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龙岩市(长汀县、连城县、漳平市、武平县、永定区、上杭县、新罗区)

德州市(齐河县、武城县、德城区、临邑县、禹城市、乐陵市、平原县、陵城区、夏津县、宁津县、庆云县)

呼和浩特市(托克托县、玉泉区、土默特左旗、清水河县、武川县、赛罕区、新城区、和林格尔县、回民区)

十堰市(茅箭区、竹山县、房县、丹江口市、郧阳区、郧西县、竹溪县、张湾区)  南阳市(新野县、唐河县、内乡县、桐柏县、西峡县、社旗县、卧龙区、镇平县、方城县、邓州市、淅川县、南召县、宛城区)

山南市(浪卡子县、措美县、曲松县、扎囊县、隆子县、加查县、洛扎县、琼结县、乃东区、桑日县、错那市、贡嘎县)

中山市

汕尾市(海丰县、城区、陆河县、陆丰市)金华市(兰溪市、武义县、浦江县、金东区、永康市、东阳市、婺城区、义乌市、磐安县)

潍坊市(昌乐县、高密市、诸城市、寒亭区、昌邑市、奎文区、寿光市、安丘市、青州市、临朐县、坊子区、潍城区)  衡阳市(常宁市、珠晖区、蒸湘区、衡东县、石鼓区、祁东县、雁峰区、衡南县、耒阳市、衡山县、衡阳县、南岳区)

果洛藏族自治州(甘德县、玛沁县、玛多县、班玛县、达日县、久治县)

乌兰察布市(察哈尔右翼后旗、四子王旗、卓资县、兴和县、集宁区、商都县、察哈尔右翼中旗、化德县、丰镇市、凉城县、察哈尔右翼前旗)

锦州市(古塔区、太和区、凌河区、黑山县、凌海市、义县、北镇市)

哈尔滨市(延寿县、双城区、南岗区、木兰县、依兰县、通河县、道里区、方正县、宾县、平房区、阿城区、松北区、呼兰区、巴彦县、道外区、香坊区、尚志市、五常市)

郴州市(苏仙区、临武县、宜章县、桂东县、安仁县、桂阳县、嘉禾县、北湖区、汝城县、资兴市、永兴县)

运城市(垣曲县、闻喜县、稷山县、永济市、夏县、芮城县、盐湖区、万荣县、新绛县、绛县、平陆县、临猗县、河津市)

黄石市(下陆区、铁山区、大冶市、阳新县、黄石港区、西塞山区)

南昌市(进贤县、南昌县、红谷滩区、西湖区、东湖区、安义县、新建区、青山湖区、青云谱区)

宜昌市(夷陵区、猇亭区、西陵区、枝江市、伍家岗区、宜都市、点军区、秭归县、五峰土家族自治县、兴山县、长阳土家族自治县、当阳市、远安县)

葫芦岛市(南票区、龙港区、绥中县、兴城市、连山区、建昌县)

株洲市(渌口区、石峰区、天元区、炎陵县、醴陵市、芦淞区、茶陵县、攸县、荷塘区)

三门峡市(湖滨区、卢氏县、义马市、渑池县、陕州区、灵宝市)

克拉玛依市(独山子区、克拉玛依区、乌尔禾区、白碱滩区)

天水市(秦安县、秦州区、武山县、甘谷县、清水县、张家川回族自治县、麦积区)

呼伦贝尔市(海拉尔区、阿荣旗、牙克石市、新巴尔虎左旗、额尔古纳市、扎兰屯市、鄂伦春自治旗、根河市、鄂温克族自治旗、扎赉诺尔区、满洲里市、新巴尔虎右旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、陈巴尔虎旗)

南充市(顺庆区、营山县、仪陇县、嘉陵区、西充县、蓬安县、南部县、高坪区、阆中市)

鹤壁市(鹤山区、浚县、淇滨区、山城区、淇县)

北海市(合浦县、银海区、铁山港区、海城区)

毕节市(大方县、织金县、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县、金沙县、纳雍县、七星关区、黔西市)

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开封市(杞县、龙亭区、尉氏县、通许县、禹王台区、顺河回族区、鼓楼区、祥符区、兰考县)

濮阳市(清丰县、华龙区、南乐县、范县、濮阳县、台前县)

娄底市(双峰县、涟源市、娄星区、冷水江市、新化县)

湘潭市(雨湖区、湘潭县、韶山市、湘乡市、岳塘区)  陇南市(礼县、宕昌县、徽县、武都区、两当县、康县、成县、西和县、文县)

九江市(湖口县、濂溪区、庐山市、浔阳区、德安县、都昌县、柴桑区、修水县、永修县、武宁县、共青城市、瑞昌市、彭泽县)

齐齐哈尔市(讷河市、依安县、富裕县、龙江县、泰来县、龙沙区、富拉尔基区、梅里斯达斡尔族区、铁锋区、碾子山区、克东县、拜泉县、甘南县、建华区、昂昂溪区、克山县)

酒泉市(肃北蒙古族自治县、瓜州县、金塔县、玉门市、敦煌市、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县)黑河市(孙吴县、爱辉区、嫩江市、北安市、五大连池市、逊克县)

湛江市(霞山区、坡头区、赤坎区、遂溪县、麻章区、雷州市、廉江市、徐闻县、吴川市)  吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

温州市(平阳县、苍南县、乐清市、文成县、瑞安市、洞头区、龙湾区、龙港市、鹿城区、泰顺县、永嘉县、瓯海区)

聊城市(茌平区、临清市、阳谷县、东阿县、冠县、东昌府区、高唐县、莘县)

阿坝藏族羌族自治州(松潘县、若尔盖县、阿坝县、黑水县、红原县、汶川县、马尔康市、小金县、茂县、理县、壤塘县、九寨沟县、金川县)达州市(通川区、渠县、大竹县、开江县、宣汉县、万源市、达川区)

曲靖市(麒麟区、陆良县、师宗县、沾益区、富源县、马龙区、宣威市、会泽县、罗平县)

桂林市(龙胜各族自治县、雁山区、恭城瑶族自治县、灌阳县、资源县、七星区、临桂区、阳朔县、全州县、叠彩区、兴安县、永福县、灵川县、象山区、平乐县、荔浦市、秀峰区)

淮南市(凤台县、八公山区、田家庵区、寿县、谢家集区、大通区、潘集区)

自贡市(沿滩区、自流井区、荣县、贡井区、大安区、富顺县)

盐城市(亭湖区、射阳县、建湖县、大丰区、东台市、阜宁县、滨海县、响水县、盐都区)

昌吉回族自治州(玛纳斯县、阜康市、昌吉市、呼图壁县、吉木萨尔县、奇台县、木垒哈萨克自治县)

青岛市(市北区、平度市、即墨区、黄岛区、胶州市、城阳区、崂山区、莱西市、李沧区、市南区)

长沙市(宁乡市、长沙县、天心区、开福区、望城区、雨花区、浏阳市、岳麓区、芙蓉区)

烟台市(栖霞市、龙口市、芝罘区、招远市、牟平区、莱山区、福山区、莱阳市、海阳市、莱州市、蓬莱区)

铜川市(王益区、耀州区、宜君县、印台区)

临沧市(临翔区、云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县、耿马傣族佤族自治县、镇康县、永德县、沧源佤族自治县)

保定市(安国市、清苑区、阜平县、唐县、徐水区、曲阳县、容城县、望都县、安新县、顺平县、高碑店市、涞源县、满城区、定兴县、涿州市、蠡县、易县、莲池区、竞秀区、雄县、博野县、高阳县、涞水县、定州市)

揭阳市(榕城区、揭东区、惠来县、揭西县、普宁市)

阿克苏地区(柯坪县、新和县、阿瓦提县、乌什县、拜城县、沙雅县、库车市、阿克苏市、温宿县)

遵义市(余庆县、赤水市、播州区、凤冈县、湄潭县、红花岗区、道真仡佬族苗族自治县、务川仡佬族苗族自治县、仁怀市、绥阳县、桐梓县、习水县、汇川区、正安县)

茂名市(高州市、信宜市、电白区、化州市、茂南区)

　　来源：证券之星

　　近日，“桂林旅游五年累亏10亿元”的消息登上了各大社交媒体热搜榜。尽管坐拥诸多优质旅游资源，2024年桂林旅游（000978.SZ）归母净利润仍亏损超2亿元。

　　证券之星注意到，在业绩巨亏背后，桂林旅游正面临一系列难题待解。包括早前激进扩张形成的不良资产持续吞噬公司利润，公司经营模式转型滞后，收入过度依赖门票经济，越来越难以应对激烈的市场竞争等。

　　01． 资产减值损失占亏损总额超七成比重

　　桂林旅游财报显示，2024年公司实现营收4.32亿元，同比下降7.58%。实现归母净利润-2.045亿元，同比下降1830.70%。实现扣非后净利润-2亿元，同比下降2625.31%。

　　证券之星注意到，多方面原因导致了桂林旅游2024年的业绩亏损，其中公司计提的高额资产减值损失是重要因素。2024年，桂林旅游计提的资产减值损失高达1.484亿元，占扣非后净利润亏损总额的七成以上比重。

　　以上资产减值损失，主要来自桂林旅游早前激进扩张形成的不良资产，包括收购的子公司和参股公司。这些公司由于长期经营不善，已成为公司业绩的沉重拖累。

　　在2024年财报中，桂林旅游一共列举了5家主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司，其中有三家公司2024年业绩是亏损的。

　　其中，桂林旅游持股70%、罗山湖集团持股30%的桂林罗山湖旅游发展有限公司2024年营业收入为零，净利润亏损了1.23亿元，对其计提的资产减值损失准备达到1.0417亿元。

　　据了解，罗山湖旅游公司主要负责罗山湖体育休闲运动项目建设。值得注意的是，该项目从2013年7月开始开发建设，自2015年1月起便处于停工状态。罗山湖旅游公司曾欲将项目整体转型为农旅文体休闲项目。但截至2024年末，项目转型仍未成功，而由于连年亏损，罗山湖集团经营及财务状况严重恶化，其实际控制人处于失信状态。罗山湖旅游公司已决定停止建设罗山湖体育休闲旅游地产项目。

　　此外，桂林旅游持股100%的资江丹霞公司，主要业务为资江天门山景区经营，2024年游客接待量仅2.47万人次，同比下降44.38%。2024年该公司净利润亏损2413万元。由于该公司近年持续亏损，资产经济效益低，部分固定资产存在减值迹象。2024年桂林旅游对其长期资产计提了1356万元资产减值准备。

　　证券之星注意到，2024年桂林旅游计提的信用减值和资产减值损失合计高达1.517亿元，加剧了公司的亏损局面。

　　02． 主营业务盈利能力显著下滑

　　2024年国内旅游市场繁荣度空前，国内旅游人数、国内旅游总花费等多项指标均创下新高。然而，桂林旅游主营业务收入和毛利率却双双同比下滑。

　　资料显示，桂林旅游于2000年上市，拥有桂林地区核心旅游资源两江四湖景区、银子岩景区、龙胜温泉景区、丰鱼岩景区、资江天门山景区等的经营权。

　　财报显示，2024年桂林旅游主营业务实现营收4.279亿元，同比下滑7.56%，实现主营利润1.23亿元，同比减少15.81%。

　　对于业绩下滑，桂林旅游表示，主要由于受到区域市场竞争加剧、桂林特大洪水等因素影响，公司2024年游客接待量同比下降8.12%至568.34万人次所致。

　　分业务来看，2024年，景区旅游、漓江游船客运、漓江大瀑布饭店三项业务贡献收入，在公司营收中占比分别为48.35%、29.64%、16.77%。

　　其中，景区旅游业务2024年接待游客317.80万人次，同比下降11.52%。实现营收2.09亿元，同比下降16.5%，受人工工资等成本支出压缩空间有限影响，业务毛利率同比下滑5.38%至38.96%。景区旅游业务贡献主营利润8132万元，同比减少26.6%。

　　漓江游船客运业务2024年共接待游客75.61万人次，同比增长18.2%。业务实现营收1.28亿元，同比增长13.23%，毛利率同比增加5.34%至23.12%，主营利润同比增加949万元至2959万元。

　　漓江大瀑布饭店业务2024年共接待游客22.78万人次，同比增长2.89%。实现营收7238.9万元，同比减少3.99%，毛利率同比下滑0.25%至20.03%，主营利润减少至1450万元。

　　相关业内人士指出，桂林旅游近年来业绩低迷，暴露出公司在经营模式转型上的滞后性。旅游景区单纯依赖门票收入已经难以为继，必须在产品丰富度和创新度上下大功夫，否则在日益激烈的市场竞争中会越来越被动。

　　03． 半年内副总裁、董事长相继离任

　　证券之星注意到，在桂林旅游业绩下滑的同时，近一年来公司管理层人员变动也较为频繁，且董事会内部存在较大分歧。

　　2024年11月19日，桂林旅游发布公告，公司董事长申光明因工作变动，申请辞去公司第七届董事会董事、董事长等职务。辞职后，申光明不再担任公司任何职务。

　　2024年5月22日，桂林旅游发布公告，公司董事会同意免去訚林董事职务，解聘其副总裁职务并不再代行总裁职权。据此前公司披露，訚林因涉嫌违法违纪被相关部门立案调查、实施留置。2024年5月，被桂林市纪律检查委员会和桂林市监察委员会分别处以开除党籍和开除处分。

　　2024年12月20日，桂林旅游发布公告，已补选陈靖为公司第七届董事会非独立董事和第七届董事会董事长。

　　证券之星注意到，随着新任董事长上任，桂林旅游的高层人事震荡告一段落。不过在针对多项重要议案表决时，公司董事会内部多次呈现出明显分歧。

　　如在关于选举陈靖为第七届董事会董事长的议案表决时，出席会议的9名董事中董事桂海鸿投下了反对票，反对理由是：“鉴于桂林旅游投资集团有限公司一直为桂林旅游的控股股东，第二大股东桂林航旅集团自2016年持股以来，在持股数量无变动情况下，持股市值未有增长。”

　　另外，当天在关于补选陈靖为公司董事会战略委员会委员、董事会战略委员会召集人等多个议案表决时，董事桂海鸿均以相同理由投下反对票。

　　而更早之前，在2024年8月召开的第七届董事会2024年第四次会议上，在关于补选文政为公司第七届董事会非独立董事的议案表决时，董事桂海鸿也投下了反对票。反对理由是：“鉴于当前尚未查清原非独立董事訚林（因违纪违法被留置）对桂林旅游造成的损失，同时文政先生的简历显示其并无成功的旅游企业管理实践经验。”（本文首发证券之星，作者|刘浩浩）

　　SK海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但2025年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

　　这家韩国公司公布，其今年3月所在季度的营业收入同比大幅增长158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

　　韩国里昂证券（CLSASecuritiesKorea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

　　全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

　　这些担忧已经减缓了SK海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了1.7%，与大盘走势一致。

　　首席财务官金宇铉（KimWoo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

　　他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

　　他还称，虽然美国客户约占公司收入的60%，但直接出口到美国的比例“并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。