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巴彦淖尔市(五原县、磴口县、乌拉特中旗、乌拉特前旗、乌拉特后旗、临河区、杭锦后旗)

百色市(平果市、田东县、德保县、西林县、田阳区、田林县、凌云县、乐业县、那坡县、右江区、靖西市、隆林各族自治县)

鹤岗市(南山区、东山区、向阳区、兴安区、兴山区、萝北县、工农区、绥滨县)

濮阳市(清丰县、南乐县、濮阳县、台前县、华龙区、范县)  吕梁市(汾阳市、方山县、临县、文水县、柳林县、岚县、兴县、离石区、交城县、交口县、石楼县、孝义市、中阳县)

舟山市(定海区、岱山县、嵊泗县、普陀区)

温州市(龙港市、泰顺县、瓯海区、鹿城区、苍南县、乐清市、瑞安市、永嘉县、平阳县、龙湾区、洞头区、文成县)

渭南市(华州区、蒲城县、韩城市、华阴市、大荔县、临渭区、合阳县、澄城县、富平县、白水县、潼关县)昭通市(镇雄县、威信县、鲁甸县、永善县、彝良县、绥江县、盐津县、大关县、巧家县、昭阳区、水富市)

菏泽市(郓城县、巨野县、定陶区、单县、曹县、鄄城县、东明县、成武县、牡丹区)  海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、都兰县、天峻县、德令哈市、茫崖市、乌兰县)

和田地区(民丰县、策勒县、于田县、皮山县、墨玉县、和田市、和田县、洛浦县)

七台河市(桃山区、新兴区、勃利县、茄子河区)

重庆市(奉节县、长寿区、璧山区、南川区、荣昌区、沙坪坝区、开州区、江津区、黔江区、梁平区、涪陵区、垫江县、南岸区、武隆区、巴南区、万州区、江北区、酉阳土家族苗族自治县、彭水苗族土家族自治县、北碚区、铜梁区、合川区、大渡口区、渝中区、忠县、巫溪县、城口县、秀山土家族苗族自治县、石柱土家族自治县、九龙坡区、綦江区、大足区、丰都县、永川区、渝北区、云阳县、巫山县、潼南区)

保定市(涞源县、清苑区、涿州市、安新县、满城区、顺平县、涞水县、容城县、曲阳县、定兴县、雄县、高碑店市、易县、定州市、博野县、阜平县、蠡县、高阳县、徐水区、竞秀区、安国市、莲池区、望都县、唐县)

郴州市(宜章县、永兴县、嘉禾县、资兴市、临武县、安仁县、汝城县、苏仙区、桂阳县、桂东县、北湖区)

铜仁市(碧江区、松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县、德江县、玉屏侗族自治县、万山区、思南县、石阡县、江口县、沿河土家族自治县)

锡林郭勒盟(锡林浩特市、镶黄旗、西乌珠穆沁旗、二连浩特市、多伦县、东乌珠穆沁旗、正镶白旗、苏尼特左旗、正蓝旗、苏尼特右旗、阿巴嘎旗、太仆寺旗)

玉树藏族自治州(杂多县、玉树市、曲麻莱县、治多县、囊谦县、称多县)

恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、建始县、恩施市、利川市、巴东县、宣恩县、咸丰县、来凤县)

抚顺市(抚顺县、新宾满族自治县、顺城区、新抚区、东洲区、清原满族自治县、望花区)

南京市(玄武区、江宁区、高淳区、溧水区、秦淮区、雨花台区、六合区、鼓楼区、建邺区、栖霞区、浦口区)

滁州市(天长市、琅琊区、全椒县、凤阳县、南谯区、来安县、定远县、明光市)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

武威市(天祝藏族自治县、凉州区、古浪县、民勤县)

南昌市(南昌县、安义县、青云谱区、新建区、东湖区、西湖区、红谷滩区、青山湖区、进贤县)

黄山市(黟县、休宁县、祁门县、歙县、黄山区、屯溪区、徽州区)

德阳市(中江县、旌阳区、罗江区、绵竹市、什邡市、广汉市)

长春市(农安县、绿园区、德惠市、公主岭市、南关区、二道区、朝阳区、榆树市、九台区、宽城区、双阳区)

眉山市(洪雅县、青神县、丹棱县、东坡区、仁寿县、彭山区)

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济源市

三门峡市(湖滨区、渑池县、义马市、卢氏县、陕州区、灵宝市)

通辽市(奈曼旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、科尔沁区、开鲁县、扎鲁特旗、库伦旗、科尔沁左翼中旗)

湘潭市(湘潭县、韶山市、湘乡市、雨湖区、岳塘区)  南充市(西充县、高坪区、阆中市、南部县、营山县、仪陇县、顺庆区、蓬安县、嘉陵区)

太原市(娄烦县、杏花岭区、尖草坪区、晋源区、清徐县、阳曲县、小店区、万柏林区、古交市、迎泽区)

南宁市(邕宁区、兴宁区、西乡塘区、武鸣区、青秀区、良庆区、横州市、上林县、隆安县、江南区、马山县、宾阳县)

本溪市(平山区、桓仁满族自治县、南芬区、溪湖区、明山区、本溪满族自治县)通化市(梅河口市、通化县、柳河县、二道江区、辉南县、集安市、东昌区)

台州市(仙居县、椒江区、三门县、温岭市、路桥区、玉环市、临海市、天台县、黄岩区)  乌兰察布市(集宁区、兴和县、凉城县、卓资县、化德县、商都县、察哈尔右翼前旗、四子王旗、丰镇市、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼后旗)

吉林市(丰满区、蛟河市、昌邑区、桦甸市、舒兰市、龙潭区、磐石市、船营区、永吉县)

宜春市(靖安县、上高县、袁州区、铜鼓县、丰城市、宜丰县、奉新县、樟树市、万载县、高安市)

锦州市(凌河区、义县、古塔区、凌海市、北镇市、太和区、黑山县)来宾市(金秀瑶族自治县、武宣县、合山市、象州县、兴宾区、忻城县)

肇庆市(鼎湖区、端州区、怀集县、四会市、德庆县、广宁县、封开县、高要区)

泰安市(岱岳区、宁阳县、肥城市、新泰市、泰山区、东平县)

临汾市(曲沃县、侯马市、永和县、浮山县、吉县、蒲县、安泽县、襄汾县、大宁县、汾西县、隰县、翼城县、霍州市、乡宁县、古县、尧都区、洪洞县)

铁岭市(开原市、昌图县、铁岭县、清河区、西丰县、银州区、调兵山市)

阳泉市(平定县、盂县、城区、郊区、矿区)

南平市(武夷山市、松溪县、顺昌县、光泽县、邵武市、延平区、建阳区、建瓯市、政和县、浦城县)

石家庄市(裕华区、灵寿县、鹿泉区、元氏县、井陉矿区、无极县、行唐县、新华区、高邑县、正定县、赵县、晋州市、藁城区、赞皇县、新乐市、辛集市、长安区、深泽县、桥西区、平山县、栾城区、井陉县)

五指山市(昌江黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、临高县、澄迈县、东方市、白沙黎族自治县、文昌市、琼海市、乐东黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、万宁市、定安县、屯昌县、陵水黎族自治县)

萍乡市(安源区、湘东区、上栗县、芦溪县、莲花县)

克拉玛依市(乌尔禾区、白碱滩区、克拉玛依区、独山子区)

汕头市(澄海区、潮南区、濠江区、南澳县、潮阳区、金平区、龙湖区)

普洱市(墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景东彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、西盟佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、澜沧拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县)

双鸭山市(四方台区、尖山区、集贤县、宝山区、岭东区、饶河县、宝清县、友谊县)

内蒙古自治区

常州市(钟楼区、金坛区、武进区、新北区、天宁区、溧阳市)

阿里地区(革吉县、札达县、措勤县、噶尔县、普兰县、日土县、改则县)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。