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石家庄市(无极县、藁城区、晋州市、灵寿县、井陉县、鹿泉区、元氏县、新华区、正定县、新乐市、井陉矿区、赵县、辛集市、高邑县、桥西区、赞皇县、深泽县、行唐县、长安区、裕华区、栾城区、平山县)

毕节市(织金县、纳雍县、七星关区、金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、黔西市、赫章县、大方县)

苏州市(昆山市、太仓市、虎丘区、常熟市、姑苏区、吴中区、张家港市、相城区、吴江区)  伊春市(嘉荫县、大箐山县、铁力市、伊美区、汤旺县、金林区、乌翠区、丰林县、友好区、南岔县)

玉林市(玉州区、陆川县、兴业县、福绵区、容县、北流市、博白县)

保山市(昌宁县、腾冲市、隆阳区、龙陵县、施甸县)

晋城市(高平市、陵川县、泽州县、沁水县、阳城县、城区)

赤峰市(林西县、喀喇沁旗、克什克腾旗、巴林左旗、松山区、红山区、巴林右旗、元宝山区、宁城县、翁牛特旗、阿鲁科尔沁旗、敖汉旗)  锦州市(义县、黑山县、古塔区、太和区、凌河区、北镇市、凌海市)

聊城市(东昌府区、茌平区、阳谷县、东阿县、冠县、临清市、高唐县、莘县)

江门市(台山市、恩平市、开平市、新会区、鹤山市、蓬江区、江海区)

哈尔滨市(道里区、方正县、五常市、阿城区、道外区、依兰县、松北区、呼兰区、通河县、木兰县、巴彦县、双城区、香坊区、宾县、延寿县、平房区、尚志市、南岗区)

开封市(龙亭区、通许县、祥符区、顺河回族区、杞县、尉氏县、鼓楼区、禹王台区、兰考县)

双鸭山市(友谊县、宝清县、尖山区、饶河县、宝山区、四方台区、集贤县、岭东区)

北海市(海城区、合浦县、银海区、铁山港区)

鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

洛阳市(涧西区、老城区、西工区、瀍河回族区、新安县、伊川县、洛宁县、嵩县、孟津区、宜阳县、偃师区、栾川县、洛龙区、汝阳县)

荆州市(石首市、沙市区、监利市、松滋市、江陵县、公安县、洪湖市、荆州区)

无锡市(滨湖区、梁溪区、江阴市、惠山区、宜兴市、锡山区、新吴区)

汕尾市(城区、海丰县、陆丰市、陆河县)

东营市(东营区、垦利区、利津县、河口区、广饶县)

榆林市(清涧县、绥德县、靖边县、吴堡县、子洲县、神木市、横山区、府谷县、米脂县、榆阳区、佳县、定边县)

张掖市(民乐县、山丹县、临泽县、肃南裕固族自治县、甘州区、高台县)

忻州市(忻府区、静乐县、代县、原平市、定襄县、偏关县、宁武县、五寨县、五台县、繁峙县、神池县、保德县、河曲县、岢岚县)

咸宁市(崇阳县、通城县、通山县、赤壁市、咸安区、嘉鱼县)

福州市(平潭县、福清市、连江县、长乐区、仓山区、台江区、闽清县、闽侯县、罗源县、永泰县、鼓楼区、马尾区、晋安区)

那曲市(申扎县、巴青县、双湖县、安多县、聂荣县、班戈县、色尼区、比如县、索县、嘉黎县、尼玛县)

龙岩市(永定区、武平县、上杭县、连城县、长汀县、新罗区、漳平市)

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汕头市(潮阳区、龙湖区、潮南区、南澳县、濠江区、澄海区、金平区)

大连市(长海县、旅顺口区、甘井子区、沙河口区、普兰店区、中山区、瓦房店市、庄河市、西岗区、金州区)

大庆市(肇源县、让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县、龙凤区、红岗区、林甸县、大同区、萨尔图区、肇州县)

黔西南布依族苗族自治州(兴仁市、兴义市、贞丰县、册亨县、望谟县、安龙县、普安县、晴隆县)  赣州市(瑞金市、会昌县、章贡区、崇义县、大余县、定南县、宁都县、于都县、寻乌县、石城县、南康区、兴国县、全南县、龙南市、上犹县、信丰县、赣县区、安远县)

湖州市(南浔区、德清县、吴兴区、长兴县、安吉县)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、西秀区、平坝区、紫云苗族布依族自治县、普定县)

玉树藏族自治州(玉树市、杂多县、曲麻莱县、治多县、称多县、囊谦县)益阳市(桃江县、资阳区、沅江市、南县、安化县、赫山区)

娄底市(涟源市、双峰县、冷水江市、新化县、娄星区)  铁岭市(铁岭县、银州区、开原市、西丰县、昌图县、调兵山市、清河区)

内江市(资中县、隆昌市、威远县、市中区、东兴区)

朝阳市(建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、双塔区、龙城区、朝阳县、凌源市)

儋州市呼和浩特市(托克托县、武川县、回民区、清水河县、玉泉区、土默特左旗、和林格尔县、赛罕区、新城区)

盘锦市(兴隆台区、大洼区、双台子区、盘山县)

泰州市(高港区、兴化市、海陵区、姜堰区、靖江市、泰兴市)

齐齐哈尔市(富拉尔基区、龙沙区、克山县、碾子山区、富裕县、昂昂溪区、泰来县、甘南县、铁锋区、依安县、拜泉县、建华区、龙江县、克东县、讷河市、梅里斯达斡尔族区)

舟山市(岱山县、普陀区、定海区、嵊泗县)

铜陵市(义安区、郊区、枞阳县、铜官区)

淮南市(谢家集区、田家庵区、大通区、潘集区、凤台县、八公山区、寿县)

十堰市(郧阳区、竹山县、张湾区、丹江口市、房县、竹溪县、郧西县、茅箭区)

塔城地区(塔城市、裕民县、额敏县、沙湾市、托里县、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县)

常德市(津市市、石门县、鼎城区、桃源县、临澧县、武陵区、安乡县、澧县、汉寿县)

海东市(互助土族自治县、化隆回族自治县、民和回族土族自治县、乐都区、循化撒拉族自治县、平安区)

海口市(美兰区、琼山区、龙华区、秀英区)

周口市(沈丘县、西华县、淮阳区、川汇区、扶沟县、商水县、鹿邑县、郸城县、太康县、项城市)

昭通市(威信县、大关县、永善县、镇雄县、彝良县、昭阳区、绥江县、鲁甸县、水富市、巧家县、盐津县)

楚雄彝族自治州(大姚县、元谋县、永仁县、武定县、牟定县、楚雄市、双柏县、南华县、姚安县、禄丰市)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

广元市(剑阁县、青川县、朝天区、昭化区、旺苍县、苍溪县、利州区)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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