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茂名市(高州市、化州市、电白区、茂南区、信宜市)

大同市(灵丘县、浑源县、阳高县、云州区、广灵县、平城区、新荣区、天镇县、左云县、云冈区)

衡水市(深州市、景县、桃城区、武强县、冀州区、阜城县、故城县、武邑县、枣强县、安平县、饶阳县)

呼伦贝尔市(鄂伦春自治旗、额尔古纳市、鄂温克族自治旗、根河市、满洲里市、陈巴尔虎旗、扎赉诺尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎兰屯市、阿荣旗、新巴尔虎左旗、海拉尔区、牙克石市、新巴尔虎右旗)  柳州市(柳江区、三江侗族自治县、柳南区、柳北区、鱼峰区、鹿寨县、城中区、融水苗族自治县、融安县、柳城县)

周口市(淮阳区、太康县、项城市、鹿邑县、郸城县、川汇区、西华县、沈丘县、扶沟县、商水县)

四平市(铁西区、铁东区、伊通满族自治县、梨树县、双辽市)

马鞍山市(博望区、含山县、花山区、当涂县、和县、雨山区)营口市(盖州市、老边区、大石桥市、鲅鱼圈区、西市区、站前区)

深圳市(盐田区、光明区、福田区、南山区、龙岗区、罗湖区、龙华区、宝安区、坪山区)  安庆市(太湖县、桐城市、宿松县、宜秀区、潜山市、大观区、怀宁县、望江县、迎江区、岳西县)

和田地区(和田市、和田县、洛浦县、于田县、策勒县、民丰县、墨玉县、皮山县)

哈尔滨市(通河县、依兰县、香坊区、巴彦县、宾县、道里区、方正县、木兰县、尚志市、道外区、松北区、五常市、双城区、平房区、阿城区、延寿县、南岗区、呼兰区)

五指山市(琼中黎族苗族自治县、临高县、澄迈县、定安县、万宁市、琼海市、东方市、白沙黎族自治县、昌江黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、屯昌县、文昌市、乐东黎族自治县)

榆林市(定边县、吴堡县、横山区、神木市、府谷县、米脂县、清涧县、子洲县、靖边县、佳县、榆阳区、绥德县)

平顶山市(湛河区、石龙区、鲁山县、舞钢市、郏县、卫东区、叶县、宝丰县、新华区、汝州市)

安阳市(北关区、林州市、滑县、龙安区、汤阴县、内黄县、殷都区、安阳县、文峰区)

克拉玛依市(乌尔禾区、克拉玛依区、独山子区、白碱滩区)

鹤壁市(鹤山区、淇滨区、淇县、山城区、浚县)

襄阳市(南漳县、宜城市、襄州区、保康县、老河口市、谷城县、襄城区、枣阳市、樊城区)

廊坊市(香河县、永清县、大城县、安次区、三河市、霸州市、固安县、文安县、大厂回族自治县、广阳区)

保定市(徐水区、满城区、易县、博野县、莲池区、安国市、高阳县、定州市、高碑店市、竞秀区、雄县、唐县、蠡县、阜平县、涿州市、望都县、安新县、定兴县、涞水县、容城县、涞源县、顺平县、清苑区、曲阳县)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、温泉县、博乐市、精河县)

邢台市(南宫市、平乡县、临城县、襄都区、临西县、南和区、广宗县、隆尧县、信都区、任泽区、柏乡县、巨鹿县、宁晋县、新河县、内丘县、威县、清河县、沙河市)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

白城市(通榆县、镇赉县、洮南市、洮北区、大安市)

佛山市(三水区、南海区、顺德区、禅城区、高明区)

湘西土家族苗族自治州(龙山县、永顺县、泸溪县、凤凰县、保靖县、古丈县、吉首市、花垣县)

温州市(龙港市、洞头区、平阳县、苍南县、乐清市、瓯海区、鹿城区、瑞安市、泰顺县、文成县、永嘉县、龙湾区)

嘉峪关市

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云浮市(罗定市、郁南县、新兴县、云安区、云城区)

许昌市(禹州市、长葛市、鄢陵县、襄城县、建安区、魏都区)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

景德镇市(珠山区、浮梁县、乐平市、昌江区)  河源市(龙川县、和平县、紫金县、东源县、源城区、连平县)

毕节市(黔西市、七星关区、织金县、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、金沙县、大方县、纳雍县)

黔南布依族苗族自治州(荔波县、长顺县、三都水族自治县、瓮安县、福泉市、贵定县、独山县、惠水县、罗甸县、龙里县、都匀市、平塘县)

驻马店市(驿城区、确山县、西平县、上蔡县、汝南县、泌阳县、正阳县、平舆县、遂平县、新蔡县)黄山市(歙县、休宁县、屯溪区、黄山区、祁门县、黟县、徽州区)

遂宁市(安居区、蓬溪县、大英县、船山区、射洪市)  泰安市(宁阳县、泰山区、肥城市、新泰市、岱岳区、东平县)

伊犁哈萨克自治州(巩留县、霍城县、昭苏县、伊宁市、察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、伊宁县、特克斯县、霍尔果斯市、新源县、奎屯市)

巴中市(南江县、巴州区、通江县、恩阳区、平昌县)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)酒泉市(肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、金塔县、瓜州县、敦煌市、玉门市)

吉林市(龙潭区、磐石市、桦甸市、船营区、蛟河市、永吉县、舒兰市、昌邑区、丰满区)

宜春市(上高县、丰城市、万载县、樟树市、靖安县、宜丰县、铜鼓县、奉新县、袁州区、高安市)

湛江市(霞山区、徐闻县、赤坎区、坡头区、遂溪县、雷州市、麻章区、吴川市、廉江市)

临沧市(镇康县、永德县、临翔区、凤庆县、沧源佤族自治县、云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县)

焦作市(中站区、沁阳市、解放区、温县、武陟县、马村区、修武县、博爱县、山阳区、孟州市)

天水市(清水县、麦积区、秦安县、甘谷县、秦州区、张家川回族自治县、武山县)

石河子市(双河市、胡杨河市、可克达拉市、五家渠市、白杨市、新星市、昆玉市、图木舒克市、阿拉尔市、北屯市、铁门关市)

忻州市(神池县、保德县、偏关县、五寨县、宁武县、五台县、河曲县、原平市、繁峙县、静乐县、代县、岢岚县、忻府区、定襄县)

吴忠市(利通区、盐池县、红寺堡区、青铜峡市、同心县)

临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、康乐县、永靖县、广河县、和政县、临夏市、临夏县、东乡族自治县)

新余市(渝水区、分宜县)

阿克苏地区(库车市、温宿县、沙雅县、新和县、拜城县、柯坪县、乌什县、阿克苏市、阿瓦提县)

西宁市(城东区、城西区、湟源县、大通回族土族自治县、城中区、湟中区、城北区)

常州市(新北区、钟楼区、溧阳市、武进区、金坛区、天宁区)

日照市(莒县、岚山区、东港区、五莲县)

来宾市(金秀瑶族自治县、忻城县、武宣县、合山市、象州县、兴宾区)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。