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防城港市(上思县、港口区、东兴市、防城区)

十堰市(茅箭区、张湾区、竹溪县、郧西县、房县、丹江口市、竹山县、郧阳区)

昭通市(绥江县、大关县、镇雄县、盐津县、彝良县、威信县、昭阳区、鲁甸县、永善县、巧家县、水富市)

阿克苏地区(沙雅县、温宿县、新和县、拜城县、库车市、乌什县、柯坪县、阿克苏市、阿瓦提县)  石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

芜湖市(湾沚区、鸠江区、繁昌区、南陵县、弋江区、无为市、镜湖区)

威海市(环翠区、文登区、乳山市、荣成市)

邵阳市(邵阳县、邵东市、城步苗族自治县、武冈市、双清区、大祥区、隆回县、新邵县、绥宁县、洞口县、新宁县、北塔区)

周口市(项城市、淮阳区、川汇区、太康县、郸城县、扶沟县、西华县、商水县、鹿邑县、沈丘县)  塔城地区(裕民县、沙湾市、托里县、和布克赛尔蒙古自治县、塔城市、乌苏市、额敏县)

海北藏族自治州(门源回族自治县、祁连县、刚察县、海晏县)

抚顺市(清原满族自治县、抚顺县、新抚区、东洲区、顺城区、望花区、新宾满族自治县)

大理白族自治州(巍山彝族回族自治县、大理市、洱源县、永平县、弥渡县、南涧彝族自治县、漾濞彝族自治县、云龙县、祥云县、宾川县、剑川县、鹤庆县)

长沙市(浏阳市、望城区、天心区、开福区、长沙县、雨花区、宁乡市、岳麓区、芙蓉区)

宜昌市(长阳土家族自治县、伍家岗区、秭归县、枝江市、猇亭区、兴山县、夷陵区、当阳市、西陵区、宜都市、五峰土家族自治县、点军区、远安县)

肇庆市(鼎湖区、德庆县、端州区、封开县、广宁县、四会市、怀集县、高要区)

平凉市(静宁县、崆峒区、泾川县、崇信县、庄浪县、华亭市、灵台县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、盈江县、梁河县、芒市、瑞丽市)

泉州市(泉港区、洛江区、丰泽区、鲤城区、南安市、金门县、石狮市、永春县、安溪县、惠安县、德化县、晋江市)

阿坝藏族羌族自治州(理县、壤塘县、红原县、马尔康市、金川县、茂县、松潘县、阿坝县、若尔盖县、九寨沟县、汶川县、小金县、黑水县)

嘉兴市(海盐县、秀洲区、海宁市、平湖市、桐乡市、嘉善县、南湖区)

银川市(永宁县、兴庆区、灵武市、西夏区、贺兰县、金凤区)

丹东市(振兴区、元宝区、东港市、振安区、凤城市、宽甸满族自治县)

常德市(安乡县、汉寿县、鼎城区、临澧县、石门县、津市市、澧县、武陵区、桃源县)

广元市(青川县、朝天区、利州区、旺苍县、昭化区、苍溪县、剑阁县)

秦皇岛市(青龙满族自治县、抚宁区、卢龙县、北戴河区、海港区、昌黎县、山海关区)

平顶山市(舞钢市、湛河区、新华区、卫东区、汝州市、叶县、鲁山县、宝丰县、郏县、石龙区)

泸州市(泸县、江阳区、龙马潭区、纳溪区、叙永县、合江县、古蔺县)

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海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、都兰县、天峻县、乌兰县、茫崖市、德令哈市)

荆门市(掇刀区、钟祥市、沙洋县、东宝区、京山市)

阜新市(阜新蒙古族自治县、太平区、清河门区、细河区、海州区、彰武县、新邱区)

舟山市(定海区、岱山县、普陀区、嵊泗县)  常州市(天宁区、新北区、武进区、金坛区、溧阳市、钟楼区)

固原市(隆德县、西吉县、原州区、彭阳县、泾源县)

三沙市(南沙区、西沙区)

眉山市(洪雅县、丹棱县、彭山区、东坡区、仁寿县、青神县)六安市(霍邱县、金安区、金寨县、叶集区、霍山县、舒城县、裕安区)

石河子市(双河市、铁门关市、白杨市、胡杨河市、北屯市、可克达拉市、图木舒克市、昆玉市、新星市、阿拉尔市、五家渠市)  上饶市(德兴市、万年县、横峰县、信州区、鄱阳县、弋阳县、广丰区、婺源县、广信区、铅山县、玉山县、余干县)

那曲市(申扎县、双湖县、索县、班戈县、聂荣县、色尼区、巴青县、比如县、安多县、尼玛县、嘉黎县)

北海市(铁山港区、海城区、银海区、合浦县)

泰州市(泰兴市、靖江市、高港区、兴化市、姜堰区、海陵区)资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)

许昌市(建安区、鄢陵县、长葛市、禹州市、魏都区、襄城县)

宣城市(宣州区、泾县、郎溪县、旌德县、宁国市、绩溪县、广德市)

烟台市(牟平区、栖霞市、莱山区、芝罘区、莱阳市、莱州市、蓬莱区、海阳市、招远市、福山区、龙口市)

北京市(平谷区、大兴区、延庆区、朝阳区、昌平区、石景山区、密云区、门头沟区、丰台区、怀柔区、顺义区、东城区、海淀区、房山区、通州区、西城区)

七台河市(茄子河区、桃山区、新兴区、勃利县)

恩施土家族苗族自治州(恩施市、巴东县、鹤峰县、咸丰县、宣恩县、来凤县、利川市、建始县)

西藏自治区

汕头市(南澳县、潮阳区、濠江区、澄海区、金平区、龙湖区、潮南区)

河源市(龙川县、紫金县、和平县、源城区、东源县、连平县)

澳门特别行政区

榆林市(子洲县、榆阳区、横山区、绥德县、清涧县、靖边县、米脂县、府谷县、佳县、吴堡县、神木市、定边县)

金华市(磐安县、东阳市、婺城区、永康市、金东区、兰溪市、浦江县、义乌市、武义县)

九江市(湖口县、瑞昌市、德安县、都昌县、彭泽县、庐山市、武宁县、濂溪区、柴桑区、永修县、修水县、共青城市、浔阳区)

绥化市(青冈县、庆安县、海伦市、安达市、绥棱县、望奎县、北林区、明水县、兰西县、肇东市)

绍兴市(诸暨市、上虞区、越城区、柯桥区、嵊州市、新昌县)

咸阳市(淳化县、乾县、旬邑县、永寿县、三原县、泾阳县、武功县、彬州市、礼泉县、长武县、渭城区、杨陵区、兴平市、秦都区)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）