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铜仁市(碧江区、沿河土家族自治县、江口县、德江县、印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县、万山区、石阡县、思南县、松桃苗族自治县)

白银市(靖远县、白银区、景泰县、平川区、会宁县)

铜陵市(枞阳县、义安区、铜官区、郊区)

朔州市(右玉县、山阴县、朔城区、应县、平鲁区、怀仁市)  芜湖市(繁昌区、无为市、弋江区、鸠江区、南陵县、湾沚区、镜湖区)

塔城地区(乌苏市、沙湾市、裕民县、托里县、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、塔城市)

三明市(宁化县、大田县、尤溪县、沙县区、永安市、建宁县、泰宁县、清流县、三元区、明溪县、将乐县)

新余市(渝水区、分宜县)北京市(通州区、门头沟区、昌平区、顺义区、朝阳区、大兴区、房山区、海淀区、平谷区、东城区、石景山区、密云区、丰台区、延庆区、怀柔区、西城区)

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)  果洛藏族自治州(班玛县、达日县、久治县、玛沁县、甘德县、玛多县)

威海市(环翠区、文登区、荣成市、乳山市)

秦皇岛市(昌黎县、北戴河区、卢龙县、海港区、山海关区、抚宁区、青龙满族自治县)

武汉市(汉阳区、汉南区、东西湖区、武昌区、蔡甸区、江岸区、新洲区、青山区、黄陂区、硚口区、江汉区、洪山区、江夏区)

宣城市(宁国市、旌德县、宣州区、绩溪县、郎溪县、泾县、广德市)

安康市(平利县、旬阳市、镇坪县、岚皋县、宁陕县、白河县、汉阴县、紫阳县、石泉县、汉滨区)

陇南市(成县、两当县、礼县、宕昌县、徽县、西和县、康县、文县、武都区)

舟山市(岱山县、嵊泗县、定海区、普陀区)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

贵阳市(南明区、开阳县、白云区、乌当区、云岩区、息烽县、观山湖区、清镇市、花溪区、修文县)

庆阳市(正宁县、环县、合水县、西峰区、宁县、镇原县、庆城县、华池县)

金华市(磐安县、金东区、婺城区、浦江县、永康市、义乌市、武义县、兰溪市、东阳市)

六安市(霍山县、叶集区、霍邱县、舒城县、金安区、金寨县、裕安区)

那曲市(班戈县、申扎县、比如县、尼玛县、安多县、色尼区、聂荣县、索县、嘉黎县、巴青县、双湖县)

伊春市(友好区、乌翠区、丰林县、嘉荫县、伊美区、铁力市、汤旺县、南岔县、大箐山县、金林区)

榆林市(子洲县、绥德县、米脂县、靖边县、榆阳区、府谷县、吴堡县、佳县、清涧县、横山区、神木市、定边县)

包头市(白云鄂博矿区、昆都仑区、九原区、青山区、石拐区、土默特右旗、东河区、固阳县、达尔罕茂明安联合旗)

南昌市(安义县、新建区、红谷滩区、东湖区、西湖区、进贤县、青山湖区、青云谱区、南昌县)

长治市(黎城县、长子县、武乡县、潞州区、襄垣县、沁源县、沁县、平顺县、潞城区、壶关县、上党区、屯留区)

呼和浩特市(新城区、清水河县、武川县、托克托县、回民区、和林格尔县、土默特左旗、玉泉区、赛罕区)

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十堰市(郧阳区、丹江口市、房县、竹山县、郧西县、茅箭区、张湾区、竹溪县)

营口市(大石桥市、站前区、盖州市、老边区、西市区、鲅鱼圈区)

大理白族自治州(云龙县、祥云县、弥渡县、南涧彝族自治县、漾濞彝族自治县、永平县、宾川县、大理市、巍山彝族回族自治县、洱源县、剑川县、鹤庆县)

锡林郭勒盟(阿巴嘎旗、锡林浩特市、苏尼特左旗、镶黄旗、正蓝旗、东乌珠穆沁旗、多伦县、西乌珠穆沁旗、太仆寺旗、正镶白旗、苏尼特右旗、二连浩特市)  吉林市(龙潭区、蛟河市、丰满区、昌邑区、磐石市、桦甸市、船营区、永吉县、舒兰市)

吴忠市(同心县、红寺堡区、利通区、青铜峡市、盐池县)

海口市(美兰区、琼山区、秀英区、龙华区)

辽源市(东丰县、龙山区、东辽县、西安区)安庆市(怀宁县、迎江区、桐城市、大观区、潜山市、太湖县、岳西县、宿松县、宜秀区、望江县)

甘南藏族自治州(夏河县、舟曲县、碌曲县、玛曲县、合作市、迭部县、卓尼县、临潭县)  驻马店市(平舆县、新蔡县、遂平县、确山县、泌阳县、上蔡县、西平县、正阳县、汝南县、驿城区)

郑州市(中牟县、巩义市、荥阳市、新密市、上街区、登封市、新郑市、管城回族区、惠济区、中原区、金水区、二七区)

松原市(宁江区、扶余市、长岭县、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

邢台市(襄都区、巨鹿县、平乡县、临西县、隆尧县、威县、临城县、内丘县、广宗县、南和区、柏乡县、沙河市、清河县、信都区、南宫市、任泽区、宁晋县、新河县)西宁市(大通回族土族自治县、湟中区、城中区、湟源县、城北区、城东区、城西区)

丽水市(庆元县、松阳县、青田县、云和县、遂昌县、缙云县、龙泉市、莲都区、景宁畲族自治县)

合肥市(蜀山区、长丰县、肥东县、庐江县、巢湖市、肥西县、瑶海区、庐阳区、包河区)

镇江市(京口区、润州区、丹阳市、丹徒区、句容市、扬中市)

济宁市(汶上县、邹城市、金乡县、兖州区、嘉祥县、鱼台县、曲阜市、泗水县、任城区、微山县、梁山县)

桂林市(龙胜各族自治县、荔浦市、七星区、永福县、资源县、叠彩区、恭城瑶族自治县、阳朔县、灌阳县、灵川县、秀峰区、临桂区、平乐县、兴安县、全州县、雁山区、象山区)

绥化市(绥棱县、肇东市、北林区、望奎县、明水县、兰西县、青冈县、安达市、庆安县、海伦市)

天津市(滨海新区、河东区、红桥区、北辰区、静海区、南开区、东丽区、西青区、宁河区、武清区、津南区、河北区、蓟州区、河西区、宝坻区、和平区)

岳阳市(平江县、岳阳县、岳阳楼区、湘阴县、临湘市、华容县、汨罗市、君山区、云溪区)

长春市(农安县、绿园区、德惠市、双阳区、九台区、榆树市、宽城区、公主岭市、南关区、二道区、朝阳区)

张掖市(民乐县、山丹县、肃南裕固族自治县、临泽县、甘州区、高台县)

巴音郭楞蒙古自治州(和硕县、和静县、若羌县、轮台县、焉耆回族自治县、博湖县、尉犁县、且末县、库尔勒市)

衢州市(柯城区、龙游县、江山市、衢江区、常山县、开化县)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

本溪市(南芬区、明山区、桓仁满族自治县、平山区、溪湖区、本溪满族自治县)

石家庄市(新华区、栾城区、长安区、赞皇县、赵县、井陉矿区、晋州市、裕华区、平山县、高邑县、灵寿县、无极县、正定县、深泽县、井陉县、藁城区、鹿泉区、新乐市、元氏县、辛集市、行唐县、桥西区)

定西市(临洮县、陇西县、安定区、岷县、通渭县、漳县、渭源县)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。