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湘西土家族苗族自治州(龙山县、永顺县、花垣县、吉首市、泸溪县、保靖县、凤凰县、古丈县)

宜春市(袁州区、铜鼓县、高安市、靖安县、宜丰县、万载县、丰城市、上高县、樟树市、奉新县)

新疆维吾尔自治区

赣州市(赣县区、上犹县、于都县、石城县、瑞金市、南康区、寻乌县、章贡区、宁都县、信丰县、会昌县、兴国县、全南县、龙南市、大余县、崇义县、定南县、安远县)  新余市(分宜县、渝水区)

潍坊市(高密市、寒亭区、青州市、临朐县、诸城市、昌邑市、安丘市、潍城区、昌乐县、奎文区、寿光市、坊子区)

河源市(连平县、东源县、和平县、紫金县、龙川县、源城区)

鄂尔多斯市(鄂托克旗、准格尔旗、达拉特旗、东胜区、伊金霍洛旗、乌审旗、杭锦旗、康巴什区、鄂托克前旗)

内蒙古自治区  恩施土家族苗族自治州(恩施市、来凤县、宣恩县、咸丰县、建始县、巴东县、鹤峰县、利川市)

上海市(普陀区、松江区、宝山区、嘉定区、青浦区、虹口区、静安区、徐汇区、杨浦区、浦东新区、崇明区、金山区、长宁区、闵行区、黄浦区、奉贤区)

临夏回族自治州(康乐县、和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、永靖县、临夏县、临夏市、东乡族自治县)

济南市(历城区、章丘区、市中区、历下区、莱芜区、长清区、平阴县、槐荫区、济阳区、天桥区、钢城区、商河县)

巴中市(巴州区、南江县、通江县、平昌县、恩阳区)

陇南市(成县、礼县、西和县、宕昌县、两当县、武都区、康县、徽县、文县)

白山市(抚松县、靖宇县、临江市、长白朝鲜族自治县、浑江区、江源区)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、阿拉山口市、温泉县、博乐市)

营口市(盖州市、西市区、鲅鱼圈区、站前区、大石桥市、老边区)

忻州市(忻府区、代县、岢岚县、五台县、保德县、神池县、原平市、宁武县、繁峙县、五寨县、河曲县、定襄县、静乐县、偏关县)

常德市(津市市、安乡县、澧县、桃源县、汉寿县、鼎城区、石门县、武陵区、临澧县)

防城港市(东兴市、港口区、上思县、防城区)

平凉市(庄浪县、灵台县、泾川县、崇信县、崆峒区、静宁县、华亭市)

钦州市(浦北县、灵山县、钦北区、钦南区)

昭通市(永善县、威信县、大关县、绥江县、水富市、彝良县、镇雄县、巧家县、盐津县、鲁甸县、昭阳区)

黑河市(北安市、孙吴县、五大连池市、爱辉区、逊克县、嫩江市)

怀化市(芷江侗族自治县、辰溪县、洪江市、通道侗族自治县、新晃侗族自治县、中方县、靖州苗族侗族自治县、会同县、麻阳苗族自治县、沅陵县、溆浦县、鹤城区)

驻马店市(泌阳县、确山县、西平县、平舆县、新蔡县、驿城区、遂平县、汝南县、上蔡县、正阳县)

海北藏族自治州(刚察县、海晏县、门源回族自治县、祁连县)

昌都市(卡若区、丁青县、洛隆县、芒康县、八宿县、类乌齐县、左贡县、察雅县、边坝县、贡觉县、江达县)

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吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

铜陵市(枞阳县、义安区、铜官区、郊区)

滨州市(邹平市、阳信县、博兴县、惠民县、滨城区、无棣县、沾化区)  聊城市(茌平区、高唐县、阳谷县、临清市、冠县、东昌府区、莘县、东阿县)

鸡西市(城子河区、鸡东县、鸡冠区、恒山区、麻山区、虎林市、梨树区、滴道区、密山市)

衡水市(武强县、饶阳县、冀州区、景县、枣强县、武邑县、桃城区、安平县、故城县、阜城县、深州市)

淮安市(洪泽区、金湖县、盱眙县、淮安区、涟水县、淮阴区、清江浦区)白银市(靖远县、平川区、白银区、会宁县、景泰县)

宁德市(霞浦县、福安市、周宁县、蕉城区、柘荣县、寿宁县、屏南县、福鼎市、古田县)  齐齐哈尔市(建华区、拜泉县、碾子山区、龙沙区、泰来县、昂昂溪区、甘南县、梅里斯达斡尔族区、铁锋区、富裕县、龙江县、富拉尔基区、讷河市、依安县、克山县、克东县)

重庆市(铜梁区、黔江区、永川区、合川区、丰都县、南岸区、江津区、渝中区、万州区、大足区、巫山县、长寿区、荣昌区、江北区、巫溪县、秀山土家族苗族自治县、石柱土家族自治县、酉阳土家族苗族自治县、云阳县、南川区、大渡口区、忠县、开州区、渝北区、涪陵区、巴南区、彭水苗族土家族自治县、潼南区、城口县、奉节县、武隆区、北碚区、綦江区、沙坪坝区、垫江县、梁平区、九龙坡区、璧山区)

沈阳市(于洪区、苏家屯区、大东区、浑南区、法库县、新民市、康平县、铁西区、沈河区、皇姑区、沈北新区、和平区、辽中区)

连云港市(灌南县、东海县、连云区、海州区、灌云县、赣榆区)鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

揭阳市(揭西县、榕城区、揭东区、普宁市、惠来县)

安顺市(普定县、西秀区、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、平坝区)

新乡市(原阳县、获嘉县、封丘县、长垣市、新乡县、卫滨区、卫辉市、延津县、牧野区、红旗区、凤泉区、辉县市)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

雅安市(名山区、雨城区、石棉县、天全县、芦山县、荥经县、宝兴县、汉源县)

徐州市(鼓楼区、邳州市、贾汪区、睢宁县、丰县、泉山区、沛县、云龙区、铜山区、新沂市)

乌鲁木齐市(沙依巴克区、米东区、水磨沟区、乌鲁木齐县、达坂城区、新市区、头屯河区、天山区)

玉林市(福绵区、博白县、玉州区、兴业县、陆川县、北流市、容县)

牡丹江市(宁安市、西安区、绥芬河市、穆棱市、阳明区、东宁市、海林市、爱民区、林口县、东安区)

绍兴市(诸暨市、新昌县、上虞区、越城区、柯桥区、嵊州市)

合肥市(肥东县、包河区、长丰县、庐江县、庐阳区、瑶海区、巢湖市、蜀山区、肥西县)

茂名市(化州市、电白区、高州市、信宜市、茂南区)

渭南市(华阴市、澄城县、蒲城县、合阳县、大荔县、富平县、韩城市、临渭区、潼关县、白水县、华州区)

绵阳市(北川羌族自治县、游仙区、涪城区、梓潼县、江油市、盐亭县、三台县、安州区、平武县)

白城市(通榆县、洮南市、洮北区、镇赉县、大安市)

松原市(长岭县、宁江区、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县)

转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成