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玉树藏族自治州(杂多县、治多县、玉树市、称多县、曲麻莱县、囊谦县)

淮北市(相山区、杜集区、濉溪县、烈山区)

阿勒泰地区(吉木乃县、哈巴河县、阿勒泰市、福海县、布尔津县、青河县、富蕴县)

孝感市(汉川市、大悟县、安陆市、孝南区、应城市、孝昌县、云梦县)  龙岩市(上杭县、新罗区、连城县、永定区、武平县、长汀县、漳平市)

揭阳市(揭西县、惠来县、普宁市、榕城区、揭东区)

濮阳市(范县、台前县、华龙区、濮阳县、南乐县、清丰县)

郑州市(新郑市、新密市、巩义市、金水区、惠济区、管城回族区、二七区、登封市、荥阳市、中原区、上街区、中牟县)

滨州市(博兴县、阳信县、滨城区、邹平市、惠民县、无棣县、沾化区)  呼伦贝尔市(新巴尔虎左旗、新巴尔虎右旗、阿荣旗、满洲里市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂温克族自治旗、牙克石市、额尔古纳市、海拉尔区、鄂伦春自治旗、扎赉诺尔区、扎兰屯市、陈巴尔虎旗、根河市)

镇江市(扬中市、京口区、丹徒区、丹阳市、句容市、润州区)

天水市(甘谷县、麦积区、秦安县、清水县、武山县、张家川回族自治县、秦州区)

佛山市(三水区、顺德区、南海区、高明区、禅城区)

九江市(柴桑区、都昌县、浔阳区、永修县、瑞昌市、共青城市、庐山市、湖口县、濂溪区、武宁县、修水县、德安县、彭泽县)

滁州市(来安县、凤阳县、定远县、全椒县、天长市、琅琊区、南谯区、明光市)

荆州市(沙市区、松滋市、公安县、荆州区、江陵县、洪湖市、石首市、监利市)

六安市(金安区、金寨县、霍山县、舒城县、叶集区、裕安区、霍邱县)

长沙市(开福区、天心区、浏阳市、岳麓区、望城区、芙蓉区、长沙县、雨花区、宁乡市)

烟台市(莱州市、莱山区、芝罘区、福山区、栖霞市、招远市、莱阳市、蓬莱区、海阳市、牟平区、龙口市)

湖州市(德清县、安吉县、吴兴区、长兴县、南浔区)

张掖市(民乐县、山丹县、肃南裕固族自治县、临泽县、高台县、甘州区)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、福贡县、兰坪白族普米族自治县、泸水市)

达州市(万源市、通川区、开江县、大竹县、宣汉县、渠县、达川区)

咸宁市(咸安区、通城县、赤壁市、嘉鱼县、崇阳县、通山县)

六盘水市(水城区、钟山区、盘州市、六枝特区)

福州市(鼓楼区、平潭县、闽侯县、闽清县、永泰县、晋安区、连江县、仓山区、福清市、罗源县、长乐区、马尾区、台江区)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

松原市(扶余市、乾安县、长岭县、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、都兰县、乌兰县、格尔木市、天峻县、茫崖市)

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淄博市(高青县、淄川区、沂源县、周村区、临淄区、张店区、博山区、桓台县)

大连市(庄河市、甘井子区、沙河口区、旅顺口区、西岗区、中山区、长海县、普兰店区、瓦房店市、金州区)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

池州市(贵池区、青阳县、东至县、石台县)  邯郸市(成安县、魏县、峰峰矿区、永年区、曲周县、广平县、丛台区、临漳县、邯山区、复兴区、肥乡区、大名县、邱县、鸡泽县、涉县、武安市、馆陶县、磁县)

南宁市(兴宁区、青秀区、横州市、西乡塘区、宾阳县、江南区、邕宁区、良庆区、武鸣区、马山县、上林县、隆安县)

三沙市(南沙区、西沙区)

阿坝藏族羌族自治州(九寨沟县、马尔康市、黑水县、若尔盖县、红原县、松潘县、理县、小金县、金川县、汶川县、壤塘县、阿坝县、茂县)佳木斯市(桦南县、抚远市、东风区、桦川县、向阳区、前进区、富锦市、同江市、郊区、汤原县)

绥化市(庆安县、望奎县、海伦市、安达市、明水县、兰西县、青冈县、肇东市、绥棱县、北林区)  常德市(石门县、汉寿县、武陵区、桃源县、津市市、鼎城区、临澧县、安乡县、澧县)

大理白族自治州(剑川县、祥云县、宾川县、大理市、鹤庆县、巍山彝族回族自治县、云龙县、弥渡县、南涧彝族自治县、永平县、漾濞彝族自治县、洱源县)

陇南市(成县、礼县、武都区、宕昌县、康县、徽县、西和县、文县、两当县)

榆林市(子洲县、靖边县、吴堡县、定边县、绥德县、横山区、清涧县、府谷县、米脂县、神木市、佳县、榆阳区)防城港市(港口区、防城区、东兴市、上思县)

太原市(清徐县、阳曲县、古交市、小店区、迎泽区、万柏林区、晋源区、杏花岭区、尖草坪区、娄烦县)

儋州市

伊春市(丰林县、铁力市、乌翠区、南岔县、汤旺县、友好区、金林区、嘉荫县、伊美区、大箐山县)

通辽市(科尔沁区、开鲁县、科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、库伦旗、奈曼旗)

五指山市(昌江黎族自治县、陵水黎族自治县、文昌市、白沙黎族自治县、琼海市、东方市、澄迈县、定安县、乐东黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、临高县、保亭黎族苗族自治县、万宁市、屯昌县)

钦州市(钦南区、钦北区、浦北县、灵山县)

茂名市(高州市、电白区、茂南区、化州市、信宜市)

日照市(岚山区、莒县、东港区、五莲县)

成都市(简阳市、崇州市、邛崃市、锦江区、蒲江县、新都区、新津区、温江区、大邑县、金牛区、成华区、武侯区、彭州市、郫都区、青羊区、龙泉驿区、青白江区、都江堰市、金堂县、双流区)

东莞市

绵阳市(北川羌族自治县、游仙区、江油市、三台县、涪城区、安州区、梓潼县、平武县、盐亭县)

汕头市(濠江区、金平区、龙湖区、潮南区、潮阳区、南澳县、澄海区)

乌兰察布市(卓资县、察哈尔右翼中旗、商都县、察哈尔右翼后旗、四子王旗、集宁区、丰镇市、兴和县、凉城县、化德县、察哈尔右翼前旗)

潍坊市(寒亭区、坊子区、潍城区、青州市、高密市、昌邑市、奎文区、寿光市、诸城市、昌乐县、临朐县、安丘市)

周口市(沈丘县、郸城县、西华县、太康县、川汇区、项城市、扶沟县、商水县、淮阳区、鹿邑县)

萍乡市(上栗县、芦溪县、安源区、莲花县、湘东区)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”