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内蒙古自治区
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大同市(天镇县、新荣区、平城区、左云县、阳高县、浑源县、云州区、云冈区、灵丘县、广灵县)
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通辽市(扎鲁特旗、库伦旗、霍林郭勒市、奈曼旗、开鲁县、科尔沁区、科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗)
嘉兴市(海宁市、海盐县、秀洲区、南湖区、桐乡市、嘉善县、平湖市)
沧州市(盐山县、泊头市、吴桥县、河间市、运河区、任丘市、肃宁县、青县、沧县、海兴县、东光县、献县、黄骅市、孟村回族自治县、新华区、南皮县)
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巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、和静县、和硕县、焉耆回族自治县、博湖县、库尔勒市、尉犁县、且末县、若羌县)
昆明市(盘龙区、嵩明县、石林彝族自治县、宜良县、寻甸回族彝族自治县、富民县、东川区、西山区、官渡区、五华区、呈贡区、安宁市、禄劝彝族苗族自治县、晋宁区)
百色市(田东县、平果市、凌云县、田林县、乐业县、田阳区、靖西市、西林县、右江区、那坡县、德保县、隆林各族自治县)
白城市(洮南市、镇赉县、洮北区、通榆县、大安市)
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鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)
马鞍山市(当涂县、含山县、和县、雨山区、花山区、博望区)
秦皇岛市(海港区、卢龙县、山海关区、青龙满族自治县、昌黎县、北戴河区、抚宁区)
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玉树藏族自治州(治多县、囊谦县、杂多县、玉树市、称多县、曲麻莱县)
铜川市(印台区、耀州区、宜君县、王益区)
运城市(绛县、永济市、盐湖区、河津市、万荣县、新绛县、稷山县、闻喜县、平陆县、临猗县、夏县、芮城县、垣曲县)
博尔塔拉蒙古自治州(精河县、温泉县、博乐市、阿拉山口市)
阜阳市(颍上县、阜南县、颍州区、临泉县、太和县、界首市、颍东区、颍泉区)
龙岩市(漳平市、武平县、永定区、长汀县、新罗区、连城县、上杭县)
德宏傣族景颇族自治州(陇川县、芒市、盈江县、梁河县、瑞丽市)
石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)
阜新市(清河门区、细河区、彰武县、新邱区、阜新蒙古族自治县、海州区、太平区)
安顺市(关岭布依族苗族自治县、西秀区、紫云苗族布依族自治县、普定县、平坝区、镇宁布依族苗族自治县)
朝阳市(双塔区、龙城区、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、凌源市、建平县)
株洲市(石峰区、茶陵县、渌口区、荷塘区、攸县、天元区、芦淞区、炎陵县、醴陵市)
红河哈尼族彝族自治州(弥勒市、个旧市、开远市、绿春县、河口瑶族自治县、石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县、泸西县、建水县、元阳县、红河县、屏边苗族自治县、蒙自市)
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肇庆市(高要区、端州区、封开县、鼎湖区、怀集县、广宁县、德庆县、四会市)
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宜昌市(猇亭区、枝江市、秭归县、伍家岗区、五峰土家族自治县、兴山县、夷陵区、西陵区、宜都市、长阳土家族自治县、点军区、远安县、当阳市)
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黄山市(歙县、黄山区、黟县、徽州区、祁门县、屯溪区、休宁县)
开封市(尉氏县、祥符区、龙亭区、杞县、通许县、禹王台区、兰考县、顺河回族区、鼓楼区)
新乡市(凤泉区、辉县市、获嘉县、卫辉市、牧野区、卫滨区、红旗区、延津县、原阳县、新乡县、封丘县、长垣市)
张家界市(桑植县、慈利县、永定区、武陵源区)
三沙市(西沙区、南沙区)
黄石市(铁山区、西塞山区、黄石港区、阳新县、大冶市、下陆区)
三门峡市(渑池县、湖滨区、义马市、陕州区、灵宝市、卢氏县)
宣城市(广德市、宣州区、旌德县、郎溪县、宁国市、泾县、绩溪县)
上海市(青浦区、崇明区、黄浦区、宝山区、浦东新区、虹口区、普陀区、长宁区、杨浦区、松江区、奉贤区、闵行区、金山区、静安区、嘉定区、徐汇区)
阿里地区(日土县、改则县、普兰县、革吉县、噶尔县、措勤县、札达县)
漳州市(漳浦县、东山县、华安县、芗城区、龙海区、诏安县、平和县、南靖县、云霄县、龙文区、长泰区)
广州市(天河区、花都区、从化区、越秀区、黄埔区、荔湾区、番禺区、白云区、南沙区、增城区、海珠区)
常州市(武进区、溧阳市、金坛区、钟楼区、天宁区、新北区)
海北藏族自治州(门源回族自治县、海晏县、祁连县、刚察县)
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宿州市(萧县、灵璧县、砀山县、泗县、埇桥区)
晋城市(泽州县、城区、沁水县、高平市、阳城县、陵川县)
恩施土家族苗族自治州(来凤县、宣恩县、恩施市、鹤峰县、咸丰县、巴东县、利川市、建始县)
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焦作市(博爱县、修武县、武陟县、沁阳市、马村区、解放区、山阳区、温县、孟州市、中站区)
宝鸡市(陇县、太白县、眉县、千阳县、麟游县、金台区、陈仓区、凤县、扶风县、渭滨区、岐山县、凤翔区)
衡水市(深州市、冀州区、景县、阜城县、桃城区、安平县、枣强县、故城县、饶阳县、武强县、武邑县)
随州市(曾都区、广水市、随县)
白山市(临江市、长白朝鲜族自治县、靖宇县、抚松县、江源区、浑江区)
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七台河市(勃利县、茄子河区、桃山区、新兴区)
呼和浩特市(玉泉区、土默特左旗、托克托县、武川县、和林格尔县、新城区、回民区、赛罕区、清水河县)
廊坊市(广阳区、霸州市、大城县、固安县、安次区、三河市、永清县、香河县、文安县、大厂回族自治县)
晋中市(平遥县、祁县、太谷区、和顺县、昔阳县、榆社县、榆次区、寿阳县、灵石县、左权县、介休市)
承德市(兴隆县、丰宁满族自治县、鹰手营子矿区、围场满族蒙古族自治县、承德县、平泉市、宽城满族自治县、隆化县、滦平县、双滦区、双桥区)
内江市(隆昌市、威远县、东兴区、资中县、市中区)
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铁岭市(西丰县、铁岭县、调兵山市、昌图县、清河区、开原市、银州区)
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创新药,一个令人又爱又恨的板块。
回看近5年来的数据,医药指数那条宛如“A字”型的净值曲线,背后承载着许多投资者朋友从狂欢到悲伤,再到无奈的心路历程,2021年7月1日至今,与医药相关的指数普遍跌幅超过50%。
数据来源:wind、广发基金;数据区间:2019.01.01-2025.04.16数据来源:wind、广发基金;数据区间:2021.07.01-2025.04.16
不过,最近行业轮动的风似乎终于吹向了医药板块。
恒生生物科技指数今年以来表现强劲,区间涨幅最高超40%,显著跑赢了恒生指数、沪深300的区间最高涨幅。
数据来源:wind;数据区间:2025.01.01-2025.04.16
而创新药之所以能在最近几个月的时间里快速反弹,或许与其此前长期处于较低估值位置密切相关。
不过,市场上存在这么多低估的、在困境中的行业,为什么偏偏是医药成为了近期热门的板块呢?
今天,我们就详细聊聊,创新药在本轮“困境反转”的底层逻辑。
一、创新药“困境反转”的底层逻辑
1.估值便宜:“成长风格里的价格洼地”
- 被低估:近10年PE分位数较低,多数公司市值低于合理估值阶段;
- 反弹幅度不高:虽然港股指数反弹行情较强,但从中信一级行业来看,医疗板块的反弹幅度不高,9.24以来整体涨幅不到20%,是成长行业中涨幅第二小的板块(仅次于新能源)。
数据来源:wind、广发基金;数据截至:2025.04.16
估值相对便宜的结果是:当市场热点已经在别的行业(比如TMT)呆了比较久时,会有一定的止盈切换动力,此时的逻辑以“高低切”为主;而医药行业作为成长主题里的价格洼地之一,很可能成为“高低切”的买入标的,获得资金的流入。
2.市场热:风险偏好上了一个台阶
当然,低估的成长型行业,能在基本面不强势的情况下吸引资金流入,背后有一个重要的必要条件:市场风险偏好有所提升。
没有这个前提的话,很难在没有业绩验证时,吸引到真金白银的青睐。
从9.24以来,市场成交量一直维持在万亿水平以上,小盘成长风格明显跑赢大盘价值,这样的偏好成长风格的市场氛围,也给了低估板块,如创新药,一个“出头的机会”。
数据来源:wind、广发基金;数据区间:2024.09.01-2025.04.16
当然,相应地,如果市场交投活跃度下降、风险偏好下降,那么基本面不够硬的成长类行业和公司,也可能面临较明显的回撤,收益和风险是一体两面的。
3. 有希望的基本面:创新药,是“真”创新
相比于当前基本面仍处于困境中,且短期内行业发生基本面反转难度较大的光伏、地产等板块,创新药能接住近期“困境反转”的资金量,还是因为行业本身有一些很能打的因素。
a) 产业发展前景巨大
创新药主要是和仿制药进行区别,强调的是化学结构新颖(创新)或新的治疗用途(创造),从这个定义来看,创新药企近似技术创新型企业,属于医药界的“新质生产力”。
来源:广发基金
创新药的研发生产具有流程复杂、成功率低、研发周期长、投入大的特点,有较高的门槛,且风险巨大,但只要一旦研发成功、打开市场,又有巨大的马太效应,市场认可度也会非常高。
ž 某创新药龙头在2011年-2021年走出了10年15倍的极致行情;
ž 海外某知名药企,凭借GLP-1类减肥药上的研究,成为股价年化收益30%+的欧洲企业。
正是因为存在这种过往的成功案例,尽管创新药风险巨大,但还是有资本愿意为其未来的“星辰大海”投资。
b) 政策拐点初现
3月27日,《进一步优化药品集采政策的方案(征求意见稿)》传出,对于集采品种的范围和报量、报价规则进行了一定程度优化,当日港股创新药ETF大涨5.77%。
数据来源:wind
随着国家近期一系列利好政策的出台,持续推动创新药行业发展,助力产业升级,市场对行业发展的预期也越来越乐观。
来源:公开资讯、广发基金
c) 业绩开始转好
截至4月16日,已有50家创新药公司披露2024年年报。
数据上来看,有一半以上的药企实现净利润正增,在2023年亏损的19家中,有12家亏损收窄,另外4家实现扭亏为盈。在这样的背景下,创新药行业更多了几分实际的业绩支撑。
d) 关税影响极小甚至受益
近期主导市场波动的外部消息,可能就是特朗普的关税政策了。
而对于创新药来说,或许存在这样的两个优势:
ž 美国对药品领域征收关税,实际上对于创新药实质影响微乎其微,因为大部分创新药企业都是通过BD授权出海,这种模式属于服务贸易领域,不属于关税的范畴。
(BD:licenseout(许可输出)交易,创新药企进行药物早期研发,然后将项目授权给海外药企做后期临床研发和上市销售,以此获得首付款、里程碑付款和销售分成)
ž 进口创新药关税大幅增加,国内市场在进口药可能涨价背景下,进一步加速国产替代,利于国产创新药放量,国产创新药市占率也会稳步提升。
二、市场上这几个创新药ETF,有啥区别,应该怎么投?
说了这么多关于行业的情况,对于咱们普通投资者来说,最终还是要落脚到实际的投资标的上。
我们也为大家整理了目前市场上创新药相关的ETF标的以及跟踪指数,主要有以下几个:
数据来源:wind、广发基金;数据区间:2017.01.01-2025.04.16
- 从业绩指标来看,今年港股创新药上涨弹性明显优于A股,但回撤也明显更高;沪港深创新药的历史长期表现更好,而中证创新药的波动和回撤风险相对更小。
- 从规模和流动性来看,中证创新药规模最大。
- 从市值分布来看,沪港深创新药指数和的权重公司更偏龙头,包含了一些我们医药小白也听说过的公司。
数据来源:wind、广发基金;数据截至:2025.04.16
总结来讲,如果看好创新药板块、希望通过ETF参与创新药的投资机会,可以考虑:
ž 如果你非常看好创新药板块,想要追求极致的弹性:港股通创新药ETF可能更合适,但它的市值分布偏小,回撤风险也是偏大的;
ž 如果你更看重创新药中的龙头公司:那么沪港深创新药ETF或许更适合;
ž 如果你不想投资港股,只想更纯粹的A股:中证创新药可以考虑;
ž 如果你想要市值分布更均匀,那么恒生沪港深创新药50合适点。
当然,创新药尽管有比较大的希望迎来困境反转的时刻,但潜在风险仍然是突出的。且不谈公司研发失败的基本面风险,只从市场角度来说,也有两项是始终值得警惕的:
1. 药品研发成功,但估值提前炒到过高造成泡沫,支撑不了其市场份额;
2. 市场风险偏好下降,资金撤出典型的成长板块。
如果你觉得把握热点的投资机会有一定难度,那么也可以考虑通过基金投顾组合来参与。
广发基金投顾建立了全面的市场评估体系,包括基本面分析、技术面分析和市场情绪等多维度的评估指标,追求为投资者把握市场走向、筛选适合自己的基金,并在必要时及时调整,致力于提供“从投到顾”的全方位服务。
你对创新药板块怎么看?未来会考虑投资吗?欢迎在评论区与我们互动留言。
(文章来源:广发基金投顾)
风险提示:广发基金本着勤勉尽责、诚实守信、投资者利益优先的原则开展基金投顾业务,但并不保证各投顾组合一定盈利,也不保证最低收益。投资者参与基金投顾业务,存在本金亏损的风险。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。基金投顾业务项下各投资组合策略的业绩仅代表过往业绩,不预示未来的业绩表现,为其他投资者创造的收益也不构成业务表现的保证。因基金投资顾问业务尚处于试点阶段,存在因基金投顾机构的试点资格被取消不能继续提供服务的风险。投资前请认真阅读投顾协议、策略说明书等法律文件,充分了解投顾业务详情及风险特征,选择适合自身的组合策略,投资须谨慎
罗氏控股未来五年将在美国投资500亿美元用于制药和诊断业务,在唐纳德·特朗普推进贸易保护主义议程的背景下,这家瑞士制药商加入一众公司的队列加大在美投资。
罗氏周二在新闻稿中表示,相关计划包括扩大和升级肯塔基州、印第安纳州、新泽西州、俄勒冈州和加利福尼亚州的制造和分销能力。罗氏还计划建立一家生产工厂,以支持下一代减肥药的扩产,但没有透露工厂的位置。
这一承诺与瑞士竞争对手诺华公司的举动类似,后者本月早些时候公布计划,拟在美国投资230亿美元以确保对美供应的关键药品在美国本地生产。
罗氏在瑞士早盘交易中下跌约1%。该股过去一年上涨约12%,跑赢彭博欧洲医药指数。
新浪数码讯2025年4月22日消息,OPPO今日发布千元档新品K12s,搭载7000mAh五年长寿大电池,支持80W超级闪充,轻松实现超一天一充。凭借新一代4nm芯片配合5700mm²超大VC,OPPOK12s带来全面流畅的性能体验,起售价1099 元起。
OPPOK12s搭载7000mAh超大石墨电池,能够轻松实现超一天一充。得益于石墨材料自身长寿、稳定的特性,官方表示,即使使用五年之后,OPPOK12s仍然可以拥有80%以上的最大电池容量。
OPPOK12s配置80W超级闪充,同时搭载自研的智慧充电引擎5.0,包括极速充电、久充保护、智能降速充电、充电上限保护和极寒模式。在确保充电效率的同时,最大限度保护电池健康及充电安全。
性能方面,OPPOK12s搭载新一代4nm芯片,采用台积电低功耗制程工艺,整体性能提升63%。K12s同时配备了5700mm²VC,能及时有效降低手机温度,减少因过热导致的性能下降问题。
目前,OPPOK12s的流畅表现已经通过泰尔认证中心五年抗老化专业测评,获得首个移动智能终端系统抗老化能力(60个月)五级泰尔认证,做到五年流畅标准。
外观上,OPPOK12s采用了独特的碎片赛博美学理念,带来棱镜黑、星芒白和玫瑰紫三种配色,整机厚度仅8.45mm。
OPPOK12s配备了6.67英寸120Hz高亮护眼OLED直屏,最高支持1200nit峰值亮度,即使在强光环境下也能清晰显示内容,同时还搭载了舒适背光2.1和舒眠模式2.0。
影像部分,OPPOK12s搭载5000万像素主摄像头。搭载ColorOS15系统,,支持AI高清像素、AI消除、AI去拖影和AI去反光等AI影像功能,可以一键拯救废片。
整机耐用方面,OPPOK12s采用了IP65级别的防尘防水设计。针对户外场景,K12s支持高能户外模式、无网通话、湿手触控、手套模式。此外,得益多功能NFC和红外遥控等功能的加入,则大大拓展了K12s的使用场景。
OPPOK12s8GB+128GB版本售价1199元,8GB+256GB版本售价1399 元,12GB+256GB版本售价1499 元,12GB+512GB版本售价1799 元。首销期间8+128GB/8+256GB/12+256GB三个版本降100元,叠加国补后,起步价将进入千元以下。
2025年4月21日,上海久诚律师事务所许峰律师代理的美好置业(000667)虚假陈述引发的投资者索赔案再向武汉市中级人民法院提交立案,目前正在等待法院的下一步安排。律师团队同步还在继续推进后续案件的立案工作,还在继续接受其他投资者的索赔委托。
2024年1月2日,美好置业公告收到证监会云南监管局下发的《行政处罚决定书》,经查明,美好置业、刘道明、李俊锋、冯娴存在以下违法事实:
一、未按规定及时披露对外担保
根据《证券法》、《上市公司信息披露管理办法》等规定,相关担保事项应当在发生或变更(债务到期后展期并继续提供担保〉时两个交易日内披露。ST美置在公司2021年年度报告、2022年年度报告中披露了上述担保的主要内容,但未按规定以临时报告及时披露上述重大事件。
二、未按规定及时披露重大诉讼和仲裁
2021年8月4日至2022年6月24日,ST美置及其子公司累计发生诉讼和仲裁事项已超过公司最近一期(2021年)经审计净资产绝对值的10%;2022年6月24日至2022年8月30日,ST美置及其子公司又发生多起诉讼和仲裁事项,涉案金额累计141,258.27万元,占公司最近一期(2021年)经审计净资产绝对值的31.37%。
根据《证券法》等规定,ST美置应当在收到重大诉讼、仲裁相关法律文书之日起两个交易日内,披露重大诉讼、仲裁情况,但ST美置未按规定以临时报告及时披露上述重大事件。
上海久诚律师事务所主任许峰律师认为,综合以上违法事实,根据证券法规定,在2022年4月26日到2023年4月4日之间买入美好置业股票,并且在2023年4月4日后卖出或继续持有股票的投资者,目前还可发起索赔。
(本文由上海久诚律师事务所主任许峰律师供稿,不代表新浪财经立场。许峰律师,2008年起律师执业,执业服务范围涉及虚假陈述、内幕交易、操纵市场等证券欺诈领域索赔代理。十几年来已代理近两百只股票的投资者胜诉或调解获赔,同期还在代理诉讼时效内近三百只股票的索赔案件,部分也已有胜诉以及调解获赔先例。执业证号:13101200810965495)
新闻结尾
被涨醒的早晨H,揭开它背后的秘密与精彩故事,让你欲罢不能的体验!的相关文章美国免除智能手机电脑对等关税塞尔塔主帅:进了3球却输了太难受关于痛风的10个常见谣言美国对部分商品免征对等关税今天是谷雨也是联合国中文日美电视台将基辅错标为俄罗斯城市友情链接: