艳情短篇合集1一160|轻松实现网站个性化设计！

400电话：123456（点击咨询）

艳情短篇合集1一160|轻松实现网站个性化设计！各观看免费《今日汇总》

艳情短篇合集1一160|轻松实现网站个性化设计！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

艳情短篇合集1一160|轻松实现网站个性化设计！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

艳情短篇合集1一160|轻松实现网站个性化设计！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

艳情短篇合集1一160|轻松实现网站个性化设计！各区点热线观看免费《今日发布》

艳情短篇合集1一160|轻松实现网站个性化设计！电话

7天观看免费人工电话为您、艳情短篇合集1一160|轻松实现网站个性化设计！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

艳情短篇合集1一160|轻松实现网站个性化设计！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

艳情短篇合集1一160|轻松实现网站个性化设计！电话区域：

安康市(平利县、宁陕县、旬阳市、石泉县、紫阳县、汉阴县、汉滨区、镇坪县、白河县、岚皋县)

西安市(雁塔区、蓝田县、碑林区、灞桥区、未央区、莲湖区、长安区、新城区、周至县、临潼区、鄠邑区、阎良区、高陵区)

新疆维吾尔自治区

阿里地区(札达县、措勤县、革吉县、噶尔县、日土县、改则县、普兰县)  巴中市(南江县、平昌县、巴州区、通江县、恩阳区)

临汾市(乡宁县、尧都区、汾西县、永和县、吉县、霍州市、翼城县、浮山县、安泽县、蒲县、隰县、古县、大宁县、曲沃县、襄汾县、洪洞县、侯马市)

枣庄市(山亭区、滕州市、薛城区、市中区、峄城区、台儿庄区)

嘉峪关市

湛江市(徐闻县、雷州市、遂溪县、坡头区、廉江市、霞山区、吴川市、麻章区、赤坎区)  锡林郭勒盟(东乌珠穆沁旗、西乌珠穆沁旗、多伦县、正镶白旗、锡林浩特市、正蓝旗、二连浩特市、苏尼特右旗、阿巴嘎旗、苏尼特左旗、镶黄旗、太仆寺旗)

白山市(靖宇县、抚松县、江源区、临江市、浑江区、长白朝鲜族自治县)

景德镇市(乐平市、昌江区、珠山区、浮梁县)

吉林市(蛟河市、昌邑区、桦甸市、永吉县、舒兰市、龙潭区、船营区、丰满区、磐石市)

东营市(垦利区、东营区、河口区、广饶县、利津县)

宿州市(埇桥区、泗县、砀山县、灵璧县、萧县)

渭南市(华州区、潼关县、临渭区、富平县、韩城市、合阳县、蒲城县、白水县、大荔县、华阴市、澄城县)

泰州市(兴化市、高港区、海陵区、泰兴市、靖江市、姜堰区)

扬州市(江都区、邗江区、高邮市、广陵区、宝应县、仪征市)

黔西南布依族苗族自治州(安龙县、晴隆县、兴义市、普安县、贞丰县、兴仁市、册亨县、望谟县)

台州市(临海市、三门县、黄岩区、温岭市、仙居县、椒江区、路桥区、天台县、玉环市)

崇左市(江州区、大新县、扶绥县、天等县、宁明县、龙州县、凭祥市)

河池市(巴马瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、南丹县、东兰县、天峨县、环江毛南族自治县、宜州区、金城江区、凤山县、都安瑶族自治县、大化瑶族自治县)

百色市(德保县、靖西市、田东县、田林县、凌云县、西林县、乐业县、右江区、平果市、隆林各族自治县、田阳区、那坡县)

衡阳市(常宁市、南岳区、祁东县、衡山县、衡东县、蒸湘区、雁峰区、石鼓区、耒阳市、衡南县、珠晖区、衡阳县)

普洱市(景东彝族自治县、思茅区、江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县)

泸州市(龙马潭区、纳溪区、叙永县、江阳区、合江县、古蔺县、泸县)

六盘水市(盘州市、六枝特区、钟山区、水城区)

鹤岗市(萝北县、绥滨县、兴安区、南山区、向阳区、兴山区、东山区、工农区)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、阿拉山口市、温泉县、精河县)

400电话：123456（点击咨询）

艳情短篇合集1一160|轻松实现网站个性化设计！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

艳情短篇合集1一160|轻松实现网站个性化设计！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

艳情短篇合集1一160|轻松实现网站个性化设计！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

艳情短篇合集1一160|轻松实现网站个性化设计！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

艳情短篇合集1一160|轻松实现网站个性化设计！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

艳情短篇合集1一160|轻松实现网站个性化设计！电话

7天观看免费人工电话为您、艳情短篇合集1一160|轻松实现网站个性化设计！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

艳情短篇合集1一160|轻松实现网站个性化设计！中心2025已更新(今日/推荐)

艳情短篇合集1一160|轻松实现网站个性化设计！电话区域：

广西壮族自治区

常州市(天宁区、钟楼区、武进区、金坛区、新北区、溧阳市)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、乌恰县、阿图什市、阿合奇县)

南昌市(东湖区、新建区、青云谱区、红谷滩区、青山湖区、南昌县、西湖区、进贤县、安义县)  哈尔滨市(方正县、道里区、呼兰区、香坊区、宾县、尚志市、木兰县、依兰县、双城区、五常市、通河县、延寿县、道外区、巴彦县、阿城区、南岗区、平房区、松北区)

滁州市(定远县、来安县、琅琊区、明光市、南谯区、全椒县、天长市、凤阳县)

乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、兴和县、察哈尔右翼前旗、卓资县、商都县、四子王旗、丰镇市、凉城县、集宁区、化德县、察哈尔右翼后旗)

云浮市(郁南县、云安区、罗定市、新兴县、云城区)南宁市(隆安县、良庆区、青秀区、横州市、兴宁区、宾阳县、马山县、江南区、西乡塘区、邕宁区、上林县、武鸣区)

铜川市(耀州区、宜君县、王益区、印台区)  淮南市(田家庵区、谢家集区、潘集区、凤台县、大通区、八公山区、寿县)

宝鸡市(千阳县、陈仓区、岐山县、太白县、扶风县、凤翔区、渭滨区、眉县、凤县、陇县、麟游县、金台区)

延安市(延长县、吴起县、洛川县、黄陵县、宜川县、甘泉县、宝塔区、子长市、安塞区、富县、黄龙县、延川县、志丹县)

固原市(泾源县、隆德县、西吉县、彭阳县、原州区)苏州市(相城区、太仓市、吴中区、姑苏区、张家港市、虎丘区、常熟市、吴江区、昆山市)

吴忠市(盐池县、青铜峡市、红寺堡区、同心县、利通区)

驻马店市(平舆县、确山县、驿城区、汝南县、正阳县、上蔡县、遂平县、泌阳县、西平县、新蔡县)

贵阳市(开阳县、云岩区、息烽县、清镇市、花溪区、白云区、观山湖区、修文县、南明区、乌当区)

凉山彝族自治州(金阳县、木里藏族自治县、德昌县、冕宁县、会理市、布拖县、雷波县、宁南县、会东县、甘洛县、普格县、越西县、美姑县、盐源县、西昌市、喜德县、昭觉县)

巴音郭楞蒙古自治州(焉耆回族自治县、库尔勒市、且末县、和硕县、和静县、尉犁县、博湖县、轮台县、若羌县)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

南通市(启东市、崇川区、如皋市、海门区、通州区、海安市、如东县)

永州市(双牌县、道县、宁远县、冷水滩区、新田县、江永县、零陵区、祁阳市、蓝山县、东安县、江华瑶族自治县)

郴州市(安仁县、北湖区、永兴县、汝城县、苏仙区、宜章县、嘉禾县、临武县、桂东县、桂阳县、资兴市)

萍乡市(湘东区、芦溪县、安源区、莲花县、上栗县)

包头市(土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区、青山区、固阳县、石拐区、东河区、白云鄂博矿区、九原区)

舟山市(定海区、嵊泗县、普陀区、岱山县)

襄阳市(南漳县、樊城区、谷城县、宜城市、老河口市、枣阳市、襄州区、襄城区、保康县)

宜昌市(枝江市、夷陵区、五峰土家族自治县、当阳市、秭归县、兴山县、西陵区、伍家岗区、远安县、长阳土家族自治县、点军区、猇亭区、宜都市)

大理白族自治州(鹤庆县、南涧彝族自治县、祥云县、永平县、漾濞彝族自治县、宾川县、巍山彝族回族自治县、剑川县、弥渡县、大理市、洱源县、云龙县)

汕头市(潮阳区、澄海区、南澳县、潮南区、濠江区、金平区、龙湖区)

　　来源：IPO日报

　　近日，上交所就内蒙古伊泰煤炭股份有限公司（900948.SH，下称“伊泰B股”）向山东新潮能源股份有限公司（600777.SH，下称“ST新潮（维权）”）公司股东发出部分要约，并构成竞争要约的相关事宜，下发监管工作函，督促ST新潮依规履行竞争要约收购相关信息披露义务。

　　上交所发函当晚，ST新潮火速发布《关于收到要约收购报告书及摘要的提示性公告》，称近日收到伊泰B股发来的要约收购报告书，本次要约收购的主体为伊泰B股，伊泰B股旨在增强上市公司股权结构稳定性并取得上市公司控制权。

　　而由于浙江金帝石油勘探开发有限公司（下称“金帝石油”）4月初已向ST新潮发来了20%股权的要约收购报告书，故本次伊泰B股的要约收购构成竞争要约。

　　加之伊泰B股此次要约收购，ST新潮在8个月时间内共收到三次涉及要约收购事项，目标均直指公司控制权。

　　股价方面，近期ST新潮股价迎来一波快速上涨，3月20日收盘价为2.09元/股，4月22日报收3.13元/股，上涨幅度近50%，总市值达212.86亿元。

　　4月21日收盘价

　　制图：佘诗婕

　　竞争性要约收购

　　根据竞争要约的定义，通常是两个或以上的收购方，在同一时间段内对同一目标公司发起要约，且收购条件存在竞争，故构成竞争性要约。

　　根据公告，伊泰B股拟要约收购股份数量为34.68亿股，占上市公司总股本的51%，要约收购价格为3.40元/股，具体起止日期为4月23日至5月22日。

　　根据金帝石油4月2日发布的公告，其拟以3.10元/股的价格收购ST新潮20%的股份，数量为13.6亿股，要约期限为4月8日至5月7日。

　　由此来看，伊泰B股和金帝石油的要约时间重叠，且都旨在获得控制权，所以构成竞争性要约。

　　A股历史上虽有过多次要约收购案例，但同一家公司同时被多方发起竞争性要约尚属首次。此前类似案例如“宝万之争”主要通过二级市场增持实现，而本次以明确要约价格和比例展开博弈，对市场定价机制和股东决策的影响更为显著。

　　而在去年8月，北京汇能海投新能源开发有限公司（下称“汇能海投”）拟要约收购ST新潮总股本46%的股份，要约收购价格为3.10元/股，不过后因汇能海投隐瞒一致行动人关系，已宣布终止筹划要约收购。

　　有市场人士表示，对于有志于布局上游资源的能源企业而言，ST新潮仍保留在非常规油气领域的牌照、资产与管线网络，或为一张不错的“入场券”。

　　缘何被看上？

　　ST新潮作为拥有成熟油气业务的上市平台，其资产价值与壳资源价值形成双重吸引力。

　　公开资料，ST新潮的主业是石油天然气的上游勘探开采及销售，且是A股目前唯一一家实现油气上游全产业链国际化运营的上市公司，其99%以上资产布局于北美油气核心产区。

　　公司定期报告披露的数据显示，2023年，其美国子公司日产油气当量达6.2万桶，在美国知名能源咨询公司Enverus2023年发布的全美非上市油气企业排名中，位居第11，作业规模超越壳牌、BP（BritishPetroleum，英国石油公司）在德克萨斯州美国页岩油领域的业务体量，成为美国页岩油领域最大的外资企业，也是目前除国际石油巨头之外，在美国本土唯一成规模的独立决策独立作业的外资油气公司。

　　财务数据显示，2023年，ST新潮实现营业收入88.49亿元，较2018年的47.81亿元增长85%；归母净利润从2018年6.01亿元大幅跃升至25.96亿元。

　　制图：李昕

　　2021年至2023年，公司资产负债率连续下降，由53.40%降至40.12%，货币资金储备量由2018年的4.42亿元增长至2023年的24.05亿元，增长幅度为444%。

　　制图：李昕

　　另外，从股权结构来看，自2020年“德隆系”旧部出局后，公司长期处于无主状态，且股权结构较为分散，公司第一大股东宁波国金目前仅持股6.39%，前十大股东合计持股不足30%，这种类型的股权结构使其成为资本运作的天然标的。

　　需要注意的是，ST新潮目前还处于“戴帽”状态。因中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）出具了否定意见的《内部控制审计报告》，公司股票自2024年4月30日起被实施其他风险警示。且监管记录显示，公司近三年已收到12份监管函件，涉及信息披露、关联交易等多方面问题。

　　百亿级资本角力

　　从要约收购价格、要约方的综合实力来看，伊泰B股似乎更有竞争力。

　　资料显示，伊泰B股是内蒙古最大的地方煤炭企业，是以煤炭生产、运输、销售为基础，集铁路与煤化工为一体的大型清洁能源企业。目前公司直属及控股的机械化煤矿共10座，主要产品为环保型优质动力煤，主要作为下游火电、建材及化工等行业企业的燃料用煤。

　　财务数据显示，截至2024年9月30日，伊泰B股资产总额845.09亿元，净资产474.9亿元，资产负债率为33.37%。

　　2024年前三季度，伊泰B股实现营业收入377.8亿元，净利润51.02亿元；2021年至2023年，公司实现净利润86.43亿元、109.75亿元、77.28亿元。

　　公告显示，伊泰B股已将本次要约所需资金117.92亿元存入中登公司上海分公司指定账户，作为本次要约收购的履约保证金。

　　不过，目前金帝石油对ST新潮的部分要约，已进入预受要约阶段。

　　这也就意味着，已预受金帝石油要约的ST新潮股东如拟预受伊泰B股竞争要约，需委托证券公司撤回对金帝石油的预受要约后另行申报。

　　花落谁家？

　　接着来看金帝石油，其背靠的金帝联合控股集团有限公司（下称“金帝控股”）是一家跨地区的企业集团，成立于1992年，总部位于杭州市萧山区。

　　金帝控股在能源领域拥有丰富的经验，业务涵盖海外油气田、大宗石化贸易、国内天然气、地产开发与运营、产业投资等多元化板块，其海外油气田板块持有印度尼西亚两处、乍得共和国一处油气区块权益。

　　但相比伊泰B股，金帝控股的资产规模较小。截至2024年年末，公司拥有资产总额283.33亿元，净资产63.33亿元，2024年营收71.82亿元。

　　根据公告，金帝控股此次要约收购总金额42.16亿元，资金中40%（约16.87亿元）为自有资金，而其余60%（约25.3亿元）要依赖银行贷款。

　　此前，金帝石油曾表示，ST新潮的页岩油勘探开采业务具有较高的专业性，跨境经营对管理团队专业背景和国际化经营能力有较高要求，上市公司现任中美管理团队在化风险、谋发展方面取得显著成绩。要约收购ST新潮是金帝控股国际化战略推进的关键一步。

　　在此次百亿级资本角力中，伊泰B股作为传统煤炭巨头，金帝控股作为民营能源集团，竞相争夺油气资产控制权，在一定程度上，反映出传统能源企业向全产业链延伸的迫切需求。

　　对此，有市场人士分析，最终控制权归属可能取决于三大因素，即收购方资金实力、监管审批效率以及中小股东接受要约的意愿，而最终ST新潮的控制权究竟花落谁家，IPO日报也将持续关注。

　　2024年，中国膳食营养补充剂（VDS）行业经历剧烈震荡，医保政策调整、直播电商冲击叠加消费需求疲软，行业龙头汤臣倍健交出了一份“营收净利双降”的成绩单：全年营收68.38亿元，同比下滑27.3%；归母净利润6.53亿元，同比暴跌62.62%。尽管市场份额居行业前列，但这份财报暴露出传统模式失效、产品迭代迟缓和渠道变革滞后的多重危机。本文从财务数据与战略调整双重视角，解析汤臣倍健的困境与破局之道。

　　业绩双降：核心单品拖累营收、线下药店渠道“失血”严重

　　主品牌全线溃退，产品矩阵青黄不接。核心主品牌“汤臣倍健”收入37.37亿元，同比下降30.8%；氨糖类明星产品“健力多”收入8.08亿元，降幅达31.5%。两大支柱产品收入合计占比从2021年的62%降至2024年的45%，但替代性新品未能补位，导致整体营收断崖式下滑。除此之外，“lifespace”国内产品实现收入3.14亿元，同比下降29.38%，境外LSG实现收入8.72亿元，同比下降11.80%

　　片剂（-38.4%）、粉剂（-37.3%）等传统剂型销售萎缩，而胶囊类（-16.45%）和液体钙等新形态产品尚未形成规模效应，产品迭代速度落后于消费者偏好变化。

　　渠道分化加剧，线下药店“失血”严重。线下渠道崩塌，受医保政策限制药店保健品销售及消费降级影响，汤臣倍健线下收入34.18亿元，同比下降29.8%。其中药店渠道销售额同比下滑20%，部分区域经销商数量从938家缩减至738家，渠道收缩加剧业绩压力。

　　线上转型不力，尽管直播电商成为行业增量主战场，但公司线上收入33.63亿元（-25.4%），远低于行业平均增速。抖音、拼多多等平台布局滞后，导致流量红利被新兴品牌蚕食。

　　新品市场反馈平平、核心原料仍依赖进口销售费用率44%创新高

　　研发投入不足掣肘突围，新品市场反馈平淡。2024年推出61款新品，但仅液体钙、磁感小粉瓶等少数产品进入热销榜，新品贡献营收占比不足10%。过度依赖“原料升级+剂型微调”的创新路径，未能切入抗衰、精准营养等新兴赛道。

　　专利布局滞后。尽管新增“越橘抗糖基化”等数十项专利，但核心原料仍依赖进口（如氨糖原料70%来自欧美），关键技术壁垒尚未建立，难以支撑高溢价。

　　公司尝试通过抖音等平台推广高单价产品（如298元的液体钙），但低价促销策略导致毛利率下降，陷入“销量换份额、利润换流量”的恶性循环。

　　药店渠道价值重估：董事长梁允超提出“重塑药店VDS价值链”，计划通过定制化产品和数字化管理系统提升终端动销。但医保政策限制下，药店渠道萎缩趋势难以逆转，转型成效存疑。

　　除此之外，值得关注的是，公司销售费用依旧高企，但却未换来业绩提升。2024年，汤臣倍健的销售费用超30亿元，销售费用率更是创下新高，达44%。

　　未来展望：周期阵痛与长期价值的博弈

　　汤臣倍健的困境折射出中国VDS行业的集体焦虑：当传统渠道红利消退、消费者认知升级，单纯依赖营销驱动的增长模式已难以为继。尽管公司提出“以攻为守”战略，但短期仍需直面三大挑战：

　　产品力重塑：能否在抗衰、精准营养等赛道打造现象级爆品，扭转“大单品依赖症”；

　　渠道效率革命：平衡直播电商的流量获取与利润留存，重建线下渠道价值网络；

　　研发投入兑现：持续投入核心技术研发，打破原料与专利的外资垄断。

　　投资者需警惕2025年两大风险信号：若核心单品收入占比进一步降，或境外亏损扩大，可能触发估值逻辑重构。汤臣倍健的转型，不仅是一场业绩保卫战，更关乎中国VDS产业能否从“营销内卷”迈向“科技驱动”的新周期。

　　注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　瑞穗金融集团和乐天集团旗下证券部门的金融咨询合资企业首席执行官表示，该合资企业目标是在运营的头五年内使客户资产达到500亿日元（3.57亿美元）。

　　随着通货膨胀侵蚀储蓄，且日本政府鼓励对家庭资产进行投资（其中约一半家庭资产以现金和存款形式存在），该合资企业正利用日本国内对财富管理服务不断增长的需求。

　　未来财富伙伴公司首席执行官新道正树在接受路透社采访时表示，近期的市场波动也有助于吸引客户。

　　未来财富伙伴公司成立于一年前，瑞穗证券持有95%的股份，乐天证券持有其余5%的股份。截至4月中旬，该公司管理的客户资产为35亿日元。

　　新道表示，美国总统唐纳德・特朗普本月以及去年8月宣布关税措施后，日本资产的剧烈波动吸引了许多此前一直通过乐天证券的在线账户自主投资的客户。

　　他说：“我们收到越来越多来自客户的咨询，这些客户此前一直在投资股票和指数基金，现在他们想知道，鉴于当前的趋势，他们的投资是否安全。”

　　新道称，在线咨询占咨询总量的70%，甚至在60岁以上的客户中也很受欢迎。

　　新道还表示，未来财富伙伴公司目前有五名金融顾问，而去年只有三名，随着管理资产的增加，公司计划在明年招聘更多员工。