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临汾市(尧都区、乡宁县、曲沃县、蒲县、吉县、襄汾县、隰县、洪洞县、大宁县、霍州市、翼城县、古县、安泽县、浮山县、永和县、汾西县、侯马市)

宜春市(高安市、靖安县、上高县、丰城市、奉新县、樟树市、铜鼓县、万载县、宜丰县、袁州区)

佳木斯市(桦川县、郊区、向阳区、东风区、抚远市、桦南县、汤原县、富锦市、前进区、同江市)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)  泉州市(晋江市、南安市、鲤城区、金门县、德化县、洛江区、泉港区、丰泽区、永春县、安溪县、石狮市、惠安县)

龙岩市(上杭县、武平县、漳平市、永定区、连城县、新罗区、长汀县)

内江市(威远县、市中区、资中县、东兴区、隆昌市)

曲靖市(会泽县、陆良县、宣威市、马龙区、富源县、罗平县、麒麟区、沾益区、师宗县)

宿州市(埇桥区、泗县、砀山县、灵璧县、萧县)  文山壮族苗族自治州(砚山县、丘北县、麻栗坡县、马关县、文山市、广南县、西畴县、富宁县)

漯河市(源汇区、舞阳县、临颍县、郾城区、召陵区)

威海市(乳山市、荣成市、文登区、环翠区)

随州市(广水市、曾都区、随县)

合肥市(庐江县、包河区、蜀山区、长丰县、巢湖市、瑶海区、肥东县、庐阳区、肥西县)

济南市(商河县、平阴县、历城区、钢城区、长清区、槐荫区、市中区、莱芜区、历下区、济阳区、章丘区、天桥区)

恩施土家族苗族自治州(恩施市、巴东县、鹤峰县、咸丰县、宣恩县、建始县、来凤县、利川市)

马鞍山市(和县、博望区、含山县、雨山区、当涂县、花山区)

安阳市(滑县、林州市、安阳县、汤阴县、北关区、龙安区、殷都区、文峰区、内黄县)

柳州市(柳江区、城中区、柳南区、鱼峰区、柳北区、鹿寨县、融安县、融水苗族自治县、柳城县、三江侗族自治县)

张家界市(武陵源区、永定区、慈利县、桑植县)

安庆市(望江县、怀宁县、岳西县、潜山市、宿松县、太湖县、大观区、迎江区、宜秀区、桐城市)

抚州市(临川区、黎川县、东乡区、南城县、乐安县、南丰县、崇仁县、广昌县、金溪县、宜黄县、资溪县)

凉山彝族自治州(布拖县、喜德县、德昌县、昭觉县、甘洛县、西昌市、会东县、会理市、宁南县、冕宁县、越西县、木里藏族自治县、金阳县、普格县、美姑县、盐源县、雷波县)

池州市(东至县、青阳县、石台县、贵池区)

红河哈尼族彝族自治州(绿春县、泸西县、开远市、蒙自市、个旧市、河口瑶族自治县、石屏县、红河县、建水县、金平苗族瑶族傣族自治县、弥勒市、元阳县、屏边苗族自治县)

葫芦岛市(龙港区、连山区、建昌县、南票区、绥中县、兴城市)

广安市(广安区、岳池县、前锋区、武胜县、邻水县、华蓥市)

上饶市(铅山县、横峰县、弋阳县、余干县、广丰区、广信区、鄱阳县、德兴市、万年县、玉山县、婺源县、信州区)

芜湖市(镜湖区、南陵县、繁昌区、弋江区、湾沚区、无为市、鸠江区)

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平顶山市(石龙区、舞钢市、叶县、湛河区、鲁山县、宝丰县、汝州市、卫东区、新华区、郏县)

黄石市(铁山区、黄石港区、下陆区、西塞山区、阳新县、大冶市)

廊坊市(广阳区、大城县、永清县、大厂回族自治县、固安县、三河市、霸州市、香河县、安次区、文安县)

来宾市(象州县、兴宾区、金秀瑶族自治县、武宣县、合山市、忻城县)  盐城市(滨海县、亭湖区、射阳县、盐都区、建湖县、大丰区、响水县、阜宁县、东台市)

海口市(秀英区、龙华区、琼山区、美兰区)

丽江市(华坪县、玉龙纳西族自治县、古城区、永胜县、宁蒗彝族自治县)

巴中市(平昌县、巴州区、通江县、南江县、恩阳区)齐齐哈尔市(龙江县、讷河市、昂昂溪区、龙沙区、克东县、泰来县、甘南县、富裕县、克山县、依安县、碾子山区、建华区、梅里斯达斡尔族区、铁锋区、拜泉县、富拉尔基区)

成都市(都江堰市、大邑县、简阳市、新都区、新津区、崇州市、武侯区、青白江区、邛崃市、蒲江县、郫都区、青羊区、龙泉驿区、成华区、锦江区、彭州市、金牛区、温江区、双流区、金堂县)  镇江市(丹徒区、润州区、句容市、扬中市、京口区、丹阳市)

楚雄彝族自治州(禄丰市、楚雄市、姚安县、武定县、大姚县、元谋县、牟定县、永仁县、南华县、双柏县)

锦州市(凌海市、太和区、北镇市、义县、古塔区、凌河区、黑山县)

南昌市(安义县、红谷滩区、南昌县、新建区、青云谱区、进贤县、东湖区、西湖区、青山湖区)塔城地区(塔城市、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、托里县、乌苏市、额敏县)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、西秀区、平坝区、普定县)

朔州市(怀仁市、平鲁区、山阴县、右玉县、应县、朔城区)

徐州市(泉山区、鼓楼区、云龙区、新沂市、贾汪区、邳州市、睢宁县、丰县、铜山区、沛县)

白山市(临江市、抚松县、靖宇县、江源区、浑江区、长白朝鲜族自治县)

汕头市(金平区、龙湖区、濠江区、潮阳区、潮南区、澄海区、南澳县)

海东市(互助土族自治县、循化撒拉族自治县、乐都区、化隆回族自治县、平安区、民和回族土族自治县)

三门峡市(义马市、灵宝市、湖滨区、渑池县、卢氏县、陕州区)

滨州市(滨城区、无棣县、博兴县、沾化区、邹平市、惠民县、阳信县)

昌都市(左贡县、类乌齐县、边坝县、洛隆县、八宿县、丁青县、江达县、贡觉县、察雅县、卡若区、芒康县)

辽阳市(辽阳县、弓长岭区、灯塔市、太子河区、白塔区、文圣区、宏伟区)

绍兴市(新昌县、诸暨市、嵊州市、柯桥区、上虞区、越城区)

沧州市(孟村回族自治县、南皮县、吴桥县、新华区、黄骅市、献县、盐山县、沧县、东光县、青县、运河区、肃宁县、任丘市、海兴县、泊头市、河间市)

周口市(西华县、鹿邑县、扶沟县、淮阳区、项城市、太康县、商水县、川汇区、郸城县、沈丘县)

包头市(固阳县、东河区、九原区、达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区、土默特右旗、青山区、石拐区、白云鄂博矿区)

长春市(农安县、公主岭市、宽城区、双阳区、二道区、朝阳区、绿园区、德惠市、榆树市、南关区、九台区)

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、龙城区、双塔区、朝阳县、建平县、北票市)

　　4月17日，睿远基金、苏新基金、天治基金旗下部分产品发布2025年一季度报告。截至发稿时，全市场已有超过70只公募基金公布了2025年一季度报告。据粗略统计，在一季度科技股狂飙的情况下，多只基金“含科量”有所提升。人工智能（AI）、人形机器人等板块成为基金的重仓方向，相关个股获基金抱团持有。与此同时，也有基金经理表示，一季度在投资科技股的基础上进行了内部结构调整。此外，高弹性的港股、“双创”标的也成为一些基金重仓的对象。

　　●本报记者张韵

　　部分基金大手笔调仓

　　据统计，已公布2025年一季报的基金中，多只产品的前十大重仓股出现明显调仓迹象。一度炙手可热的部分光模块个股、机器人概念股被一些基金减仓。

　　例如，一季度业绩表现较好的平安先进制造主题股票发起式基金最新前十大重仓股变化较大。相较于2024年末，华曙高科、峰岹科技、龙溪股份、浙海德曼、科达利、四会富仕6只个股成为新进前十大重仓股，兆威机电、豪能股份、拓普集团、双林股份、福达股份、安培龙则退出前十大重仓股行列。

　　华富科技动能混合型基金2025年一季度末的前十大重仓股中同样变化较大。隆盛科技、美湖股份、中大力德、中鼎股份、银轮股份、瑞迪智驱6只个股新进前十大重仓股行列，中坚科技、鸣志电器、兆威机电、富临精工、伟创电气、斯菱股份退出。

　　金信精选成长混合型基金、金信稳健策略灵活配置混合型发起式基金、金信行业优选灵活配置混合型发起式基金等多只产品的2025年一季度末前十大重仓股“大变样”。相较于2024年末，汇成真空、华辰装备、福光股份、波长光电等成为新进前十大重仓股，长川科技、雅克科技、江丰电子、甬矽电子等退出。

　　中欧盛世成长混合型基金前十大重仓股则全部更换，2025年一季度末的前十大重仓股为双林股份、捷昌驱动、微光股份、浙江荣泰、福达股份、龙溪股份、开特股份、银轮股份、国茂股份、肇民科技。相较于2024年末，该基金重仓方向已从新能源切换至机器人产业链。

　　“绕不开”的科技板块布局

　　在众多基金的调仓换股中，“含科量”的提升几乎成为共同点。AI、人形机器人等领域成为许多基金重点布局方向。

　　平安先进制造主题股票发起式基金、华富科技动能混合型基金均在连续多份季报中表示，主要配置人形机器人方向。中欧盛世成长混合型基金一季度的配置也涵盖了人形机器人方向，其一季报显示，组合重点关注方向聚焦智能驾驶、人形机器人等领域的优质企业。

　　对于“含科量”的讨论也成为许多基金一季报中“绕不开”的话题。例如，金信基金的基金经理孔学兵在多份基金一季报中提到，尽管半导体领域在订单能见度、业绩确定性方面具备优势，但主题投资盛行的市场环境下，其估值弹性和股价韧性明显弱于机器人、AI应用等主题类品种。

　　在聚焦科技大方向的同时，也有不少基金进行了细分领域的结构调整。

　　平安先进制造主题股票发起式基金的基金经理张荫先表示，人形机器人板块短期涨幅较大后，已于一季度在该细分领域内做出了取舍，在市场对同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，更愿意把仓位配置在感知类零部件、新制造工艺、新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的标的上。

　　谈及一季度的调仓，孔学兵表示，依然重点看好半导体领域，但显著增配了面临“0-1”重大突破的国产光刻机供应链（涉及光源、照明系统、投影物镜、双工件台等关键环节），保留了刻蚀、薄膜沉积、涂胶显影、量检测等高技术壁垒的基础配置。

　　整体来看，在科技产业链的投资上，公募基金重仓标的出现一定程度的抱团迹象。Wind数据显示，已披露2025年一季报的多只基金扎堆重仓阿里巴巴、中芯国际、福达股份、寒武纪、腾讯控股、三花智控、浙江荣泰、奥比中光等标的。

　　此外，弹性较高的港股市场标的，以及科创板、创业板个股也出现在多只基金重仓股列表中。对于部分小型基金而言，甚至有产品前十大重仓股清一色为此类高弹性标的。

　　绩优基金规模大增

　　值得注意的是，在一季度市场行情回暖的加持下，部分基金也因业绩表现较好获得资金青睐，不乏多只昔日的迷你基金一跃成为超10亿元规模的产品，可谓“守得云开见月明”。

　　例如，一季度净值增长率超过50%的平安先进制造主题股票发起式基金，其规模从2024年四季度末的不足5000万元，骤增至2025年一季度末的超13亿元，C份额增长尤为显著，规模已超过9亿元。

　　华富科技动能混合型基金规模同样实现数倍增长。该基金总规模从2024年四季度末的约1亿元，增加至2025年一季度末的超8亿元，并在期间曾获得过一笔超4900万份的机构资金申购。2025年一季度该基金A、C份额净值增长率均超过35%。

　　长城消费增值混合也凭借着一季度超10%的净值增长率，获得超6亿元的规模增长，并在期间获得一笔超过9700万份的机构资金申购。此外，长城久嘉创新成长混合、永赢数字经济智选混合、中欧智能制造混合等一季度的规模增长均超过5亿元。

　　展望二季度投资，睿远基金的基金经理傅鹏博、朱璘表示，随着上市公司2024年报和2025年一季报的陆续披露，将寻找基本面触底反转，以及景气度向上的品种。动态调整组合，应对市场短期波动，努力控制好净值的回撤。睿远基金的基金经理赵枫认为，伴随着外部环境变化和投资者预期波动，二季度市场表现或许比较颠簸，但结合当前的估值水平和较为宽裕的政策空间，中国权益资产的价格存在较为坚实的基本面支撑。

　　本报记者 冷翠华 见习记者 杨笑寒

　　保险资管机构开展资产支持计划业务的进程正在加速。

　　据中保保险资产登记交易系统有限公司数据统计，截至4月17日，今年已有10家保险资管机构登记19只资产支持计划，登记规模合计769.41亿元，同比增长57%。

　　受访专家表示，资产支持计划与保险资金的风险偏好相契合，为险资开辟了新的投资途径。预计未来保险资管机构登记的资产支持计划规模和数量将持续增长。

　　年内登记19只产品

　　资产支持计划是由保险资管机构担任资产托管人，向投资者发售产品并募集资金，投资于流动性较低但现金流可预测的基础资产，并以该基础资产产生的现金流作为还款支持的金融产品，也被业内称为“保险版ABS”。

　　2021年，保险资管机构资产支持计划的设立程序由注册制改为登记制。此后，资产支持计划的登记规模在2021年至2023年实现了高速增长，而2024年增长趋势有所减缓。

　　今年，保险资管机构登记资产支持计划的进程再次加快。据《证券日报》记者统计，截至4月17日，年内保险资管机构共登记了19只资产支持计划，登记规模合计769.41亿元，登记数量和登记规模较去年同期皆有所提高。

　　对于保险资管机构而言，资产支持计划有哪些优势？广东凯利资本管理有限公司总裁张令佳向《证券日报》记者分析称，保险资管机构通常具有双重身份：一是代表保险资金配置资产，即“买产品”；二是扮演投行角色组合资产，即“发产品”。资产支持计划，让保险资金在传统的债权和股权等投资产品外，获得了新的可投资资产。其固定收益的根本特点和现金流来源的多元化，符合保险资金的风险偏好，这使得资产支持计划在“资产荒”的背景下为保险资金运用提供了新出口，同时也给保险资管机构提供了新的业务机遇。自2021年资产支持计划的设立程序由注册制变为登记制后，其规模也迎来了快速发展。

　　从资产支持计划的基础资产类别来看，主要包括绿色资产、小额消费、融资租赁等。

　　近年来，资产支持计划底层的基础资产类别和涵盖范围逐步丰富。究其原因，普华永道管理咨询（上海）有限公司中国金融行业管理咨询合伙人周瑾对《证券日报》记者表示，从资产支持计划的基础资产来看，出于流动性考虑，许多投资者有盘活存量资产的需求，因此保险资管机构也不断发掘新的资产类别来设立资产支持计划。同时，在当前“资产荒”的大环境下，保险公司可以通过多配置资产支持计划，实现拉长资产期限和改善资产负债匹配，分散组合风险，优化投资回报和现金流。

　　多元化支持企业融资

　　资产支持计划也为险资加强科技金融产品体系建设，支持实体经济发展提供了渠道和方法。

　　4月1日，国家金融监督管理总局、科技部、国家发展改革委联合对外发布的《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》提到，支持科技型企业债券融资，支持银行保险机构、资产管理机构等加大科创类债券投资配置力度，推动保险机构投资资产支持计划等证券化产品。

　　关于资产证券化业务对实体经济的影响，张令佳表示，资产证券化是金融体系发展到一定水平的结果。资产证券化产品规模化的出现，标志着整个金融体系的基础设施架构有了一定的完整性、可靠性，进入了一个较为成熟的阶段。对实体企业而言，资产证券化业务使其获得了股债以外的融资渠道，尤其是保理类资产支持计划，有利于缓解实体企业应收账款周期拉长的风险，加快营收周转，弥补利润率下滑带来的净资产收益率损失。

　　交易所资产证券化业务（ABS）也有所发展。2023年，沪深交易所向中国人寿资产管理有限公司、泰康资产管理有限责任公司、太平洋资产管理有限责任公司、中国人保资产管理有限公司以及平安资产管理有限责任公司5家保险资产管理公司出具无异议函，同意其开展资产证券化业务。数据显示，截至2024年底，6单保险资管交易所ABS项目已发行。基础资产涉及应收账款、租赁债权等领域，6单保险资管交易所ABS业务募集资金规模合计为61.5亿元。

　　展望未来，分析人士认为，资产支持计划的基础资产类别有望呈现多样化、数量上升的趋势，同时，资产支持计划的规模和数量也有望继续保持较快增长。