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长春市(德惠市、公主岭市、绿园区、宽城区、朝阳区、二道区、榆树市、九台区、农安县、南关区、双阳区)

黄南藏族自治州(同仁市、泽库县、尖扎县、河南蒙古族自治县)

济源市

株洲市(芦淞区、天元区、醴陵市、攸县、石峰区、荷塘区、渌口区、茶陵县、炎陵县)  益阳市(桃江县、安化县、南县、资阳区、赫山区、沅江市)

南阳市(宛城区、唐河县、桐柏县、社旗县、内乡县、邓州市、淅川县、卧龙区、南召县、镇平县、方城县、新野县、西峡县)

广西壮族自治区

大理白族自治州(鹤庆县、大理市、洱源县、宾川县、永平县、弥渡县、巍山彝族回族自治县、南涧彝族自治县、祥云县、云龙县、漾濞彝族自治县、剑川县)红河哈尼族彝族自治州(元阳县、泸西县、蒙自市、个旧市、金平苗族瑶族傣族自治县、弥勒市、绿春县、开远市、建水县、红河县、河口瑶族自治县、石屏县、屏边苗族自治县)

厦门市(思明区、翔安区、同安区、集美区、湖里区、海沧区)  辽阳市(白塔区、文圣区、弓长岭区、太子河区、灯塔市、宏伟区、辽阳县)

烟台市(莱山区、芝罘区、海阳市、龙口市、福山区、牟平区、莱阳市、蓬莱区、招远市、莱州市、栖霞市)

宁德市(福鼎市、霞浦县、蕉城区、寿宁县、周宁县、古田县、福安市、屏南县、柘荣县)

十堰市(丹江口市、茅箭区、郧西县、郧阳区、竹山县、房县、张湾区、竹溪县)

乌兰察布市(丰镇市、商都县、凉城县、四子王旗、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼后旗、卓资县、化德县、集宁区、兴和县、察哈尔右翼前旗)

邢台市(襄都区、新河县、柏乡县、隆尧县、任泽区、南宫市、宁晋县、临城县、内丘县、清河县、南和区、巨鹿县、信都区、临西县、平乡县、沙河市、广宗县、威县)

安康市(汉阴县、镇坪县、白河县、平利县、紫阳县、汉滨区、岚皋县、石泉县、旬阳市、宁陕县)

锦州市(凌河区、凌海市、黑山县、太和区、古塔区、义县、北镇市)

咸阳市(泾阳县、永寿县、淳化县、武功县、渭城区、彬州市、礼泉县、三原县、长武县、秦都区、乾县、兴平市、杨陵区、旬邑县)

宜昌市(宜都市、点军区、西陵区、长阳土家族自治县、秭归县、猇亭区、当阳市、远安县、五峰土家族自治县、夷陵区、兴山县、伍家岗区、枝江市)

新乡市(新乡县、封丘县、长垣市、延津县、凤泉区、获嘉县、卫辉市、辉县市、卫滨区、原阳县、红旗区、牧野区)

福州市(长乐区、永泰县、连江县、闽清县、闽侯县、仓山区、平潭县、晋安区、罗源县、台江区、鼓楼区、马尾区、福清市)

澳门特别行政区

鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

韶关市(仁化县、浈江区、乳源瑶族自治县、始兴县、乐昌市、翁源县、南雄市、新丰县、曲江区、武江区)

驻马店市(正阳县、汝南县、新蔡县、驿城区、平舆县、上蔡县、泌阳县、确山县、遂平县、西平县)

梧州市(万秀区、长洲区、龙圩区、蒙山县、岑溪市、藤县、苍梧县)

包头市(土默特右旗、白云鄂博矿区、东河区、九原区、青山区、石拐区、昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗、固阳县)

临沧市(云县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县、镇康县、沧源佤族自治县、临翔区、耿马傣族佤族自治县)

保山市(龙陵县、昌宁县、腾冲市、施甸县、隆阳区)

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银川市(兴庆区、灵武市、西夏区、贺兰县、金凤区、永宁县)

乐山市(峨眉山市、峨边彝族自治县、市中区、五通桥区、马边彝族自治县、沙湾区、犍为县、金口河区、沐川县、夹江县、井研县)

泸州市(龙马潭区、合江县、古蔺县、江阳区、泸县、纳溪区、叙永县)

遵义市(桐梓县、赤水市、汇川区、凤冈县、务川仡佬族苗族自治县、红花岗区、绥阳县、习水县、道真仡佬族苗族自治县、余庆县、播州区、湄潭县、正安县、仁怀市)  黔西南布依族苗族自治州(望谟县、晴隆县、安龙县、册亨县、普安县、兴仁市、贞丰县、兴义市)

营口市(西市区、大石桥市、盖州市、站前区、老边区、鲅鱼圈区)

兴安盟(扎赉特旗、阿尔山市、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、突泉县、科尔沁右翼前旗)

达州市(达川区、大竹县、通川区、万源市、宣汉县、渠县、开江县)重庆市(垫江县、巴南区、渝中区、沙坪坝区、开州区、荣昌区、合川区、秀山土家族苗族自治县、黔江区、九龙坡区、渝北区、南岸区、巫山县、武隆区、万州区、永川区、酉阳土家族苗族自治县、大足区、长寿区、石柱土家族自治县、大渡口区、忠县、江津区、璧山区、城口县、巫溪县、涪陵区、云阳县、奉节县、北碚区、铜梁区、綦江区、江北区、丰都县、南川区、潼南区、梁平区、彭水苗族土家族自治县)

北京市(大兴区、房山区、朝阳区、顺义区、延庆区、密云区、昌平区、海淀区、通州区、门头沟区、丰台区、西城区、怀柔区、平谷区、东城区、石景山区)  阳泉市(矿区、城区、平定县、郊区、盂县)

和田地区(民丰县、和田县、策勒县、于田县、洛浦县、皮山县、墨玉县、和田市)

宁夏回族自治区

滨州市(滨城区、惠民县、沾化区、博兴县、阳信县、无棣县、邹平市)海南藏族自治州(贵德县、兴海县、共和县、贵南县、同德县)

广州市(天河区、增城区、越秀区、荔湾区、番禺区、花都区、海珠区、白云区、南沙区、黄埔区、从化区)

阿克苏地区(阿克苏市、新和县、温宿县、拜城县、乌什县、沙雅县、库车市、柯坪县、阿瓦提县)

金华市(婺城区、武义县、义乌市、东阳市、磐安县、金东区、永康市、兰溪市、浦江县)

丽江市(华坪县、永胜县、玉龙纳西族自治县、古城区、宁蒗彝族自治县)

延边朝鲜族自治州(安图县、图们市、敦化市、汪清县、珲春市、和龙市、龙井市、延吉市)

山南市(贡嘎县、琼结县、浪卡子县、错那市、加查县、扎囊县、桑日县、乃东区、洛扎县、隆子县、措美县、曲松县)

拉萨市(尼木县、林周县、堆龙德庆区、城关区、当雄县、曲水县、墨竹工卡县、达孜区)

天津市(南开区、武清区、津南区、红桥区、蓟州区、西青区、静海区、河东区、宁河区、宝坻区、东丽区、和平区、北辰区、河西区、河北区、滨海新区)

绥化市(庆安县、海伦市、绥棱县、明水县、肇东市、望奎县、青冈县、兰西县、安达市、北林区)

雅安市(汉源县、天全县、荥经县、石棉县、雨城区、芦山县、宝兴县、名山区)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

襄阳市(保康县、宜城市、老河口市、樊城区、枣阳市、襄州区、襄城区、谷城县、南漳县)

昭通市(水富市、威信县、镇雄县、巧家县、永善县、昭阳区、盐津县、大关县、鲁甸县、彝良县、绥江县)

云浮市(罗定市、新兴县、云城区、郁南县、云安区)

文山壮族苗族自治州(西畴县、丘北县、广南县、砚山县、麻栗坡县、文山市、富宁县、马关县)

商丘市(夏邑县、梁园区、睢阳区、睢县、宁陵县、永城市、柘城县、虞城县、民权县)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。