林区、大箐山县、南岔县、汤旺县、铁力市)镇江市(丹徒区、句容市、扬中市、京口区、丹阳市、润州区)

辽源市(东辽县、龙山区、西安区、东丰县)

益阳市(桃江县、资阳区、赫山区、安化县、沅江市、南县)

亳州市(谯城区、利辛县、涡阳县、蒙城县)

果洛藏族自治州(班玛县、玛多县、甘德县、久治县、玛沁县、达日县)

阜阳市(太和县、颍上县、阜南县、颍东区、颍州区、颍泉区、界首市、临泉县)

白山市(浑江区、临江市、长白朝鲜族自治县、靖宇县、江源区、抚松县)

鹤岗市(向阳区、南山区、兴安区、工农区、绥滨县、兴山区、东山区、萝北县)

泸州市(龙马潭区、叙永县、合江县、纳溪区、古蔺县、江阳区、泸县)

衡水市(武强县、阜城县、景县、冀州区、枣强县、桃城区、武邑县、深州市、饶阳县、故城县、安平县)

甘孜藏族自治州(乡城县、炉霍县、雅江县、新龙县、泸定县、甘孜县、巴塘县、德格县、理塘县、得荣县、白玉县、丹巴县、稻城县、色达县、石渠县、道孚县、九龙县、康定市)

鞍山市(台安县、千山区、铁西区、海城市、立山区、铁东区、岫岩满族自治县)

咸宁市(通城县、通山县、崇阳县、咸安区、嘉鱼县、赤壁市)

马鞍山市(雨山区、含山县、博望区、花山区、和县、当涂县)

大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)

邯郸市(峰峰矿区、磁县、大名县、武安市、临漳县、邱县、丛台区、曲周县、涉县、鸡泽县、成安县、魏县、永年区、复兴区、肥乡区、广平县、馆陶县、邯山区)

儋州市

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。