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株洲市(炎陵县、芦淞区、茶陵县、攸县、荷塘区、石峰区、渌口区、醴陵市、天元区)

衢州市(开化县、柯城区、龙游县、江山市、常山县、衢江区)

合肥市(肥西县、长丰县、庐江县、蜀山区、庐阳区、包河区、瑶海区、肥东县、巢湖市)

济南市(济阳区、市中区、钢城区、商河县、章丘区、历城区、历下区、长清区、天桥区、槐荫区、莱芜区、平阴县)  云浮市(云安区、新兴县、云城区、罗定市、郁南县)

海东市(循化撒拉族自治县、互助土族自治县、化隆回族自治县、平安区、乐都区、民和回族土族自治县)

齐齐哈尔市(克东县、铁锋区、富裕县、昂昂溪区、龙江县、建华区、甘南县、梅里斯达斡尔族区、碾子山区、依安县、泰来县、拜泉县、龙沙区、富拉尔基区、讷河市、克山县)

湖州市(南浔区、安吉县、吴兴区、长兴县、德清县)

白银市(平川区、景泰县、靖远县、会宁县、白银区)  鄂尔多斯市(伊金霍洛旗、康巴什区、鄂托克旗、准格尔旗、达拉特旗、鄂托克前旗、东胜区、乌审旗、杭锦旗)

河源市(源城区、东源县、紫金县、龙川县、和平县、连平县)

邢台市(内丘县、威县、广宗县、任泽区、襄都区、柏乡县、信都区、临西县、隆尧县、宁晋县、南和区、临城县、清河县、巨鹿县、沙河市、南宫市、平乡县、新河县)

防城港市(上思县、港口区、防城区、东兴市)

昌都市(八宿县、边坝县、卡若区、类乌齐县、芒康县、洛隆县、丁青县、江达县、察雅县、左贡县、贡觉县)

德州市(宁津县、临邑县、平原县、武城县、庆云县、夏津县、乐陵市、禹城市、陵城区、德城区、齐河县)

信阳市(固始县、平桥区、商城县、淮滨县、潢川县、浉河区、息县、光山县、罗山县、新县)

南京市(玄武区、浦口区、江宁区、栖霞区、鼓楼区、雨花台区、高淳区、秦淮区、建邺区、溧水区、六合区)

驻马店市(平舆县、西平县、驿城区、上蔡县、正阳县、汝南县、遂平县、泌阳县、确山县、新蔡县)

马鞍山市(花山区、雨山区、当涂县、含山县、博望区、和县)

金昌市(永昌县、金川区)

扬州市(仪征市、宝应县、广陵区、邗江区、高邮市、江都区)

无锡市(宜兴市、新吴区、滨湖区、惠山区、锡山区、江阴市、梁溪区)

昌吉回族自治州(呼图壁县、吉木萨尔县、玛纳斯县、阜康市、昌吉市、木垒哈萨克自治县、奇台县)

阿里地区(噶尔县、札达县、普兰县、措勤县、革吉县、改则县、日土县)

阳泉市(郊区、盂县、矿区、城区、平定县)

抚州市(临川区、崇仁县、宜黄县、东乡区、资溪县、黎川县、广昌县、金溪县、南城县、乐安县、南丰县)

日喀则市(仁布县、仲巴县、定日县、聂拉木县、江孜县、谢通门县、南木林县、亚东县、昂仁县、康马县、白朗县、岗巴县、桑珠孜区、拉孜县、萨迦县、萨嘎县、定结县、吉隆县)

遵义市(绥阳县、播州区、汇川区、桐梓县、仁怀市、湄潭县、习水县、赤水市、余庆县、凤冈县、正安县、红花岗区、道真仡佬族苗族自治县、务川仡佬族苗族自治县)

黄山市(歙县、黄山区、徽州区、休宁县、黟县、屯溪区、祁门县)

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德阳市(旌阳区、中江县、罗江区、广汉市、绵竹市、什邡市)

巴中市(平昌县、南江县、通江县、恩阳区、巴州区)

山南市(贡嘎县、错那市、扎囊县、桑日县、浪卡子县、曲松县、乃东区、加查县、措美县、琼结县、洛扎县、隆子县)

黔南布依族苗族自治州(瓮安县、长顺县、龙里县、罗甸县、贵定县、惠水县、独山县、荔波县、三都水族自治县、都匀市、平塘县、福泉市)  张掖市(甘州区、山丹县、高台县、肃南裕固族自治县、临泽县、民乐县)

泉州市(石狮市、安溪县、金门县、鲤城区、南安市、晋江市、惠安县、永春县、丰泽区、泉港区、德化县、洛江区)

伊春市(大箐山县、铁力市、金林区、乌翠区、友好区、南岔县、丰林县、嘉荫县、汤旺县、伊美区)

儋州市十堰市(房县、张湾区、竹山县、丹江口市、茅箭区、竹溪县、郧西县、郧阳区)

南昌市(东湖区、安义县、进贤县、青山湖区、红谷滩区、新建区、青云谱区、西湖区、南昌县)  攀枝花市(盐边县、米易县、东区、西区、仁和区)

台州市(温岭市、天台县、玉环市、三门县、仙居县、黄岩区、路桥区、临海市、椒江区)

江门市(台山市、江海区、开平市、新会区、恩平市、蓬江区、鹤山市)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)河池市(凤山县、环江毛南族自治县、巴马瑶族自治县、南丹县、天峨县、宜州区、金城江区、东兰县、罗城仫佬族自治县、大化瑶族自治县、都安瑶族自治县)

嘉峪关市

果洛藏族自治州(久治县、达日县、甘德县、玛沁县、班玛县、玛多县)

廊坊市(霸州市、大厂回族自治县、固安县、广阳区、永清县、文安县、三河市、大城县、香河县、安次区)

黔西南布依族苗族自治州(普安县、晴隆县、望谟县、兴仁市、贞丰县、安龙县、册亨县、兴义市)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿合奇县、阿克陶县、乌恰县)

铜仁市(沿河土家族自治县、玉屏侗族自治县、德江县、万山区、松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县、石阡县、碧江区、思南县、江口县)

济宁市(任城区、嘉祥县、微山县、泗水县、曲阜市、邹城市、梁山县、汶上县、兖州区、金乡县、鱼台县)

张家界市(武陵源区、慈利县、永定区、桑植县)

钦州市(钦南区、浦北县、钦北区、灵山县)

崇左市(凭祥市、龙州县、扶绥县、宁明县、大新县、天等县、江州区)

陇南市(两当县、西和县、徽县、文县、武都区、成县、康县、礼县、宕昌县)

眉山市(东坡区、丹棱县、洪雅县、彭山区、仁寿县、青神县)

吉安市(井冈山市、万安县、泰和县、永新县、永丰县、新干县、吉水县、安福县、峡江县、青原区、遂川县、吉安县、吉州区)

阿坝藏族羌族自治州(汶川县、九寨沟县、茂县、马尔康市、壤塘县、阿坝县、若尔盖县、金川县、小金县、松潘县、红原县、理县、黑水县)

西安市(莲湖区、碑林区、高陵区、未央区、鄠邑区、新城区、雁塔区、长安区、阎良区、灞桥区、周至县、蓝田县、临潼区)

锦州市(凌河区、北镇市、义县、黑山县、古塔区、太和区、凌海市)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。