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昌吉回族自治州(呼图壁县、木垒哈萨克自治县、奇台县、吉木萨尔县、阜康市、昌吉市、玛纳斯县)

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西宁市(大通回族土族自治县、城西区、城北区、城东区、湟中区、湟源县、城中区)

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铁岭市(清河区、银州区、西丰县、开原市、调兵山市、铁岭县、昌图县)

运城市(夏县、稷山县、闻喜县、盐湖区、平陆县、河津市、临猗县、万荣县、垣曲县、永济市、绛县、芮城县、新绛县)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、格尔木市、天峻县、德令哈市、都兰县、乌兰县)

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百色市(田林县、西林县、隆林各族自治县、那坡县、凌云县、田东县、德保县、靖西市、右江区、田阳区、平果市、乐业县)

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重庆市(城口县、巴南区、酉阳土家族苗族自治县、綦江区、云阳县、彭水苗族土家族自治县、江北区、江津区、南岸区、渝中区、大渡口区、巫溪县、涪陵区、石柱土家族自治县、梁平区、忠县、巫山县、南川区、九龙坡区、永川区、荣昌区、潼南区、合川区、长寿区、铜梁区、垫江县、奉节县、璧山区、万州区、秀山土家族苗族自治县、丰都县、武隆区、大足区、渝北区、黔江区、北碚区、沙坪坝区、开州区)

鞍山市(岫岩满族自治县、铁西区、海城市、铁东区、千山区、台安县、立山区)

张家口市(桥东区、涿鹿县、怀来县、崇礼区、宣化区、康保县、尚义县、阳原县、怀安县、下花园区、蔚县、桥西区、沽源县、赤城县、张北县、万全区)

鄂尔多斯市(准格尔旗、杭锦旗、康巴什区、鄂托克前旗、乌审旗、鄂托克旗、达拉特旗、东胜区、伊金霍洛旗)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、扶余市、长岭县、宁江区)

  最近,房企债务重组不断有好消息传出来。这些房企经过与投资者的一番拉锯以后,推出了相对可行的化债方案,“债转股”成为一个关键词。

  多家房企推“债转股”

  近日,融创中国控股有限公司发布公告,针对总规模约95.5亿美元的境外债务重组已取得重大进展。此次重组方案的亮点之一是“全额债权转股权”,为债权人提供获得短期流动性及潜在股票升值收益机会。例如。公司向债权人分派两种新强制可转债(新MCB),一类将获分配转股价6.80港元/股的新MCB,可在重组生效日起转股;另一类将获分配转股价3.85港元/股的新MCB,可在重组后18—30个月内转股,该类总量不超过债权总额的25%。与此同时,应部分债权人建议,债务重组方案推出“股权结构稳定计划”,向主要股东提供部分附带条件的受限股票,主要股东在6年内仅获得该等受限股票的投票权等极其受限的权利,除非达到特定限制条件,否则不能处置、抵押、转让受限股票。

  素有“旧改大王”之称的佳兆业债务重组也传来新消息。4月8日,佳兆业宣布计划发行六档新美元债(约合50亿美元)和八档强制可转换债券(约合68.92亿美元),后者若全部转换,将形成130.16亿股新股。

  此前,龙光集团向债权人公布了整体境内债务重组方案,涵盖“H8龙控05”“H9龙控01”“H9龙控02”“H1龙控01”等21笔债券,本金余额合计219.62亿元。值得注意的是,龙光集团提供了折价购回、资产抵债、债转股、特定资产和全额展期留债等五个选项,以满足不同类型投资人的需求。

  而在22日晚间,又一家民营房企荣盛发展公布了债务化解最新安排,计划通过搭建“挚享平台”及“至启平台”两大轻资产运营主体,以平台股权抵偿约160亿元债务,涉及酒店、代建、商业管理及产业服务等业务板块。有房地产行业分析师向记者表示,这种操作本质上是通过将债务转化为轻资产平台的股权,既降低了表内负债压力,又保留了对核心资产的控制权。

  避免过度依赖某一种重组方式

  在业内人士看来,过去房企的债务重组以展期为主,以时间换空间,虽有部分房企提供债转股重组方案,但整体占比不高。在新一轮债务重组中,多数房企的化债策略则从原来的展期为主转向全面削债,主要通过折价赎回债券和强制转股等方式实现。由于大多数出险房企的现金流仍紧张,同时资产价值缩水或已被抵押、质押,能够用于抵债的优质资产不多,债转股便成为了大多数出险房企重组的标配。

  中指研究院企业研究总监刘水认为,折价回购、债转股等方式能够从源头减少债务,有助于企业真正走出债务危机,可以为房企争取恢复流动性的时间,以换取未来企业价值回升以及偿还债务的空间。不过,也有业内人士表示,债务重组让房企获得喘息空间,后续需关注各房企重组方案执行效率及房地产市场复苏进度。而在重组过程中,房企需要充分考虑债权人的利益,确保重组方案得到债权人的支持,避免过度依赖某一种重组方式。

  中国企业资本联盟中国区首席经济学家柏文喜表示,房地产行业仍处于深度调整期,市场出清与风险化解需政策、企业、金融系统多方协同。短期看,现金流紧张和债务压力仍是最大挑战;中长期需通过供给侧改革(如优化土地供应结构)和需求端刺激(如降低房贷利率)重建行业健康生态。未来,具备稳健现金流、聚焦核心城市、创新能力强的房企有望率先突围。

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