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沈阳市(沈北新区、浑南区、康平县、法库县、于洪区、沈河区、辽中区、新民市、铁西区、和平区、大东区、苏家屯区、皇姑区)

眉山市(东坡区、洪雅县、仁寿县、彭山区、青神县、丹棱县)

长治市(潞州区、壶关县、平顺县、沁源县、武乡县、长子县、屯留区、沁县、襄垣县、上党区、黎城县、潞城区)

江门市(恩平市、开平市、蓬江区、鹤山市、台山市、新会区、江海区)  铜陵市(郊区、义安区、枞阳县、铜官区)

攀枝花市(盐边县、米易县、西区、东区、仁和区)

内蒙古自治区

淮北市(相山区、烈山区、杜集区、濉溪县)

广安市(岳池县、华蓥市、武胜县、前锋区、邻水县、广安区)  肇庆市(封开县、四会市、德庆县、鼎湖区、高要区、广宁县、怀集县、端州区)

保山市(昌宁县、隆阳区、龙陵县、腾冲市、施甸县)

包头市(东河区、青山区、白云鄂博矿区、达尔罕茂明安联合旗、石拐区、土默特右旗、固阳县、九原区、昆都仑区)

枣庄市(市中区、薛城区、滕州市、山亭区、台儿庄区、峄城区)

衡水市(武强县、饶阳县、安平县、冀州区、阜城县、景县、故城县、深州市、桃城区、武邑县、枣强县)

池州市(贵池区、东至县、青阳县、石台县)

六盘水市(水城区、钟山区、六枝特区、盘州市)

徐州市(丰县、云龙区、睢宁县、沛县、贾汪区、新沂市、铜山区、泉山区、鼓楼区、邳州市)

湖州市(德清县、长兴县、吴兴区、南浔区、安吉县)

山南市(加查县、扎囊县、浪卡子县、琼结县、曲松县、错那市、桑日县、措美县、乃东区、隆子县、洛扎县、贡嘎县)

德州市(武城县、宁津县、平原县、临邑县、齐河县、夏津县、陵城区、庆云县、禹城市、德城区、乐陵市)

济源市

滨州市(惠民县、博兴县、沾化区、无棣县、邹平市、阳信县、滨城区)

伊犁哈萨克自治州(巩留县、霍尔果斯市、伊宁市、尼勒克县、霍城县、特克斯县、新源县、昭苏县、伊宁县、察布查尔锡伯自治县、奎屯市)

抚顺市(东洲区、抚顺县、新宾满族自治县、顺城区、新抚区、望花区、清原满族自治县)

锦州市(义县、凌河区、凌海市、黑山县、北镇市、太和区、古塔区)

南昌市(青云谱区、新建区、东湖区、西湖区、安义县、进贤县、红谷滩区、青山湖区、南昌县)

汉中市(宁强县、西乡县、勉县、留坝县、佛坪县、汉台区、南郑区、城固县、略阳县、镇巴县、洋县)

海北藏族自治州(门源回族自治县、祁连县、刚察县、海晏县)

喀什地区(巴楚县、岳普湖县、疏附县、喀什市、泽普县、叶城县、莎车县、塔什库尔干塔吉克自治县、英吉沙县、疏勒县、伽师县、麦盖提县)

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蚌埠市(五河县、禹会区、怀远县、蚌山区、淮上区、龙子湖区、固镇县)

中山市

安顺市(关岭布依族苗族自治县、普定县、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、西秀区、平坝区)

大连市(中山区、庄河市、西岗区、普兰店区、沙河口区、瓦房店市、长海县、金州区、甘井子区、旅顺口区)  三亚市(海棠区、吉阳区、崖州区、天涯区)

平凉市(庄浪县、泾川县、华亭市、静宁县、灵台县、崆峒区、崇信县)

滁州市(凤阳县、琅琊区、来安县、南谯区、天长市、明光市、全椒县、定远县)

宣城市(宣州区、郎溪县、绩溪县、广德市、泾县、旌德县、宁国市)牡丹江市(西安区、东安区、海林市、林口县、穆棱市、宁安市、阳明区、爱民区、东宁市、绥芬河市)

驻马店市(确山县、正阳县、新蔡县、上蔡县、西平县、驿城区、汝南县、平舆县、遂平县、泌阳县)  海东市(互助土族自治县、化隆回族自治县、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、乐都区、平安区)

随州市(广水市、随县、曾都区)

渭南市(合阳县、潼关县、华州区、华阴市、白水县、蒲城县、韩城市、临渭区、澄城县、大荔县、富平县)

柳州市(柳城县、融水苗族自治县、鹿寨县、柳江区、三江侗族自治县、融安县、柳南区、鱼峰区、柳北区、城中区)兴安盟(阿尔山市、科尔沁右翼前旗、突泉县、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、扎赉特旗)

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)

巴音郭楞蒙古自治州(尉犁县、轮台县、库尔勒市、且末县、若羌县、和静县、博湖县、和硕县、焉耆回族自治县)

许昌市(长葛市、襄城县、禹州市、建安区、魏都区、鄢陵县)

石家庄市(行唐县、藁城区、新华区、桥西区、灵寿县、辛集市、元氏县、高邑县、裕华区、长安区、无极县、赞皇县、井陉县、鹿泉区、赵县、正定县、井陉矿区、晋州市、深泽县、栾城区、平山县、新乐市)

临夏回族自治州(广河县、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县、临夏县、和政县、临夏市、永靖县)

巴中市(南江县、恩阳区、平昌县、通江县、巴州区)

五指山市(琼中黎族苗族自治县、文昌市、万宁市、乐东黎族自治县、陵水黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、澄迈县、临高县、屯昌县、定安县、昌江黎族自治县、白沙黎族自治县、琼海市、东方市)

广元市(利州区、昭化区、苍溪县、剑阁县、青川县、旺苍县、朝天区)

昌都市(贡觉县、丁青县、左贡县、芒康县、八宿县、类乌齐县、江达县、卡若区、洛隆县、边坝县、察雅县)

六安市(舒城县、金安区、霍山县、霍邱县、叶集区、裕安区、金寨县)

宜昌市(伍家岗区、西陵区、宜都市、兴山县、点军区、枝江市、五峰土家族自治县、当阳市、猇亭区、秭归县、长阳土家族自治县、远安县、夷陵区)

林芝市(朗县、波密县、墨脱县、米林市、察隅县、工布江达县、巴宜区)

石河子市(五家渠市、铁门关市、胡杨河市、双河市、阿拉尔市、昆玉市、新星市、北屯市、图木舒克市、可克达拉市、白杨市)

日喀则市(仁布县、桑珠孜区、萨迦县、吉隆县、江孜县、亚东县、昂仁县、拉孜县、康马县、聂拉木县、萨嘎县、仲巴县、谢通门县、岗巴县、定日县、白朗县、定结县、南木林县)

泉州市(金门县、德化县、永春县、安溪县、鲤城区、泉港区、惠安县、洛江区、南安市、丰泽区、晋江市、石狮市)

湘西土家族苗族自治州(古丈县、保靖县、花垣县、凤凰县、吉首市、龙山县、泸溪县、永顺县)

　　4月17日，睿远基金、苏新基金、天治基金旗下部分产品发布2025年一季度报告。截至发稿时，全市场已有超过70只公募基金公布了2025年一季度报告。据粗略统计，在一季度科技股狂飙的情况下，多只基金“含科量”有所提升。人工智能（AI）、人形机器人等板块成为基金的重仓方向，相关个股获基金抱团持有。与此同时，也有基金经理表示，一季度在投资科技股的基础上进行了内部结构调整。此外，高弹性的港股、“双创”标的也成为一些基金重仓的对象。

　　●本报记者张韵

　　部分基金大手笔调仓

　　据统计，已公布2025年一季报的基金中，多只产品的前十大重仓股出现明显调仓迹象。一度炙手可热的部分光模块个股、机器人概念股被一些基金减仓。

　　例如，一季度业绩表现较好的平安先进制造主题股票发起式基金最新前十大重仓股变化较大。相较于2024年末，华曙高科、峰岹科技、龙溪股份、浙海德曼、科达利、四会富仕6只个股成为新进前十大重仓股，兆威机电、豪能股份、拓普集团、双林股份、福达股份、安培龙则退出前十大重仓股行列。

　　华富科技动能混合型基金2025年一季度末的前十大重仓股中同样变化较大。隆盛科技、美湖股份、中大力德、中鼎股份、银轮股份、瑞迪智驱6只个股新进前十大重仓股行列，中坚科技、鸣志电器、兆威机电、富临精工、伟创电气、斯菱股份退出。

　　金信精选成长混合型基金、金信稳健策略灵活配置混合型发起式基金、金信行业优选灵活配置混合型发起式基金等多只产品的2025年一季度末前十大重仓股“大变样”。相较于2024年末，汇成真空、华辰装备、福光股份、波长光电等成为新进前十大重仓股，长川科技、雅克科技、江丰电子、甬矽电子等退出。

　　中欧盛世成长混合型基金前十大重仓股则全部更换，2025年一季度末的前十大重仓股为双林股份、捷昌驱动、微光股份、浙江荣泰、福达股份、龙溪股份、开特股份、银轮股份、国茂股份、肇民科技。相较于2024年末，该基金重仓方向已从新能源切换至机器人产业链。

　　“绕不开”的科技板块布局

　　在众多基金的调仓换股中，“含科量”的提升几乎成为共同点。AI、人形机器人等领域成为许多基金重点布局方向。

　　平安先进制造主题股票发起式基金、华富科技动能混合型基金均在连续多份季报中表示，主要配置人形机器人方向。中欧盛世成长混合型基金一季度的配置也涵盖了人形机器人方向，其一季报显示，组合重点关注方向聚焦智能驾驶、人形机器人等领域的优质企业。

　　对于“含科量”的讨论也成为许多基金一季报中“绕不开”的话题。例如，金信基金的基金经理孔学兵在多份基金一季报中提到，尽管半导体领域在订单能见度、业绩确定性方面具备优势，但主题投资盛行的市场环境下，其估值弹性和股价韧性明显弱于机器人、AI应用等主题类品种。

　　在聚焦科技大方向的同时，也有不少基金进行了细分领域的结构调整。

　　平安先进制造主题股票发起式基金的基金经理张荫先表示，人形机器人板块短期涨幅较大后，已于一季度在该细分领域内做出了取舍，在市场对同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，更愿意把仓位配置在感知类零部件、新制造工艺、新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的标的上。

　　谈及一季度的调仓，孔学兵表示，依然重点看好半导体领域，但显著增配了面临“0-1”重大突破的国产光刻机供应链（涉及光源、照明系统、投影物镜、双工件台等关键环节），保留了刻蚀、薄膜沉积、涂胶显影、量检测等高技术壁垒的基础配置。

　　整体来看，在科技产业链的投资上，公募基金重仓标的出现一定程度的抱团迹象。Wind数据显示，已披露2025年一季报的多只基金扎堆重仓阿里巴巴、中芯国际、福达股份、寒武纪、腾讯控股、三花智控、浙江荣泰、奥比中光等标的。

　　此外，弹性较高的港股市场标的，以及科创板、创业板个股也出现在多只基金重仓股列表中。对于部分小型基金而言，甚至有产品前十大重仓股清一色为此类高弹性标的。

　　绩优基金规模大增

　　值得注意的是，在一季度市场行情回暖的加持下，部分基金也因业绩表现较好获得资金青睐，不乏多只昔日的迷你基金一跃成为超10亿元规模的产品，可谓“守得云开见月明”。

　　例如，一季度净值增长率超过50%的平安先进制造主题股票发起式基金，其规模从2024年四季度末的不足5000万元，骤增至2025年一季度末的超13亿元，C份额增长尤为显著，规模已超过9亿元。

　　华富科技动能混合型基金规模同样实现数倍增长。该基金总规模从2024年四季度末的约1亿元，增加至2025年一季度末的超8亿元，并在期间曾获得过一笔超4900万份的机构资金申购。2025年一季度该基金A、C份额净值增长率均超过35%。

　　长城消费增值混合也凭借着一季度超10%的净值增长率，获得超6亿元的规模增长，并在期间获得一笔超过9700万份的机构资金申购。此外，长城久嘉创新成长混合、永赢数字经济智选混合、中欧智能制造混合等一季度的规模增长均超过5亿元。

　　展望二季度投资，睿远基金的基金经理傅鹏博、朱璘表示，随着上市公司2024年报和2025年一季报的陆续披露，将寻找基本面触底反转，以及景气度向上的品种。动态调整组合，应对市场短期波动，努力控制好净值的回撤。睿远基金的基金经理赵枫认为，伴随着外部环境变化和投资者预期波动，二季度市场表现或许比较颠簸，但结合当前的估值水平和较为宽裕的政策空间，中国权益资产的价格存在较为坚实的基本面支撑。

　　本报记者 冷翠华 见习记者 杨笑寒

　　保险资管机构开展资产支持计划业务的进程正在加速。

　　据中保保险资产登记交易系统有限公司数据统计，截至4月17日，今年已有10家保险资管机构登记19只资产支持计划，登记规模合计769.41亿元，同比增长57%。

　　受访专家表示，资产支持计划与保险资金的风险偏好相契合，为险资开辟了新的投资途径。预计未来保险资管机构登记的资产支持计划规模和数量将持续增长。

　　年内登记19只产品

　　资产支持计划是由保险资管机构担任资产托管人，向投资者发售产品并募集资金，投资于流动性较低但现金流可预测的基础资产，并以该基础资产产生的现金流作为还款支持的金融产品，也被业内称为“保险版ABS”。

　　2021年，保险资管机构资产支持计划的设立程序由注册制改为登记制。此后，资产支持计划的登记规模在2021年至2023年实现了高速增长，而2024年增长趋势有所减缓。

　　今年，保险资管机构登记资产支持计划的进程再次加快。据《证券日报》记者统计，截至4月17日，年内保险资管机构共登记了19只资产支持计划，登记规模合计769.41亿元，登记数量和登记规模较去年同期皆有所提高。

　　对于保险资管机构而言，资产支持计划有哪些优势？广东凯利资本管理有限公司总裁张令佳向《证券日报》记者分析称，保险资管机构通常具有双重身份：一是代表保险资金配置资产，即“买产品”；二是扮演投行角色组合资产，即“发产品”。资产支持计划，让保险资金在传统的债权和股权等投资产品外，获得了新的可投资资产。其固定收益的根本特点和现金流来源的多元化，符合保险资金的风险偏好，这使得资产支持计划在“资产荒”的背景下为保险资金运用提供了新出口，同时也给保险资管机构提供了新的业务机遇。自2021年资产支持计划的设立程序由注册制变为登记制后，其规模也迎来了快速发展。

　　从资产支持计划的基础资产类别来看，主要包括绿色资产、小额消费、融资租赁等。

　　近年来，资产支持计划底层的基础资产类别和涵盖范围逐步丰富。究其原因，普华永道管理咨询（上海）有限公司中国金融行业管理咨询合伙人周瑾对《证券日报》记者表示，从资产支持计划的基础资产来看，出于流动性考虑，许多投资者有盘活存量资产的需求，因此保险资管机构也不断发掘新的资产类别来设立资产支持计划。同时，在当前“资产荒”的大环境下，保险公司可以通过多配置资产支持计划，实现拉长资产期限和改善资产负债匹配，分散组合风险，优化投资回报和现金流。

　　多元化支持企业融资

　　资产支持计划也为险资加强科技金融产品体系建设，支持实体经济发展提供了渠道和方法。

　　4月1日，国家金融监督管理总局、科技部、国家发展改革委联合对外发布的《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》提到，支持科技型企业债券融资，支持银行保险机构、资产管理机构等加大科创类债券投资配置力度，推动保险机构投资资产支持计划等证券化产品。

　　关于资产证券化业务对实体经济的影响，张令佳表示，资产证券化是金融体系发展到一定水平的结果。资产证券化产品规模化的出现，标志着整个金融体系的基础设施架构有了一定的完整性、可靠性，进入了一个较为成熟的阶段。对实体企业而言，资产证券化业务使其获得了股债以外的融资渠道，尤其是保理类资产支持计划，有利于缓解实体企业应收账款周期拉长的风险，加快营收周转，弥补利润率下滑带来的净资产收益率损失。

　　交易所资产证券化业务（ABS）也有所发展。2023年，沪深交易所向中国人寿资产管理有限公司、泰康资产管理有限责任公司、太平洋资产管理有限责任公司、中国人保资产管理有限公司以及平安资产管理有限责任公司5家保险资产管理公司出具无异议函，同意其开展资产证券化业务。数据显示，截至2024年底，6单保险资管交易所ABS项目已发行。基础资产涉及应收账款、租赁债权等领域，6单保险资管交易所ABS业务募集资金规模合计为61.5亿元。

　　展望未来，分析人士认为，资产支持计划的基础资产类别有望呈现多样化、数量上升的趋势，同时，资产支持计划的规模和数量也有望继续保持较快增长。