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漳州市(长泰区、平和县、漳浦县、芗城区、诏安县、南靖县、龙海区、云霄县、华安县、东山县、龙文区)

邯郸市(临漳县、鸡泽县、丛台区、馆陶县、峰峰矿区、复兴区、涉县、邱县、磁县、武安市、魏县、肥乡区、永年区、成安县、邯山区、广平县、大名县、曲周县)

亳州市(利辛县、谯城区、蒙城县、涡阳县)

德州市(夏津县、禹城市、平原县、庆云县、德城区、临邑县、宁津县、陵城区、齐河县、乐陵市、武城县)  芜湖市(南陵县、湾沚区、无为市、弋江区、鸠江区、繁昌区、镜湖区)

景德镇市(昌江区、珠山区、浮梁县、乐平市)

咸宁市(咸安区、赤壁市、通城县、崇阳县、嘉鱼县、通山县)

荆门市(沙洋县、京山市、掇刀区、钟祥市、东宝区)南宁市(宾阳县、上林县、横州市、西乡塘区、青秀区、邕宁区、武鸣区、马山县、江南区、兴宁区、良庆区、隆安县)

昭通市(巧家县、彝良县、镇雄县、盐津县、水富市、绥江县、永善县、鲁甸县、昭阳区、大关县、威信县)  太原市(娄烦县、迎泽区、小店区、清徐县、万柏林区、杏花岭区、古交市、阳曲县、尖草坪区、晋源区)

吴忠市(红寺堡区、同心县、利通区、盐池县、青铜峡市)

雅安市(石棉县、天全县、汉源县、荥经县、芦山县、雨城区、宝兴县、名山区)

鞍山市(铁西区、铁东区、海城市、千山区、台安县、立山区、岫岩满族自治县)

黔南布依族苗族自治州(长顺县、贵定县、荔波县、罗甸县、福泉市、瓮安县、独山县、都匀市、平塘县、三都水族自治县、龙里县、惠水县)

南京市(溧水区、玄武区、建邺区、雨花台区、栖霞区、江宁区、秦淮区、六合区、高淳区、浦口区、鼓楼区)

沧州市(献县、沧县、肃宁县、吴桥县、黄骅市、河间市、南皮县、任丘市、运河区、孟村回族自治县、新华区、泊头市、东光县、盐山县、青县、海兴县)

铁岭市(开原市、西丰县、银州区、调兵山市、昌图县、清河区、铁岭县)

海北藏族自治州(祁连县、海晏县、刚察县、门源回族自治县)

定西市(通渭县、渭源县、岷县、漳县、安定区、临洮县、陇西县)

晋城市(泽州县、沁水县、高平市、阳城县、城区、陵川县)

自贡市(荣县、富顺县、自流井区、贡井区、沿滩区、大安区)

邵阳市(洞口县、邵东市、北塔区、新宁县、隆回县、绥宁县、武冈市、大祥区、城步苗族自治县、双清区、新邵县、邵阳县)

衡水市(深州市、景县、故城县、枣强县、阜城县、冀州区、饶阳县、安平县、桃城区、武邑县、武强县)

朝阳市(龙城区、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、朝阳县、双塔区、建平县)

泉州市(洛江区、安溪县、鲤城区、丰泽区、晋江市、德化县、石狮市、金门县、泉港区、南安市、永春县、惠安县)

日喀则市(仁布县、定结县、亚东县、萨迦县、江孜县、定日县、仲巴县、岗巴县、萨嘎县、南木林县、吉隆县、昂仁县、桑珠孜区、康马县、拉孜县、聂拉木县、谢通门县、白朗县)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、芒市、盈江县、陇川县、瑞丽市)

常州市(武进区、天宁区、金坛区、钟楼区、新北区、溧阳市)

本溪市(溪湖区、南芬区、本溪满族自治县、平山区、桓仁满族自治县、明山区)

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岳阳市(岳阳县、临湘市、君山区、湘阴县、汨罗市、华容县、岳阳楼区、云溪区、平江县)

中山市

重庆市(荣昌区、涪陵区、彭水苗族土家族自治县、云阳县、綦江区、长寿区、铜梁区、永川区、万州区、垫江县、大足区、渝北区、巫山县、武隆区、忠县、奉节县、江津区、南岸区、酉阳土家族苗族自治县、潼南区、梁平区、南川区、九龙坡区、江北区、黔江区、沙坪坝区、石柱土家族自治县、巫溪县、璧山区、大渡口区、城口县、秀山土家族苗族自治县、巴南区、开州区、合川区、丰都县、北碚区、渝中区)

商洛市(洛南县、丹凤县、镇安县、商州区、山阳县、商南县、柞水县)  酒泉市(肃北蒙古族自治县、玉门市、金塔县、肃州区、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市)

张家界市(慈利县、桑植县、武陵源区、永定区)

宣城市(泾县、宣州区、宁国市、郎溪县、绩溪县、旌德县、广德市)

林芝市(米林市、巴宜区、波密县、墨脱县、朗县、察隅县、工布江达县)东营市(垦利区、河口区、利津县、东营区、广饶县)

巴中市(巴州区、南江县、平昌县、通江县、恩阳区)  徐州市(贾汪区、丰县、沛县、铜山区、睢宁县、邳州市、泉山区、云龙区、鼓楼区、新沂市)

莆田市(荔城区、秀屿区、涵江区、仙游县、城厢区)

防城港市(东兴市、防城区、上思县、港口区)

阳泉市(郊区、平定县、矿区、城区、盂县)梅州市(丰顺县、梅江区、梅县区、蕉岭县、五华县、兴宁市、平远县、大埔县)

苏州市(吴江区、虎丘区、太仓市、张家港市、姑苏区、吴中区、昆山市、常熟市、相城区)

眉山市(青神县、彭山区、丹棱县、洪雅县、仁寿县、东坡区)

汉中市(佛坪县、略阳县、洋县、勉县、西乡县、宁强县、南郑区、留坝县、汉台区、城固县、镇巴县)

保山市(龙陵县、腾冲市、施甸县、昌宁县、隆阳区)

柳州市(柳江区、鹿寨县、三江侗族自治县、融安县、柳北区、柳南区、鱼峰区、城中区、融水苗族自治县、柳城县)

淮南市(潘集区、田家庵区、谢家集区、寿县、八公山区、大通区、凤台县)

廊坊市(香河县、大厂回族自治县、广阳区、永清县、安次区、文安县、霸州市、三河市、大城县、固安县)

扬州市(宝应县、广陵区、高邮市、邗江区、江都区、仪征市)

肇庆市(怀集县、端州区、封开县、德庆县、四会市、鼎湖区、广宁县、高要区)

来宾市(兴宾区、武宣县、金秀瑶族自治县、忻城县、合山市、象州县)

庆阳市(环县、庆城县、镇原县、宁县、合水县、西峰区、正宁县、华池县)

惠州市(惠东县、博罗县、惠阳区、龙门县、惠城区)

南充市(高坪区、顺庆区、仪陇县、营山县、阆中市、蓬安县、南部县、西充县、嘉陵区)

泰州市(高港区、兴化市、泰兴市、姜堰区、靖江市、海陵区)

江门市(恩平市、鹤山市、开平市、江海区、蓬江区、新会区、台山市)

澳门特别行政区

　　业绩指引不佳，英特尔重挫超6%。

　　*三大股指周线收涨；

　　*中长期美债收益率走低，10年期美债失守4.30%；

　　*密歇根大学消费者长期通胀预期升至4.4%。

　　周五美股全线周涨，投资者消化一系列企业财报，并寻找缓解贸易争端紧张局势的迹象。截至收盘，道指涨20.10点，涨幅0.05%，报40113.50点，纳指涨1.26%，报17382.94点，标普500指数涨0.74%，报5525.21点。本周道指周涨2.5%，纳指周涨6.7%，标普500指数周涨4.6%。

　　市场概述

　　密歇根大学当天公布的数据显示，4月消费者信心指数终值降至52.2，低于3月的57，仍为1970年代末以来的第四低水平。调查显示，消费者预计未来5到10年年均通胀率将升至4.4%，为1991年以来最高。对未来一年的通胀预期为6.5%，略低于初值6.7%，但仍为1981年以来的最高水平。

　　据报道，美国总统特朗普称，接近与日本达成贸易协议。“贸易协议进展顺利。”

　　最近几周，围绕贸易谈判的复杂信息增加了市场波动性。据新华社报道称，外交部发言人郭嘉昆周五在例行记者会上再次对美方声称“中美正就关税问题进行谈判”的言论作出严正回应，称中美目前并未就关税议题进行任何形式的磋商或谈判，敦促美方不要混淆视听。

　　资管PrimeCapitalFinancial投资组合经理阿里森（ClaytonAllison）表示：“市场更多的是在等待，看看事情的实际进展。每个人都在试图弄清楚什么是真的。”

　　机构AXSInvestments首席执行官巴苏克（GregBassuk）表示：“本周市场表现相当强劲，我们看到了一个很好的结局。本周以强劲的抛售情绪开始，但随后出现了真正的强劲反弹。这是一个相当强劲的一周，主要是由于贸易战形势有所缓和。”

　　第一季度财报季已经全面展开，标普500指数中有179家公司发布了财报。根据伦交所LSEG的数据，其中73%的企业超出了预期。分析师现在预计，标普500指数1月至3月期间的总收益同比增长9.7%，比4月1日的8.0%的预期更为乐观。

　　中长期美债收益率回落，10年期美债跌5.1个基点至4.3%，而2年期美债跌3.2个基点至3.8%。

　　个股方面，特斯拉涨超8%，报道称该公司印度办事处正在向2016年预订Model3的客户退还预订费。

　　谷歌母公司Alphabet涨1.5%，最新财报缓解了投资者对以人工智能为重点的巨额投资回报的担忧。

　　明星科技股表现不俗，英伟达涨4.3%，Meta涨2.7%，亚马逊涨1.3%，微软涨1.2%。

　　英特尔跌6.7%，公司第一财季营收126.7亿美元，预估123.1亿美元，不过第二财季业绩指引低于预期。

　　纳斯达克中国金龙指数跌0.4%，阿里巴巴涨0.8%，百度涨1.4%，京东涨0.2%。

　　国际油价小幅反弹。WTI原油近月合约涨0.37%，报63.02美元/桶，布伦特原油近月合约涨0.48%，报66.87美元/桶。

　　国际金价在3300美元展开激烈争夺，纽约商品交易所4月交割的COMEX黄金期货下跌1.49%，报3282.40美元/盎司。

消费端裂痕或逐渐体现。

本周美股全线走高，标普500指数比4月8日的收盘低点上涨了近11%，脱离回调区间。

市场氛围的转变主要是基于美国总统特朗普否认将试图解雇美联储主席鲍威尔，以及美国政府表示贸易协议方面取得的进展有关。

然而，近期公布的商业调查显示，企业和消费者依然对经济和物价前景忧心忡忡，在贸易形势和实际影响明朗前，一些华尔街投行也对美股短期空间持谨慎态度。

美国消费者压力依然巨大

由于对关税经济影响的担忧，密歇根大学消费者调查周五表示，本月消费者信心指数终值为52.2。虽然好于两周前的初值50.8，但依然从3月份的57.0大幅下降，处于近三年低位。

值得注意的是，美国消费者12个月通胀预期为6.5%，远高于3月份的5.0%，处于1981年以来的最高水平区间，4月份也是连续第四个月出现0.5个百分点或以上的异常大幅上涨。长期通胀预期上升至4.4%，也高于3月份的4.1%。

密歇根大学消费者调查局主管徐（JoanneHsu）表示：“消费者认为经济的多个方面存在风险，这在很大程度上是由于贸易政策的持续不确定性以及通胀可能再次抬头。劳动力市场的预期仍然黯淡。更令人担忧的是，消费者预计未来一年自己的收入增长将放缓。”

无独有偶，本周早些时候公布的标普4月美国综合采购经理人指数（PMI）降至16个月低位51.2，逼近荣枯线。其中，服务业指数从上个月的54.4跌至4月份的51.4。标普全球首席商业经济学家威廉姆森（ChrisWilliamson）表示：“人们对未来一年商业状况的信心急剧恶化。关税被认为是价格上涨的主要原因。”他说，这将不可避免地引发更高的消费者通胀。

经济的不确定性也引起了美联储官员的关注。美联储理事沃勒（ChristopherWaller）周四表示，新的贸易壁垒在实施过程中可能会提高成本。“问题是，在最初的关税上调中，哪些因素会导致通货膨胀持续下去？我很难确切地看到这会是什么。”

另一方面，沃勒表示，美联储可能不得不降息以应对劳动力市场放缓，但美联储可能还需要几个月的时间才能对经济的反应有足够的了解，从而决定如何行动。他说：“在7月份之前，我认为在未来几个月里，你不会看到真实数据发生足够多的变化。到今年下半年，我认为我们将开始更好地了解政府正在考虑的关税世界会发生什么。”

明尼阿波利斯联储主席卡什卡利（NeelKashkari）当天也表示，美国贸易政策的极端不确定性让他对大规模裁员感到“紧张”，尽管到目前为止，他只听说企业开始为不确定性持续的可能性做计划。他认为，今年美国经济可能发生的最乐观的事情是与主要贸易伙伴解决贸易争端，这将缓解……大大小小的企业和全国各地的人们现在正在经历的巨大不确定性。“关于信心的问题是，如果我们都同时感到紧张……它真的会让经济下降，真的会减缓经济。”

华尔街：抄底尚需等待

受贸易形势缓和预期等因素影响，本周美国三大股指反弹近5%。然而，华尔街对后市前景预期并未完全转向。

由布亚斯（DubravkoLakos-Bujas）领导的摩根大通全球股票策略师团队表示：“在很短的时间内，随着市场对关税降级的预先准备，股票交易可能仍会上涨。”

不过小摩建议投资者不要过于冲动。该机构在周五发布的报告中补充说，如果要避免对商业周期的进一步损害，就需要对关税进行更明确和更严格的规定。“随着夏季的临近，由于与关税相关的积极前期投入、其他政策的滞后效应以及商业投资活动的减少，我们可能会开始看到经济活动出现一些疲软。”

此外，正在进行中的财报季将继续看到公司提供相对不乐观的指引，这将导致分析师下调第二季度的盈利预期。据媒体不完全统计，过去两周，美股近20家公司撤回或下修盈利展望，包括宝洁、可口可乐、美国航空、斯凯奇等。

摩根大通表示，受到特朗普贸易政策和美元下跌的惊吓，外国投资者的资金外流在不久的将来不太可能有意义地逆转。这意味着标普500指数将难以恢复近几个季度约22至24倍的市盈率。“考虑到美国公司仍然是世界上质量最高的公司之一，并得到可持续增长、高定价能力和利润率的支持，以及将现金流循环用于未来增长项目（即人工智能继续取得进展）和资本回报的能力，我们认为上限倍数接近20倍左右是合理的。”摩根大通预测，短期内标普500指数可能会重新测试5200点。

受今年美股波动影响，美国家庭资产财富估计下降了6万亿美元。美国银行认为，疲软的消费者，包括那些今年因股市波动而家庭财富缩水的人，是投资者现在不应该逢低买入的一个原因。

美银首席策略师哈特内特（MichaelHartnett）建议，在满足市场敏感条件之前，“抛售”立场仍然有效。首先，希望看到有弹性的消费支出的迹象，这可能是由移民管制背后的劳动力市场紧张所驱动的。其次，有迹象表明美联储准备加大降息力度。芝加哥商品交易所FedWatch工具将6月份的降息预期定为近65%，7月份略高于90%，达到充分定价，全年有望降息四次。

目前美银的策略依然是逢低买入债券、国际股票和黄金，同时逢高减持标普500指数和美元指数。

　　2025年4月24日-25日，国际货币基金组织（以下简称基金组织）在美国华盛顿特区召开第51届国际货币与金融委员会（IMFC）会议，会议讨论了全球经济金融形势、基金组织工作等议题。中国人民银行行长潘功胜出席会议并发言。中国人民银行副行长宣昌能参加会议。

　　会议认为，世界经济正处于关键转折点。近期贸易紧张局势加剧，导致不确定性和市场波动，给经济增长和金融稳定带来风险。会议重申支持强劲的、以份额为基础的、资源充足的基金组织作为全球金融安全网的核心，期待各国尽快完成第十六次份额总检查下份额增资的国内批准程序。会议认为，基金组织份额占比调整应旨在更好反映成员在全球经济中的相对比重，同时保护最贫困国家发言权。

　　潘功胜指出，当前全球经济增长动能偏弱，下行风险突出。近期美国滥施关税，严重侵犯各国正当权益，严重损害以规则为基础的多边治理体制，严重冲击全球经济秩序，破坏全球经济长期稳定增长；同时也引发全球金融市场剧烈波动，发达经济体尤为严重。这对全球金融稳定造成威胁，对新兴市场经济体和发展中国家构成严峻挑战。

　　潘功胜强调，各国亟须加强宏观经济政策协调，支持多边贸易体系，推动经济全球化朝着更加开放、包容、普惠、均衡的方向发展，共同促进全球经济金融稳定。中国坚持真正的多边主义，是经济全球化和贸易自由化的倡导者、世贸组织的坚定维护者和支持者，积极参与全球经济治理，致力于建设开放型世界经济。中国愿进一步深化与基金组织的合作，支持基金组织在维护全球经济金融稳定方面发挥更大的作用。

　　潘功胜指出，基金组织作为全球金融安全网的核心，继续推动份额改革对提高基金组织的合法性、有效性和代表性至关重要。基金组织是以份额为基础的机构，份额占比调整是治理改革最重要的组成部分，应尽快实现份额占比调整，使其反映成员国在全球经济中的相对地位，增加新兴市场和发展中国家的代表性。中国呼吁各方尽快完成内部程序，早日推动第十六次总检查承诺的份额增资生效，并加快第十七次份额总检查的准备工作，包括对新份额公式的讨论，维护基金组织信誉，早日实现有意义的份额调整。