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白山市(抚松县、临江市、浑江区、江源区、长白朝鲜族自治县、靖宇县)

香港特别行政区

绵阳市(梓潼县、游仙区、平武县、三台县、江油市、北川羌族自治县、盐亭县、涪城区、安州区)

荆州市(松滋市、公安县、监利市、荆州区、江陵县、沙市区、石首市、洪湖市)  滁州市(天长市、全椒县、明光市、琅琊区、来安县、定远县、凤阳县、南谯区)

石河子市(昆玉市、可克达拉市、胡杨河市、北屯市、双河市、白杨市、图木舒克市、铁门关市、阿拉尔市、新星市、五家渠市)

南阳市(西峡县、淅川县、宛城区、新野县、社旗县、镇平县、唐河县、卧龙区、方城县、内乡县、南召县、邓州市、桐柏县)

淮北市(濉溪县、杜集区、烈山区、相山区)六盘水市(六枝特区、盘州市、钟山区、水城区)

吉安市(永丰县、万安县、新干县、吉安县、永新县、遂川县、井冈山市、峡江县、青原区、安福县、吉水县、泰和县、吉州区)  石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

阜新市(清河门区、彰武县、细河区、新邱区、阜新蒙古族自治县、海州区、太平区)

北京市(朝阳区、海淀区、延庆区、大兴区、怀柔区、房山区、门头沟区、昌平区、东城区、通州区、密云区、石景山区、西城区、顺义区、平谷区、丰台区)

邵阳市(绥宁县、城步苗族自治县、隆回县、新邵县、双清区、大祥区、邵阳县、北塔区、邵东市、洞口县、新宁县、武冈市)

常德市(鼎城区、澧县、安乡县、武陵区、桃源县、石门县、汉寿县、临澧县、津市市)

泉州市(泉港区、南安市、永春县、丰泽区、晋江市、石狮市、鲤城区、洛江区、德化县、惠安县、金门县、安溪县)

丽江市(宁蒗彝族自治县、古城区、华坪县、永胜县、玉龙纳西族自治县)

枣庄市(滕州市、峄城区、山亭区、市中区、薛城区、台儿庄区)

盐城市(阜宁县、亭湖区、建湖县、响水县、大丰区、盐都区、滨海县、东台市、射阳县)

宁德市(屏南县、古田县、周宁县、蕉城区、福安市、柘荣县、寿宁县、霞浦县、福鼎市)

朝阳市(凌源市、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县、北票市、双塔区、龙城区)

廊坊市(大城县、霸州市、安次区、文安县、三河市、广阳区、固安县、香河县、永清县、大厂回族自治县)

嘉峪关市

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

阜阳市(阜南县、颍东区、界首市、太和县、颍州区、颍上县、临泉县、颍泉区)

广安市(岳池县、广安区、武胜县、前锋区、华蓥市、邻水县)

岳阳市(岳阳楼区、君山区、汨罗市、临湘市、云溪区、华容县、湘阴县、岳阳县、平江县)

曲靖市(沾益区、麒麟区、宣威市、富源县、罗平县、陆良县、会泽县、师宗县、马龙区)

威海市(乳山市、环翠区、文登区、荣成市)

大同市(阳高县、新荣区、灵丘县、云冈区、左云县、天镇县、广灵县、云州区、浑源县、平城区)

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河源市(龙川县、东源县、紫金县、源城区、和平县、连平县)

商丘市(民权县、永城市、夏邑县、睢县、虞城县、宁陵县、柘城县、梁园区、睢阳区)

楚雄彝族自治州(大姚县、牟定县、禄丰市、双柏县、元谋县、武定县、永仁县、姚安县、南华县、楚雄市)

内蒙古自治区  黄南藏族自治州(泽库县、尖扎县、河南蒙古族自治县、同仁市)

抚州市(乐安县、广昌县、金溪县、资溪县、南丰县、南城县、宜黄县、崇仁县、临川区、东乡区、黎川县)

锦州市(凌河区、义县、黑山县、太和区、凌海市、古塔区、北镇市)

昆明市(寻甸回族彝族自治县、五华区、宜良县、富民县、官渡区、盘龙区、呈贡区、东川区、晋宁区、安宁市、嵩明县、石林彝族自治县、西山区、禄劝彝族苗族自治县)德州市(武城县、乐陵市、夏津县、庆云县、德城区、宁津县、平原县、陵城区、禹城市、临邑县、齐河县)

湖州市(德清县、安吉县、南浔区、长兴县、吴兴区)  眉山市(洪雅县、青神县、仁寿县、东坡区、彭山区、丹棱县)

延边朝鲜族自治州(和龙市、延吉市、敦化市、图们市、安图县、珲春市、龙井市、汪清县)

崇左市(宁明县、天等县、大新县、江州区、凭祥市、扶绥县、龙州县)

衢州市(衢江区、江山市、常山县、龙游县、开化县、柯城区)郴州市(桂阳县、永兴县、安仁县、宜章县、资兴市、临武县、苏仙区、嘉禾县、北湖区、桂东县、汝城县)

昌都市(类乌齐县、洛隆县、边坝县、八宿县、察雅县、芒康县、卡若区、贡觉县、左贡县、丁青县、江达县)

本溪市(明山区、本溪满族自治县、南芬区、溪湖区、桓仁满族自治县、平山区)

鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

随州市(曾都区、广水市、随县)

大理白族自治州(祥云县、云龙县、永平县、洱源县、巍山彝族回族自治县、剑川县、鹤庆县、弥渡县、漾濞彝族自治县、宾川县、大理市、南涧彝族自治县)

广西壮族自治区

松原市(扶余市、长岭县、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县)

克拉玛依市(克拉玛依区、独山子区、白碱滩区、乌尔禾区)

南平市(建阳区、武夷山市、松溪县、顺昌县、浦城县、政和县、延平区、光泽县、邵武市、建瓯市)

海北藏族自治州(门源回族自治县、刚察县、祁连县、海晏县)

成都市(崇州市、郫都区、金堂县、邛崃市、锦江区、大邑县、新津区、都江堰市、蒲江县、青羊区、成华区、青白江区、双流区、新都区、龙泉驿区、金牛区、彭州市、武侯区、简阳市、温江区)

庆阳市(庆城县、镇原县、宁县、正宁县、华池县、合水县、西峰区、环县)

深圳市(福田区、坪山区、宝安区、南山区、盐田区、罗湖区、龙岗区、光明区、龙华区)

常州市(溧阳市、新北区、钟楼区、天宁区、武进区、金坛区)

中山市

吴忠市(红寺堡区、盐池县、青铜峡市、利通区、同心县)

　　业绩指引不佳，英特尔重挫超6%。

　　*三大股指周线收涨；

　　*中长期美债收益率走低，10年期美债失守4.30%；

　　*密歇根大学消费者长期通胀预期升至4.4%。

　　周五美股全线周涨，投资者消化一系列企业财报，并寻找缓解贸易争端紧张局势的迹象。截至收盘，道指涨20.10点，涨幅0.05%，报40113.50点，纳指涨1.26%，报17382.94点，标普500指数涨0.74%，报5525.21点。本周道指周涨2.5%，纳指周涨6.7%，标普500指数周涨4.6%。

　　市场概述

　　密歇根大学当天公布的数据显示，4月消费者信心指数终值降至52.2，低于3月的57，仍为1970年代末以来的第四低水平。调查显示，消费者预计未来5到10年年均通胀率将升至4.4%，为1991年以来最高。对未来一年的通胀预期为6.5%，略低于初值6.7%，但仍为1981年以来的最高水平。

　　据报道，美国总统特朗普称，接近与日本达成贸易协议。“贸易协议进展顺利。”

　　最近几周，围绕贸易谈判的复杂信息增加了市场波动性。据新华社报道称，外交部发言人郭嘉昆周五在例行记者会上再次对美方声称“中美正就关税问题进行谈判”的言论作出严正回应，称中美目前并未就关税议题进行任何形式的磋商或谈判，敦促美方不要混淆视听。

　　资管PrimeCapitalFinancial投资组合经理阿里森（ClaytonAllison）表示：“市场更多的是在等待，看看事情的实际进展。每个人都在试图弄清楚什么是真的。”

　　机构AXSInvestments首席执行官巴苏克（GregBassuk）表示：“本周市场表现相当强劲，我们看到了一个很好的结局。本周以强劲的抛售情绪开始，但随后出现了真正的强劲反弹。这是一个相当强劲的一周，主要是由于贸易战形势有所缓和。”

　　第一季度财报季已经全面展开，标普500指数中有179家公司发布了财报。根据伦交所LSEG的数据，其中73%的企业超出了预期。分析师现在预计，标普500指数1月至3月期间的总收益同比增长9.7%，比4月1日的8.0%的预期更为乐观。

　　中长期美债收益率回落，10年期美债跌5.1个基点至4.3%，而2年期美债跌3.2个基点至3.8%。

　　个股方面，特斯拉涨超8%，报道称该公司印度办事处正在向2016年预订Model3的客户退还预订费。

　　谷歌母公司Alphabet涨1.5%，最新财报缓解了投资者对以人工智能为重点的巨额投资回报的担忧。

　　明星科技股表现不俗，英伟达涨4.3%，Meta涨2.7%，亚马逊涨1.3%，微软涨1.2%。

　　英特尔跌6.7%，公司第一财季营收126.7亿美元，预估123.1亿美元，不过第二财季业绩指引低于预期。

　　纳斯达克中国金龙指数跌0.4%，阿里巴巴涨0.8%，百度涨1.4%，京东涨0.2%。

　　国际油价小幅反弹。WTI原油近月合约涨0.37%，报63.02美元/桶，布伦特原油近月合约涨0.48%，报66.87美元/桶。

　　国际金价在3300美元展开激烈争夺，纽约商品交易所4月交割的COMEX黄金期货下跌1.49%，报3282.40美元/盎司。

消费端裂痕或逐渐体现。

本周美股全线走高，标普500指数比4月8日的收盘低点上涨了近11%，脱离回调区间。

市场氛围的转变主要是基于美国总统特朗普否认将试图解雇美联储主席鲍威尔，以及美国政府表示贸易协议方面取得的进展有关。

然而，近期公布的商业调查显示，企业和消费者依然对经济和物价前景忧心忡忡，在贸易形势和实际影响明朗前，一些华尔街投行也对美股短期空间持谨慎态度。

美国消费者压力依然巨大

由于对关税经济影响的担忧，密歇根大学消费者调查周五表示，本月消费者信心指数终值为52.2。虽然好于两周前的初值50.8，但依然从3月份的57.0大幅下降，处于近三年低位。

值得注意的是，美国消费者12个月通胀预期为6.5%，远高于3月份的5.0%，处于1981年以来的最高水平区间，4月份也是连续第四个月出现0.5个百分点或以上的异常大幅上涨。长期通胀预期上升至4.4%，也高于3月份的4.1%。

密歇根大学消费者调查局主管徐（JoanneHsu）表示：“消费者认为经济的多个方面存在风险，这在很大程度上是由于贸易政策的持续不确定性以及通胀可能再次抬头。劳动力市场的预期仍然黯淡。更令人担忧的是，消费者预计未来一年自己的收入增长将放缓。”

无独有偶，本周早些时候公布的标普4月美国综合采购经理人指数（PMI）降至16个月低位51.2，逼近荣枯线。其中，服务业指数从上个月的54.4跌至4月份的51.4。标普全球首席商业经济学家威廉姆森（ChrisWilliamson）表示：“人们对未来一年商业状况的信心急剧恶化。关税被认为是价格上涨的主要原因。”他说，这将不可避免地引发更高的消费者通胀。

经济的不确定性也引起了美联储官员的关注。美联储理事沃勒（ChristopherWaller）周四表示，新的贸易壁垒在实施过程中可能会提高成本。“问题是，在最初的关税上调中，哪些因素会导致通货膨胀持续下去？我很难确切地看到这会是什么。”

另一方面，沃勒表示，美联储可能不得不降息以应对劳动力市场放缓，但美联储可能还需要几个月的时间才能对经济的反应有足够的了解，从而决定如何行动。他说：“在7月份之前，我认为在未来几个月里，你不会看到真实数据发生足够多的变化。到今年下半年，我认为我们将开始更好地了解政府正在考虑的关税世界会发生什么。”

明尼阿波利斯联储主席卡什卡利（NeelKashkari）当天也表示，美国贸易政策的极端不确定性让他对大规模裁员感到“紧张”，尽管到目前为止，他只听说企业开始为不确定性持续的可能性做计划。他认为，今年美国经济可能发生的最乐观的事情是与主要贸易伙伴解决贸易争端，这将缓解……大大小小的企业和全国各地的人们现在正在经历的巨大不确定性。“关于信心的问题是，如果我们都同时感到紧张……它真的会让经济下降，真的会减缓经济。”

华尔街：抄底尚需等待

受贸易形势缓和预期等因素影响，本周美国三大股指反弹近5%。然而，华尔街对后市前景预期并未完全转向。

由布亚斯（DubravkoLakos-Bujas）领导的摩根大通全球股票策略师团队表示：“在很短的时间内，随着市场对关税降级的预先准备，股票交易可能仍会上涨。”

不过小摩建议投资者不要过于冲动。该机构在周五发布的报告中补充说，如果要避免对商业周期的进一步损害，就需要对关税进行更明确和更严格的规定。“随着夏季的临近，由于与关税相关的积极前期投入、其他政策的滞后效应以及商业投资活动的减少，我们可能会开始看到经济活动出现一些疲软。”

此外，正在进行中的财报季将继续看到公司提供相对不乐观的指引，这将导致分析师下调第二季度的盈利预期。据媒体不完全统计，过去两周，美股近20家公司撤回或下修盈利展望，包括宝洁、可口可乐、美国航空、斯凯奇等。

摩根大通表示，受到特朗普贸易政策和美元下跌的惊吓，外国投资者的资金外流在不久的将来不太可能有意义地逆转。这意味着标普500指数将难以恢复近几个季度约22至24倍的市盈率。“考虑到美国公司仍然是世界上质量最高的公司之一，并得到可持续增长、高定价能力和利润率的支持，以及将现金流循环用于未来增长项目（即人工智能继续取得进展）和资本回报的能力，我们认为上限倍数接近20倍左右是合理的。”摩根大通预测，短期内标普500指数可能会重新测试5200点。

受今年美股波动影响，美国家庭资产财富估计下降了6万亿美元。美国银行认为，疲软的消费者，包括那些今年因股市波动而家庭财富缩水的人，是投资者现在不应该逢低买入的一个原因。

美银首席策略师哈特内特（MichaelHartnett）建议，在满足市场敏感条件之前，“抛售”立场仍然有效。首先，希望看到有弹性的消费支出的迹象，这可能是由移民管制背后的劳动力市场紧张所驱动的。其次，有迹象表明美联储准备加大降息力度。芝加哥商品交易所FedWatch工具将6月份的降息预期定为近65%，7月份略高于90%，达到充分定价，全年有望降息四次。

目前美银的策略依然是逢低买入债券、国际股票和黄金，同时逢高减持标普500指数和美元指数。