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全国服务区域：
阜新市(彰武县、清河门区、细河区、新邱区、海州区、阜新蒙古族自治县、太平区)
恩施土家族苗族自治州(利川市、鹤峰县、来凤县、咸丰县、宣恩县、建始县、恩施市、巴东县)
云浮市(新兴县、云城区、罗定市、云安区、郁南县)
佳木斯市(桦川县、桦南县、抚远市、向阳区、前进区、东风区、同江市、汤原县、郊区、富锦市)
怒江傈僳族自治州(福贡县、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市)
广安市(武胜县、华蓥市、岳池县、邻水县、广安区、前锋区)
昭通市(永善县、昭阳区、镇雄县、盐津县、威信县、大关县、巧家县、鲁甸县、绥江县、水富市、彝良县)
厦门市(海沧区、湖里区、思明区、同安区、翔安区、集美区)
曲靖市(会泽县、沾益区、马龙区、罗平县、师宗县、麒麟区、宣威市、陆良县、富源县)
淮南市(凤台县、寿县、八公山区、潘集区、大通区、谢家集区、田家庵区)
保山市(施甸县、龙陵县、腾冲市、隆阳区、昌宁县)
拉萨市(曲水县、林周县、尼木县、当雄县、城关区、墨竹工卡县、堆龙德庆区、达孜区)
石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)
日照市(五莲县、岚山区、东港区、莒县)
文山壮族苗族自治州(丘北县、马关县、广南县、麻栗坡县、富宁县、西畴县、砚山县、文山市)
长治市(潞州区、壶关县、武乡县、襄垣县、长子县、沁县、上党区、潞城区、屯留区、沁源县、黎城县、平顺县)
内江市(威远县、资中县、东兴区、隆昌市、市中区)
扬州市(高邮市、广陵区、宝应县、江都区、邗江区、仪征市)
铜陵市(铜官区、枞阳县、义安区、郊区)
西藏自治区
惠州市(惠东县、博罗县、惠城区、惠阳区、龙门县)
呼伦贝尔市(满洲里市、鄂温克族自治旗、阿荣旗、鄂伦春自治旗、新巴尔虎左旗、海拉尔区、根河市、牙克石市、扎赉诺尔区、陈巴尔虎旗、扎兰屯市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎右旗、额尔古纳市)
黔东南苗族侗族自治州(镇远县、天柱县、麻江县、施秉县、雷山县、凯里市、台江县、剑河县、榕江县、黄平县、黎平县、岑巩县、三穗县、丹寨县、锦屏县、从江县)
石家庄市(鹿泉区、元氏县、栾城区、赞皇县、长安区、井陉县、新华区、新乐市、无极县、辛集市、行唐县、赵县、灵寿县、桥西区、正定县、井陉矿区、平山县、裕华区、晋州市、高邑县、藁城区、深泽县)
巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、尉犁县、若羌县、且末县、和静县、和硕县、库尔勒市、博湖县、焉耆回族自治县)
太原市(小店区、娄烦县、杏花岭区、迎泽区、晋源区、万柏林区、古交市、阳曲县、尖草坪区、清徐县)
贵阳市(花溪区、开阳县、乌当区、白云区、息烽县、修文县、清镇市、南明区、云岩区、观山湖区)
张家界市(武陵源区、永定区、慈利县、桑植县)
丽水市(莲都区、遂昌县、庆元县、景宁畲族自治县、龙泉市、云和县、缙云县、青田县、松阳县)
内蒙古自治区
朝阳市(凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、朝阳县、建平县、北票市、龙城区)
台州市(三门县、临海市、玉环市、路桥区、仙居县、椒江区、天台县、温岭市、黄岩区)
北海市(银海区、铁山港区、合浦县、海城区)
宜春市(高安市、万载县、铜鼓县、樟树市、靖安县、袁州区、丰城市、宜丰县、上高县、奉新县)
呼和浩特市(玉泉区、回民区、赛罕区、清水河县、武川县、土默特左旗、新城区、托克托县、和林格尔县)
邯郸市(永年区、曲周县、馆陶县、复兴区、大名县、峰峰矿区、临漳县、涉县、邱县、魏县、鸡泽县、丛台区、邯山区、肥乡区、成安县、武安市、广平县、磁县)
延安市(志丹县、宝塔区、延长县、富县、黄龙县、吴起县、子长市、延川县、宜川县、甘泉县、安塞区、黄陵县、洛川县)
百色市(西林县、右江区、靖西市、田林县、平果市、凌云县、隆林各族自治县、那坡县、田东县、德保县、田阳区、乐业县)
乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)
嘉峪关市
洛阳市(偃师区、涧西区、老城区、西工区、瀍河回族区、孟津区、宜阳县、新安县、栾川县、嵩县、汝阳县、洛宁县、伊川县、洛龙区)
大理白族自治州(剑川县、洱源县、鹤庆县、南涧彝族自治县、云龙县、大理市、祥云县、巍山彝族回族自治县、宾川县、弥渡县、永平县、漾濞彝族自治县)
海口市(美兰区、秀英区、琼山区、龙华区)
巴彦淖尔市(磴口县、临河区、五原县、杭锦后旗、乌拉特中旗、乌拉特前旗、乌拉特后旗)
宣城市(宁国市、绩溪县、旌德县、宣州区、郎溪县、泾县、广德市)
烟台市(芝罘区、莱州市、栖霞市、福山区、蓬莱区、莱阳市、招远市、海阳市、龙口市、莱山区、牟平区)
资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)
汕头市(濠江区、潮南区、龙湖区、金平区、南澳县、潮阳区、澄海区)
阳江市(阳春市、阳西县、阳东区、江城区)
金华市(浦江县、金东区、东阳市、永康市、磐安县、兰溪市、义乌市、武义县、婺城区)
宁夏回族自治区
南通市(崇川区、如东县、启东市、海门区、海安市、通州区、如皋市)
茂名市(信宜市、高州市、化州市、茂南区、电白区)
抚顺市(清原满族自治县、东洲区、顺城区、新抚区、新宾满族自治县、抚顺县、望花区)
南充市(顺庆区、蓬安县、阆中市、南部县、高坪区、西充县、仪陇县、营山县、嘉陵区)
上饶市(广信区、横峰县、信州区、铅山县、万年县、玉山县、德兴市、余干县、弋阳县、广丰区、婺源县、鄱阳县)
吕梁市(兴县、交口县、离石区、岚县、交城县、石楼县、孝义市、中阳县、柳林县、方山县、文水县、临县、汾阳市)
香港特别行政区
宜宾市(翠屏区、长宁县、屏山县、叙州区、兴文县、南溪区、高县、筠连县、珙县、江安县)
兴安盟(乌兰浩特市、突泉县、阿尔山市、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗)
三亚市(吉阳区、崖州区、海棠区、天涯区)
驻马店市(确山县、遂平县、汝南县、正阳县、西平县、平舆县、新蔡县、泌阳县、驿城区、上蔡县)
庆阳市(华池县、环县、西峰区、正宁县、宁县、庆城县、镇原县、合水县)
淮安市(涟水县、淮安区、金湖县、淮阴区、清江浦区、盱眙县、洪泽区)
漳州市(东山县、芗城区、华安县、云霄县、长泰区、漳浦县、龙海区、诏安县、平和县、龙文区、南靖县)
海北藏族自治州(门源回族自治县、祁连县、刚察县、海晏县)
大连市(沙河口区、甘井子区、中山区、旅顺口区、长海县、瓦房店市、普兰店区、庄河市、西岗区、金州区)
吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)
青岛市(即墨区、黄岛区、莱西市、市北区、城阳区、胶州市、崂山区、市南区、李沧区、平度市)
哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)
汉中市(留坝县、宁强县、略阳县、勉县、佛坪县、城固县、南郑区、汉台区、洋县、西乡县、镇巴县)
济源市
儋州市
孝感市(孝南区、孝昌县、安陆市、云梦县、汉川市、应城市、大悟县)
新乡市(卫辉市、凤泉区、新乡县、长垣市、封丘县、卫滨区、红旗区、获嘉县、牧野区、辉县市、延津县、原阳县)
广元市(苍溪县、剑阁县、青川县、朝天区、昭化区、利州区、旺苍县)
镇江市(京口区、句容市、丹阳市、扬中市、丹徒区、润州区)
佛山市(三水区、禅城区、顺德区、南海区、高明区)
广西壮族自治区
临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、镇康县、沧源佤族自治县、永德县、凤庆县、云县、耿马傣族佤族自治县)
鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)
甘南藏族自治州(合作市、临潭县、碌曲县、迭部县、舟曲县、夏河县、玛曲县、卓尼县)
乐山市(沐川县、市中区、峨眉山市、夹江县、马边彝族自治县、犍为县、金口河区、峨边彝族自治县、五通桥区、井研县、沙湾区)
滨州市(邹平市、滨城区、无棣县、阳信县、博兴县、沾化区、惠民县)
江门市(新会区、鹤山市、蓬江区、开平市、江海区、恩平市、台山市)
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亳州市(谯城区、蒙城县、涡阳县、利辛县)
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天水市(清水县、秦州区、麦积区、张家川回族自治县、秦安县、武山县、甘谷县)
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定西市(渭源县、临洮县、漳县、岷县、通渭县、陇西县、安定区)
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在净息差持续收窄的背景下，投资收益成为不少上市银行重要的盈利来源，近两年表现尤为突出。记者注意到，截至4月24日，共有28家A股上市银行披露了2024年年度报告。其中，超九成银行的投资收益实现了正增长，最高增幅达176.81%，农商行表现尤为突出。
投资收益的显著增长背后，是债券市场牛市行情带来的丰厚利润。多家银行在年报中指出，投资收益的显著增长与债券投资收益的增加密切相关，部分银行通过兑现存量债券浮盈，实现其他非息收入快速增长。
然而，未来债市投资能否继续为银行业绩提供有力支撑？从上市银行披露的2025年一季报来看，进入2025年后，债券市场波动明显加剧，部分银行已提前兑现浮盈，其中不乏平安银行、南京银行、江阴银行等买债“大户”。展望未来，业内人士预计，随着债市波动加剧，银行通过买卖债券获取收益的难度也将增加。
超九成上市银行投资收益同比增长
过去一年，债券投资收益已然成为驱动银行非息收入增长的关键动力。记者据Wind数据统计，在28家上市银行中，仅有2家银行2024年的投资收益出现了同比下滑，其余银行均实现了同比正增长。
（第一财经根据上市银行年报、Wind数据梳理）
在这些银行中，农商行的表现格外引人注目。其中，张家港行（002839.SZ）和瑞丰银行（601528.SH）作为长三角地区的头部农商行，投资收益增幅极为显著，均超过1倍，分别达到176.81%和100.52%，对应的投资收益金额分别为12.90亿元和9.42亿元。
紧随其后的是来自川渝地区的渝农商行（601077.SH），该行2024年实现投资收益41.98亿元，同比增长93.56%，增幅接近1倍。此外，常熟银行（601128.SH）2024年的投资收益也达到了14.94亿元，增幅为56.03%。
国有大行和股份制银行等大型银行的投资收益同样取得了较高的增速。其中，中国银行和平安银行的投资收益增幅较为突出，分别达到了64.68%和53.26%。
此外，2024年多数银行的投资收益占营业收入的比例较为突出。以张家港行和江阴银行这两家农商行为例，其投资收益占营业收入的比例均超过了20%。具体来看，张家港行2024年实现营业收入47.11亿元，其中投资收益占比高达27.39%，接近三成。
债市走牛带来丰厚利润
记者了解到，2024年债券市场走强带来的浮盈机会，是多家上市银行投资收益增长的重要因素。多家银行在年报中提到，投资收益增长主要得益于“处置债券产生的收益增加”以及“债券交易账户规模的扩大”。
2024年，渝农商行实现投资收益及公允价值变动净损益38.48亿元，较上年同期增长16.35亿元。该行在年报中指出，这一增长主要得益于本集团加强市场分析、优化交易策略、丰富投资品种，并精准把握交易机会，从而提升了金融资产的整体收益。
与此同时，浙商银行也在年报中表示，其他非利息净收入大幅上涨的主要原因在于该行加强了市场研判和专业能力建设，成功把握了债市收益率下行的机遇，使得交易性金融资产业务收益表现良好。财报显示，2024年该行公允价值变动净收益、汇兑净收益、分别达到35.16亿元、17.69亿元，同比分别增长1095.92%、91.66%。
业内人士分析称，投资收益的大幅增长主要得益于债券市场的良好表现，部分银行通过兑现债券浮盈推动了收入的增加。中金公司分析师林英奇指出，2023年和2024年，债券市场表现良好，部分银行通过兑现债券浮盈推动了投资收益的大幅增长。其他非利息收入对银行营业收入的支撑作用较为明显，其中其他综合收益（OCI）账户浮盈的兑现是关键因素。2024年四季度，债券收益率下行速度加快，上市银行通过OCI账户继续积累债券浮盈，并在年末择机兑现转化为利润。
2024年，债券收益率整体下行。Wind数据显示，10年期国债收益率从年初的2.50%降至年末的1.68%，降幅近90个基点。在此背景下，不少银行的投资业务收益成为利润增长的有力支撑，投资收益在营业收入中的占比也有所提高。
“在经济增速放缓和产业结构调整的背景下，中小银行面临着负债成本上升和净息差收窄的双重压力。在这种情况下，中小银行通过适度下沉信用资质进行债券投资，从而获得了相对较高的收益，债券投资对于中小银行而言具有一定的性价比。”长三角地区某农商行金融市场部负责人表示。
未来投资收益贡献或下降
受央行暂停国债买卖操作、经济金融数据超预期、资金链紧平衡、股市回暖等多重因素影响，2025年第一季度，债券市场整体收益率波动上行。数据显示，中债10年期国债到期收益率从年初的1.6%低位震荡走高至1.9%左右，上升约30个基点。
部分银行已公布的2025年一季报或业绩快报显示，随着一季度债券市场的下跌，投资收益出现了大幅下降。例如，平安银行公布的一季报显示，该行报告期内公允价值损失30.8亿元，去年同期为15.72亿元，同比下跌46.52亿元，降幅295.5%，环比减少61.84亿元。
与此同时，南京银行和江阴银行也面临类似情况。一季报显示，南京银行报告期内公允价值净亏损2.16亿元，环比亏损75.92亿元，降幅为102.91%。江阴银行一季度公允价值环比净亏损0.99亿元，去年四季度净收益0.70亿元。
对此，民生证券固定收益首席分析师谭逸鸣分析称，鉴于债券市场近期的回调态势，年初在高位购入的债券已出现较显著的账面亏损。为有效减轻此类亏损对财务报表的不利影响，银行可能会提前处置那些原本计划持有至到期，但目前仍存在浮盈的债券。
在此背景下，银行的投资收益在未来能否继续保持高速增长？展望未来，业内人士预计，债市收益率水平将保持长期下行趋势，但在外部冲击因素和内部政策对冲措施的双重作用下，市场波动幅度将加大，银行通过买卖债券获取收益的难度也将增加。
“上市银行仍有望通过兑现债券浮盈来推动营收增长。”林英奇指出，不过，2025年初债券市场调整较为明显，波动可能会对投资收益产生扰动。
新闻结尾
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