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昌都市(察雅县、边坝县、江达县、贡觉县、丁青县、左贡县、卡若区、芒康县、八宿县、类乌齐县、洛隆县)

鸡西市(密山市、鸡东县、鸡冠区、滴道区、麻山区、梨树区、虎林市、恒山区、城子河区)

咸宁市(崇阳县、咸安区、嘉鱼县、赤壁市、通山县、通城县)  乐山市(夹江县、井研县、金口河区、峨边彝族自治县、马边彝族自治县、沙湾区、五通桥区、市中区、犍为县、峨眉山市、沐川县)

长沙市(浏阳市、岳麓区、开福区、雨花区、长沙县、芙蓉区、望城区、天心区、宁乡市)

甘孜藏族自治州(雅江县、道孚县、白玉县、丹巴县、德格县、得荣县、稻城县、新龙县、炉霍县、甘孜县、理塘县、巴塘县、泸定县、乡城县、色达县、康定市、石渠县、九龙县)

仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)安庆市(宜秀区、太湖县、宿松县、迎江区、桐城市、潜山市、大观区、怀宁县、岳西县、望江县)

红河哈尼族彝族自治州(元阳县、泸西县、弥勒市、个旧市、建水县、开远市、屏边苗族自治县、红河县、河口瑶族自治县、石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县、蒙自市、绿春县)  临汾市(尧都区、翼城县、吉县、霍州市、浮山县、古县、蒲县、襄汾县、乡宁县、侯马市、永和县、曲沃县、洪洞县、安泽县、隰县、大宁县、汾西县)

乌鲁木齐市(水磨沟区、米东区、天山区、乌鲁木齐县、达坂城区、沙依巴克区、头屯河区、新市区)

宝鸡市(陇县、凤县、千阳县、太白县、麟游县、渭滨区、金台区、凤翔区、眉县、岐山县、陈仓区、扶风县)

保山市(隆阳区、龙陵县、施甸县、昌宁县、腾冲市)

西宁市(大通回族土族自治县、湟源县、城北区、湟中区、城东区、城西区、城中区)

广安市(前锋区、岳池县、华蓥市、邻水县、广安区、武胜县)

渭南市(白水县、临渭区、华州区、合阳县、华阴市、富平县、蒲城县、潼关县、澄城县、大荔县、韩城市)

天津市(南开区、津南区、武清区、西青区、静海区、河东区、宁河区、滨海新区、和平区、宝坻区、东丽区、河北区、蓟州区、北辰区、河西区、红桥区)

大同市(广灵县、浑源县、灵丘县、云州区、云冈区、新荣区、左云县、阳高县、平城区、天镇县)

常德市(临澧县、武陵区、鼎城区、石门县、汉寿县、桃源县、安乡县、澧县、津市市)

镇江市(丹徒区、京口区、润州区、丹阳市、扬中市、句容市)

宣城市(郎溪县、泾县、旌德县、绩溪县、宣州区、广德市、宁国市)

防城港市(东兴市、上思县、港口区、防城区)

甘南藏族自治州(玛曲县、夏河县、舟曲县、临潭县、卓尼县、迭部县、合作市、碌曲县)

吕梁市(交口县、文水县、方山县、离石区、交城县、临县、柳林县、石楼县、兴县、汾阳市、岚县、孝义市、中阳县)

铜陵市(枞阳县、郊区、铜官区、义安区)

果洛藏族自治州(玛沁县、班玛县、甘德县、达日县、久治县、玛多县)

茂名市(化州市、电白区、信宜市、茂南区、高州市)

马鞍山市(博望区、雨山区、含山县、和县、花山区、当涂县)

徐州市(邳州市、睢宁县、云龙区、铜山区、贾汪区、泉山区、丰县、鼓楼区、沛县、新沂市)

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北京市(门头沟区、延庆区、海淀区、昌平区、大兴区、通州区、平谷区、石景山区、朝阳区、丰台区、房山区、顺义区、东城区、密云区、怀柔区、西城区)

南昌市(红谷滩区、进贤县、西湖区、青山湖区、南昌县、青云谱区、东湖区、新建区、安义县)

娄底市(娄星区、冷水江市、新化县、涟源市、双峰县)

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杭州市(余杭区、拱墅区、淳安县、桐庐县、钱塘区、临安区、滨江区、临平区、上城区、富阳区、建德市、西湖区、萧山区)

洛阳市(新安县、汝阳县、偃师区、洛宁县、伊川县、嵩县、栾川县、孟津区、宜阳县、老城区、瀍河回族区、洛龙区、涧西区、西工区)

柳州市(城中区、鱼峰区、融安县、融水苗族自治县、柳南区、鹿寨县、柳城县、柳北区、柳江区、三江侗族自治县)太原市(杏花岭区、阳曲县、小店区、古交市、晋源区、清徐县、尖草坪区、迎泽区、万柏林区、娄烦县)

商洛市(山阳县、镇安县、柞水县、洛南县、丹凤县、商南县、商州区)  银川市(灵武市、西夏区、贺兰县、兴庆区、永宁县、金凤区)

沈阳市(辽中区、法库县、皇姑区、沈河区、浑南区、苏家屯区、新民市、铁西区、沈北新区、于洪区、和平区、大东区、康平县)

兰州市(西固区、红古区、城关区、七里河区、皋兰县、榆中县、永登县、安宁区)

阿里地区(措勤县、普兰县、噶尔县、革吉县、札达县、改则县、日土县)内蒙古自治区

温州市(泰顺县、瑞安市、洞头区、龙湾区、平阳县、文成县、苍南县、乐清市、永嘉县、鹿城区、瓯海区、龙港市)

济南市(济阳区、钢城区、商河县、槐荫区、长清区、天桥区、市中区、章丘区、莱芜区、历城区、历下区、平阴县)

晋城市(沁水县、泽州县、阳城县、高平市、陵川县、城区)

通辽市(科尔沁左翼后旗、开鲁县、库伦旗、奈曼旗、扎鲁特旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗、科尔沁区)

泰州市(姜堰区、高港区、靖江市、兴化市、海陵区、泰兴市)

铁岭市(银州区、调兵山市、清河区、铁岭县、昌图县、西丰县、开原市)

鄂尔多斯市(乌审旗、鄂托克前旗、杭锦旗、达拉特旗、康巴什区、鄂托克旗、伊金霍洛旗、东胜区、准格尔旗)

南京市(江宁区、秦淮区、浦口区、栖霞区、雨花台区、建邺区、玄武区、鼓楼区、溧水区、六合区、高淳区)

张家界市(慈利县、桑植县、武陵源区、永定区)

厦门市(湖里区、思明区、翔安区、同安区、集美区、海沧区)

玉树藏族自治州(治多县、称多县、杂多县、囊谦县、玉树市、曲麻莱县)

阳泉市(城区、矿区、郊区、盂县、平定县)

北海市(银海区、铁山港区、合浦县、海城区)

普洱市(景谷傣族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、澜沧拉祜族自治县、思茅区、江城哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、西盟佤族自治县)

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

濮阳市(台前县、华龙区、南乐县、清丰县、濮阳县、范县)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。