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北京市(东城区、石景山区、朝阳区、海淀区、延庆区、顺义区、通州区、丰台区、密云区、昌平区、房山区、怀柔区、大兴区、门头沟区、平谷区、西城区)

昆明市(禄劝彝族苗族自治县、盘龙区、西山区、官渡区、晋宁区、嵩明县、宜良县、呈贡区、五华区、富民县、石林彝族自治县、安宁市、寻甸回族彝族自治县、东川区)

长沙市(天心区、望城区、雨花区、岳麓区、开福区、宁乡市、长沙县、浏阳市、芙蓉区)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、保靖县、花垣县、泸溪县、龙山县、古丈县、吉首市、永顺县)  宁德市(福鼎市、周宁县、柘荣县、蕉城区、寿宁县、屏南县、古田县、霞浦县、福安市)

东莞市

香港特别行政区

烟台市(福山区、龙口市、莱阳市、蓬莱区、芝罘区、牟平区、栖霞市、莱山区、莱州市、海阳市、招远市)

河池市(都安瑶族自治县、大化瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、天峨县、东兰县、环江毛南族自治县、南丹县、金城江区、凤山县、巴马瑶族自治县、宜州区)  安顺市(西秀区、普定县、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、平坝区、关岭布依族苗族自治县)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、福贡县、泸水市、兰坪白族普米族自治县)

雅安市(汉源县、天全县、芦山县、名山区、雨城区、荥经县、宝兴县、石棉县)

惠州市(龙门县、惠城区、博罗县、惠东县、惠阳区)

佛山市(南海区、高明区、顺德区、禅城区、三水区)

衡水市(武强县、饶阳县、桃城区、深州市、景县、故城县、枣强县、安平县、阜城县、武邑县、冀州区)

萍乡市(安源区、上栗县、芦溪县、莲花县、湘东区)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

济南市(市中区、历城区、平阴县、钢城区、历下区、莱芜区、商河县、章丘区、槐荫区、天桥区、济阳区、长清区)

平凉市(灵台县、华亭市、泾川县、崇信县、崆峒区、静宁县、庄浪县)

红河哈尼族彝族自治州(石屏县、弥勒市、泸西县、个旧市、蒙自市、红河县、屏边苗族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、河口瑶族自治县、元阳县、开远市、绿春县、建水县)

日喀则市(康马县、仲巴县、岗巴县、白朗县、萨嘎县、桑珠孜区、萨迦县、昂仁县、南木林县、吉隆县、定日县、聂拉木县、谢通门县、定结县、拉孜县、仁布县、亚东县、江孜县)

马鞍山市(当涂县、博望区、和县、含山县、雨山区、花山区)

肇庆市(德庆县、四会市、广宁县、封开县、怀集县、鼎湖区、高要区、端州区)

景德镇市(珠山区、乐平市、浮梁县、昌江区)

澳门特别行政区

包头市(白云鄂博矿区、石拐区、昆都仑区、九原区、达尔罕茂明安联合旗、青山区、东河区、固阳县、土默特右旗)

吉林市(船营区、桦甸市、昌邑区、舒兰市、蛟河市、丰满区、磐石市、永吉县、龙潭区)

阜新市(海州区、阜新蒙古族自治县、清河门区、太平区、彰武县、细河区、新邱区)

泰安市(宁阳县、泰山区、岱岳区、肥城市、新泰市、东平县)

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昭通市(镇雄县、威信县、绥江县、彝良县、巧家县、永善县、鲁甸县、昭阳区、盐津县、大关县、水富市)

咸宁市(通山县、嘉鱼县、崇阳县、赤壁市、咸安区、通城县)

遂宁市(船山区、大英县、射洪市、安居区、蓬溪县)

大连市(中山区、西岗区、旅顺口区、瓦房店市、甘井子区、庄河市、长海县、普兰店区、金州区、沙河口区)  龙岩市(武平县、漳平市、连城县、新罗区、永定区、长汀县、上杭县)

芜湖市(镜湖区、鸠江区、无为市、南陵县、弋江区、繁昌区、湾沚区)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

绵阳市(盐亭县、平武县、三台县、梓潼县、游仙区、江油市、涪城区、北川羌族自治县、安州区)合肥市(肥东县、蜀山区、庐江县、瑶海区、巢湖市、庐阳区、包河区、长丰县、肥西县)

贺州市(富川瑶族自治县、昭平县、钟山县、八步区、平桂区)  三亚市(海棠区、天涯区、吉阳区、崖州区)

百色市(靖西市、田东县、隆林各族自治县、那坡县、田阳区、乐业县、西林县、田林县、德保县、右江区、平果市、凌云县)

喀什地区(疏勒县、塔什库尔干塔吉克自治县、喀什市、伽师县、岳普湖县、英吉沙县、疏附县、叶城县、泽普县、莎车县、巴楚县、麦盖提县)

塔城地区(乌苏市、裕民县、额敏县、塔城市、托里县、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县)三沙市(南沙区、西沙区)

梅州市(五华县、大埔县、蕉岭县、兴宁市、梅县区、丰顺县、平远县、梅江区)

镇江市(丹徒区、扬中市、京口区、句容市、丹阳市、润州区)

茂名市(化州市、茂南区、电白区、信宜市、高州市)

石家庄市(裕华区、藁城区、行唐县、井陉县、鹿泉区、长安区、晋州市、新华区、新乐市、栾城区、井陉矿区、平山县、高邑县、无极县、辛集市、桥西区、元氏县、赵县、正定县、深泽县、灵寿县、赞皇县)

丽江市(宁蒗彝族自治县、永胜县、古城区、玉龙纳西族自治县、华坪县)

湛江市(吴川市、麻章区、赤坎区、廉江市、遂溪县、霞山区、徐闻县、坡头区、雷州市)

呼和浩特市(托克托县、玉泉区、土默特左旗、新城区、回民区、赛罕区、武川县、清水河县、和林格尔县)

银川市(贺兰县、灵武市、金凤区、兴庆区、永宁县、西夏区)

大理白族自治州(漾濞彝族自治县、宾川县、巍山彝族回族自治县、剑川县、祥云县、弥渡县、云龙县、南涧彝族自治县、永平县、洱源县、鹤庆县、大理市)

内蒙古自治区

福州市(闽侯县、罗源县、永泰县、闽清县、台江区、晋安区、长乐区、福清市、连江县、鼓楼区、马尾区、平潭县、仓山区)

阿克苏地区(乌什县、库车市、柯坪县、温宿县、新和县、沙雅县、阿瓦提县、拜城县、阿克苏市)

大同市(云州区、天镇县、浑源县、平城区、左云县、云冈区、灵丘县、阳高县、广灵县、新荣区)

黄南藏族自治州(泽库县、河南蒙古族自治县、同仁市、尖扎县)

六安市(霍邱县、金寨县、金安区、叶集区、裕安区、舒城县、霍山县)

宜春市(靖安县、丰城市、高安市、袁州区、上高县、奉新县、宜丰县、铜鼓县、樟树市、万载县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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