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天水市(武山县、秦安县、秦州区、麦积区、甘谷县、清水县、张家川回族自治县)

汉中市(留坝县、洋县、城固县、勉县、略阳县、南郑区、西乡县、镇巴县、佛坪县、宁强县、汉台区)

晋中市(祁县、左权县、昔阳县、平遥县、和顺县、介休市、寿阳县、太谷区、榆次区、灵石县、榆社县)

盘锦市(兴隆台区、双台子区、盘山县、大洼区)  大理白族自治州(巍山彝族回族自治县、洱源县、弥渡县、云龙县、大理市、漾濞彝族自治县、祥云县、永平县、鹤庆县、南涧彝族自治县、宾川县、剑川县)

东营市(广饶县、河口区、垦利区、利津县、东营区)

衢州市(柯城区、常山县、开化县、龙游县、江山市、衢江区)

兴安盟(乌兰浩特市、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、突泉县、科尔沁右翼前旗)齐齐哈尔市(建华区、富拉尔基区、甘南县、富裕县、昂昂溪区、碾子山区、梅里斯达斡尔族区、泰来县、龙江县、讷河市、拜泉县、铁锋区、依安县、克东县、克山县、龙沙区)

阜阳市(颍上县、临泉县、阜南县、太和县、颍州区、界首市、颍泉区、颍东区)  永州市(双牌县、江永县、零陵区、东安县、新田县、蓝山县、祁阳市、冷水滩区、江华瑶族自治县、宁远县、道县)

亳州市(利辛县、谯城区、蒙城县、涡阳县)

海东市(民和回族土族自治县、互助土族自治县、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、平安区、乐都区)

吉安市(青原区、井冈山市、吉安县、遂川县、吉水县、永新县、峡江县、泰和县、永丰县、新干县、安福县、吉州区、万安县)

宁德市(福安市、霞浦县、福鼎市、蕉城区、柘荣县、周宁县、古田县、寿宁县、屏南县)

西宁市(湟中区、湟源县、大通回族土族自治县、城中区、城东区、城北区、城西区)

威海市(乳山市、荣成市、环翠区、文登区)

山南市(浪卡子县、隆子县、错那市、加查县、乃东区、琼结县、曲松县、贡嘎县、措美县、洛扎县、桑日县、扎囊县)

临沧市(云县、永德县、沧源佤族自治县、镇康县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)

泰安市(新泰市、宁阳县、肥城市、东平县、岱岳区、泰山区)

淮北市(相山区、濉溪县、烈山区、杜集区)

韶关市(曲江区、新丰县、浈江区、始兴县、武江区、翁源县、乐昌市、乳源瑶族自治县、仁化县、南雄市)

厦门市(海沧区、湖里区、思明区、同安区、翔安区、集美区)

宜宾市(江安县、筠连县、翠屏区、珙县、南溪区、屏山县、兴文县、长宁县、叙州区、高县)

滨州市(滨城区、博兴县、无棣县、邹平市、阳信县、沾化区、惠民县)

佛山市(南海区、禅城区、三水区、高明区、顺德区)

铁岭市(调兵山市、清河区、银州区、铁岭县、开原市、西丰县、昌图县)

绥化市(明水县、绥棱县、北林区、青冈县、肇东市、望奎县、庆安县、海伦市、安达市、兰西县)

连云港市(灌南县、连云区、赣榆区、东海县、灌云县、海州区)

榆林市(佳县、清涧县、府谷县、绥德县、子洲县、榆阳区、米脂县、靖边县、吴堡县、神木市、横山区、定边县)

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乐山市(沐川县、峨边彝族自治县、沙湾区、井研县、峨眉山市、金口河区、市中区、五通桥区、夹江县、马边彝族自治县、犍为县)

唐山市(曹妃甸区、开平区、路北区、古冶区、丰润区、丰南区、乐亭县、滦南县、路南区、玉田县、遵化市、迁安市、迁西县、滦州市)

阿克苏地区(沙雅县、乌什县、库车市、拜城县、新和县、阿克苏市、柯坪县、温宿县、阿瓦提县)

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)  扬州市(广陵区、江都区、邗江区、高邮市、宝应县、仪征市)

葫芦岛市(建昌县、龙港区、南票区、兴城市、连山区、绥中县)

武威市(古浪县、天祝藏族自治县、凉州区、民勤县)

西安市(未央区、鄠邑区、长安区、碑林区、新城区、莲湖区、蓝田县、高陵区、临潼区、灞桥区、阎良区、周至县、雁塔区)淮南市(谢家集区、大通区、寿县、凤台县、八公山区、田家庵区、潘集区)

柳州市(柳城县、柳北区、鹿寨县、融安县、柳南区、柳江区、三江侗族自治县、鱼峰区、城中区、融水苗族自治县)  本溪市(明山区、桓仁满族自治县、平山区、南芬区、溪湖区、本溪满族自治县)

达州市(大竹县、渠县、开江县、万源市、宣汉县、通川区、达川区)

漳州市(漳浦县、华安县、云霄县、龙海区、东山县、平和县、诏安县、芗城区、龙文区、南靖县、长泰区)

怒江傈僳族自治州(泸水市、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、福贡县)枣庄市(市中区、山亭区、峄城区、台儿庄区、薛城区、滕州市)

重庆市(北碚区、垫江县、云阳县、江津区、巫山县、黔江区、彭水苗族土家族自治县、长寿区、忠县、开州区、秀山土家族苗族自治县、丰都县、渝北区、城口县、綦江区、大渡口区、铜梁区、合川区、涪陵区、永川区、南岸区、江北区、武隆区、潼南区、璧山区、巫溪县、石柱土家族自治县、万州区、大足区、荣昌区、沙坪坝区、渝中区、酉阳土家族苗族自治县、奉节县、九龙坡区、南川区、巴南区、梁平区)

南宁市(邕宁区、横州市、上林县、宾阳县、良庆区、江南区、马山县、兴宁区、武鸣区、青秀区、隆安县、西乡塘区)

襄阳市(谷城县、宜城市、老河口市、保康县、襄州区、樊城区、枣阳市、襄城区、南漳县)

遂宁市(射洪市、船山区、安居区、蓬溪县、大英县)

毕节市(赫章县、黔西市、织金县、金沙县、大方县、纳雍县、七星关区、威宁彝族回族苗族自治县)

和田地区(皮山县、于田县、墨玉县、和田县、和田市、民丰县、洛浦县、策勒县)

崇左市(宁明县、扶绥县、大新县、天等县、凭祥市、江州区、龙州县)

宿迁市(沭阳县、宿豫区、泗洪县、宿城区、泗阳县)

包头市(九原区、固阳县、东河区、达尔罕茂明安联合旗、青山区、昆都仑区、石拐区、土默特右旗、白云鄂博矿区)

蚌埠市(禹会区、固镇县、怀远县、淮上区、五河县、蚌山区、龙子湖区)

丽水市(庆元县、龙泉市、青田县、云和县、松阳县、缙云县、莲都区、景宁畲族自治县、遂昌县)

邵阳市(隆回县、新邵县、大祥区、邵阳县、新宁县、洞口县、北塔区、城步苗族自治县、武冈市、双清区、绥宁县、邵东市)

衡水市(故城县、饶阳县、景县、桃城区、安平县、武强县、武邑县、枣强县、阜城县、冀州区、深州市)

吕梁市(柳林县、石楼县、孝义市、离石区、临县、兴县、交口县、交城县、文水县、中阳县、岚县、汾阳市、方山县)

新疆维吾尔自治区

十堰市(竹山县、房县、张湾区、茅箭区、丹江口市、郧阳区、竹溪县、郧西县)

专题：聚焦2025上海车展

　　新浪科技讯4月24日晚间消息，今日，社交媒体流传着一张深圳贝壳内部发放的通知截图。截图内容显示，深圳贝壳内部发放通知，要求全员在岗，别休息，准备迎接新刺激。并提到，上次接到这个通知是2024年9月底，也是深圳贝壳提前收到消息，提前准备，内部要求全员戒备。

　　对此，新浪科技问询了贝壳官方，对方表示：关于网传“深圳贝壳内部发了通知”截图，经内部核查，公司从未发过此类通知。（闫妍）

　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：IPO再融资组/郑权

　　4月23日晚，申万宏源保荐的泽润新能发布了创业板上市网上路演公告。润泽新能完成上市后，申万宏源的IPO储备项目仅剩3家（以受理为标准，不包含发行项目，下同），其中北交所项目仅1家。而2023年，申万宏源是北交所IPO“承销数量之王”。

　　申万宏源近期深陷舆论漩涡，主要是其IPO保荐业务频遭监管警示。在国宏工具IPO保荐过程中，申万宏源对十分明显的事实都未核查清楚，导致国宏工具弄虚作假“满足”科创属性进而申报IPO，因此申万宏源遭通报批评。在海诺尔创业板IPO过程中，申万宏源又对海诺尔的研发费用及相关会计处理、内部控制情况没有审慎核查，因此被交易所采取约见谈话的监管措施。

　　2024年，申万宏源以2023年度的表现被中证协评为A类投行。2024年，申万宏源因撤回的海诺尔、国宏工具等“带病闯关”项目遭罚，IPO撤否率高达90%（2023年为33.3%），投行业务一年收到7张罚单（年报显示2023年为0），在2025年度的投行分类评价中，申万宏源能否保住A类投行将打上大大的问号。2024年，公司IPO承销保荐收入同比大降97%，除了大环境影响外，公司执业质量问题是更深层次的原因。

　　复盘国宏工具“弄虚作假”申报上市：申万宏源毫不知情？

　　申报材料显示，国宏工具主要从事超高精密数控刀具和集成电路封装楔形劈刀的研发、生产、销售和服务。2023年7月，国宏工具被抽中现场检查，距上市申请获受理仅过了一周。

　　国宏工具2020年度至2022年度研发投入分别为1276.3万元、1533.17万元和1864.62万元，最近3年累计研发投入占累计营业收入的比例为5.35%，刚刚达到5%的科创属性“及格线”。截至2022年12月31日，国宏工具研发人员为57人，占当年员工总数的比例为11.61%，刚刚满足10%的最低要求。

　　对于“踩线达标”的企业，申万宏源理应对国宏工具的科创属性进行核查，毕竟科创属性是拟在科创板上市企业的根本属性。

　　监管部门现场检查发现，国宏工具认定的研发人员中有15人属于非研发部门且主要从事生产销售活动，2人未与发行人建立正式劳动关系，上述17人不属于研发人员。此外，国宏工具研发投入金额披露不准确，将兼职参与研发的员工相关薪酬、同时用于研发及生产的设备折旧、研发过程中形成对外销售产品的领料费用均计入了研发投入，累计多计研发投入727.84万元。

　　值得关注的是，如果没有17名研发人员“弄虚作假”，没有多计入727.84万元研发投入，国宏工具将不符合科创板申报要求，因为近三年研发费用（2020-2022年）不足6000万元（新规是8000万元），最近三年研发投入占营收的比值也小于5%，报告期末（2022年末）研发人员占比也低于10%。

　　对于国宏工具“弄虚作假”申报科创板IPO企业的行为，申万宏源及保代吴杏辉、雷晨并未充分核查研发人员认定及研发投入金额的准确性，也未对国宏工具公司治理存在的缺陷、实际控制人的一致行动人认定准确性及应收账款回款风险予以充分关注并审慎核查，未能保证发行上市申请文件信息披露的真实、准确、完整。因此，上交所对申万宏源承销保荐予以通报批评，对吴杏辉、雷晨予以6个月内不接受签字的发行上市申请文件及信息披露文件的纪律处分。

　　监管部门的处罚认定是基于客观事实及行为，那申万宏源及两位保代是否在主观上明知国宏工具不符合科创属性？

　　申万宏源及两位保代辩解称，对于研发人员认定事项，15名员工为兼职参与研发样刀试制的专业技工，2名员工为负责向研发部门反馈用户使用体验的退休返聘人员，因其不再具有建立劳动关系的主体资格故未签订劳动合同，国宏工具在项目申报时点将上述人员认定为研发人员存在一定合理性。对于研发投入核算事项，经重新梳理，部分生产人员、生产设备亦同时参与研发活动，相关薪酬及设备折旧于首次申报时未计入研发投入，按照工时进行测算，应当调增研发投入976.71万元。因此，国宏工具实际研发投入占营业收入比重仍超过5%，符合科创属性指标条件。

　　但事实是，国宏工具15名兼职技工参与研发活动的工时占总工时比例在1%至40%之间，研发工时占比较低，2名退休返聘人员未与国宏工具建立劳动关系且相关工作仅为信息反馈，认定为研发人员的合理性不足。第二，国宏工具于首次申报阶段未能准确梳理相关人员、设备的成本费用归集情况，导致研发投入核算不准确，违规事实清楚。异议申述阶段对研发投入的统计口径与首次申报阶段存在较大差异，重新梳理后达到科创属性指标的理由不影响相关违规事实的认定。

　　根据《监管规则适用指引——发行类第9号：研发人员及研发投入》，对于既从事研发活动又从事非研发活动的非全时研发人员，当期研发工时占比低于50%的，原则上不应认定为研发人员 。这意味着，国宏工具15名兼职员工是不能认定为研发人员的。

　　考虑到申万宏源在保荐国宏工具IPO时还未出台上述监管规定，但IPO审核实务及其他文件也将50%的工时作为是否为研发人员的判断标准之一。

　　根据2016年科技部、财政部、税务总局联合发布的《国科发火〔2016〕195号高新技术企业认定管理工作指引》，“企业科技人员是指直接从事研发和相关技术创新活动，以及专门从事上述活动的管理和提供直接技术服务的，累计实际工作时间在183天以上的人员，包括在职、兼职和临时聘用人员”。换言之，兼职人员可以认定为科技人员，但工时必须超50%（183天/365天）。

　　因此，无论是根据之前的IPO审核实务还是相关法规，国宏工具15名兼职技工参与研发活动的工时占总工时比例在1%至40%之间，都不应该认定为研发人员。申万宏源及保代作为专业机构和保代，对上述法规应该了解，因此是否知晓国宏工具对科创属性“弄虚作假”进而“符合”申报条件，主观上是否有协助国宏工具“带病闯关”的问题有待商榷。

　　去年首发承销保荐收入同比大降97% 从北交所IPO“承销王”沦落到储备项目仅剩1家

　　根据近期公布的年报，申万宏源2024年投行业务手续费净收入为9.73亿元，同比下降32.64%。

　　具体到股权承销，2023年，申万宏源股权承销总规模人民币146.33亿元，承销家数28家；IPO承销规模人民币82.18亿元，承销家数14家。其中，北交所IPO承销规模人民币11.05亿元，承销家数6家，承销家数行业排名第一，是年度北交所IPO承销数量之王。

　　到了2024年，申万宏源股权承销总规模11.04亿元，同比大降92.45%，承销家数4家。IPO承销规模人民币1.89亿元，承销家数1家（来自北交所的胜业电气）。

　　从2023年的北交所IPO承销数量之王到2024年的1家，申万宏源仅用了一年。

　　wind显示，截至4月23日，申万宏源储备的北交所项目仅剩下1家，其是江苏天工科技股份有限公司（下称“天工科技”，已经获得注册批文）。

　　申万宏源在新三板和北交所IPO业务方面占得先机，但如今只有1家IPO储备项目，公司是否还能在该领域占据优势值得商榷。

　　即便加上上交所和深交所的IPO项目，目前申万宏源储备的IPO项目数量合计仅3家，分别是天工科技、新明珠集团股份有限公司（新明珠）、福建德尔科技股份有限公司。这三家项目，没有一家来自科创板、创业板。

　　其中新明珠因踩雷恒大地产，应收账款风险高企，IPO申报前夕巨额分红等问题颇受争议，申万宏源至今未撤回保荐。

　　Wind显示，2024年，申万宏源的IPO承销保荐收入仅0.15亿元，较2023年的5.31亿元同比大降97%。除了大环境影响外，公司执业质量问题是更深层次的原因（详见上下文）。

　　去年IPO撤否率高达90%投行业务收7张罚单能否保住A类投行？

　　2024年，申万宏源以2023年度的表现被中证协评为A类投行。2024年，申万宏源因撤回的海诺尔、国宏工具等“带病闯关”项目遭罚，IPO撤否率高达90%，投行业务一年收到7张罚单（年报显示2023年为0），在2025年度的投行分类评价中，申万宏源或难保住A类投行。

　　wind显示，申万宏源2024年仅成功保荐1家项目上市，而终止的IPO项目数量高达9家，已完结IPO项目数量合计10家。

　　根据中证协“撤否比率=（撤回项目数量+否决项目数量）/（撤回项目数量+否决项目数量+上市项目数量）”的公式计算，申万宏源2024年IPO项目的撤否率高达90%。2023年，申万宏源IPO撤否率为33.3%（发行12家，撤回6家）。

　　如果算上2024年注册批文生效的深圳华强电子网集团股份有限公司，申万宏源2024年终止的IPO项目合计10家，撤否比例高达90.9%。撤否率是中证协投行质量评价中参考的重要维度。

　　在申万宏源2024年撤回的9家IPO项目中，国宏工具弄虚作假满足科创属性、海诺尔研发费用及内控存在问题。两家保荐项目“带病闯关”，申万宏源也遭受通报批评及约见谈话等监管措施，这些问题将会在2025年投行质量评价中严重扣分。

　　除了上述两张罚单，申万宏源2024年因投行业务收到7张罚单，这对公司2025年的投行质量评级又是一个不利因素。年报显示，申万宏源2023年未因投行业务收到罚单。

　　2024年2月，申万宏源被证监会责令改正，主要问题一是承销尽调不规范，部分项目未对可能影响发行人偿债能力的事项进行充分关注和核查；二是受托管理履职尽责不到位，个别项目未对存续期影响发行人偿债能力事项进行跟踪并及时分析影响等违规行为。

　　2024年3月，上海证券交易所因上述事项向公司出具了《关于对申万宏源证券有限公司予以书面警示的决定》。

　　2024年6月，申万宏源及相关人员被新疆证监局出具警示函，主要问题是：在湖北凯乐科技股份有限公司2016年非公开发行股票保荐业务执业过程中，对发行人个别供应商、客户履行走访等尽职调查程序不充分。

　　2024年8月，申万宏源被证监会出具警示函，主要问题是：申万宏源承销保荐在保荐西藏国策环保股份有限公司IPO过程中，相关人员未经公司同意，从事违反公司与西藏国策签订的保荐协议的行为。

　　2024年11月，申万宏源及相关人员被宁波证监局出具警示函，主要问题是：申万宏源承销保荐作为宁波友联盛业文化发展股份有限公司主办券商，相关人员作为持续督导员，未能勤勉尽责履行持续督导职责。

　　2024年12月，申万宏源被西藏证监局出具警示函，主要问题是：申万宏源承销保荐作为拉萨经济技术开发区超毅世纪网络技术股份有限公司的主办券商，在持续督导期间，未履行审慎核查义务，未能发现超毅网络虚增虚减营业收入等情形，且存在未按期披露超毅网络重大资产重组持续督导意见的问题。

　　2024年12月，申万宏源被新疆证监局出具警示函，主要问题是：公司作为新疆中泰化学股份有限公司“23新化01”公司债券的主承销商，对发行人非经营性往来占款等情况核查不到位，尽职调查工作底稿不规范。

　　年报显示，申万宏源2023年投行业务没有收到罚单，并且IPO撤否率较低，因此扣分很少，在中证协2024年度的评价中十分占优。而2025年的评价以2024年为基础，申万宏源很难保住A类投行。