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漯河市(舞阳县、源汇区、召陵区、郾城区、临颍县)

连云港市(赣榆区、海州区、灌南县、东海县、连云区、灌云县)

宝鸡市(千阳县、渭滨区、岐山县、太白县、金台区、陇县、扶风县、陈仓区、麟游县、凤翔区、凤县、眉县)

丹东市(振兴区、凤城市、元宝区、东港市、振安区、宽甸满族自治县)  宜昌市(远安县、猇亭区、点军区、五峰土家族自治县、长阳土家族自治县、秭归县、伍家岗区、枝江市、当阳市、兴山县、西陵区、夷陵区、宜都市)

平顶山市(石龙区、湛河区、舞钢市、汝州市、宝丰县、鲁山县、叶县、新华区、郏县、卫东区)

沧州市(南皮县、吴桥县、沧县、盐山县、新华区、运河区、献县、泊头市、青县、肃宁县、海兴县、黄骅市、东光县、河间市、孟村回族自治县、任丘市)

来宾市(武宣县、象州县、忻城县、兴宾区、金秀瑶族自治县、合山市)

三门峡市(陕州区、卢氏县、渑池县、灵宝市、义马市、湖滨区)  商丘市(民权县、夏邑县、睢阳区、柘城县、永城市、梁园区、睢县、虞城县、宁陵县)

宁夏回族自治区

潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

怒江傈僳族自治州(福贡县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县)

北京市(房山区、朝阳区、西城区、顺义区、昌平区、平谷区、海淀区、门头沟区、丰台区、通州区、怀柔区、延庆区、大兴区、东城区、石景山区、密云区)

兴安盟(乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、科尔沁右翼中旗、突泉县、扎赉特旗)

大庆市(让胡路区、林甸县、龙凤区、肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县、肇州县、大同区、红岗区、萨尔图区)

西藏自治区

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

梅州市(兴宁市、蕉岭县、平远县、大埔县、梅县区、五华县、梅江区、丰顺县)

邯郸市(磁县、大名县、复兴区、临漳县、峰峰矿区、邯山区、鸡泽县、曲周县、广平县、魏县、丛台区、肥乡区、涉县、武安市、成安县、邱县、馆陶县、永年区)

崇左市(龙州县、大新县、天等县、宁明县、江州区、扶绥县、凭祥市)

松原市(乾安县、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、宁江区)

乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、沙依巴克区、米东区、水磨沟区、天山区、新市区、达坂城区、头屯河区)

内江市(隆昌市、东兴区、资中县、市中区、威远县)

百色市(田东县、右江区、凌云县、德保县、乐业县、西林县、田林县、田阳区、平果市、隆林各族自治县、靖西市、那坡县)

天津市(津南区、滨海新区、河东区、武清区、蓟州区、宁河区、北辰区、西青区、和平区、河西区、静海区、宝坻区、南开区、红桥区、河北区、东丽区)

承德市(隆化县、丰宁满族自治县、围场满族蒙古族自治县、滦平县、宽城满族自治县、兴隆县、承德县、双桥区、双滦区、平泉市、鹰手营子矿区)

西宁市(湟源县、城东区、城中区、城西区、湟中区、大通回族土族自治县、城北区)

仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

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蚌埠市(固镇县、怀远县、蚌山区、龙子湖区、淮上区、五河县、禹会区)

石河子市(铁门关市、白杨市、图木舒克市、新星市、五家渠市、可克达拉市、阿拉尔市、双河市、昆玉市、胡杨河市、北屯市)

焦作市(山阳区、修武县、孟州市、中站区、解放区、马村区、沁阳市、温县、博爱县、武陟县)

佳木斯市(桦川县、前进区、郊区、东风区、汤原县、向阳区、抚远市、桦南县、富锦市、同江市)  金昌市(金川区、永昌县)

湛江市(吴川市、麻章区、徐闻县、坡头区、霞山区、雷州市、遂溪县、赤坎区、廉江市)

临沂市(兰陵县、郯城县、罗庄区、河东区、平邑县、莒南县、费县、沂水县、沂南县、兰山区、蒙阴县、临沭县)

攀枝花市(米易县、东区、西区、盐边县、仁和区)聊城市(东昌府区、茌平区、临清市、东阿县、阳谷县、莘县、冠县、高唐县)

泉州市(安溪县、惠安县、鲤城区、泉港区、洛江区、丰泽区、德化县、石狮市、永春县、南安市、金门县、晋江市)  绥化市(兰西县、望奎县、肇东市、庆安县、青冈县、安达市、海伦市、明水县、绥棱县、北林区)

广元市(旺苍县、利州区、昭化区、朝天区、苍溪县、青川县、剑阁县)

鹤岗市(绥滨县、向阳区、东山区、萝北县、工农区、兴安区、南山区、兴山区)

抚顺市(新抚区、望花区、清原满族自治县、抚顺县、新宾满族自治县、顺城区、东洲区)怀化市(溆浦县、新晃侗族自治县、通道侗族自治县、辰溪县、鹤城区、芷江侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、沅陵县、中方县、洪江市、会同县、麻阳苗族自治县)

开封市(杞县、兰考县、鼓楼区、禹王台区、通许县、尉氏县、顺河回族区、龙亭区、祥符区)

漳州市(龙海区、平和县、漳浦县、龙文区、长泰区、东山县、云霄县、芗城区、诏安县、南靖县、华安县)

阿勒泰地区(哈巴河县、福海县、布尔津县、富蕴县、青河县、吉木乃县、阿勒泰市)

喀什地区(岳普湖县、疏附县、塔什库尔干塔吉克自治县、英吉沙县、喀什市、伽师县、莎车县、巴楚县、麦盖提县、叶城县、疏勒县、泽普县)

舟山市(定海区、嵊泗县、普陀区、岱山县)

襄阳市(枣阳市、宜城市、襄城区、谷城县、樊城区、保康县、老河口市、襄州区、南漳县)

深圳市(光明区、龙华区、坪山区、盐田区、宝安区、龙岗区、罗湖区、福田区、南山区)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

昌都市(江达县、边坝县、丁青县、卡若区、类乌齐县、贡觉县、芒康县、察雅县、左贡县、八宿县、洛隆县)

河源市(龙川县、连平县、东源县、和平县、紫金县、源城区)

新乡市(凤泉区、获嘉县、封丘县、卫辉市、红旗区、长垣市、辉县市、延津县、原阳县、牧野区、新乡县、卫滨区)

通化市(通化县、柳河县、东昌区、梅河口市、辉南县、集安市、二道江区)

许昌市(建安区、禹州市、鄢陵县、魏都区、长葛市、襄城县)

徐州市(贾汪区、丰县、沛县、睢宁县、新沂市、鼓楼区、泉山区、铜山区、邳州市、云龙区)

保定市(涞水县、满城区、高碑店市、蠡县、唐县、容城县、阜平县、曲阳县、清苑区、博野县、涞源县、安国市、定兴县、雄县、高阳县、涿州市、莲池区、安新县、望都县、顺平县、易县、竞秀区、定州市、徐水区)

中山市

食品饮料行业在“扩内需”政策东风下，以沪市上市公司为代表的企业不仅夯实了“稳”的根基，更以创新动能实现“进”的突破。

经营业绩向好有力支撑了沪市食品饮料公司的高分红，已披露2024年财报的31家公司累计分红超800亿元，其中18家公司2024年现金分红比例超50%，会稽山绍兴酒股份有限公司、中饮巴比食品股份有限公司（以下简称“巴比食品”）、有友食品股份有限公司（以下简称“有友食品”）等公司分红金额接近翻番。

扩内需筑牢基本盘

食品饮料行业释放韧性

从“稳”的角度看，食品饮料行业的民生刚需属性和高频消费特征，将继续为企业提供稳定的现金流和抗风险能力。已披露2024年财报的沪市食品饮料公司，经营现金流净合计1245亿元，同比增长32%。

业绩方面，行业龙头稳如磐石，在“扩内需、促消费”政策推动下，消费券发放等举措直接拉动内需增长。白酒龙头贵州茅台酒股份有限公司营收达1741亿元，归母净利润达862亿元，营收、净利润同比增长均超15%，印证高端消费的强劲需求。

运动饮料龙头东鹏饮料（集团）股份有限公司（以下简称“东鹏特饮”）2024年实现总营业收入158亿元，同比增长41%，实现归母净利润33亿元，同比增长63%，核心产品业绩表现亮眼，东鹏特饮在全国能量饮料市场销售量占比由2023年的43%提升至48%，连续四年成为全国销售量最高的能量饮料。

面对国际市场的不确定性，食品饮料企业迅速调整战略，加速布局内需市场。盒马、京东等电商平台通过流量扶持，助力食品饮料企业转内销，进一步拓宽了销售渠道。浙江五芳斋实业股份有限公司线上销售网络已覆盖了天猫、京东、抖音、拼多多等各大电商平台，已布局37家电商直营店铺与300多家合作店铺，报告期内持续适应和优化运营策略，稳固各平台的经营效益，实现毛利率同比增长8.05%。

巴比食品董事长刘会平表示，“我们的零售业务也在快速发展，与部分核心客户的合作在逐渐深入、销售额不断提升，如与代表客户盒马合作不断深入，月度销售额增长超3倍，美团渠道也实现了全年销售额突破千万元的好成绩。”

创新驱动增长

多产品实现放量

从“进”的角度看，创新驱动将成为企业发展的核心动力。无论新兴品类的崛起，还是新兴渠道的红利，都将为企业提供新的增长点。同时，“国货崛起”与“银发经济”等趋势，也将为企业带来更多的市场机会。

沪市食品饮料公司持续深化多品类战略布局，通过差异化产品创新实现场景突破，抢占消费升级先机。例如，无糖茶和功能饮料处于渗透率提升的阶段。东鹏饮料（集团）股份有限公司（以下简称“东鹏饮料”）的电解质饮料“东鹏补水啦”自去年上市即引爆市场，凭借精准的“快速补充电解质”定位，2024年全年销售额同比激增280.37%，成功将消费场景从传统“困累”场景延伸至运动补水的“汗点”场景。此外，公司旗下咖啡类饮料“东鹏大咖”和无糖茶饮料“上茶”系列等产品，在所属细分市场的品牌影响力也日益扩大。

量贩零食与渠道创新的有机融合助力企业破局，多家沪市公司抓住新兴高势能渠道的增长红利。主营泡椒凤爪的有友食品在2024年年报中表示，在传统零售渠道持续萎缩的行业变局中，公司实现结构性突围，开创性突破会员制零售体系，建立与头部渠道的合作。2024年，公司全年盈利1.57亿元，同比增长35.44%。展望2025年，有友食品表示，预计营收增长不低于20%。

有专业人士分析，目前新兴渠道如零食量贩渠道、内容电商渠道、会员制商超渠道增长显著高于传统渠道（流通、综合电商等），拥抱全渠道的公司有望实现产品放量。

“国货崛起”与“银发经济”也成为行业亮点。老字号如上海元祖梦果子股份有限公司推出低糖糕点迎合健康趋势，公司表示：“低糖、低脂、高纤维、无添加等健康烘焙产品成为市场热点，功能性烘焙食品也受到消费者青睐，这些需求的增长推动了企业在产品研发和原料选择上的创新。公司持续优化产品制程工艺，采用健康的烹饪方式，精简配料，精选优质原料，确保产品符合现代消费者对健康饮食的需求。”

“中华老字号”广州酒家集团股份有限公司紧跟银发经济、药食同源等热点，开拓“粤式轻滋补”“粤式休闲糖水”新赛道，推出人参益智仁乌鸡汤、陈皮莲子红豆沙等产品。公司继续深入研发培育品项，推出乳鸽、鸡扒等肉制品系列产品，进一步丰富了产品矩阵。这种对传统与创新的结合，不仅满足了消费者的多样化需求，也为品牌注入了新的活力。

近期，国际金价狂飙

接连突破3300美元/盎司、

3350美元/盎司的重要关口

不断刷新历史纪录

高盛、摩根大通、瑞银等

多家机构上调黄金价格的预期

截至4月18日，今年以来，以人民币计价的现货黄金价格累计涨幅达到26.78%，接近去年全年涨幅；COMEX黄金期货价格年内累计上涨26.52%。

在零售端，今天，周大福（01929.HK）、潮宏基（002345.SZ）、六福珠宝、周六福、周大生（002867.SZ）的首饰金价均为1028元/克，周生生（00116.HK）、老庙黄金的首饰金价为1022元/克，老凤祥（600612.SH）的首饰金价为1023元/克。

那么，本轮金价快速上涨的核心驱动因素是什么？与此前相比，当前金价的上涨逻辑有何异同？未来金价还会快速上涨吗？

本轮金价上涨的逻辑有何不同？

国际金价的大幅波动与美国关税政策的“不确定性”密切相关。专家认为，美国关税政策公布后，对美股、美债、原油期货等均造成重创，流动性趋紧下部分机构投资者选择高位减持黄金资产，引发国际金价短期波动加大和阶段性下滑。

中信建投期货贵金属分析师王彦青指出，超预期的关税政策公布后，市场各类资产进入了普跌状态，市场流动性骤然紧张，黄金也受到波及，出现一定幅度的回调。在市场流动性稳定之后，金价就重回避险逻辑，再度回升。

王彦青认为，驱动金价上涨的核心逻辑在于，美国关税政策正阻碍全球分工的供应链体系，同时破坏了以美元为中心的货币体系。当人们使用美元会承担更多成本时，市场对美元的信任度及需求就会降低。考虑到黄金仍然是各国央行外汇储备的重要组成部分，且无货币信用受损的担忧，在“去美元化”的趋势下，黄金需求将大大增加，为黄金价格带来持续支撑。

未来黄金价格会继续上涨吗？

展望未来，受访人士普遍认为，在当前地缘经济紧张和贸易摩擦加剧的背景下，黄金中长期看涨逻辑依然存在，国际金价仍有进一步走高的可能。

东方金诚研报显示，从中长期来看，全球贸易环境变化、宏观经济不确定性增加以及全球地缘局势持续动荡引发的避险需求、全球央行配置黄金意愿仍较强、美国仍处于降息周期等多重因素仍将支撑黄金价格重回上涨态势。

“‘对等关税’给国际资本市场带来了极大的不确定性，叠加地缘政治风险居高不下等因素，市场避险需求仍在持续攀升。”中国银行研究院研究员吴丹说，“作为传统避险资产，黄金的长期配置价值依然稳固，看涨头寸仍在高位，且主流资金未实质性减弱对黄金的战略配置。”

吴丹建议，投资者短期需重点关注美联储货币政策动向和贸易摩擦走势，在多元化资产组合中合理配置黄金份额，同时理性评估好自身风险承受能力和资金流动性状况，避免出现过度投机性资产配置。