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全国服务区域:
黄南藏族自治州(尖扎县、泽库县、同仁市、河南蒙古族自治县)
珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)
儋州市
陇南市(文县、宕昌县、礼县、西和县、成县、武都区、两当县、康县、徽县)
临汾市(曲沃县、襄汾县、尧都区、吉县、隰县、洪洞县、浮山县、大宁县、汾西县、霍州市、乡宁县、古县、安泽县、翼城县、永和县、蒲县、侯马市)
襄阳市(谷城县、老河口市、枣阳市、樊城区、保康县、襄城区、南漳县、宜城市、襄州区)
抚州市(黎川县、东乡区、宜黄县、资溪县、临川区、乐安县、南城县、金溪县、南丰县、崇仁县、广昌县)
江门市(蓬江区、鹤山市、新会区、江海区、开平市、台山市、恩平市)
东营市(河口区、利津县、东营区、广饶县、垦利区)
仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)
澳门特别行政区
泰州市(靖江市、高港区、海陵区、兴化市、姜堰区、泰兴市)
秦皇岛市(昌黎县、青龙满族自治县、抚宁区、卢龙县、山海关区、海港区、北戴河区)
延边朝鲜族自治州(龙井市、安图县、汪清县、珲春市、和龙市、敦化市、延吉市、图们市)
天水市(秦安县、张家川回族自治县、甘谷县、武山县、秦州区、清水县、麦积区)
博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、精河县、博乐市、温泉县)
固原市(西吉县、泾源县、彭阳县、原州区、隆德县)
洛阳市(汝阳县、涧西区、孟津区、嵩县、西工区、老城区、栾川县、伊川县、洛宁县、偃师区、宜阳县、洛龙区、新安县、瀍河回族区)
六盘水市(钟山区、六枝特区、盘州市、水城区)
淄博市(淄川区、沂源县、张店区、周村区、桓台县、高青县、临淄区、博山区)
石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)
三明市(明溪县、大田县、永安市、宁化县、三元区、建宁县、泰宁县、清流县、沙县区、将乐县、尤溪县)
温州市(鹿城区、洞头区、龙港市、乐清市、龙湾区、苍南县、永嘉县、文成县、瑞安市、泰顺县、平阳县、瓯海区)
嘉峪关市
梧州市(蒙山县、藤县、长洲区、岑溪市、苍梧县、万秀区、龙圩区)
佛山市(高明区、南海区、禅城区、三水区、顺德区)
巴音郭楞蒙古自治州(焉耆回族自治县、和硕县、和静县、尉犁县、博湖县、轮台县、若羌县、库尔勒市、且末县)
海西蒙古族藏族自治州(都兰县、茫崖市、天峻县、德令哈市、乌兰县、格尔木市)
伊春市(嘉荫县、丰林县、汤旺县、友好区、南岔县、伊美区、金林区、铁力市、乌翠区、大箐山县)
郑州市(金水区、中原区、登封市、惠济区、上街区、荥阳市、中牟县、新郑市、巩义市、新密市、二七区、管城回族区)
开封市(杞县、通许县、顺河回族区、尉氏县、禹王台区、龙亭区、鼓楼区、祥符区、兰考县)
北海市(合浦县、海城区、铁山港区、银海区)
泰安市(岱岳区、新泰市、宁阳县、泰山区、东平县、肥城市)
双鸭山市(饶河县、集贤县、尖山区、岭东区、友谊县、四方台区、宝清县、宝山区)
周口市(淮阳区、郸城县、西华县、沈丘县、商水县、扶沟县、项城市、太康县、鹿邑县、川汇区)
湘潭市(雨湖区、湘潭县、湘乡市、韶山市、岳塘区)
宿州市(埇桥区、砀山县、泗县、萧县、灵璧县)
唐山市(玉田县、丰南区、开平区、遵化市、古冶区、乐亭县、丰润区、迁西县、迁安市、滦州市、路北区、曹妃甸区、滦南县、路南区)
许昌市(襄城县、建安区、禹州市、鄢陵县、魏都区、长葛市)
晋城市(陵川县、沁水县、城区、高平市、阳城县、泽州县)
邵阳市(新宁县、邵东市、城步苗族自治县、北塔区、邵阳县、新邵县、隆回县、洞口县、武冈市、大祥区、绥宁县、双清区)
宜昌市(长阳土家族自治县、当阳市、秭归县、西陵区、夷陵区、伍家岗区、宜都市、五峰土家族自治县、兴山县、点军区、远安县、猇亭区、枝江市)
永州市(道县、宁远县、冷水滩区、祁阳市、零陵区、蓝山县、新田县、江华瑶族自治县、江永县、双牌县、东安县)
桂林市(叠彩区、平乐县、兴安县、荔浦市、永福县、灵川县、阳朔县、全州县、临桂区、雁山区、七星区、龙胜各族自治县、恭城瑶族自治县、秀峰区、灌阳县、象山区、资源县)
恩施土家族苗族自治州(利川市、鹤峰县、恩施市、宣恩县、巴东县、咸丰县、建始县、来凤县)
深圳市(南山区、福田区、宝安区、龙华区、龙岗区、盐田区、光明区、罗湖区、坪山区)
海东市(乐都区、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、平安区、互助土族自治县、化隆回族自治县)
吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)
长春市(九台区、德惠市、绿园区、朝阳区、双阳区、二道区、南关区、榆树市、农安县、公主岭市、宽城区)
丽江市(宁蒗彝族自治县、永胜县、古城区、玉龙纳西族自治县、华坪县)
乌兰察布市(集宁区、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼后旗、丰镇市、商都县、卓资县、化德县、兴和县、凉城县、四子王旗)
中山市
泸州市(江阳区、叙永县、龙马潭区、泸县、古蔺县、纳溪区、合江县)
日喀则市(亚东县、桑珠孜区、南木林县、定日县、萨嘎县、聂拉木县、江孜县、仲巴县、定结县、吉隆县、谢通门县、萨迦县、岗巴县、白朗县、仁布县、拉孜县、昂仁县、康马县)
衢州市(常山县、开化县、柯城区、江山市、龙游县、衢江区)
济南市(长清区、槐荫区、历城区、莱芜区、章丘区、历下区、钢城区、济阳区、平阴县、商河县、市中区、天桥区)
漳州市(南靖县、芗城区、龙文区、平和县、东山县、云霄县、长泰区、诏安县、漳浦县、华安县、龙海区)
丽水市(遂昌县、龙泉市、庆元县、云和县、松阳县、青田县、莲都区、景宁畲族自治县、缙云县)
葫芦岛市(建昌县、龙港区、南票区、绥中县、兴城市、连山区)
铁岭市(昌图县、铁岭县、开原市、银州区、调兵山市、西丰县、清河区)
通化市(集安市、二道江区、柳河县、辉南县、梅河口市、东昌区、通化县)
定西市(岷县、陇西县、渭源县、临洮县、通渭县、漳县、安定区)
佳木斯市(富锦市、同江市、桦南县、东风区、郊区、汤原县、桦川县、抚远市、向阳区、前进区)
廊坊市(永清县、大厂回族自治县、安次区、三河市、霸州市、固安县、香河县、文安县、大城县、广阳区)
福州市(台江区、永泰县、平潭县、连江县、长乐区、罗源县、福清市、晋安区、马尾区、闽清县、仓山区、鼓楼区、闽侯县)
荆门市(沙洋县、钟祥市、京山市、掇刀区、东宝区)
信阳市(浉河区、罗山县、固始县、息县、商城县、潢川县、新县、淮滨县、光山县、平桥区)
朔州市(朔城区、怀仁市、山阴县、平鲁区、右玉县、应县)
阜新市(细河区、海州区、清河门区、太平区、彰武县、新邱区、阜新蒙古族自治县)
保定市(高阳县、莲池区、安国市、蠡县、满城区、易县、竞秀区、唐县、雄县、徐水区、涞水县、顺平县、阜平县、定兴县、博野县、安新县、望都县、清苑区、曲阳县、定州市、涞源县、涿州市、高碑店市、容城县)
防城港市(上思县、港口区、东兴市、防城区)
忻州市(忻府区、原平市、神池县、偏关县、静乐县、定襄县、保德县、宁武县、代县、繁峙县、河曲县、岢岚县、五寨县、五台县)
昆明市(安宁市、寻甸回族彝族自治县、嵩明县、盘龙区、西山区、五华区、呈贡区、富民县、石林彝族自治县、东川区、官渡区、晋宁区、禄劝彝族苗族自治县、宜良县)
凉山彝族自治州(会理市、喜德县、雷波县、昭觉县、宁南县、冕宁县、布拖县、盐源县、甘洛县、金阳县、会东县、美姑县、越西县、西昌市、德昌县、普格县、木里藏族自治县)
朝阳市(双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、北票市、朝阳县、凌源市、龙城区)
百色市(田阳区、平果市、右江区、德保县、西林县、田东县、乐业县、靖西市、隆林各族自治县、田林县、凌云县、那坡县)
临夏回族自治州(永靖县、康乐县、临夏市、临夏县、广河县、和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县)
红河哈尼族彝族自治州(屏边苗族自治县、开远市、绿春县、蒙自市、泸西县、元阳县、红河县、河口瑶族自治县、建水县、金平苗族瑶族傣族自治县、个旧市、石屏县、弥勒市)
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郴州市(资兴市、永兴县、宜章县、北湖区、临武县、嘉禾县、苏仙区、桂东县、汝城县、桂阳县、安仁县)
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贵阳市(南明区、云岩区、开阳县、白云区、息烽县、修文县、观山湖区、清镇市、花溪区、乌当区)
大庆市(红岗区、大同区、林甸县、肇源县、肇州县、杜尔伯特蒙古族自治县、龙凤区、萨尔图区、让胡路区)
承德市(承德县、围场满族蒙古族自治县、隆化县、双桥区、兴隆县、丰宁满族自治县、滦平县、鹰手营子矿区、双滦区、平泉市、宽城满族自治县)
亳州市(谯城区、利辛县、涡阳县、蒙城县)
克拉玛依市(白碱滩区、乌尔禾区、独山子区、克拉玛依区)
锡林郭勒盟(苏尼特右旗、阿巴嘎旗、镶黄旗、正蓝旗、西乌珠穆沁旗、二连浩特市、多伦县、锡林浩特市、苏尼特左旗、东乌珠穆沁旗、正镶白旗、太仆寺旗)
湛江市(徐闻县、廉江市、霞山区、吴川市、坡头区、遂溪县、雷州市、麻章区、赤坎区)
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克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿图什市、阿合奇县、乌恰县)
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鸡西市(密山市、城子河区、虎林市、恒山区、麻山区、鸡冠区、梨树区、滴道区、鸡东县)
台州市(仙居县、天台县、黄岩区、三门县、椒江区、临海市、玉环市、温岭市、路桥区)
河池市(巴马瑶族自治县、南丹县、天峨县、东兰县、凤山县、环江毛南族自治县、罗城仫佬族自治县、大化瑶族自治县、金城江区、宜州区、都安瑶族自治县)
美国运通(AmericanExpress)首席财务官ChristopheLeCaillec表示,公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象,同时,年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。
公司周四发布报告称,在此期间,美国运通卡的签账业务增长了6%,如果考虑到闰年的影响,调整后的增长率为7%。LeCaillec表示,这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。
LeCaillec称,尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退,美股下跌,但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期,意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。
美国运通的增长来自年轻持卡人,千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎,支出分别增长了5%和1%。
LeCaillec表示,很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样,因为即将到来的关税而提前进行购买,从而人为地推高了购买量。但他补充说,一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。
有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费,你无法提前消费,所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”
港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报,这也是其在港交所上市后交出的第二份年报,然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下,归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑,仅为13.24亿元,呈现出增收不增利的态势。
第一增长引擎销量连续4年下滑
具体来看,2024年珍酒李渡营收出现明显失速,同比微增0.5%,营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段,2021年-2023年,其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。
影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌,其中珍酒营收贡献占比超6成,是第一增长引擎。
财报显示,作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元,同比下降2.3%,占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上,珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年,珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。
湘窖和开口笑同样表现不佳,营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡,营收同比增长18.3%至13.13亿元。
2024年,珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元,毛利率为58.6%,几乎与去年持平,但净利润同比下滑43.1%,这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。
对此珍酒李渡给出的解释是,主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。
据了解,2023年第四季度,珍酒李渡公布了一份股权激励计划,以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股,按授出日股价计算,该部分股权总价值达12.20亿港元。
对于这一业绩表现,董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪,赚几年钱,就会下行几年,我都经历了五六次了,习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。
高端化承压,库存高企
高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部,珍酒李渡在高端化上不可谓不努力,吴向东此前还曾透露,珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒,预计6月前上市。
但从业绩表现来看,其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元,同比下滑10.82%;次高端产品营收29.95亿元,同比增长8.77%;中端及以下产品营收23.63亿元,同比微增0.87%。
去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。
具体产品来看,李渡品牌营收虽实现了18.3%增长,但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。
同时,珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年,公司存货达到75.03亿元,同比增长17.54%,与2020年的17.37亿元相比,激增332%。
库存高企可能导致渠道利润压缩,进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家,但单店年均销售额降至92万元,终端动销效率持续承压。
东吴证券给出的风险提示就提到,次高端价格及费用竞争加剧,渠道库存消化不及预期等。
在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下,如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵,同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。
在3月业绩说明会上,吴向东表示,白酒行业已经触底,但是拐点难以精准预测,在存量竞争趋势下,品牌化、品质化,将是未来发展的核心要素。
2025年4月18日,广州瑞立科密汽车电子股份有限公司(下称“瑞立科密”)迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业,IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑,从关联方利益输送到估值泡沫争议,瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的
信披质量如何?
瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾:
分红信息“消失”数据。
2023年12月26日,瑞立科密披露的第一版招股书显示,2021年,该公司曾现金分红4100万元,而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日,瑞立科密披露的第二版招股书显示,2021—2023年,该公司的现金分红金额均为0元,并且在此后更新的招股书中,2021年现金分红均为0元。
招股书低级错误频现,保荐机构中信证券执业质量受拷问。
在最新招股书中,瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”,且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。
在审核中心意见落实函中,深交所指出,瑞立科密在招股书“风险因素”部分,虽然对公司面临的风险进行了披露,但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况,全面梳理风险披露情况,对风险因素进行定性、定量分析论证。
此外,招股书数据疑似与官方口径存出入。
2022年10月15日,瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章,回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称:“从2012年近10万套的ABS产销量,到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书(上会稿),2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套,液压电控制动系统销量为49.95万套,两者合计仅109.16万套,远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。
业务模式隐忧:关联交易输血、业绩波动
瑞立科密的业务增长背后,暗藏结构性风险与市场天花板:
关联交易撑起半壁江山,独立性存疑:
控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年,瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%,关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户,但应收账款余额仍高达2.67亿元,占应收账款总额的39.21%,被质疑通过关联方虚增收入。
商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场,2022年因商用车销量暴跌31.14%,其收入锐减30.76%,净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹,但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆,行业天花板触手可及。值得一提的是,深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露:若芯片、铝锭涨价5%,毛利率将下降2.84%-2.06%。
注:此文为AI工具生成,不构成任何投资建议。
新闻结尾
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