各种姿势撞击律动H-在清新气息中,发现生活的细腻与感动!

400电话：123456（点击咨询）

各种姿势撞击律动H-在清新气息中,发现生活的细腻与感动!各观看免费《今日汇总》

各种姿势撞击律动H-在清新气息中,发现生活的细腻与感动!各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

各种姿势撞击律动H-在清新气息中,发现生活的细腻与感动!观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

各种姿势撞击律动H-在清新气息中,发现生活的细腻与感动!观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

各种姿势撞击律动H-在清新气息中,发现生活的细腻与感动!各区点热线观看免费《今日发布》

各种姿势撞击律动H-在清新气息中,发现生活的细腻与感动!电话

7天观看免费人工电话为您、各种姿势撞击律动H-在清新气息中,发现生活的细腻与感动!团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

各种姿势撞击律动H-在清新气息中,发现生活的细腻与感动!各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

各种姿势撞击律动H-在清新气息中,发现生活的细腻与感动!电话区域：

内蒙古自治区

塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、托里县、塔城市、额敏县、乌苏市、裕民县、沙湾市)

三亚市(海棠区、天涯区、吉阳区、崖州区)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)  泰安市(东平县、肥城市、岱岳区、泰山区、新泰市、宁阳县)

临沧市(耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县、永德县、镇康县、临翔区、沧源佤族自治县、云县)

上海市(杨浦区、虹口区、金山区、徐汇区、黄浦区、浦东新区、奉贤区、闵行区、青浦区、长宁区、宝山区、普陀区、崇明区、静安区、松江区、嘉定区)

河池市(南丹县、宜州区、东兰县、巴马瑶族自治县、金城江区、环江毛南族自治县、罗城仫佬族自治县、都安瑶族自治县、大化瑶族自治县、凤山县、天峨县)

贵阳市(开阳县、南明区、修文县、息烽县、白云区、花溪区、乌当区、清镇市、云岩区、观山湖区)  唐山市(玉田县、滦南县、迁安市、路北区、滦州市、曹妃甸区、丰南区、乐亭县、遵化市、迁西县、开平区、路南区、丰润区、古冶区)

滁州市(来安县、定远县、南谯区、凤阳县、全椒县、明光市、天长市、琅琊区)

牡丹江市(西安区、宁安市、海林市、穆棱市、阳明区、东宁市、林口县、绥芬河市、东安区、爱民区)

临汾市(洪洞县、永和县、汾西县、古县、尧都区、浮山县、隰县、翼城县、吉县、霍州市、蒲县、曲沃县、安泽县、襄汾县、乡宁县、侯马市、大宁县)

鸡西市(鸡冠区、麻山区、恒山区、鸡东县、城子河区、密山市、梨树区、滴道区、虎林市)

海口市(美兰区、秀英区、龙华区、琼山区)

乌鲁木齐市(天山区、沙依巴克区、新市区、头屯河区、水磨沟区、达坂城区、乌鲁木齐县、米东区)

伊春市(乌翠区、铁力市、汤旺县、丰林县、伊美区、大箐山县、金林区、嘉荫县、南岔县、友好区)

延安市(甘泉县、富县、安塞区、吴起县、宜川县、志丹县、子长市、洛川县、黄龙县、延川县、宝塔区、延长县、黄陵县)

大同市(浑源县、云冈区、广灵县、平城区、云州区、左云县、阳高县、天镇县、新荣区、灵丘县)

庆阳市(镇原县、环县、宁县、正宁县、庆城县、华池县、西峰区、合水县)

开封市(通许县、龙亭区、兰考县、顺河回族区、尉氏县、杞县、鼓楼区、祥符区、禹王台区)

绍兴市(新昌县、柯桥区、诸暨市、越城区、嵊州市、上虞区)

百色市(右江区、田林县、凌云县、田东县、乐业县、靖西市、平果市、田阳区、德保县、那坡县、隆林各族自治县、西林县)

长沙市(岳麓区、雨花区、开福区、浏阳市、望城区、天心区、芙蓉区、宁乡市、长沙县)

青岛市(市北区、胶州市、李沧区、莱西市、市南区、黄岛区、平度市、城阳区、即墨区、崂山区)

承德市(双桥区、平泉市、双滦区、宽城满族自治县、鹰手营子矿区、隆化县、围场满族蒙古族自治县、兴隆县、承德县、丰宁满族自治县、滦平县)

齐齐哈尔市(克山县、克东县、泰来县、建华区、依安县、甘南县、富拉尔基区、龙江县、铁锋区、梅里斯达斡尔族区、拜泉县、富裕县、龙沙区、碾子山区、讷河市、昂昂溪区)

商丘市(梁园区、柘城县、民权县、虞城县、睢县、夏邑县、睢阳区、宁陵县、永城市)

黄南藏族自治州(尖扎县、河南蒙古族自治县、同仁市、泽库县)

400电话：123456（点击咨询）

各种姿势撞击律动H-在清新气息中,发现生活的细腻与感动!各观看免费《今日汇总》《今日发布》

各种姿势撞击律动H-在清新气息中,发现生活的细腻与感动!各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

各种姿势撞击律动H-在清新气息中,发现生活的细腻与感动!观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

各种姿势撞击律动H-在清新气息中,发现生活的细腻与感动!观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

各种姿势撞击律动H-在清新气息中,发现生活的细腻与感动!各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

各种姿势撞击律动H-在清新气息中,发现生活的细腻与感动!电话

7天观看免费人工电话为您、各种姿势撞击律动H-在清新气息中,发现生活的细腻与感动!团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

各种姿势撞击律动H-在清新气息中,发现生活的细腻与感动!中心2025已更新(今日/推荐)

各种姿势撞击律动H-在清新气息中,发现生活的细腻与感动!电话区域：

威海市(文登区、环翠区、乳山市、荣成市)

沧州市(青县、东光县、孟村回族自治县、河间市、沧县、吴桥县、南皮县、运河区、盐山县、新华区、海兴县、肃宁县、泊头市、任丘市、黄骅市、献县)

辽阳市(灯塔市、文圣区、宏伟区、太子河区、辽阳县、弓长岭区、白塔区)

北京市(海淀区、昌平区、朝阳区、东城区、顺义区、通州区、石景山区、丰台区、门头沟区、延庆区、西城区、怀柔区、房山区、密云区、大兴区、平谷区)  长春市(绿园区、二道区、农安县、德惠市、榆树市、宽城区、九台区、朝阳区、双阳区、公主岭市、南关区)

通辽市(霍林郭勒市、库伦旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗、奈曼旗、科尔沁区、开鲁县)

六盘水市(盘州市、六枝特区、水城区、钟山区)

朔州市(山阴县、怀仁市、右玉县、平鲁区、应县、朔城区)兴安盟(乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、突泉县)

中山市  丽江市(古城区、宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、永胜县、华坪县)

南昌市(东湖区、新建区、西湖区、青云谱区、安义县、青山湖区、进贤县、红谷滩区、南昌县)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

拉萨市(当雄县、达孜区、曲水县、堆龙德庆区、墨竹工卡县、林周县、城关区、尼木县)宁夏回族自治区

玉林市(容县、玉州区、北流市、博白县、福绵区、兴业县、陆川县)

南平市(浦城县、建瓯市、政和县、建阳区、顺昌县、武夷山市、邵武市、光泽县、延平区、松溪县)

五指山市(万宁市、东方市、陵水黎族自治县、临高县、文昌市、屯昌县、昌江黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、定安县、保亭黎族苗族自治县、琼海市、乐东黎族自治县、澄迈县)

徐州市(贾汪区、泉山区、睢宁县、鼓楼区、沛县、新沂市、铜山区、云龙区、邳州市、丰县)

伊犁哈萨克自治州(巩留县、新源县、尼勒克县、奎屯市、特克斯县、伊宁县、昭苏县、察布查尔锡伯自治县、霍城县、霍尔果斯市、伊宁市)

阿里地区(革吉县、噶尔县、日土县、措勤县、普兰县、札达县、改则县)

平顶山市(汝州市、湛河区、卫东区、新华区、石龙区、宝丰县、鲁山县、叶县、郏县、舞钢市)

常州市(新北区、天宁区、金坛区、钟楼区、溧阳市、武进区)

湘潭市(岳塘区、湘乡市、韶山市、湘潭县、雨湖区)

呼和浩特市(清水河县、托克托县、武川县、回民区、和林格尔县、新城区、赛罕区、玉泉区、土默特左旗)

白城市(通榆县、洮北区、镇赉县、大安市、洮南市)

东营市(利津县、垦利区、广饶县、河口区、东营区)

柳州市(柳城县、鹿寨县、柳江区、融水苗族自治县、城中区、柳北区、鱼峰区、柳南区、融安县、三江侗族自治县)

肇庆市(封开县、高要区、德庆县、鼎湖区、广宁县、四会市、怀集县、端州区)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

北海市(银海区、铁山港区、合浦县、海城区)

　　来源：证券之星

　　继2024年营利双降后，创维数字（000810.SZ）在2025年一季度业绩持续下滑，净利润更是同比暴跌超9成。

　　证券之星注意到，智能终端作为公司的支柱业务，受市场消费需求不足等因素影响，陷入量价齐跌困局。主业承压之下，公司扩产之举引发外界质疑。同时，公司海外布局受挫，此前收购的海外子公司收入缩水。目前，以AI眼镜为代表的产品线被视为是新的增长点，但该产品尚在培育期，尚未形成规模化收入，不具备扭转公司业绩颓势的能力。

　　01． 业绩颓势难止，逆势扩产惹争议

　　公开资料显示，创维数字成立于2002年，是国内较早从事机顶盒研发与销售的企业。经过多年发展，公司目前主营业务涵盖智能终端、专业显示及运营服务业务三大板块。

　　财报数据显示，公司最近一年及一期的业绩呈持续下滑态势。2024年年报显示，公司全年实现营收86.93亿元，同比下滑18.2%；归母净利润为2.51亿元，同比下滑58.34%，连续两年出现营利双降的情况。

　　创维数字业绩下滑颓势延续至2025年。一季报显示，公司实现营收17.99亿元，同比下滑21.24%；归母净利润为532.74万元，同比下滑94.98%。对于Q1业绩下滑的原因，公司对外表示主要系部分订单目前仍在积压导致无法确认营收，以及2024年受环境影响，宽带等产品毛利较低，对净利产生一定影响。

　　结合2024年年报来看，智能终端为公司的营收支柱，为公司贡献了超7成收入。据了解，该业务主要面向国内三大通信运营商和广电网络运营商、海外电信与综合运营商提供系统集成以及零售渠道销售，产品包括智能机顶盒、Wi-Fi路由器、XR（VR/MR/AR）解决方案等。

　　受产品客单价严重下滑、市场消费需求不足等因素影响，公司的智能终端产品的销量及收入均出现下滑。2024年，公司智能终端销售量为4951.39万台，同比下滑3.3%；实现营收65.58亿元，同比下滑16.59%。

　　同时，受价格战影响，创维数字的智能终端产品价格不断下探，结合收入及销售量计算，智能终端产品均价为132.45元/台，同比下滑13.8%。同时，公司机顶盒等智能终端的毛利率同比下滑4.22个百分点，为16.11%，拉低了公司整体毛利率水平。2024年公司销售毛利率为14.56%，同比下滑2.19个百分点，创近10年新低。

　　在智能终端收入下滑的背景下，创维数字坚持扩产的举动遭到外界质疑。3月24日，公司发布公告称，为进一步推进公司产能布局，公司拟斥资不超过9.32亿元继续投建惠州产业园二期项目。

　　该项目有两个地块分别建设：ZKC-063-21地块已于2024年度开工建设，总投资不超过5.82亿元；ZKC-064-03地块已经规划完毕拟将于2025年度开始建设，总投资不超过3.5亿元。

　　据了解，二期项目主要投向公司的智能终端业务，包括新建数字厂房及相关智慧园区、IT配套设施，购置先进的智能终端产品组装生产线、SMT生产线及信息系统等，旨在扩大公司数字智能机顶盒、网络通信连接设备及VR/MR/AR产品的生产能力。

　　但在业内人士看来，当前智能终端市场已呈现明显的供过于求态势。在行业竞争加剧、终端消费需求疲软的双重压力下，新增产能能否被完全消化存在较大不确定性。

　　02． 显示业务收入下降，海外市场表现疲软

　　除了支柱业务之外，创维数字的专业显示业务的表现亦不容乐观，其产品销量及收入下滑幅度均高于智能终端业务。

　　2024年，公司专业显示销量为1444.17万台，同比跌超7成。公司称主要是公司处置深圳创维光学科技有限公司，光学元器件产品销量减少导致。

　　同期，专业显示业务实现营收为17.15亿元，同比下降28.77%。其中，汽车电子车载显示总成业务、显示模组与IOT物联网业务分别实现营收12.27亿元、4.39亿元，同比变动幅度分别为26.39%、-59.99%。可见，显示模组与IOT物联网业务收入大跌拖累了该业务的整体表现，这主要是由于中小尺寸手机显示模组业务面临激烈的市场竞争所致。

　　分地区来看，创维数字海外业务的发展同样面临困境。

　　证券之星注意到，在海外市场上，公司一方面通过收购欧洲STRONG集团以及英国CALDERO公司的收购，步入全球高端B2B以及B2C的市场。另一方面，公司在南非拥有自建工厂，在土耳其、巴西、印度、泰国及墨西哥等地均有合作的加工厂。

　　尽管海外布局动作不断，但财报数据显示，公司海外市场表现并不理想。2024年，公司海外收入为36.07亿元，同比下滑16.91%。聚焦于公司收购的两家海外子公司，2024年，STRONG集团营收出现下滑，同比下滑2.35%，为8.73亿元；而CALDERO因经营策略调整正在办理注销清算，创维数字对原收购形成的商誉进行了全额计提。

　　随着收入持续下滑，公司现金流状况也受到影响。2024年，创维数字经营活动产生的现金流量净额为3.34亿元，同比减少29.8%，主要营业收入下降、销售回款减少所致。

　　03． 主业承压之际，新产品线难救场

　　证券之星注意到，在核心业务表现疲软的背景下，XR（VR/MR/AR）终端和AI眼镜产品被外界视为是创维数字突围的关键。

　　在XR业务上，公司主要聚焦海外B端定制化市场，以Pancake系列产品为主，为行业客户提供整套XR解决方案实现销售。

　　虽然公司并未在财报中披露XR产品的收入表现，但结合行业来看，XR的全球出货量正在下滑。据洛图科技（RUNTO）发布的数据显示，2024年全球XR设备出货量为731万台，同比下降10.3%。其中，中国XR设备市场在全渠道的销量为53.6万台，同比下降12.5%。在这一背景下，公司的XR业务的拓展将面临一定挑战。

　　在AI眼镜产品方面，今年4月，创维数字旗下创维XR发布首款全场景AI智能眼镜。由于该产品刚刚推出，市场接受度和行业应用仍在探索阶段，目前仍处于市场培育期，短期内难以对公司整体业绩形成实质性支撑。

　　行业人士指出，目前国内虽已有一些让人眼前一亮的AI眼镜产品，但还未出现巨头公司和知名产品，究其原因主要还是这个行业仍处于发展的初期阶段，AI眼镜的市场规模较小。当前，整个AI眼镜赛道的投资更偏向于主题投资，尚未进入能对上市公司产生显著的实质性业绩贡献阶段。

　　证券之星注意到，在主业承压、新产品尚未形成规模化收入的背景下，公司正在控制成本、缩减开支。2024年及2025年一季度财报显示，公司的经营费用呈下滑态势。上述报告期内，公司销售费用、管理费用及研发费用合计金额分别为11.47亿元、2.49亿元，分别同比下滑11.43%、12.01%。（本文首发证券之星，作者|李若菡）

专题：2025基金一季报：最新持仓曝光！

　　2025年一季度收官，各类股票型ETF基金的表现备受瞩目。黄金、科技主题ETF涨幅领跑，而券商、能源、国企等传统板块相关ETF普遍下跌，跌幅榜前30名产品平均回报率为-7.3%，汇添富能源ETF、国泰煤炭ETF最大回撤超10%。

　　从涨幅榜来看，在全球经济复苏放缓、地缘政治冲突加剧及美联储降息预期反复影响下，黄金的避险属性凸显，推动相关ETF净值大幅攀升。华夏黄金股ETF、永赢黄金股ETF、工银瑞信黄金股ETF基金、国泰黄金股票ETF回报率均超23%，显著跑赢大盘。同期现货黄金一季度累涨18.48%；COMEX黄金期货6月合约一季度累涨17.21%，直接拉动黄金采掘、冶炼企业估值修复。