我老爸是创世神|岁月沉淀下的爱情与智慧，如何让婚姻焕发新生？

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肇庆市(怀集县、四会市、广宁县、德庆县、封开县、端州区、高要区、鼎湖区)

黄南藏族自治州(同仁市、尖扎县、河南蒙古族自治县、泽库县)

北京市(延庆区、顺义区、海淀区、西城区、昌平区、石景山区、朝阳区、门头沟区、房山区、东城区、怀柔区、丰台区、大兴区、密云区、平谷区、通州区)

鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)  崇左市(大新县、龙州县、扶绥县、江州区、天等县、凭祥市、宁明县)

池州市(东至县、石台县、青阳县、贵池区)

朝阳市(凌源市、龙城区、朝阳县、双塔区、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县)

资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)

呼和浩特市(和林格尔县、赛罕区、清水河县、新城区、武川县、土默特左旗、托克托县、玉泉区、回民区)  开封市(鼓楼区、顺河回族区、通许县、禹王台区、兰考县、杞县、祥符区、龙亭区、尉氏县)

大同市(广灵县、云州区、浑源县、灵丘县、阳高县、平城区、左云县、云冈区、天镇县、新荣区)

盘锦市(兴隆台区、盘山县、双台子区、大洼区)

三门峡市(灵宝市、陕州区、义马市、渑池县、卢氏县、湖滨区)

周口市(沈丘县、郸城县、西华县、鹿邑县、项城市、太康县、淮阳区、扶沟县、商水县、川汇区)

驻马店市(驿城区、新蔡县、西平县、正阳县、汝南县、泌阳县、遂平县、平舆县、上蔡县、确山县)

兴安盟(突泉县、阿尔山市、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗)

景德镇市(昌江区、浮梁县、珠山区、乐平市)

酒泉市(敦煌市、肃北蒙古族自治县、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、肃州区、玉门市)

无锡市(新吴区、宜兴市、惠山区、锡山区、江阴市、滨湖区、梁溪区)

湖州市(南浔区、德清县、吴兴区、安吉县、长兴县)

铜陵市(郊区、枞阳县、义安区、铜官区)

达州市(万源市、通川区、渠县、达川区、大竹县、开江县、宣汉县)

铜仁市(玉屏侗族自治县、万山区、江口县、沿河土家族自治县、碧江区、印江土家族苗族自治县、思南县、石阡县、德江县、松桃苗族自治县)

廊坊市(三河市、文安县、安次区、广阳区、固安县、永清县、香河县、霸州市、大厂回族自治县、大城县)

滨州市(阳信县、惠民县、沾化区、无棣县、博兴县、滨城区、邹平市)

沧州市(泊头市、运河区、献县、盐山县、肃宁县、任丘市、沧县、黄骅市、吴桥县、东光县、新华区、青县、河间市、海兴县、南皮县、孟村回族自治县)

威海市(文登区、乳山市、荣成市、环翠区)

许昌市(禹州市、襄城县、长葛市、建安区、鄢陵县、魏都区)

玉林市(博白县、福绵区、容县、陆川县、北流市、兴业县、玉州区)

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伊春市(乌翠区、金林区、汤旺县、南岔县、友好区、伊美区、大箐山县、嘉荫县、丰林县、铁力市)

黄石市(黄石港区、大冶市、西塞山区、铁山区、阳新县、下陆区)

黔东南苗族侗族自治州(黄平县、丹寨县、榕江县、雷山县、岑巩县、凯里市、黎平县、锦屏县、剑河县、镇远县、三穗县、台江县、从江县、麻江县、施秉县、天柱县)

蚌埠市(蚌山区、固镇县、龙子湖区、五河县、禹会区、淮上区、怀远县)  攀枝花市(西区、东区、仁和区、米易县、盐边县)

曲靖市(麒麟区、宣威市、马龙区、富源县、陆良县、沾益区、罗平县、师宗县、会泽县)

嘉兴市(秀洲区、嘉善县、平湖市、南湖区、海盐县、海宁市、桐乡市)

马鞍山市(花山区、当涂县、和县、博望区、雨山区、含山县)文山壮族苗族自治州(马关县、砚山县、文山市、富宁县、麻栗坡县、丘北县、西畴县、广南县)

长春市(南关区、绿园区、农安县、九台区、宽城区、双阳区、德惠市、榆树市、朝阳区、公主岭市、二道区)  钦州市(钦南区、浦北县、钦北区、灵山县)

龙岩市(上杭县、永定区、漳平市、新罗区、武平县、长汀县、连城县)

齐齐哈尔市(泰来县、碾子山区、克东县、铁锋区、拜泉县、龙江县、甘南县、梅里斯达斡尔族区、昂昂溪区、建华区、依安县、龙沙区、富拉尔基区、克山县、富裕县、讷河市)

庆阳市(华池县、镇原县、环县、庆城县、西峰区、合水县、宁县、正宁县)临夏回族自治州(临夏市、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县、和政县、临夏县、永靖县、广河县)

大连市(西岗区、普兰店区、长海县、甘井子区、庄河市、瓦房店市、旅顺口区、金州区、沙河口区、中山区)

抚顺市(望花区、清原满族自治县、新抚区、顺城区、东洲区、抚顺县、新宾满族自治县)

十堰市(郧阳区、房县、竹山县、茅箭区、张湾区、郧西县、竹溪县、丹江口市)

泸州市(江阳区、龙马潭区、古蔺县、泸县、纳溪区、合江县、叙永县)

遵义市(仁怀市、桐梓县、湄潭县、习水县、务川仡佬族苗族自治县、汇川区、余庆县、红花岗区、绥阳县、播州区、凤冈县、正安县、道真仡佬族苗族自治县、赤水市)

广安市(邻水县、前锋区、武胜县、华蓥市、岳池县、广安区)

潍坊市(坊子区、高密市、安丘市、昌乐县、寒亭区、诸城市、奎文区、青州市、临朐县、昌邑市、潍城区、寿光市)

天水市(甘谷县、张家川回族自治县、武山县、麦积区、秦安县、秦州区、清水县)

西宁市(城中区、湟源县、大通回族土族自治县、城西区、湟中区、城东区、城北区)

济南市(济阳区、章丘区、钢城区、商河县、历城区、天桥区、市中区、平阴县、历下区、槐荫区、莱芜区、长清区)

辽源市(东丰县、东辽县、龙山区、西安区)

葫芦岛市(绥中县、建昌县、龙港区、南票区、兴城市、连山区)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

雅安市(芦山县、石棉县、雨城区、荥经县、天全县、汉源县、宝兴县、名山区)

温州市(永嘉县、苍南县、鹿城区、平阳县、洞头区、瑞安市、龙港市、泰顺县、龙湾区、瓯海区、文成县、乐清市)

保山市(昌宁县、施甸县、腾冲市、龙陵县、隆阳区)

　　特朗普对鲍威尔下战书？高盛警告：美联储独立性危机或引发金价飙升。

　　眼看欧洲央行一再降息，特朗普再次将矛头直指鲍威尔，扬言再不降息就要解雇他——这正在给金融市场带来新的不确定性。

　　分析指出，尽管法律上不明确，但特朗普团队内部与市场专家均警告此举可能导致严重的市场崩溃。

　　高盛指出，历史上每当中央银行失去独立性时，都会导致法定货币信心危机，金价因此大幅上涨。高盛预测，一旦美联储沦为政治工具，将推升金价涨至4500美元/盎司。

　　特朗普急了？一天3遍点名炮轰鲍威尔

　　当地时间周三，鲍威尔在芝加哥经济俱乐部发表讲话，其间他重申，关税政策等政策让经济面临很高的不确定性，联储要等到形势更明朗再考虑降息。当被问及美联储是否会在股市暴跌时干预时，鲍威尔直言不会。

　　周四早上，特朗普在社交媒体媒体发帖称：

　　高盛：美联储“被控制”的极端情况下，金价将飙到4500美元

　　在这场关于美联储独立性的争论中，高盛的分析师警告称，一旦美联储失去独立性，市场将面临极端波动。

　　华尔街见闻此前提及，在高盛的极端情景预测中，一个“听话的美联储”将屈服于政治压力，不顾通胀风险而大幅降息，这将导致美元贬值、实际利率下降，进而推动金价飙升。

　　当美联储的决策不再基于经济数据而是基于白宫的政治需求时，黄金将被作为避险资产疯抢。高盛指出，历史上每当中央银行失去独立性时，都会导致法定货币信心危机，金价因此大幅上涨。

　　高盛预计，在极端尾部风险情境下，如市场对美联储从属或美国储备政策变化风险的关注增加，导致央行需求持续升至110吨/月，美国衰退带来ETF持有量反弹至疫情时期水平，投机性头寸达到历史范围顶部，金价到2025年底可能接近4500美元/盎司。

　　风险提示及免责条款

　　市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

　　2024年，中药行业老字号同仁堂交出了一份“增收不增利”的成绩单。年报显示，公司全年实现营业收入185.97亿元，同比增长4.12%；但归母净利润同比下滑8.54%至15.26亿元，扣非净利润降幅更达10.55%。这是同仁堂自2020年以来首次出现净利润负增长，打破了此前连续四年增长的纪录，2020-2023年归母净利润同比增幅分别为4.67%、19%、16.29%、16.92%。

　　原材料价格飙升核心产品毛利率失守

　　分板块来看，医药工业和医药商业两大核心业务收入均实现增长。其中，医药工业营收119.12亿元，同比增长7.52%；医药商业营收112.3亿元，同比增长9.60%。然而，成本端的剧烈攀升吞噬了利润空间。两大板块营业成本分别增长14.04%和15.52%，远超收入增速，导致整体毛利率从2023年的47.29%下滑至43.96%，创十年新低。

　　具体而言，同仁堂的核心产品安宫牛黄丸面临严峻的原材料成本压力。作为该药品的关键成分，天然牛黄价格从2023年初的57万元/公斤飙升至2024年底的170万元/公斤，涨幅高达198.25%，几乎与黄金价格持平。受此影响，占公司总营收27.67%的心脑血管类产品的营业成本同比激增40.24%，毛利率从57.62%骤降至49.31%，近五年首次跌破50%。

　　为应对成本压力，同仁堂于2024年6月将港版1粒装安宫牛黄丸售价从1060港元（约合人民币985元）上调至1280港元（约合1189元），提价幅度达20.75%。然而，从终端销量看，报告期内，公司心脑血管类产品销量1646.47万盒，同比下滑2.27%；补益类产品销量2049.19万盒，同比下降2.67%。

　　终端销量的下滑反映出市场对高价产品的接受度有限，提价策略成效平平。更严峻的是，2024年下半年，铁盒装安宫牛黄丸的回收价格跌至450-500元/颗，较提价前进一步缩水，价格传导困境愈发凸显。

　　成本骤增、销量下滑导致同仁堂存货水平显著提升。2022年-2024年两年间，同仁堂存货金额由66.94亿元攀升至107.3亿元，增幅超60%，远超同期约20%的营收增速。其中，原材料和库存商品占比近90%。同时，公司存货周转天数也从2022年的294天延长至2024年的346天，创下历史新高，显著高于同行业可比企业水平，资金使用效率进一步弱化。

　　从现金流情况看，2024年，同仁堂经营活动现金流净额同比锐减59.29%至7.61亿元，创十年来最低水平。与此同时，应收票据及应收款项增至15.73亿元，同比增幅21.56%，而合同负债（预收账款）大幅降低至3.14亿元，反映出下游经销商采购意愿下降和回款周期拉长的双重压力。由于中药材保质期仅2-3年，若销售增速无法匹配存货增长，未来存货减值风险或显著上升。

　　品牌管理漏洞难掩产品质量问题频发

　　作为传承三百余年的中医药老字号，“同仁堂”的品牌价值不言而喻。根据英国品牌评估机构BrandFinance发布的“2024年中国最具价值医药品牌榜单报告”显示，中医药品牌中，广药集团、云南白药、华润三九、同仁堂、片仔癀名列前五位。

　　然而，公司对于品牌的掌控力明显不足，贴牌乱象屡禁不止。黑猫投诉【下载黑猫投诉客户端】资料显示，今年来已有多名消费者反应买到同仁堂贴牌产品。值得关注的是，相关产品之中有很大一部分是通过京东药房、阿里大药房等正规电商渠道实现销售的。

　　从导致商标贴牌乱象愈演愈烈的原因来看，公司品牌管理混乱首当其冲。同仁堂蜂业、医养、制药等板块，皆共用“同仁堂”商标，而部分不知名中小厂商与某个分支建立合作关系后，就开始大规模生产贴牌商品。

　　在各大电商平台中以“同仁堂”为关键字搜索，可以检索出诸多与“同仁堂”官方相似的店铺，其业务包括原料供应、代客制丸等。相关店铺多与同仁堂分支机构有合作关系，为产业链上下游企业，但并未取得同仁堂商标使用授权。而同仁堂对这种现象却选择“睁一只眼闭一只眼”，其背后是否存在利益输送或商业贿赂？

　　从资本市场的角度看，同仁堂集团旗下已有同仁堂、同仁堂科技、同仁堂国药三家上市公司，同时同仁堂医养又于今年一月份二次递表港交所，或将成为集团第四家上市公司平台，这也导致品牌价值不断被稀释，难以与特定上市公司形成认知绑定。

　　此外，除贴牌产品之外，同仁堂自身的产品也频频出现质量问题。例如2024年德国的网友食用在北京同仁堂购买的仁丹后，身体出现了异常，在经过检测后，对比国内药片标准发现同仁堂仁丹汞“超标”5万倍。今年3月15日，多款网红足浴包被爆出细菌“爆表”，其中就涉及到北京同仁堂产品。

　　面对原材料价格飙升与市场需求的错位、品牌价值稀释与质量管控的失守，这家百年药企的困境已不仅关乎财务报表的盈亏，更触及中医药文化的信誉根基。在中医药国际化进程加速的今天，唯有将“炮制虽繁必不敢省人工，品味虽贵必不敢减物力”的古训转化为现代治理准则，才能真正实现传统瑰宝的现代传承。毕竟，老字号的招牌经得起岁月打磨，却难抵短视逐利的消蚀。