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廊坊市(安次区、文安县、永清县、霸州市、固安县、大城县、三河市、大厂回族自治县、广阳区、香河县)

江门市(开平市、恩平市、蓬江区、江海区、新会区、鹤山市、台山市)

遵义市(桐梓县、习水县、仁怀市、正安县、赤水市、务川仡佬族苗族自治县、湄潭县、播州区、绥阳县、汇川区、凤冈县、余庆县、红花岗区、道真仡佬族苗族自治县)

玉树藏族自治州(称多县、玉树市、治多县、杂多县、曲麻莱县、囊谦县)  宁德市(福安市、柘荣县、霞浦县、周宁县、屏南县、福鼎市、蕉城区、寿宁县、古田县)

兰州市(永登县、皋兰县、安宁区、城关区、榆中县、红古区、七里河区、西固区)

肇庆市(端州区、高要区、德庆县、怀集县、鼎湖区、广宁县、封开县、四会市)

百色市(田阳区、德保县、凌云县、田林县、那坡县、西林县、乐业县、平果市、右江区、隆林各族自治县、靖西市、田东县)运城市(万荣县、垣曲县、夏县、芮城县、闻喜县、盐湖区、河津市、新绛县、稷山县、永济市、平陆县、绛县、临猗县)

长治市(长子县、潞城区、潞州区、武乡县、襄垣县、黎城县、壶关县、上党区、平顺县、沁县、屯留区、沁源县)  九江市(浔阳区、庐山市、武宁县、湖口县、彭泽县、修水县、柴桑区、瑞昌市、共青城市、德安县、濂溪区、永修县、都昌县)

海南藏族自治州(贵南县、贵德县、同德县、兴海县、共和县)

那曲市(巴青县、聂荣县、比如县、安多县、申扎县、色尼区、班戈县、尼玛县、嘉黎县、索县、双湖县)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

马鞍山市(花山区、当涂县、含山县、和县、博望区、雨山区)

临沧市(镇康县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、永德县、凤庆县、临翔区、沧源佤族自治县、云县、耿马傣族佤族自治县)

宿州市(萧县、埇桥区、泗县、砀山县、灵璧县)

庆阳市(正宁县、环县、宁县、庆城县、西峰区、镇原县、合水县、华池县)

天津市(武清区、南开区、西青区、蓟州区、和平区、滨海新区、河东区、静海区、河西区、东丽区、宁河区、北辰区、津南区、河北区、宝坻区、红桥区)

荆门市(钟祥市、沙洋县、掇刀区、京山市、东宝区)

温州市(鹿城区、文成县、洞头区、瓯海区、乐清市、泰顺县、永嘉县、龙港市、平阳县、苍南县、龙湾区、瑞安市)

玉溪市(江川区、通海县、新平彝族傣族自治县、易门县、华宁县、澄江市、峨山彝族自治县、红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县)

宜昌市(秭归县、西陵区、点军区、五峰土家族自治县、猇亭区、远安县、长阳土家族自治县、当阳市、宜都市、枝江市、夷陵区、兴山县、伍家岗区)

阜新市(新邱区、清河门区、彰武县、阜新蒙古族自治县、太平区、细河区、海州区)

娄底市(冷水江市、双峰县、新化县、娄星区、涟源市)

晋中市(灵石县、介休市、太谷区、和顺县、左权县、榆社县、昔阳县、祁县、榆次区、平遥县、寿阳县)

黔东南苗族侗族自治州(榕江县、从江县、凯里市、黄平县、三穗县、麻江县、黎平县、剑河县、岑巩县、施秉县、镇远县、锦屏县、天柱县、丹寨县、雷山县、台江县)

郑州市(管城回族区、中牟县、巩义市、新密市、金水区、上街区、登封市、二七区、新郑市、惠济区、中原区、荥阳市)

攀枝花市(盐边县、仁和区、米易县、西区、东区)

咸阳市(三原县、杨陵区、渭城区、泾阳县、礼泉县、永寿县、彬州市、武功县、长武县、秦都区、乾县、淳化县、旬邑县、兴平市)

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呼和浩特市(武川县、赛罕区、玉泉区、托克托县、清水河县、和林格尔县、新城区、土默特左旗、回民区)

朝阳市(凌源市、北票市、双塔区、龙城区、朝阳县、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县)

阜阳市(界首市、颍泉区、太和县、阜南县、颍州区、颍东区、临泉县、颍上县)

宿迁市(宿豫区、宿城区、泗阳县、沭阳县、泗洪县)  沈阳市(于洪区、新民市、浑南区、铁西区、辽中区、苏家屯区、法库县、沈河区、大东区、和平区、沈北新区、康平县、皇姑区)

西藏自治区

昭通市(镇雄县、水富市、威信县、大关县、绥江县、彝良县、巧家县、永善县、昭阳区、鲁甸县、盐津县)

鹤壁市(淇县、淇滨区、山城区、浚县、鹤山区)黔西南布依族苗族自治州(兴义市、晴隆县、普安县、安龙县、望谟县、册亨县、贞丰县、兴仁市)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、西秀区、关岭布依族苗族自治县、普定县、平坝区、镇宁布依族苗族自治县)  伊犁哈萨克自治州(尼勒克县、巩留县、奎屯市、察布查尔锡伯自治县、特克斯县、霍城县、伊宁市、新源县、霍尔果斯市、昭苏县、伊宁县)

湘西土家族苗族自治州(古丈县、保靖县、花垣县、吉首市、永顺县、泸溪县、龙山县、凤凰县)

黄山市(屯溪区、祁门县、黟县、徽州区、歙县、休宁县、黄山区)

茂名市(茂南区、信宜市、电白区、化州市、高州市)宜春市(袁州区、靖安县、万载县、铜鼓县、高安市、奉新县、宜丰县、丰城市、樟树市、上高县)

焦作市(修武县、中站区、马村区、武陟县、解放区、山阳区、孟州市、沁阳市、博爱县、温县)

西安市(临潼区、雁塔区、未央区、高陵区、周至县、莲湖区、新城区、灞桥区、碑林区、长安区、鄠邑区、蓝田县、阎良区)

太原市(迎泽区、娄烦县、晋源区、阳曲县、清徐县、尖草坪区、杏花岭区、小店区、古交市、万柏林区)

梅州市(兴宁市、平远县、大埔县、梅江区、五华县、丰顺县、梅县区、蕉岭县)

五指山市(琼海市、保亭黎族苗族自治县、文昌市、临高县、东方市、万宁市、乐东黎族自治县、定安县、屯昌县、昌江黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、澄迈县、白沙黎族自治县、陵水黎族自治县)

延安市(洛川县、黄龙县、宜川县、延川县、子长市、志丹县、吴起县、安塞区、延长县、甘泉县、宝塔区、黄陵县、富县)

景德镇市(浮梁县、珠山区、乐平市、昌江区)

杭州市(上城区、桐庐县、西湖区、萧山区、滨江区、临平区、拱墅区、临安区、富阳区、钱塘区、建德市、余杭区、淳安县)

南平市(松溪县、顺昌县、邵武市、浦城县、建瓯市、延平区、建阳区、光泽县、武夷山市、政和县)

玉林市(福绵区、玉州区、兴业县、陆川县、容县、北流市、博白县)

文山壮族苗族自治州(富宁县、马关县、文山市、西畴县、砚山县、丘北县、麻栗坡县、广南县)

贺州市(钟山县、八步区、平桂区、富川瑶族自治县、昭平县)

贵港市(覃塘区、平南县、港南区、桂平市、港北区)

宁波市(北仑区、海曙区、江北区、鄞州区、奉化区、象山县、余姚市、宁海县、镇海区、慈溪市)

洛阳市(新安县、伊川县、栾川县、嵩县、汝阳县、西工区、瀍河回族区、偃师区、宜阳县、老城区、孟津区、洛龙区、涧西区、洛宁县)

湖州市(吴兴区、安吉县、长兴县、德清县、南浔区)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。