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百色市(隆林各族自治县、靖西市、田东县、右江区、乐业县、西林县、田林县、那坡县、田阳区、平果市、凌云县、德保县)

儋州市

安阳市(龙安区、汤阴县、殷都区、林州市、北关区、安阳县、文峰区、内黄县、滑县)

红河哈尼族彝族自治州(金平苗族瑶族傣族自治县、河口瑶族自治县、建水县、蒙自市、开远市、红河县、屏边苗族自治县、石屏县、绿春县、泸西县、弥勒市、个旧市、元阳县)  松原市(宁江区、乾安县、扶余市、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

孝感市(大悟县、孝南区、孝昌县、汉川市、云梦县、应城市、安陆市)

揭阳市(惠来县、榕城区、揭西县、普宁市、揭东区)

蚌埠市(龙子湖区、蚌山区、五河县、怀远县、淮上区、固镇县、禹会区)开封市(通许县、尉氏县、顺河回族区、龙亭区、鼓楼区、兰考县、祥符区、杞县、禹王台区)

扬州市(广陵区、仪征市、邗江区、江都区、宝应县、高邮市)  锡林郭勒盟(多伦县、西乌珠穆沁旗、正镶白旗、正蓝旗、苏尼特左旗、阿巴嘎旗、太仆寺旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、锡林浩特市、二连浩特市、镶黄旗)

五指山市(澄迈县、万宁市、定安县、东方市、乐东黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、琼中黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、临高县、琼海市、屯昌县、文昌市、陵水黎族自治县、白沙黎族自治县)

天水市(张家川回族自治县、麦积区、清水县、武山县、秦州区、秦安县、甘谷县)

衡水市(故城县、景县、安平县、深州市、冀州区、桃城区、武邑县、枣强县、武强县、阜城县、饶阳县)

鄂尔多斯市(乌审旗、伊金霍洛旗、鄂托克旗、鄂托克前旗、杭锦旗、准格尔旗、康巴什区、达拉特旗、东胜区)

温州市(龙湾区、泰顺县、平阳县、永嘉县、龙港市、苍南县、乐清市、文成县、瓯海区、瑞安市、洞头区、鹿城区)

上饶市(鄱阳县、万年县、余干县、德兴市、弋阳县、信州区、铅山县、横峰县、婺源县、广信区、广丰区、玉山县)

邯郸市(肥乡区、邯山区、大名县、曲周县、邱县、涉县、广平县、魏县、鸡泽县、复兴区、磁县、永年区、成安县、临漳县、峰峰矿区、丛台区、武安市、馆陶县)

北海市(铁山港区、银海区、海城区、合浦县)

遵义市(桐梓县、绥阳县、习水县、正安县、赤水市、余庆县、仁怀市、凤冈县、务川仡佬族苗族自治县、红花岗区、道真仡佬族苗族自治县、播州区、湄潭县、汇川区)

银川市(永宁县、兴庆区、灵武市、贺兰县、西夏区、金凤区)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

济源市

牡丹江市(东安区、宁安市、林口县、爱民区、穆棱市、东宁市、海林市、西安区、绥芬河市、阳明区)

辽源市(龙山区、东辽县、西安区、东丰县)

成都市(都江堰市、崇州市、青羊区、新都区、蒲江县、锦江区、郫都区、大邑县、彭州市、新津区、青白江区、邛崃市、金牛区、温江区、武侯区、简阳市、成华区、金堂县、双流区、龙泉驿区)

昆明市(西山区、嵩明县、宜良县、五华区、安宁市、官渡区、呈贡区、盘龙区、晋宁区、东川区、富民县、禄劝彝族苗族自治县、寻甸回族彝族自治县、石林彝族自治县)

运城市(绛县、平陆县、永济市、临猗县、芮城县、夏县、闻喜县、新绛县、稷山县、河津市、垣曲县、盐湖区、万荣县)

汕尾市(陆丰市、海丰县、城区、陆河县)

包头市(东河区、白云鄂博矿区、达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区、青山区、石拐区、固阳县、土默特右旗、九原区)

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沈阳市(法库县、和平区、沈河区、浑南区、苏家屯区、大东区、铁西区、康平县、沈北新区、新民市、于洪区、皇姑区、辽中区)

韶关市(新丰县、翁源县、曲江区、乳源瑶族自治县、浈江区、始兴县、武江区、乐昌市、仁化县、南雄市)

泸州市(江阳区、泸县、合江县、古蔺县、龙马潭区、纳溪区、叙永县)

大理白族自治州(云龙县、巍山彝族回族自治县、宾川县、永平县、祥云县、弥渡县、鹤庆县、洱源县、南涧彝族自治县、剑川县、大理市、漾濞彝族自治县)  白银市(会宁县、平川区、靖远县、白银区、景泰县)

西藏自治区

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、温泉县、精河县、阿拉山口市)

镇江市(润州区、句容市、京口区、丹徒区、扬中市、丹阳市)宣城市(广德市、泾县、绩溪县、旌德县、郎溪县、宣州区、宁国市)

沧州市(海兴县、黄骅市、新华区、孟村回族自治县、肃宁县、盐山县、南皮县、青县、吴桥县、沧县、运河区、任丘市、东光县、河间市、泊头市、献县)  眉山市(东坡区、丹棱县、彭山区、青神县、洪雅县、仁寿县)

晋城市(陵川县、沁水县、阳城县、高平市、泽州县、城区)

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)

滨州市(无棣县、阳信县、沾化区、博兴县、邹平市、滨城区、惠民县)鸡西市(梨树区、密山市、鸡东县、恒山区、城子河区、麻山区、滴道区、虎林市、鸡冠区)

肇庆市(封开县、广宁县、四会市、德庆县、高要区、鼎湖区、端州区、怀集县)

通辽市(科尔沁左翼中旗、库伦旗、扎鲁特旗、开鲁县、奈曼旗、霍林郭勒市、科尔沁区、科尔沁左翼后旗)

拉萨市(曲水县、堆龙德庆区、林周县、墨竹工卡县、城关区、尼木县、达孜区、当雄县)

淮南市(谢家集区、潘集区、八公山区、大通区、田家庵区、寿县、凤台县)

本溪市(南芬区、桓仁满族自治县、明山区、平山区、本溪满族自治县、溪湖区)

商丘市(睢县、夏邑县、民权县、柘城县、虞城县、永城市、宁陵县、梁园区、睢阳区)

合肥市(庐江县、庐阳区、巢湖市、瑶海区、肥东县、长丰县、包河区、肥西县、蜀山区)

唐山市(丰润区、遵化市、滦州市、滦南县、古冶区、丰南区、乐亭县、路北区、开平区、迁西县、曹妃甸区、玉田县、迁安市、路南区)

昌吉回族自治州(昌吉市、阜康市、木垒哈萨克自治县、呼图壁县、吉木萨尔县、奇台县、玛纳斯县)

四平市(梨树县、伊通满族自治县、铁西区、铁东区、双辽市)

潍坊市(奎文区、高密市、寿光市、昌邑市、诸城市、安丘市、临朐县、昌乐县、青州市、潍城区、坊子区、寒亭区)

绍兴市(上虞区、越城区、诸暨市、新昌县、嵊州市、柯桥区)

秦皇岛市(北戴河区、青龙满族自治县、抚宁区、山海关区、卢龙县、海港区、昌黎县)

玉林市(陆川县、容县、兴业县、福绵区、玉州区、北流市、博白县)

克拉玛依市(克拉玛依区、独山子区、白碱滩区、乌尔禾区)

普洱市(宁洱哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、西盟佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、思茅区、景谷傣族彝族自治县、景东彝族自治县)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。