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昆明市(石林彝族自治县、富民县、寻甸回族彝族自治县、五华区、官渡区、宜良县、盘龙区、晋宁区、禄劝彝族苗族自治县、西山区、嵩明县、呈贡区、东川区、安宁市)

泸州市(叙永县、江阳区、古蔺县、纳溪区、合江县、泸县、龙马潭区)

淮安市(清江浦区、盱眙县、金湖县、淮安区、涟水县、洪泽区、淮阴区)

哈尔滨市(道外区、延寿县、呼兰区、尚志市、方正县、木兰县、平房区、巴彦县、双城区、依兰县、宾县、阿城区、通河县、五常市、松北区、南岗区、道里区、香坊区)  福州市(晋安区、连江县、马尾区、平潭县、鼓楼区、福清市、罗源县、长乐区、闽清县、永泰县、仓山区、闽侯县、台江区)

文山壮族苗族自治州(广南县、文山市、砚山县、西畴县、麻栗坡县、马关县、丘北县、富宁县)

邯郸市(广平县、峰峰矿区、曲周县、邱县、涉县、复兴区、永年区、磁县、武安市、临漳县、馆陶县、鸡泽县、成安县、肥乡区、魏县、大名县、丛台区、邯山区)

武威市(古浪县、天祝藏族自治县、民勤县、凉州区)黄冈市(罗田县、蕲春县、武穴市、黄州区、团风县、麻城市、英山县、浠水县、黄梅县、红安县)

张家界市(慈利县、武陵源区、永定区、桑植县)  伊犁哈萨克自治州(新源县、霍尔果斯市、霍城县、奎屯市、伊宁县、尼勒克县、察布查尔锡伯自治县、巩留县、伊宁市、特克斯县、昭苏县)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

郑州市(金水区、管城回族区、二七区、登封市、惠济区、新郑市、中原区、荥阳市、新密市、巩义市、中牟县、上街区)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、博乐市、温泉县、阿拉山口市)

楚雄彝族自治州(姚安县、牟定县、楚雄市、元谋县、永仁县、双柏县、禄丰市、南华县、武定县、大姚县)

恩施土家族苗族自治州(咸丰县、利川市、巴东县、恩施市、来凤县、宣恩县、鹤峰县、建始县)

深圳市(盐田区、龙华区、福田区、南山区、龙岗区、坪山区、罗湖区、光明区、宝安区)

鞍山市(台安县、铁东区、海城市、立山区、千山区、铁西区、岫岩满族自治县)

鄂尔多斯市(东胜区、杭锦旗、伊金霍洛旗、准格尔旗、乌审旗、达拉特旗、康巴什区、鄂托克前旗、鄂托克旗)

钦州市(灵山县、钦北区、浦北县、钦南区)

宜昌市(兴山县、五峰土家族自治县、当阳市、西陵区、枝江市、远安县、夷陵区、宜都市、秭归县、点军区、猇亭区、长阳土家族自治县、伍家岗区)

六盘水市(水城区、钟山区、六枝特区、盘州市)

连云港市(海州区、赣榆区、灌南县、灌云县、东海县、连云区)

林芝市(工布江达县、米林市、朗县、察隅县、波密县、墨脱县、巴宜区)

呼和浩特市(赛罕区、玉泉区、清水河县、土默特左旗、托克托县、回民区、武川县、新城区、和林格尔县)

宁夏回族自治区

大理白族自治州(弥渡县、漾濞彝族自治县、南涧彝族自治县、剑川县、宾川县、云龙县、永平县、鹤庆县、洱源县、大理市、祥云县、巍山彝族回族自治县)

乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、水磨沟区、达坂城区、新市区、米东区、天山区、头屯河区、沙依巴克区)

宁德市(福安市、柘荣县、霞浦县、古田县、周宁县、蕉城区、福鼎市、寿宁县、屏南县)

长春市(宽城区、南关区、朝阳区、德惠市、双阳区、绿园区、二道区、公主岭市、榆树市、农安县、九台区)

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黔南布依族苗族自治州(都匀市、平塘县、福泉市、独山县、瓮安县、贵定县、龙里县、长顺县、惠水县、荔波县、三都水族自治县、罗甸县)

汉中市(略阳县、勉县、留坝县、佛坪县、汉台区、宁强县、西乡县、城固县、洋县、南郑区、镇巴县)

攀枝花市(东区、仁和区、西区、盐边县、米易县)

毕节市(黔西市、纳雍县、大方县、七星关区、织金县、赫章县、金沙县、威宁彝族回族苗族自治县)  新乡市(新乡县、卫辉市、获嘉县、红旗区、凤泉区、原阳县、封丘县、辉县市、延津县、牧野区、长垣市、卫滨区)

烟台市(招远市、芝罘区、龙口市、福山区、莱州市、莱阳市、栖霞市、海阳市、莱山区、蓬莱区、牟平区)

杭州市(钱塘区、萧山区、拱墅区、桐庐县、淳安县、临平区、建德市、滨江区、上城区、西湖区、临安区、富阳区、余杭区)

延安市(延川县、宜川县、延长县、安塞区、黄陵县、志丹县、吴起县、富县、洛川县、黄龙县、子长市、宝塔区、甘泉县)湘西土家族苗族自治州(泸溪县、龙山县、吉首市、花垣县、保靖县、凤凰县、永顺县、古丈县)

盐城市(阜宁县、响水县、建湖县、滨海县、射阳县、亭湖区、大丰区、盐都区、东台市)  乐山市(沐川县、市中区、沙湾区、五通桥区、峨眉山市、夹江县、犍为县、金口河区、峨边彝族自治县、马边彝族自治县、井研县)

北京市(西城区、平谷区、朝阳区、昌平区、丰台区、海淀区、大兴区、石景山区、延庆区、密云区、怀柔区、东城区、顺义区、门头沟区、房山区、通州区)

日照市(岚山区、莒县、五莲县、东港区)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)洛阳市(汝阳县、偃师区、西工区、新安县、瀍河回族区、伊川县、洛宁县、孟津区、栾川县、老城区、嵩县、宜阳县、涧西区、洛龙区)

襄阳市(枣阳市、宜城市、樊城区、谷城县、保康县、南漳县、老河口市、襄城区、襄州区)

临沧市(镇康县、耿马傣族佤族自治县、凤庆县、永德县、临翔区、云县、沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)

渭南市(临渭区、澄城县、白水县、华阴市、富平县、华州区、大荔县、合阳县、蒲城县、韩城市、潼关县)

韶关市(南雄市、翁源县、新丰县、武江区、曲江区、乐昌市、浈江区、乳源瑶族自治县、仁化县、始兴县)

惠州市(惠阳区、龙门县、惠东县、博罗县、惠城区)

莆田市(涵江区、仙游县、荔城区、秀屿区、城厢区)

龙岩市(漳平市、长汀县、上杭县、新罗区、连城县、武平县、永定区)

嘉峪关市

玉林市(兴业县、陆川县、博白县、福绵区、容县、玉州区、北流市)

汕尾市(城区、陆丰市、海丰县、陆河县)

秦皇岛市(海港区、北戴河区、山海关区、昌黎县、卢龙县、抚宁区、青龙满族自治县)

昭通市(昭阳区、巧家县、镇雄县、鲁甸县、威信县、绥江县、彝良县、水富市、永善县、盐津县、大关县)

鹤岗市(兴安区、萝北县、绥滨县、工农区、南山区、向阳区、兴山区、东山区)

怀化市(洪江市、鹤城区、会同县、通道侗族自治县、辰溪县、中方县、新晃侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、麻阳苗族自治县、沅陵县、溆浦县、芷江侗族自治县)

驻马店市(确山县、平舆县、上蔡县、遂平县、西平县、驿城区、泌阳县、正阳县、新蔡县、汝南县)

山南市(隆子县、加查县、扎囊县、乃东区、浪卡子县、曲松县、琼结县、措美县、贡嘎县、桑日县、洛扎县、错那市)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。